Terjemahan: Blockchain dalam bahasa sehari-hari
Seiring Bitcoin kini memasuki rentang enam digit menjadi hal yang normal, harga yang lebih tinggi tampaknya juga menjadi suatu keharusan. Melalui analisis data kunci di blockchain, wawasan berharga dapat diberikan mengenai kesehatan dasar pasar. Dengan memahami indikator-indikator ini, investor dapat lebih baik memprediksi pergerakan harga dan mempersiapkan diri untuk potensi puncak pasar atau penyesuaian yang akan datang.
1. Harga akhir
Indikator 'harga akhir' menggabungkan jumlah hari koin yang dihancurkan (CDD) dan pasokan Bitcoin, yang selalu dianggap sebagai alat yang efektif untuk memprediksi puncak siklus Bitcoin. Jumlah hari koin yang dihancurkan, singkatnya, adalah indikator yang mengukur tingkat aktivitas perdagangan Bitcoin, yang melihat jangka waktu kepemilikan serta jumlah Bitcoin yang terlibat dalam transaksi.
Catatan penerjemah:
Harga akhir (Terminal Price) adalah indikator yang digunakan untuk memprediksi titik tinggi harga Bitcoin dan cryptocurrency lainnya. Ini menggabungkan volume pasokan Bitcoin dan data transaksi di blockchain, seperti jumlah hari koin yang dihancurkan (CDD), untuk menilai aktivitas pasar dan perilaku investor.
Jumlah hari koin yang dihancurkan (CDD): Singkatnya, ini melihat seberapa lama Bitcoin dipegang sebelum dipindahkan, sambil juga mempertimbangkan jumlah yang dipindahkan.
Peran harga akhir: Ketika harga akhir meningkat, biasanya menunjukkan bahwa aktivitas perdagangan di pasar sangat aktif atau bahkan overheating, mungkin mendekati puncak bull market kali ini.
Secara sederhana, harga akhir seperti 'termometer pasar', membantu investor menilai apakah Bitcoin berada dalam fase akhir bull market atau akan segera mengalami penyesuaian.
Gambar 1: Harga akhir Bitcoin telah melampaui 185 ribu dolar
Saat ini, harga akhir Bitcoin telah melampaui 185 ribu dolar dan mungkin akan terus naik menjadi 200 ribu dolar seiring perkembangan siklus. Mengingat bahwa Bitcoin telah melampaui 100 ribu dolar, ini menunjukkan bahwa dalam beberapa bulan ke depan harga masih mungkin tetap berada dalam tren kenaikan yang positif.
2. Rasio Puell
Rasio Puell dievaluasi dengan membandingkan pendapatan harian penambang (dalam dolar AS) dengan rata-rata bergerak 365 harinya. Setelah peristiwa pemotongan setengah, pendapatan penambang turun secara signifikan, menyebabkan pasar memasuki periode konsolidasi.
Gambar 2: Rasio Puell telah meningkat di atas 1.00
Saat ini, rasio Puell telah kembali naik di atas 1, yang menunjukkan bahwa profitabilitas penambang sedang pulih. Dari data historis, menembus ambang batas ini biasanya menandakan fase akhir dari siklus bull market, dan sering kali disertai dengan lonjakan harga yang eksponensial. Pola ini telah terlihat dalam semua siklus bull market sebelumnya.
3. Skor MVRV Z
Skor MVRV Z memberikan sinyal pasar yang penting dengan mengukur hubungan antara nilai pasar dan nilai yang direalisasikan (dasar biaya rata-rata pemegang Bitcoin). Untuk mempertimbangkan volatilitas aset, indikator ini dinormalisasi menjadi skor Z, yang menunjukkan tingkat akurasi tinggi dalam mengidentifikasi titik tinggi dan rendah siklus.
Gambar 3: Skor MVRV Z masih jauh di bawah titik tinggi siklus sebelumnya
Saat ini, skor MVRV Z Bitcoin sekitar 3.00, belum memasuki area merah yang overheating, menunjukkan bahwa pasar masih memiliki ruang untuk pertumbuhan. Meskipun titik tinggi dalam siklus terbaru secara bertahap menurun, skor Z menunjukkan bahwa pasar masih jauh dari mencapai puncak euforia.
4. Emosi alamat aktif
Indikator ini melacak persentase perubahan alamat jaringan aktif dalam 28 hari dan membandingkannya dengan perubahan harga pada periode yang sama. Ketika harga meningkat melebihi aktivitas jaringan, ini menunjukkan bahwa pasar mungkin menjadi overbought dalam jangka pendek, karena kinerja harga yang positif mungkin sulit untuk dipertahankan dalam kondisi pemanfaatan jaringan yang rendah.
Gambar 4: AASI menunjukkan tanda-tanda overheating saat Bitcoin melampaui 100 ribu dolar
Data terbaru menunjukkan bahwa setelah Bitcoin dengan cepat meloncat dari 50 ribu dolar menjadi 100 ribu dolar, pasar mengalami sedikit pendinginan, menunjukkan bahwa saat ini berada dalam periode konsolidasi yang sehat. Penyesuaian ini mungkin meletakkan dasar untuk pertumbuhan berkelanjutan dalam jangka panjang dan tidak berarti kita harus bersikap pesimis terhadap tren jangka menengah hingga panjang.
5. Rasio keuntungan output yang telah dibelanjakan (SOPR)
Rasio keuntungan output yang telah dibelanjakan (SOPR) mengukur keuntungan yang telah dicapai dalam transaksi Bitcoin. Data terbaru menunjukkan bahwa perilaku pengambilan keuntungan meningkat, yang mungkin menunjukkan bahwa kita sedang memasuki tahap akhir siklus.
Gambar 5: Kumpulan SOPR yang besar menunjukkan perilaku pengambilan keuntungan
Satu hal yang perlu diperhatikan adalah penggunaan ETF Bitcoin dan derivatif yang semakin meningkat. Investor mungkin sedang beralih dari penyimpanan mandiri ke penggunaan ETF untuk mengejar kenyamanan dan keuntungan pajak, yang mungkin mempengaruhi nilai SOPR.
6. Jumlah hari nilai yang dihancurkan (VDD)
Rasio nilai yang dihancurkan (VDD) menambah bobot terhadap pemegang besar jangka panjang berdasarkan jumlah hari koin yang dihancurkan (CDD). Ketika indikator ini memasuki area merah yang overheating, biasanya menunjukkan bahwa harga telah mencapai puncak utama karena partisipan besar yang paling berpengalaman mulai menarik keuntungan.
Gambar 6: VDD berada pada tingkat yang tinggi tetapi belum overheating
Tingkat VDD Bitcoin saat ini menunjukkan pasar sedikit overheating, tetapi sejarah menunjukkan bahwa rentang ini mungkin bertahan selama beberapa bulan sebelum mencapai puncaknya. Misalnya, pada tahun 2017, VDD telah menunjukkan tanda-tanda overbought hampir setahun sebelum puncak siklus datang.
7. Kesimpulan
Secara keseluruhan, indikator ini menunjukkan bahwa Bitcoin secara bertahap memasuki fase akhir dari bull market. Meskipun beberapa indikator menunjukkan pendinginan jangka pendek atau sedikit overbought, sebagian besar masih menyoroti potensi kenaikan yang signifikan selama periode 2025. Level resistensi kunci dalam siklus ini mungkin berada di antara 150 ribu hingga 200 ribu dolar, indikator seperti SOPR dan VDD akan memberikan sinyal yang lebih jelas saat mendekati puncak.
