Ekspektasi pelaku pasar bisa sangat tidak menentu, seperti yang dikonfirmasi setelah pertemuan terakhir Federal Reserve berakhir. Informasi apa yang memperburuk keadaan?
Ekspektasi para pelaku pasar di pasar keuangan memang goyah ketika terungkapnya suatu informasi yang tidak begitu diantisipasi sebelumnya.
Tentu saja, bentuk penyajian informasi ini juga penting. Pertemuan Federal Reserve terakhir bukanlah titik balik pada prinsipnya, tetapi informasi yang disajikan secara signifikan melemahkan optimisme sebelumnya.
Keputusan kebijakan moneter bank sentral AS mencakup proyeksi ekonomi dengan prospek utama setiap bankir sentral untuk tahun-tahun mendatang.
Seperti yang telah disebutkan, ini sebenarnya bukan hal yang baru. The Fed memangkas suku bunga acuan sebesar 0,25 poin persentase yang diharapkan dan proyeksi tersebut pada pandangan pertama bukanlah sesuatu yang baru.
Namun, konferensi pers berikutnya dengan Ketua Jerome Powell menimbulkan berita yang lebih serius.
Hari itu merupakan hari perdagangan terburuk tahun ini untuk keseluruhan pasar saham. Kami memang melihat penurunan yang sedikit lebih dalam pada bulan Agustus, tetapi kali ini kerugian bersih untuk hari perdagangan tersebut lebih dari 3%.
Jika aksi jual panik serupa terjadi, hal itu biasanya akan berlanjut selama beberapa waktu sebelum pasar turun ke titik di mana ia dapat memperoleh pijakan.
Mengapa pasar saham menghadapi penurunan terbesar tahun ini?
Untuk memahami keseluruhan situasi, pertama-tama kita perlu melihat proyeksi ekonomi untuk periode mendatang. Pertama-tama, saya ingin fokus pada tahun 2025, yang secara logis merupakan tahun kunci.
Saya tidak akan bertele-tele dan kita akan fokus pada hal yang paling penting: Proyeksi menunjukkan tingkat suku bunga yang jauh lebih tinggi untuk tahun 2025.
Sejak proyeksi bulan September, level median telah meningkat dari 3,4% menjadi 3,9%. The Fed juga memperkirakan inflasi inti dan inflasi umum yang jauh lebih tinggi tahun depan, yang jauh di atas target inflasi secara keseluruhan.
Estimasi inflasi inti adalah 2,5%, naik dari 2,2%. Inflasi umum juga diproyeksikan menjadi 2,5% pada tahun 2025, naik dari 2,1%. Ingat bahwa target inflasi adalah 2%. Oleh karena itu, kedua estimasi tersebut 50% di atas target.
Pasar derivatif segera mulai menuliskan hal di atas, yang menurutnya pemotongan suku bunga berikutnya akan dilakukan pada bulan Juni. Kebetulan, pasar derivatif sekarang hanya menetapkan dua kali pemotongan untuk tahun depan. Jadi, hanya meniru apa yang telah ditetapkan oleh Fed dalam prospeknya.
Namun, hal tersebut di atas tidak berdampak pada pasar keuangan. Akan selalu ada volatilitas, tetapi tidak akan langsung terjadi penurunan lebih dari 3% di pasar secara keseluruhan.
Jadi apa sebenarnya yang membuat saham dan bitcoin turun?
Jerome Powell menyebutkan dalam konferensi pers bahwa suku bunga akan turun jauh lebih lambat tahun depan. Pertama-tama, ia mengakui bahwa komponen inti inflasi telah bergerak menyamping untuk waktu yang lama.
Inflasi inti dalam CPI dan PCE hampir tidak berubah selama berbulan-bulan, yang menunjukkan apa yang disebut kekakuan.
Ini merupakan perkembangan yang cukup rumit bagi bankir sentral karena mereka harus menyeimbangkan antara pasar tenaga kerja dan tingkat harga (mandat ganda).
Ini berarti melakukan manajemen mikro, mencoba menemukan tingkat pembatasan yang akan mengamankan target inflasi 2% dalam jangka panjang tanpa merugikan ekonomi riil.
Selain itu, ia menyebutkan bahwa risiko inflasi telah meningkat. Informasi khusus ini, menurut saya, merupakan sumber utama kekhawatiran yang memicu aksi jual. Seolah-olah ia mulai berteriak bahwa suku bunga kemungkinan besar tidak akan turun sama sekali pada tahun 2025.
Pasar keuangan, atau ekuitas, $BTC , emas, di mana-mana mengandalkan suku bunga dasar yang turun jauh di bawah 4% pada tahun 2025.
Kebetulan, bitcoin canary awalnya turun lebih dari 6% pada hari perdagangan Rabu. Oleh karena itu, pasar bertahan dengan baik dibandingkan dengan pasar secara keseluruhan.
Hanya penurunan yang terus berlanjut dan hingga Jumat sore, bitcoin telah turun 13% dari harga tertingginya. Ini masih merupakan penurunan harga dalam batas-batas koreksi, tetapi jelas ada sedikit kepanikan.
Kesimpulan
Ketika seseorang berinvestasi, seseorang harus berpikir dua kali tentang mengapa dan untuk apa uang yang diperolehnya diinvestasikan. Dan hal terburuk yang pernah ada adalah ketika seseorang dengan ceroboh menghambur-hamburkan uang pinjaman.
Namun saya harap tidak ada orang seperti itu di antara para pembaca saya, karena cepat atau lambat neraka akan menjadi milik kalian.
Bagaimana pun, Anda harus menjaga harapan Anda dalam batasan rasional tertentu.
Begitu "semua orang" memberikan estimasi yang lebih tinggi untuk harga bitcoin atau indeks saham, tidak seorang pun akan terkejut bahwa prediksi ini tidak menjadi kenyataan. Setidaknya tidak dalam jangka pendek.
Pasar harus dianggap sebagai organisme rumit yang dipengaruhi secara real time oleh variabel yang jumlahnya secara teoritis tak terbatas.
Oleh karena itu, mustahil untuk memprediksi dengan tepat bagaimana pasar akan berkembang. Namun, beberapa analisis masih lebih baik daripada berinvestasi berdasarkan saran teman di kantor.