USD0 yang diluncurkan oleh Usual Protocol adalah token aktif pertama, yang berarti token ini dijamin 1:1 oleh RWA (aset dunia nyata) dan diterbitkan oleh protokol, bukan oleh institusi tradisional yang menerbitkan stablecoin. Baru-baru ini, setelah perdagangan pra-pasar berakhir, harga koin melonjak setelah resmi terdaftar di Binance. Ingin tahu apakah token airdrop seharusnya dijual? Atau apakah sekarang masih bisa bergabung? Artikel ini akan membahas mulai dari latar belakang tim, mekanisme operasional hingga pemberdayaan token.
Pendiri Usual: Penasihat cryptocurrency Presiden Prancis Emmanuel Macron.
Pertama-tama, mari kita perkenalkan tim Usual, anggota tim Usual sebagian besar berasal dari Prancis, pendiri Pierre Person yang lahir pada tahun 1989 pernah mewakili partai politik La République En Marche yang didirikan oleh Presiden Prancis Emmanuel Macron sebagai anggota parlemen. Ia juga pernah menjabat dalam peran konsultasi kebijakan terkait teknologi finansial dan cryptocurrency.
Menganalisis mekanisme USD0, cadangan RWA di seluruh blockchain.
Ketika pengguna ingin mencetak USD0, USDC akan dikonversi menjadi USD0 di Mint Engine. USDC akan digunakan untuk menukarkan token obligasi pemerintah AS ter-tokenisasi yang diterbitkan oleh Ondo, Fidelity, Midas, Backed, Blackrock, dan Hashnote sebagai jaminan. Karena merupakan aset RWA ter-tokenisasi, seluruh proses berlangsung di blockchain, dan tidak seperti keuangan tradisional yang memiliki batas waktu penyelesaian, proses ini transparan. Ketika menebus, protokol akan menjual obligasi pemerintah AS ter-tokenisasi atau menarik sebagian likuiditas untuk menukarkan USDC.
Selain itu, juga diluncurkan USD0++, yang merupakan token staking likuiditas berbasis USD0. Setiap hari, imbal hasil dibagikan dalam bentuk token $USUAL, dan tingkat imbal hasil ini bervariasi, tergantung pada harga token $USUAL di pasar sekunder. Sementara itu, batas bawah tingkat imbal hasil USD0++ adalah bunga obligasi pemerintah AS, yang setara dengan imbal hasil tanpa risiko di blockchain (meskipun masih ada risiko protokol).
Mengincar kursi Tether di blockchain, bank tidak seaman yang dibayangkan.
Tujuan dari Usual Protocol adalah untuk menjadi Tether di blockchain, hal ini bisa dilihat dari halaman utama protokol. Usual mencantumkan pendapatan dari berbagai penerbit stablecoin, saat ini telah mengungguli Ondo, Paypal, USDD, dan lainnya, target berikutnya adalah Sky Dollar. Dan di depan masih ada USDE, FDUSD, DAI, USDC dari Ethena, serta raja terakhir USDT.
Dan Usual Protocol juga menyebutkan risiko dari penerbit stablecoin seperti Tether, kita mengasumsikan bahwa cadangan Tether berlebih adalah benar, tetapi masalahnya adalah sistem perbankan tidak memiliki cadangan berlebih. Sistem perbankan memiliki masalah yang disebut rasio cadangan simpanan, misalkan Tether memiliki 10% cadangan aset dalam bentuk tunai, dalam situasi di mana rasio cadangan simpanan hanya 10-20%, cadangan aset Tether mengalami celah 8-9%, yang juga disebutkan oleh CEO Tether Paolo Ardoin dalam wawancaranya sebelumnya.
(Tether memasuki AI! CEO menyatakan memiliki cukup likuiditas, akan menantang Microsoft dan Amazon)
Jumlah penerbitan token sebanding dengan arus kas, inflasi lebih rendah dari pertumbuhan TVL.
Usual percaya bahwa sebagian besar token tata kelola tidak memiliki banyak perbedaan, semuanya adalah token udara yang dicetak tanpa permintaan. Ini hanya dapat menarik spekulan jangka pendek, bukan investor jangka panjang. Meskipun ada investor di belakang Usual, tim dan VC hanya menyumbang 10%, sementara 90% token lainnya akan kembali ke komunitas. Terutama dengan USD0++ yang didistribusikan paling banyak, ini bertujuan untuk mendorong pemegang USD0 untuk menginvestasikan stablecoin mereka, sehingga protokol dapat membeli kembali lebih banyak aset dan mencetak lebih banyak stablecoin dalam siklus positif.
Tingkat distribusi token USUAL mencapai puncaknya pada tahap airdrop awal, kemudian berkurang seiring pertumbuhan TVL protokol. Jumlah penerbitan USUAL sebanding dengan arus kas masa depan protokol, dan arus kas terutama berasal dari aset jaminan USD0. Tingkat inflasi dirancang lebih rendah dari laju pertumbuhan ekonomi protokol, memastikan penerbitan token tidak melebihi peningkatan nilai protokol. Dan seperti Bitcoin, model penerbitan USUAL mengadopsi struktur deflasi, tetapi laju penerbitannya lebih rendah dibandingkan Bitcoin.
Dengan pertumbuhan TVL, setiap imbal hasil token (Earnings Per Token, EPT) juga akan meningkat, semakin meningkatkan daya tarik token. Secara fungsional, hanya dengan mempertaruhkan token USUAL, Anda dapat berpartisipasi dalam tata kelola, dan dapat memperoleh 10% dari volume penerbitan USUAL di masa depan. Selain 90% pasokan token yang diberikan kepada komunitas, suara token tata kelola juga dapat memutuskan keputusan seperti pembagian pendapatan. Selain itu, jika pengguna ingin membuka kunci staking USD0 lebih awal, mereka perlu mengeluarkan token USUAL.
Sebagai kesimpulan, token USUAL selain mengusung bendera mengembalikan pendapatan penerbit stablecoin kepada komunitas, ekonomi token dan pemberdayaan token dari komunitas yang ramah ini semakin meningkatkan nilai kepemilikannya. Sebagai referensi, sebelum tenggat waktu, FDV token USUAL sekitar 578 juta dolar, yang tidak terlalu tinggi. Dalam bidang serupa, Ethena memiliki kapitalisasi pasar 17 miliar dolar, sementara pendatang baru Anzen memiliki 260 juta dolar.
Artikel ini secara resmi diluncurkan setelah di Binance dan terus naik, menganalisis ekonomi token dan logika di balik protokol Tether USUAL yang muncul pertama kali di Chain News ABMedia.
