Ekonomi AS menuju dinding. Semua tanda menunjukkan adanya resesi pada 2025. Ini bahkan tidak samar. Ekonom, analis, dan pengamat pasar menghubungkan titik-titiknya, dan gambarnya tidak bagus.

Sinyal Resesi Walmart berteriak bahaya. Sinyal ini melacak harga saham Walmart terhadap Indeks Mewah Global S&P, dan tebak apa? Ini berada di titik tertinggi sejak dunia ditutup pada tahun 2020.

Saham Walmart melonjak sebesar 83% tahun ini, sementara saham barang mewah stagnan. Sejarah menunjukkan kepada kita apa yang terjadi ketika kesenjangan ini melebar sebanyak ini: resesi. Setiap. Kali.

Konsumen sudah kehabisan uang, dan pengangguran terus meningkat.

Orang Amerika kehabisan uang. Itulah kenyataannya. Tabungan era pandemi? Hilang. Cek stimulus yang dulunya membuat orang belanja seolah pesta tidak akan berakhir? Habis. Pengeluaran konsumen, yang merupakan tulang punggung ekonomi AS, mulai melorot di bawah beban dompet yang kosong.

Para pengecer merasakannya. Restoran merasakannya. Seluruh ekonomi bersiap menghadapi dampak. Klaim pengangguran yang terus meningkat naik 15% dibandingkan dengan tingkat sebelum pandemi. Meskipun tingkat pengangguran belum melonjak, tanda-tanda kerusakan sudah terlihat.

Meningkatnya klaim berarti lebih banyak orang kehilangan pekerjaan mereka, dan lebih sedikit yang menemukan pekerjaan baru dengan cepat. Jika tren ini berlanjut, itu hanya akan memperburuk spiral resesi. Upah? Tentu, mereka telah meningkat, tetapi tidak cukup untuk mengimbangi inflasi. Orang mungkin mendapatkan lebih banyak di atas kertas, tetapi pada kenyataannya, mereka membeli lebih sedikit. Begitulah cara resesi dimulai.

Dan tentang inflasi—itu masih ada. Ini lebih baik daripada puncak mimpi buruk 9,1% pada Juni 2022, tetapi tingkat 2,6% di Oktober menunjukkan kita masih jauh dari aman.

Ramalan ekonomi bertentangan, tetapi risikonya jelas.

Para ahli tidak dapat sepakat seberapa buruk keadaan akan menjadi, tetapi tidak ada yang lagi menyangkal risikonya. BCA Research praktis bertaruh pada resesi untuk AS dan Kanada tahun depan. Argumen mereka? Pasar tenaga kerja terlalu goyah, dan pengeluaran konsumen jatuh bebas. Ini tidak akan menjadi bencana gaya 2008 lainnya, tetapi akan menyakitkan.

Goldman Sachs, yang selalu optimis, berkata tidak begitu cepat. Mereka mengandalkan pertumbuhan PDB 2,5% untuk 2025 dan menempatkan kemungkinan resesi hanya di angka 15%. Mereka berpegang pada harapan bahwa perubahan kebijakan di bawah pemerintahan berikutnya tidak akan mengguncang terlalu banyak.

Tapi kemudian ada J.P. Morgan, yang meredam pandangan optimis Goldman. Mereka memperkirakan risiko resesi di angka 45%, dengan alasan penurunan pasokan uang dan potensi guncangan global sebagai ancaman utama.

Mari kita bicara angka. Prediksi pertumbuhan PDB untuk 2025 beragam. Angka 2,5% dari Goldman berada di sisi tinggi, sementara beberapa perkiraan bahkan menyebutkan angka serendah 1,9%. Tingkat pengangguran? Diperkirakan akan berada di sekitar 4,2%, tetapi jika inflasi tetap terkontrol, bisa turun lebih dekat ke 3,5%.

Dan Federal Reserve? Mereka tidak mungkin memangkas suku bunga lebih dari dua kali tahun depan, jadi inflasi kemungkinan akan meningkat secepat Januari.

Ketegangan global dan kebijakan Trump.

Seolah-olah ekonomi domestik belum cukup rapuh, risiko global terus bertambah. Perang Rusia-Ukraina terus mengganggu harga energi dan rantai pasokan. Sementara itu, ekonomi Cina sedang melambat, dan itu adalah berita buruk bagi semua orang.

Jika permintaan Cina untuk ekspor AS turun, itu akan berdampak keras pada produsen dan petani Amerika. Dan jangan lupakan sektor real estat komersial, yang sudah merasakan dampak dari suku bunga yang lebih tinggi. Meningkatnya kekosongan dan menurunnya investasi di ruang ini bisa berdampak pada pasar keuangan yang lebih luas.

Kemudian ada Donald Trump. Kembalinya dia ke Gedung Putih pada Januari 2025 akan disertai dengan seperangkat kebijakan baru, dan beberapa di antaranya bisa mengubah keadaan. Rencana tarifnya sudah menarik perhatian.

Tarif 25% yang diusulkan untuk impor dari Kanada dan Meksiko serta tarif 10% untuk barang-barang Cina dapat mendorong harga naik di seluruh sektor. Goldman Sachs memperkirakan tarif ini saja dapat meningkatkan inflasi hampir satu poin persentase. Itu adalah hal terakhir yang dibutuhkan ekonomi.

Dan hubungan perdagangan? Itu bisa menjadi buruk dengan cepat. Tarif cenderung memicu pembalasan, dan perang dagang yang sepenuhnya bisa merusak rantai pasokan dan menghancurkan pertumbuhan. Bisnis yang bergantung pada perdagangan lintas batas akan terkena dampak langsung, mengakibatkan pemutusan hubungan kerja dan harga yang lebih tinggi bagi konsumen.

Kebijakan pajak Trump mungkin memberikan dorongan jangka pendek tetapi juga bisa berbalik merugikan. Memperpanjang pemotongan pajak untuk individu dan korporasi terdengar bagus sampai Anda menyadari itu kemungkinan akan membengkakkan defisit federal. Jika ekonomi tidak tumbuh cukup cepat untuk mengimbangi kehilangan pendapatan, kita akan menghadapi biaya pinjaman yang lebih tinggi dan potensi hilangnya kepercayaan investor.

Dari Nol ke Pro Web3: Rencana Peluncuran Karir 90 Hari Anda.