Sumber artikel: ShenChao TechFlow
Penulis: flipside
Terjemahan: ShenChao TechFlow
1. Pendahuluan
Tren pengguna di rantai menuju 2025
Tahun 2024 adalah tahun peralihan bagi pertumbuhan pengguna Web3, di mana jumlah pengguna baru dan pengguna super di rantai publik utama mencetak rekor tertinggi. Rantai publik seperti Base mendefinisikan kembali apa itu pertumbuhan eksponensial, sementara Ethereum dan solusi L2-nya menunjukkan bagaimana ekosistem yang sudah mapan dapat beradaptasi dengan tuntutan pengguna yang terus berkembang.
Namun, setelah analisis mendalam terhadap data, ditemukan bahwa tidak semua pertumbuhan memiliki nilai yang sama — ini menyoroti pentingnya memperhatikan kualitas, bukan hanya kuantitas, saat mengevaluasi aktivitas di rantai.
Untuk itu, laporan ini didasarkan pada data pengguna kripto di rantai Flipside yang real-time pada tahun 2024, di samping metrik kinerja tradisional, juga menggunakan metrik multivariat yang lebih dapat ditindaklanjuti untuk mengevaluasi aktivitas cryptocurrency tahun ini, memberikan cara baru untuk menilai kesehatan pengguna di rantai pada tahun 2025.
Ringkasan singkat
Di balik berita pertumbuhan pengguna, terdapat tantangan yang lebih dalam: bagaimana membangun ekosistem yang dapat menciptakan keterlibatan yang bermakna dan berkelanjutan, bukan sekadar spekulasi jangka pendek.
Singkatnya, sebagian besar blockchain masih berada di tahap awal dalam mengubah pengguna biasa menjadi penyumbang bernilai tinggi.
Situasi pengguna baru:
Base: Mencetak rekor 19,4 juta pengguna baru pada bulan Oktober 2024, dengan Base menyumbang 13,7 juta pengguna — hampir 8 kali lipat dari Polygon yang berada di peringkat kedua.
BTC: Harga BTC mencetak rekor tertinggi baru melewati 100 ribu dolar, tetapi jumlah pengguna baru yang diperoleh Bitcoin hanya tumbuh rata-rata 935.900, menunjukkan bahwa ada aktivitas spekulatif yang umum di antara pengguna yang ada, bukan masuknya pengguna baru yang signifikan.
ETH: Rata-rata pengguna baru mencapai 1,56 juta, melampaui Arbitrum dan Optimism, dengan pertumbuhan pengguna bulanan pada bulan Maret mencapai 33,4%. Perlu dicatat bahwa Arbitrum mencetak puncak bulanan 3,3 juta pengguna baru pada bulan Mei.
Situasi pengguna super:
Base: Menarik 15,1 juta dompet yang telah melakukan lebih dari 100 transaksi DeFi, 38,4% lebih banyak daripada Ethereum yang berada di peringkat kedua dengan 10,7 juta pengguna super.
ETH: Jumlah pengguna super terkait DeFi mencapai 10,9 juta, melampaui total pengguna super Arbitrum dan Optimism (masing-masing 6,2 juta dan 1,8 juta), menyoroti keunggulan Ethereum dalam hal likuiditas dan kemudahan akses.
Polygon: Menambahkan 1,5 juta pengguna super pada tahun 2024, dan mencatat 867,7 juta transaksi pengguna super tahun ini, menyoroti keberhasilannya di luar aplikasi DeFi.
Penggunaan DEX:
Uniswap: Memperluas dominasi di rantai publik utama, menguasai 91,3% dari aktivitas DEX pengguna baru di Base, dan meningkat 27,72% dibandingkan pangsa pasar di Ethereum pada tahun 2023.
Meskipun Uniswap mengalami pertumbuhan, Trader Joe tetap mempertahankan posisi terdepan di Avalanche, dengan pangsa pasar mencapai 61,1%, meningkat 6,1% dibandingkan tahun 2023.
Berbeda dengan tahun 2023, pada tahun 2024, di semua rantai publik yang diamati, peringkat tiga DEX teratas untuk pengguna baru dan pengguna super sekarang tetap konsisten.
2. Pengguna baru yang diperoleh
Jumlah pengguna baru mencapai puncak bulanan sebesar 19,4 juta pada bulan Oktober 2024.
