Dari November hingga awal Desember 2024, seiring dengan menguatnya pasar altcoin, platform perdagangan terdesentralisasi menghadapi peluang pengembangan baru. Binance secara bertahap meluncurkan beberapa token asli DEX, termasuk COW, AERO, dan VELO, dengan performa perdagangan yang sangat mencolok. Pengguna semakin terbiasa untuk melakukan perdagangan di platform DEX. Fokus pasar juga bergerak cepat: dengan meredanya ketenaran token Meme di ekosistem Solana, aktivitas perdagangan mulai beralih ke rantai Base dan rantai BSC. Pendatang baru Hyperliquid bahkan menyedot dana on-chain dari Solana, dengan total nilai terkunci (TVL) melonjak 14 kali lipat dalam waktu singkat, melampaui 2,8 miliar dolar, meloncat ke peringkat kedelapan di antara semua rantai publik Layer 1.

I. Gambaran Proyek Hyperliquid

Latar belakang proyek: Hyperliquid adalah blockchain Layer 1 yang inovatif, menggunakan algoritma konsensus HyperBFY, bertujuan untuk mencapai throughput tinggi dan perdagangan biaya rendah, dengan latensi blok di bawah satu detik, untuk aplikasi DeFi. Dengan token asli HYPE dan pertukaran terdesentralisasi sepenuhnya on-chain, Hyperliquid menawarkan platform yang fokus pada perdagangan futures perpetual buku pesanan, memberikan peluang keuntungan yang signifikan. Hyperliquid juga menyediakan mekanisme lelang untuk memberikan kesempatan bagi token baru untuk diluncurkan.

Latar belakang industri: Meskipun proyek belum mengungkapkan detail latar belakang tim dan informasi pendanaan, dari skala aliran dana yang signifikan dan sistem perdagangan kuantitatif yang profesional, rumor di pasar tentang tim pendiri yang memiliki latar belakang perdagangan kuantitatif Wall Street memiliki tingkat kepercayaan tertentu.

Saingan: Bisnis inti Hyperliquid berfokus pada perdagangan futures perpetual buku pesanan, bersaing dengan platform seperti Uniswap dan Jupiter di jalur DEX, sambil juga menantang pertukaran terpusat tradisional seperti Binance dan Coinbase. Penempatan strategi ini mencerminkan permintaan yang meningkat untuk transparansi dan keamanan perdagangan di pasar. Meskipun sudah ada beberapa proyek yang mencoba membangun platform perdagangan terdesentralisasi di bidang kontrak perpetual, CEX masih mendominasi pasar ini. Hyperliquid, melalui mekanisme perdagangan yang inovatif dan pengalaman pengguna yang dioptimalkan, secara bertahap mematahkan pola ini dan memperoleh pangsa pasar yang signifikan di pasar kontrak perpetual, menantang dominasi CEX.

Data ekosistem:

Ecological TVL berada di peringkat ke-8 di antara semua blockchain Layer 1, dengan total nilai terkunci (TVL) saat ini sebesar 2,466 miliar dolar, ditambah dengan beberapa protokol lintas rantai, sebelumnya total TVL telah melampaui 3 miliar dolar tetapi proyek ekosistem masih kurang.

Dana mengalir signifikan ke Hyperliquid, dengan 1,87 miliar dolar mengalir masuk dalam tujuh hari terakhir, menempati peringkat ketiga dalam aliran dana, hanya di belakang Bitcoin dan Ethereum. Dari sudut pandang total TVL DEX, Uniswap masih mendominasi, dengan pangsa pasar 23,95%, sementara Hyperliquid telah melampaui Raydium dengan pangsa 8,95%.

Total TVL Dexes adalah: $27,6 miliar, di mana

Uniswap: 6,61B (23,95%)

Hyperliquid: 2,47B (8,95%)

Raydium: 2,32B (8,41%)

Di semua pasar perdagangan futures on-chain, Hyperliquid menempati peringkat pertama dalam volume perdagangan, dengan volume perdagangan dalam 24 jam terakhir mencapai 5,95 miliar dolar, dengan total volume perdagangan platform mencapai 532,88 miliar dolar.

II. Proyek Ekosistem

Token ekosistem Hyperliquid baru-baru ini menunjukkan performa yang mencolok, di mana token platform HYPE sempat melampaui 29 dolar dan terus mencetak rekor tertinggi; saat ini sudah ada 3 token dengan kapitalisasi pasar di atas 100 juta dolar, yaitu HYPE, PURR, dan HFUN; serta ada 17 token dengan kapitalisasi pasar di atas 10 juta dolar. Seiring dengan mekanisme listing Hyperliquid yang terbuka dan transparan, serta munculnya platform serupa Pump, banyak aset baru bermunculan, pangsa pasar volume perdagangan harian HYPE telah turun dari sekitar 92% menjadi sekitar 70%, mari kita bersama-sama memahami beberapa token dari ekosistem Hyperliquid.

1) PURR

PURR adalah token lokal pertama yang menjalankan standar HIP-1 di Hyperliquid, sebuah koin Meme yang memiliki gambar kucing. Token ini tidak melakukan penjualan awal, tetapi 50% dari token didistribusikan kepada pengguna berdasarkan proporsi kepemilikan poin, sementara 50% sisanya dimasukkan ke dalam kolam dana PURR/USDC (kemudian berdasarkan saran komunitas, 40% dari token dihancurkan). Hingga 18 Desember, kapitalisasi pasar PURR sekitar 296 juta dolar, sehingga dapat dikatakan sebagai koin Meme resmi di Hyperliquid, dengan tingkat konsensus komunitas yang tinggi.

