Penulis: 0XNATALIE
Sejak awal tahun ini, komunitas mulai berdiskusi tentang topik terkait derivatif biaya Gas. Pada bulan Juni, peneliti Nethermind Finn mengusulkan model penetapan harga opsi untuk biaya dasar Ethereum (base fee), yang menarik perhatian luas komunitas terhadap derivatif biaya Gas. Alat keuangan ini memberikan peserta dalam ekosistem Ethereum cara baru untuk menghadapi ketidakpastian volatilitas biaya Gas, tidak hanya membantu pengguna melindungi diri dari fluktuasi biaya operasional, tetapi juga menawarkan peluang spekulasi baru.
Pasar Gas Base: Bertaruh pada volatilitas biaya Gas di masa depan
Baru-baru ini, Alkimiya telah membangun pasar keuangan seperti ini di Base: Pasar Gas Base (belum resmi diluncurkan), yang memungkinkan pengguna untuk berdagang berdasarkan volatilitas biaya Gas jaringan Base, secara tidak langsung berpartisipasi dalam perubahan aktivitas ekonomi jaringan. Alkimiya adalah protokol yang dapat memperdagangkan sumber daya ruang blok (seperti biaya transaksi), dengan mengubah biaya transaksi blockchain dan sumber daya lainnya menjadi aset yang dapat diperdagangkan, membantu pengguna melindungi diri dari fluktuasi biaya, dan menawarkan lebih banyak peluang spekulasi.
Di Pasar Gas Alkimiya Base, pengguna dapat bertaruh pada kenaikan atau penurunan total biaya Gas Base dengan melakukan long (beli) atau short (jual). Jika seorang pengguna percaya bahwa pendapatan Base akan meningkat dalam waktu dekat, mereka dapat melakukan long untuk bertaruh pada peningkatan konsumsi Gas; jika mereka percaya pendapatan akan menurun, mereka dapat melakukan short. Karena biaya ini dikenakan oleh penyusun Base, konsumsi Gas sebenarnya mencerminkan penggunaan dan pendapatan Base. Oleh karena itu, perdagangan ini pada dasarnya merupakan spekulasi tentang tren perkembangan masa depan ekosistem Base.
Di pasar ini, setiap kolam sesuai dengan periode waktu tertentu, kolam tersebut terdiri dari semua posisi long dan short yang ada dalam periode waktu yang sama, semua pengguna yang ikut serta dalam periode waktu ini akan berkumpul di kolam yang sama. Pengguna dapat memasuki kolam ini kapan saja, keluar dan penyelesaian akan terjadi pada akhir periode waktu tersebut, saat itu imbalan atau kerugian pengguna akan ditentukan berdasarkan perubahan konsumsi Gas total.
Sebagai contoh, anggaplah A kecil melihat bahwa Base memiliki beberapa acara airdrop dalam dua minggu ke depan, memprediksi bahwa peristiwa ini akan menyebabkan konsumsi Gas total Base meningkat secara signifikan, maka A kecil memutuskan untuk bergabung dengan kolam pasar dari 1 Januari hingga 15 Januari (selama 15 hari). Selama periode pasar ini, biaya Gas diperkirakan akan berkisar antara 20 ETH/Hari dan 60 ETH/Hari (jika melebihi, akan dibatasi pada nilai maksimum/minimum). A kecil memilih untuk masuk pada 42 ETH/Hari, memprediksi bahwa konsumsi Gas akan melebihi 42 ETH/Hari dan membeli 1% dari seluruh bagian biaya Gas pasar, yang berarti ia perlu membayar margin awal: (42-20)*15*1% = 3.3w ETH. Jika nilai aktual konsumsi Gas harian selalu lebih tinggi dari 42 ETH/Hari, A kecil akan mendapatkan keuntungan.
Bagaimana cara berpartisipasi?
Pasar Gas Base memberikan pengguna cara untuk berpartisipasi dalam pertumbuhan fundamental Base. Berbeda dengan investasi token tata kelola Base, pengguna dapat langsung bertaruh pada jumlah dan aktivitas ekosistem Base melalui perdagangan konsumsi Gas total. Lebih banyak pengguna dan tingkat aktivitas yang lebih tinggi berarti lebih banyak biaya Gas. Dengan cara ini, pengguna dapat berinvestasi berdasarkan penggunaan Gas Base tanpa harus bergantung pada fluktuasi harga token. Selain itu, pengguna juga dapat memanfaatkan pasar ini untuk melindungi diri dari fluktuasi biaya Gas, menghindari risiko yang ditimbulkan oleh ketidakstabilan harga Gas.
Faktor eksternal yang mungkin mempengaruhi pasar Gas termasuk: Base mungkin akan meningkatkan Batas Gas, yang dapat menyebabkan penurunan harga Gas; Base perlu memproses transaksi secara batch ke Ethereum L1 untuk penyelesaian. Dengan penyesuaian Blobs (seperti peningkatan biaya dasar Blob), biaya penyelesaian L1 mungkin berubah; perubahan sewa OP Superchain juga dapat mempengaruhi harga Gas Base, dll.
Proses partisipasi pengguna biasa:
Berdasarkan proyeksi konsumsi Gas Base, pilih posisi bullish (beli) atau bearish (jual).
Pilih periode waktu yang ingin diikuti dan pilih kolam pasar yang sesuai.
Bayar margin yang sesuai dan masuk ke kolam pasar, mulai perdagangan.
Tunggu akhir periode kolam, berdasarkan perubahan konsumsi Gas total yang sebenarnya, terima imbalan (wETH). (Rumus perhitungan spesifik dapat dilihat di dokumen ini)
Selain pasar biaya transaksi di Base, Alkimiya juga menyediakan pasar biaya transaksi Bitcoin, yang membantu pengguna untuk melindungi diri dari volatilitas Gas jaringan Bitcoin. Selain itu, Alkimiya telah meluncurkan rune tarif transaksi Bitcoin (BTC•FEERATE•RUNES), sebuah aset sintetik (rune) yang terikat langsung dengan biaya transaksi Bitcoin; ketika biaya transaksi meningkat, nilai rune ini juga akan naik, dan pengguna dapat membeli dan menjual rune di pasar untuk melakukan lindung nilai atau spekulasi. Selain itu, pengguna dapat membayar biaya tertentu untuk menebus rune menjadi Bitcoin.