Pertumbuhan pengguna di rantai tahun ini dipimpin oleh Base, yang menyumbang 13,7 juta pengguna baru — hampir 8 kali lipat dari Polygon yang berada di peringkat kedua. Secara keseluruhan, ini adalah tahun yang mengesankan bagi seluruh industri pertumbuhan pengguna di rantai. Jumlah pengguna baru tetap mengalami tren kenaikan pada tahun 2024, hanya mengalami sedikit penurunan pada bulan Agustus.
Catatan: Definisi "memperoleh pengguna" adalah pengguna yang telah melakukan setidaknya 2 transaksi di suatu rantai, di mana transaksi kedua terjadi pada tahun 2024.
Pertumbuhan berkelanjutan ini mungkin dipengaruhi oleh peningkatan penerimaan cryptocurrency oleh institusi, yang tercermin dalam serangkaian ETF BTC dan ETH yang diumumkan lebih awal tahun ini.
Perkembangan menarik lainnya di paruh pertama tahun 2024 juga mungkin telah mendorong optimisme ini, seperti Grayscale yang mencantumkan beberapa cryptocurrency baru sebagai "aset yang dipertimbangkan", serta penurunan suku bunga AS sebesar 50 basis poin oleh Federal Reserve selama pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) pada bulan September 2024 — penurunan pertama dalam empat tahun.
Pertumbuhan menakjubkan Base
Base memulai tahun 2024 dengan lambat, tetapi sejak bulan Januari, jumlah pengguna baru bulanan meningkat 56 kali lipat.
Base hanya memiliki 244.700 pengguna baru pada bulan Januari, tetapi mengalami pertumbuhan yang stabil dan signifikan sepanjang tahun. Pada bulan November, saat mencapai puncaknya, jumlah pengguna baru bulanan rantai ini meningkat 56 kali lipat dibandingkan bulan Januari, dengan rata-rata penambahan 4,7 juta pengguna baru selama tahun 2024.
Kinerja rantai ini sangat diuntungkan dari basis pengguna Coinbase yang besar, yang mengelola sekitar 130 miliar dolar aset. Protokol DeFi yang populer seperti Aerodrome mungkin juga menarik pengguna dari rantai EVM lainnya, sementara Base berhasil mendorong minat pengguna melalui perdagangan memecoin dan AI di rantai (seperti program baru seperti Based Agents).
Kinerja Bitcoin
Meskipun harga BTC mencetak rekor tertinggi, tahun ini tidak menarik banyak pengguna baru.
Jumlah pengguna baru Bitcoin tetap relatif stabil pada tahun 2024, meskipun nilai BTC meningkat secara signifikan. Secara keseluruhan, pertumbuhan rata-rata pengguna baru Bitcoin tahun ini adalah 935.900, menempatkannya di peringkat ketiga dari terakhir di antara tujuh rantai publik tradisional yang diamati dalam laporan ini.
Ini menunjukkan bahwa apresiasi harga Bitcoin terutama didorong oleh antusiasme dan aktivitas spekulatif dari basis pengguna yang ada, sementara pertumbuhan harga BTC memiliki hasil yang bervariasi dalam menarik pengguna baru.
Pada bulan Maret 2024, lonjakan harga BTC yang pertama kali terjadi bersamaan dengan pertumbuhan pengguna baru bulanan sebesar 19,2%, tetapi pada bulan November — saat harga BTC mencapai tonggak sejarah yang diharapkan, yaitu 100 ribu dolar, jumlah pengguna baru sebenarnya mengalami penurunan bulanan sebesar 28,5%.
Kinerja Ethereum dengan L2
Jumlah pengguna baru Ethereum secara keseluruhan melebihi L2 tradisionalnya, tetapi Arbitrum juga mengalami pertumbuhan bulanan yang mengesankan.
Pertumbuhan Ethereum pada tahun 2024 melebihi dua L2 terdepan, dengan rata-rata pengguna baru mencapai 1,56 juta, dibandingkan Arbitrum 1,2 juta dan Optimism 348.800. Tidak menghitung bulan Desember, Ethereum hanya mengalami penurunan bulanan selama empat bulan, dan pada bulan Maret mencapai puncak bulanan 1,9 juta pengguna baru — pertumbuhan bulanan sebesar 33,4%.