2) HFUN

Proyek ini dapat dianggap sebagai Pump.fun di Hyperliquid, dengan tambahan robot perdagangan Telegram yang dirancang khusus untuknya. Seperti yang kita ketahui, keberhasilan Hyperliquid tidak terlepas dari mekanisme listing yang terbuka dan transparan, di mana pertama-tama pihak proyek perlu mengajukan permohonan untuk mendapatkan izin penyebaran token asli HIP-1 (HIP-1 adalah standar token yang ditetapkan oleh Hyperliquid), dan kemudian akan menggunakan mekanisme lelang Belanda untuk menentukan siapa yang akhirnya akan memiliki ticker token.

Untuk mekanisme lelang listing token Hyperliquid, Hypurr Fun hadir, di mana pengguna berpartisipasi dengan menginvestasikan dana, kemudian bersaing untuk mendapatkan kuota listing spot di Hyperliquid. Kami dapat memeriksa informasi dan situasi perdagangan token Hypurr melalui versi web, termasuk ringkasan proyek, harga token, kapitalisasi pasar, volume perdagangan, dan informasi dasar lainnya. Saat ini, perdagangan hanya mendukung pembelian melalui Telegram Bot.

Situs web: https://app.hypurr.fun/launches

Robot perdagangan: https://t.me/HypurrFunBot

Saat ini, Hypurr Fun masih dalam tahap awal dan terus meningkat, alat yang ada jelas sangat tidak sempurna, ada banyak ruang untuk kemajuan, dan tidak dapat dibandingkan dengan ekosistem pump yang sudah mapan lainnya, dan karena itu, mungkin ada banyak peluang Alpha.

3) FARM

FARM adalah permainan agen AI terkait GenAI pertama yang dibangun di Hyperliquid. Melalui model Genai (Cryptokitties 2.0) + Stardew Valley (permainan simulasi) + Pokemon GO (pertempuran/esports) mendukung pengguna untuk melakukan biogenesis di rantai menggunakan AI.

Situs resmi: https://www.thefarm.fun/

Saat ini, roadmap produk telah merancang tiga fase, yang akan diluncurkan secara bertahap. Fase pertama telah diluncurkan pada 13 Desember 2024, pukul 08:00 waktu bagian timur AS. Model ekonomi tokennya adalah 20% dialokasikan untuk MM sebagai likuiditas super, 80% dialokasikan untuk peserta Hypurr Pump melalui peluncuran yang adil. Jumlah pasokannya tetap, FARM tidak akan dicetak ulang. Selain itu, 50% dari biaya yang dikenakan dalam FARM akan secara otomatis dihancurkan, dan 50% dari keuntungan akan digunakan untuk membeli kembali pasokan yang beredar dan menghancurkannya.

4) RAGE

Rage Trade adalah platform derivatif dan pengumpulan keuntungan di bidang DeFi. Diluncurkan sekitar tahun 2022 di Arbitrum, dikenal dengan strategi "Delta Neutral GLP", dengan mengintegrasikan GLP (token LP GMX) dan posisi hedging yang sesuai, memberikan pengguna pengembalian yang stabil dalam kondisi pasar yang fluktuatif. Fitur inti termasuk: kontrak perpetual ETH dengan leverage 10 kali, likuiditas siklikal di seluruh rantai, dan gudang 80-20 yang menghasilkan keuntungan.

Pada bulan Agustus tahun ini, RAGE telah menyelesaikan penawaran umum, mengumpulkan 6 juta dolar dalam waktu 15 menit. Sebelumnya, Rage Trade merilis ekonomi token, di mana: penjualan token 35%, keuangan komunitas 30%, tim 15%, pembeli swasta 13,5%, airdrop 6,5%. Saat ini, kapitalisasi pasar RAGE sekitar 22 juta dolar.

Ringkasan

Saat ini, Hyperliquid telah menguasai pasar Perps on-chain dengan ukuran terbesar, dengan volume perdagangan harian mencapai 6 miliar dolar, dan ukuran pasar terus tumbuh. Platform menarik pengguna dengan biaya Gas nol dan biaya transaksi hanya 0.03%, kecepatan eksekusi perdagangan dapat bersaing dengan pertukaran terpusat, secara signifikan mengurangi biaya perdagangan pengguna. Namun, tampaknya volume dan pendapatan platform tidak transparan bagi publik, sementara di DefiLlama masih belum dapat diakses, data tersebut hanya dapat diperoleh di situs resmi Hype. Menurut laporan publik, platform memiliki lebih dari 50.000 pengguna aktif bulanan. Meskipun Hyperliquid menunjukkan performa yang mencolok dalam hal aktivitas pengguna dan penggunaan sehari-hari, model operasionalnya lebih mendekati pertukaran terpusat, dengan ruang untuk peningkatan dalam hal karakteristik desentralisasi. Sifat "mirip CEX" ini juga memicu diskusi di komunitas tentang tingkat desentralisasi yang sebenarnya.