Kenaikan lebih dari 40% di tengah arus, bagaimana memahami logika kenaikan USUAL?

Penulis asli: @hmalviya9, pendiri dyorcryptoapp

Penerjemah asli: Ismay, BlockBeats

Catatan editor: Jalur stablecoin muncul semakin banyak pesaing, sejak awal Desember hingga sekarang, dari peluncuran di Binance hingga pengumuman resmi kerjasama dengan BlackRock, Usual dengan model ekonomi inovatif dan potensi imbal hasil tinggi, tampil jelas di pasar. Hari ini, USUAL menembus 1,2 dolar, mencetak rekor tertinggi baru. Artikel ini menganalisis secara mendalam ekonomi token $USUAL, mekanisme imbal hasil, dan risiko potensial, bertujuan untuk memberikan pemahaman yang komprehensif kepada pembaca, membantu mereka membuat keputusan yang bijak di pasar kripto yang berkembang pesat. Baik mempertimbangkan investasi atau mengamati arah pasar, memahami mekanisme inti adalah kunci.

Berikut adalah isi asli:

$USUAL adalah salah satu peluncuran paling penting dalam siklus ini, dengan kinerja awal yang sangat menjanjikan, jadi, apakah Anda harus membeli atau mengabaikannya?

Beberapa bulan yang lalu, saat saya meneliti stablecoin baru, saya mulai memperhatikan USUAL. Keunikan USUAL terletak pada cerita yang jelas: Tether di blockchain, membagikan imbal hasil kepada pemegang token. Tether telah menghasilkan lebih dari 7,7 miliar dolar tahun ini, hampir lebih banyak daripada BlackRock.

Jika USUAL dapat mencapai tujuan ini, bahkan hanya 10% dari itu, akan berarti laba sebesar 770 juta dolar. Dan yang terbaik adalah, 90% dari pendapatan akan dibagikan dalam bentuk $USUAL kepada pemegang token dan staker.

Imbal hasil dibayarkan dalam $USUAL, sehingga setiap kali seseorang melakukan staking USDO (stablecoin mereka), token $USUAL akan terus diterbitkan.

USDO adalah stablecoin yang didukung oleh obligasi pemerintah AS, menghasilkan imbal hasil dari obligasi tersebut, dan imbal hasil ini dibagikan dalam bentuk $USUAL dan USDO.

USUAL Money menyebutkan, ketika arus kas $USUAL mencapai tujuan tertentu, mereka berencana untuk mengontrol volume penerbitan $USUAL, memastikan laju penerbitan yang berkelanjutan lebih rendah dari laju pertumbuhan pendapatan. Pada awalnya, volume penerbitan akan cukup tinggi, tetapi seiring berjalannya waktu, volume penerbitan akan berkurang secara bertahap.

USUAL selain token pemerintahan dan staking $USUAL, juga menawarkan dua jenis token lainnya.

USDO++: Ini adalah token likuiditas yang Anda peroleh setelah melakukan staking USDO. Pemegang USDO perlu melakukan staking USDO selama 4 tahun untuk mencetak USDO++. Pemegang USDO++ akan mendapatkan bagian 45% dari penerbitan $USUAL.

Setiap kali token USDO++ baru dicetak, USUAL akan menerbitkan token $USUAL baru. Ini adalah bagian inti dari mekanisme flywheel mereka. TVL (Total Value Locked) protokol juga akan melacak nilai USDO++ yang dicetak dalam protokol.

Semakin tinggi TVL, semakin banyak imbal hasil yang dihasilkan oleh protokol, dan akhirnya imbal hasil ini akan dibayarkan kepada pemegang USDO++ dalam bentuk token $USUAL.

Tingkat penerbitan $USUAL akan menurun seiring dengan adopsi lebih banyak pengguna, sehingga mengurangi jumlah token yang diterbitkan untuk setiap satu dolar yang dikunci.

Pengurangan ini akan meningkatkan imbal hasil setiap token, sehingga secara alami mendorong kenaikan harga $USUAL.

Tingkat hasil tahunan USDO++ yang lebih tinggi (APY) akan menarik lebih banyak orang untuk melakukan staking USDO. Saat ini, tingkat hasil tahunan sekitar 80%, sehingga kita mungkin akan melihat TVL meningkat dalam beberapa hari ke depan. Saat ini, TVL sekitar 900 juta dolar, dengan 87,47% USDO telah di-staking sebagai USDO++.

USUAL juga memiliki token staking yang disebut USUALx, yang memberikan tiga bentuk imbal hasil: imbal hasil USDO dari pendapatan, 10% dari penerbitan $USUAL, serta 50% dari bagi hasil biaya dari modul pembebasan.

Ketika pemegang USDO++ memutuskan untuk membuka kunci sebelum jatuh tempo, protokol juga akan mengaktifkan mekanisme penghancuran $USUAL.

Mereka perlu menghancurkan sebagian dari $USUAL pasokan untuk melakukan operasi pembebasan.

Seperti yang disebutkan dalam buku putih USUAL Money, kami memang menghadapi dua risiko produk yang serius:

$USUAL (token imbal hasil utama) harga pasar secara langsung mempengaruhi imbal hasil dalam ekosistem, termasuk imbal hasil terkait USDO++ dan insentif likuiditas. Jika harga jatuh secara signifikan, dapat merugikan daya saing ekosistem dan daya tarik pengguna. Karena sifat inflasinya, juga ada risiko inflasi yang merugikan.

Untuk itu, DAO dapat menyesuaikan laju pencetakan untuk mengatur volume penerbitan, sehingga mengurangi risiko ini dan memastikan stabilitas dan keberlanjutan ekonomi.

USDO++: Token kunci yang tidak memiliki mekanisme arbitrase tanpa biaya untuk mempertahankan pengikatannya, yang dapat menyebabkan fluktuasi harga. Namun, dengan likuiditas pasar sekunder yang kuat, serta insentif penyedia likuiditas dan mekanisme penebusan awal, risiko ini telah diminimalkan. Selain itu, mekanisme penebusan harga batas membatasi fluktuasi ekstrem, memastikan stabilitas dan efisiensi pasar.

Secara keseluruhan, selama harga $USUAL menarik, protokol dapat menarik lebih banyak permintaan untuk USDO dan USDO++. Semakin besar permintaan untuk stablecoin ini, semakin banyak pendapatan yang dihasilkan, yang kemudian akan dibagikan kepada pemegang USDO++, pemegang USUALx, dan peserta lainnya.

Saat ini, suku bunga tahunan USUALx sekitar 28.000%, yang mungkin menarik permintaan awal dan menciptakan semangat pasar awal.

Namun, dalam jangka panjang, kuncinya adalah bagaimana mekanisme pengikatan USDO dapat stabil, dan berapa lama $USUAL dapat terus menarik permintaan.

Dalam ekonomi token: Sekitar 90% dari token dialokasikan untuk komunitas, di mana sekitar 64% digunakan untuk imbal hasil inflasi, yang akan disesuaikan berdasarkan permintaan dinamis. Saat ini, sekitar 12,4% dari token telah beredar.

「Tautan Asli」