Arbitrum dan Optimism keduanya memulai tahun ini dengan momentum yang cukup kuat, masing-masing mencapai puncak pertumbuhan pengguna baru pada bulan April dan Mei 2024, setelah itu pertumbuhan pengguna menurun selama sisa tahun ini.
Namun, perlu dicatat bahwa jumlah pengguna baru Arbitrum yang mencapai 3,3 juta pada bulan Mei melampaui setiap puncak bulanan Ethereum pada tahun 2024. Dalam konteks ini, pertumbuhan pengguna baru Arbitrum terus melebihi Optimism sepanjang tahun, berkat keberhasilan program Arbitrum One dan integrasi GameFi serta SocialFi. Pada paruh pertama tahun 2024, 169 pembangun menerima pendanaan, ditambah dengan banyak kemajuan di belakang layar, apakah rantai ini dapat merebut kembali posisinya sebagai L2 EVM terkemuka di dunia masih perlu dilihat.
Kinerja rantai publik baru pada tahun 2024
Di antara rantai publik yang diluncurkan pada tahun 2024, Aleo mencatat pertumbuhan pengguna baru rata-rata tertinggi, sementara Blast mengalami penurunan setelah mencetak rekor bulanan.
Untuk rantai publik yang baru diluncurkan, Aleo mengalami pertumbuhan pengguna baru tertinggi, dengan rata-rata mencapai 175.200 pengguna baru per bulan, sementara Blast dan Aleo masing-masing berjumlah 134.900 dan 90.700 pengguna. Ini dapat dikaitkan dengan penurunan tajam dalam akuisisi pengguna Blast sejak bulan Juli, serta langkah lambat Sei — meskipun mainnet-nya diluncurkan beberapa bulan sebelumnya, baru pada bulan Oktober mencapai puncak bulanan sebesar 324.500 pengguna.
Saat ini belum jelas apakah rantai publik ini dapat memperoleh kembali momentum pertumbuhan di tahun 2025 — terutama mengingat bahwa Base juga mengalami penurunan serupa setelah peluncuran sebelum lonjakan pada tahun 2024. Di antara empat rantai publik baru yang dilacak, Lava hingga saat ini tampil tertekan oleh pesaing, dan meskipun Blast mencetak pertumbuhan pengguna baru tertinggi di antara rantai baru yang diluncurkan pada bulan Juni, masih banyak yang perlu dikejar.
3. Pengguna super
Hingga Desember 2024, Base memiliki jumlah pengguna super terkait DeFi terbanyak, dengan 15,1 juta dompet yang melakukan 100 transaksi atau lebih.
Selain memperoleh jumlah pengguna baru terbanyak, Base juga menarik jumlah pengguna super terkait DeFi terbanyak, dengan jumlah pengguna yang melakukan 100 transaksi atau lebih melebihi 38,4% dibandingkan Ethereum yang berada di peringkat kedua. Diikuti oleh 10,7 juta pengguna super baru Ethereum dan 7 juta Polygon.
Catatan: Definisi "pengguna super" adalah pengguna yang telah melakukan setidaknya 100 transaksi di suatu rantai, tanpa mempertimbangkan waktu pembuatan dompet terkait atau kapan transaksi terakhir terjadi.
Mengingat pertumbuhan eksplosif Base tahun ini, jumlah pengguna supernya yang mengesankan mungkin tidak mengejutkan. Keberhasilan ini kemungkinan besar disebabkan oleh Base yang melampaui banyak rantai publik tradisional di berbagai bidang populer tahun ini, termasuk tetapi tidak terbatas pada perdagangan memecoin dan NFT.
Di sisi lain, Avalanche dan Blast memiliki jumlah pengguna super yang mirip tahun ini, rata-rata sekitar 1,3 juta, sedangkan Optimism sedikit lebih baik dengan 1,7 juta pengguna yang melakukan setidaknya 100 transaksi DeFi.
Kinerja luar biasa Polygon
Polygon tahun ini menambah jumlah pengguna super terbanyak, dan terus menonjol dalam aktivitas pengguna super yang tidak terkait dengan DeFi.
Polygon telah menarik 1,5 juta pengguna super baru pada tahun 2024 — hampir dua kali lipat dari Base yang berada di peringkat kedua.
