Pertarungan Federal Reserve (Fed) melawan inflasi tampaknya menjadi salah satu kemenangan paling luar biasa dalam sejarah AS. Pendaratan yang lembut tampaknya akan terwujud pada tahun 2025 dan ekonomi akan melanjutkan jalur naiknya setelah mengalahkan inflasi tanpa perlu resesi. Namun, Jeremy Grantham yang legendaris memperingatkan tentang bahaya besar bagi pasar.

Perlu disebutkan bahwa ini bukan hanya pendapat, tetapi salah satu yang paling dihormati di dunia keuangan. Ahli ini memprediksi keruntuhan keuangan seperti gelembung teknologi tahun 2000, krisis keuangan tahun 2008, gelembung Jepang tahun 1989, dan gelembung Covid-19 tahun 2021-2022. Seperti yang Anda lihat, ini adalah seseorang yang harus didengarkan dengan serius ketika dia berbicara.

Selama beberapa tahun terakhir, ahli tersebut telah memperingatkan tentang situasi serius di pasar keuangan. Pada dasarnya, dia mengklaim bahwa gelembung besar sedang terbentuk yang mengancam resesi yang menghancurkan. Menurut pendapatnya, sebagian tanggung jawab untuk peristiwa hipotetis ini terletak pada pemerintah AS. Sederhananya, tindakan lembut terhadap monopoli teknologi pada akhirnya akan menyebabkan masalah besar.

Teori Jeremy Grantham tentang gelembung besar telah berhasil diterapkan dalam kasus-kasus seperti saham Amazon. Semakin besar ide baru, semakin pasar memberi nilai berlebihan dan semakin banyak euforia yang menarik. Ini mengarah pada keruntuhan, seperti dalam kasus gelembung tahun 2000.

Grantham memperingatkan tentang resesi yang akan datang

Menurut Grantham, pasar sedang mempersiapkan situasi ledakan gelembung baru. Penyebab baru tersebut adalah euforia yang terkait dengan kecerdasan buatan dan fakta bahwa teknologi ini dikendalikan oleh monopoli atau oligopoli yang terkenal.

Dalam hal apapun, ahli tersebut mengatakan bahwa indikator utama memang menunjuk pada kolaps keuangan. Ini termasuk selisih antara suku bunga 6 bulan dan 10 tahun. Ditambah dengan kenaikan konstan dalam pengangguran dan utang raksasa Amerika Serikat.

Dia percaya bahwa valuasi tinggi saat ini disebabkan oleh kurangnya kontrol atas monopoli yang telah disebutkan. Ini mengarah pada keuntungan yang tidak biasa bagi perusahaan seperti Alphabet, Microsoft, Apple, Amazon, Nvidia, dan Meta. Di sisi lain, dia menunjukkan anomali mencolok dalam model valuasi.

Dia merujuk pada korelasi antara margin keuntungan tinggi, inflasi, dan rasio P/E. Dia mencatat bahwa saat ini ada anomali yang mirip dengan gelembung tahun 2000 dan 1925. Dalam kondisi normal, P/E seharusnya berada di 23x, tetapi sekarang berada di 38x, atau selisih 49%.

Analis juga menunjukkan bahwa hanya 20% dari saham yang terbang dalam gelembung internet tahun 2000 yang berhasil bertahan dari ledakan. Dalam wawancara terbaru pada bulan Agustus, dia mengatakan bahwa pada tahun 2024 "kita menghadapi pasar terlemah yang pernah ada."

Dalam istilah sederhana, fenomena yang diperingatkan Jeremy Grantham dapat dirangkum sebagai berikut: semakin tinggi valuasi, semakin besar kemungkinan gelembung akan pecah. Ahli tersebut merekomendasikan bahwa risiko dapat diminimalkan dengan berinvestasi di pasar berkembang seperti India, Brasil, atau Meksiko.