Aktivitas pengguna super Polygon juga melampaui semua blockchain lain yang diamati, dengan volume transaksi pengguna super mencapai rata-rata 867,7 juta transaksi per bulan tahun ini. Selain 786,3 juta transaksi pengguna super Base yang mengesankan, Arbitrum juga menunjukkan kinerja yang kuat pada tahun 2024 dengan mencapai 365,3 juta transaksi pengguna super.
Kinerja luar biasa Polygon melanjutkan posisi terdepan yang telah dimilikinya dalam aktivitas pengguna super sejak tahun 2021. Pada tahun 2021, volume perdagangan Polygon mencapai 1,14 miliar transaksi, mencetak rekor tertinggi untuk aktivitas pengguna super di semua blockchain, dan tetap bertahan hingga sekarang.
Meskipun Polygon memiliki jumlah aktivitas pengguna super tertinggi di antara semua blockchain, jumlah dompet pengguna super terkait DeFi-nya hanya berada di peringkat ketiga. Ini menunjukkan bahwa Polygon berhasil menarik banyak pengguna perdagangan frekuensi tinggi melalui GameFi dan skenario aplikasi lainnya, bukan hanya bergantung pada aplikasi DeFi.
Jumlah pengguna super Ethereum di bidang DeFi melebihi total jumlah pengguna super Arbitrum dan Optimism.
Hingga tahun 2024, jumlah pengguna super Ethereum di bidang DeFi mencapai 10,9 juta, hanya kalah dari Base. Angka ini jauh lebih tinggi daripada total Arbitrum (6,2 juta) dan Optimism (1,8 juta).
Meskipun EVM L2 (jaringan lapisan kedua yang kompatibel dengan Ethereum Virtual Machine) biasanya memiliki kecepatan yang lebih cepat dan biaya transaksi yang lebih rendah, banyak pengguna mungkin masih merasa bahwa menjembatani aset antar-rantai terlalu rumit atau berisiko, atau lebih memilih untuk menggunakan jaringan utama Ethereum, karena memiliki likuiditas yang lebih dalam dan posisi pasar yang lebih matang.
Namun, jaringan lapisan kedua Ethereum perlu mengeksplorasi lebih lanjut cara untuk menarik pengguna, bukan hanya bergantung pada keunggulan kinerjanya dibandingkan dengan jaringan utama Ethereum untuk menarik aktivitas di rantai.
4. Pengguna DEX
Uniswap terus memperluas pangsa pasar di berbagai blockchain, semakin mengukuhkan posisinya sebagai pemimpin di bidang pertukaran terdesentralisasi (DEX).
Di antara semua rantai yang diamati, Uniswap tetap menjadi yang teratas tanpa tandingan, hanya ada pengecualian di Avalanche dan Blast. Terutama di rantai Base, proporsi pengguna Uniswap melonjak dari 36,8% menjadi 91,3%. Mengingat pertumbuhan eksponensial pengguna di rantai Base tahun ini, pencapaian ini sangat signifikan.
Demikian pula, kinerja Uniswap di rantai utama lainnya juga meningkat. Dibandingkan dengan tahun 2023, pangsa aktivitas DEX-nya di Ethereum meningkat sebesar 27,72%, sementara di Polygon meningkat 12,57%. Perlu dicatat bahwa aktivitas DEX Polygon selama ini cukup terdistribusi, dibandingkan dengan rantai terkemuka lainnya, perilaku perdagangan kelompok penggunanya lebih beragam.
Bahkan tanpa mempertimbangkan peningkatan protokol Uniswap, fenomena ini mungkin mencerminkan tren "pemenang mengambil semua" di bidang DeFi, di mana platform yang lebih besar menguasai pangsa pasar yang lebih besar karena likuiditas yang dalam dan kesadaran merek yang kuat.
Di Avalanche, Trader Joe semakin memperkuat posisinya, sementara peringkat Uniswap juga mengalami peningkatan.
Uniswap kini menjadi DEX kedua terpopuler di Avalanche, sementara tahun 2023 lalu, ia bahkan tidak masuk dalam lima besar. Namun, Trader Joe tetap menjadi DEX paling populer di Avalanche, menguasai 61,1% pangsa pasar, dan sejak tahun 2023, pangsa pasarnya meningkat sekitar 6%.
Sebagai DEX utama yang dibangun secara asli di Avalanche, Trader Joe terus berupaya mempertahankan dan memperluas posisi pasar yang dominan. Fitur Auto-Pools yang diluncurkan pada bulan April tahun ini memungkinkan penyedia likuiditas (LP) untuk lebih mudah menyesuaikan posisi secara otomatis dan mengompoundkan hasil. Selain itu, platform ini juga mendukung staking likuid dari berbagai aset Avalanche dan aktif memperluas ke rantai baru seperti Arbitrum dan BNB Chain, yang membuktikan kelayakan model buku likuiditas (LB) uniknya.
Hasilnya, upaya Trader Joe ini memberikan contoh sukses yang dapat diambil oleh platform lain yang ingin berdiri teguh di pasar DEX yang sangat kompetitif.
Preferensi DEX antara pengguna super dan pengguna baru semakin mendekati kesamaan, tetapi distribusi aktivitas perdagangan pengguna super tetap lebih terdistribusi.
Berbeda dengan tahun 2023, saat ini di setiap rantai yang diamati, tiga DEX yang paling banyak digunakan oleh pengguna super dan pengguna baru adalah konsisten. Ini menunjukkan bahwa pengguna baru semakin terampil dalam meniru perilaku trader berpengalaman, atau DEX terkemuka telah menemukan cara yang lebih efektif untuk mengoptimalkan jalur perdagangan.
Meskipun demikian, aktivitas perdagangan pengguna super masih terdistribusi di lebih banyak DEX, dibandingkan dengan pengguna baru, mereka lebih akrab dengan protokol DeFi yang lebih luas dan bersedia menjelajahi peluang di luar platform mainstream seperti Uniswap untuk mengejar hasil yang lebih tinggi atau kondisi perdagangan yang unik.
Melihat ke depan: Peluang dan tantangan Web3 pada tahun 2025
Data di rantai menunjukkan bahwa jumlah pengguna Web3 terus meningkat pada tahun 2024, sementara blockchain tradisional dan pesaing baru juga menghadapi tantangan bagaimana menonjol di pasar dan menawarkan skenario aplikasi yang menarik bagi pengguna baru dan lama. Selain itu, kenaikan harga token asli di rantai tidak secara signifikan mendorong aktivitas di rantai yang beragam, dan protokol DeFi yang baru muncul menghadapi tantangan yang cukup besar saat bersaing dengan raksasa yang sudah ada.
Berikut adalah beberapa tren kunci saat melihat ke tahun 2025:
Base menjadi patokan untuk ekspansi ekosistem
Pada tahun 2024, Base dengan kekuatan pertumbuhan penggunanya menjadi teladan dalam menarik dan mempertahankan pengguna baru, memberikan contoh bagi rantai blockchain baru lainnya yang ingin menonjol. Keberhasilan Base dalam perdagangan memecoin dan aplikasi AI di rantai menunjukkan bahwa inovasi di bidang yang populer akan terus mendorong pertumbuhan pengguna pada tahun 2025. Namun, bagaimana mengubah aktivitas perdagangan frekuensi tinggi ini menjadi partisipasi pengguna yang lebih tahan lama dan beragam tetap menjadi tantangan penting.
Pertumbuhan pengguna Ethereum memberikan peluang baru untuk rantai L2
Meskipun jaringan lapisan kedua Ethereum biasanya lebih unggul dalam kinerja, Ethereum tetap mempertahankan posisi inti di ekonomi Web3 berkat basis pengguna dan likuiditas yang besar. Rantai L2 seperti Optimism mungkin perlu menyesuaikan strategi lebih lanjut untuk menarik pengguna umum Ethereum yang terus berkembang, mengarahkan mereka ke ekosistem di rantai mereka.
Diferensiasi atau skala ekonomi adalah kunci keberhasilan
Dominasi pasar Uniswap semakin meningkat, menunjukkan bahwa pasar DeFi menunjukkan tren "pemenang mengambil semua". Namun, rantai seperti Avalanche dan Polygon membuktikan bahwa inovasi yang ditargetkan dapat menduduki posisi penting di pasar tertentu. Misalnya, fitur Auto-Pools yang diluncurkan Trader Joe menyederhanakan operasi penyedia likuiditas, sementara proyek GameFi Polygon menarik banyak gamer. Melihat ke tahun 2025, protokol yang dapat menawarkan layanan di rantai yang berbeda dari fungsi DeFi tradisional akan lebih mungkin menarik perhatian pasar.
Peralihan dari jumlah pengguna ke kualitas pengguna
Dengan terus berdatangan pengguna baru, para pembangun ekosistem blockchain perlu menemukan cara untuk mendorong pengguna untuk terlibat dalam aktivitas yang lebih beragam, seperti pemungutan suara dalam tata kelola dan staking, bukan hanya perilaku perdagangan. Dengan pertumbuhan jumlah dompet yang cepat, rantai yang memprioritaskan kualitas pengguna dan berfokus pada partisipasi yang beragam akan memiliki keunggulan dalam pengembangan sehat ekosistem jangka panjang.
5. Wawasan kualitas pengguna berbasis data
Apa itu Flipside Scores?
Dengan datangnya tahun 2025, industri Web3 menghadapi tantangan penting: bagaimana membedakan fenomena aktif jangka pendek dari pertumbuhan yang benar-benar berkelanjutan. Meskipun lonjakan pengguna baru dan volume transaksi pada tahun 2024 membawa harapan yang optimis untuk industri, pertanyaan kuncinya adalah apakah pengguna ini akan tetap dalam jangka panjang dan memberikan kontribusi pada perkembangan ekosistem blockchain yang berkelanjutan. Flipside Scores dirancang untuk menjawab pertanyaan ini.
Flipside Scores mengukur kualitas aktivitas pengguna di rantai dengan mengintegrasikan 15 metrik kinerja (meliputi lima kategori). Berbeda dengan metrik sederhana yang hanya berbasis volume perdagangan, pendekatan ini dapat mencerminkan secara menyeluruh luas dan kedalaman aktivitas pengguna, sehingga mengungkapkan ekosistem mana yang berkinerja baik dan di mana masih ada ruang untuk perbaikan.
Tren kualitas pengguna di berbagai rantai
Secara keseluruhan, pada tahun 2024, seiring dengan lonjakan jumlah dompet dan volume transaksi di rantai, kualitas pengguna di berbagai rantai mengalami penurunan. Fenomena ini mencerminkan bahwa industri telah menarik banyak pengguna baru, yang saat ini memiliki tingkat partisipasi yang rendah, tetapi diharapkan akan secara bertahap menjelajahi kasus penggunaan yang beragam yang ditawarkan oleh Web3.
Berikut adalah beberapa temuan kunci:
Base: Salah satu contoh sukses yang khas dalam pertumbuhan pengguna pada tahun 2024. Meskipun penilaian kualitas pengguna dari rantai tersebut relatif rendah, ini tidak berarti bahwa kinerja keseluruhan Base buruk. Sebaliknya, ini menunjukkan bahwa basis pengguna baru yang besar saat ini terutama berfokus pada aktivitas di lebih sedikit rantai, dan di masa depan, dengan mengarahkan pengguna ini untuk terlibat dalam lebih banyak aktivitas ekosistem yang beragam, Base masih memiliki ruang peningkatan yang besar.
ETH: Sebelum diluncurkannya beberapa ETF ETH yang disetujui oleh SEC AS, kualitas pengguna mengalami penurunan yang signifikan. Ini menunjukkan bahwa masuknya dana institusi dapat meningkatkan jumlah dompet dengan cepat, tetapi jika tidak ada mekanisme insentif yang memadai dan jalur partisipasi yang nyaman (seperti tata kelola protokol), kedalaman aktivitas pengguna di rantai mungkin sulit untuk ditingkatkan.
Blast: Pada tahap awal peluncurannya, berhasil menarik pengguna untuk berpartisipasi aktif dalam berbagai aktivitas di beberapa rantai, menunjukkan kemampuannya yang kuat dalam menginspirasi aktivitas gamifikasi. Meskipun pertumbuhan pengguna Blast melambat pada kuartal keempat 2024, pengguna yang tersisa tetap aktif di berbagai bidang, menunjukkan bahwa rantai ini diharapkan dapat melampaui ketenaran awalnya dan mencapai perkembangan jangka panjang.
