19ديسمبر 2024
خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 18 ديسمبر، مما حدد سقفًا عند 4,50%، كما كان متوقعًا. بينما يعتبر خفض الفائدة عادةً إيجابيًا للعملات الرقمية، إلا أن السوق لا يزال غير متأثر.
تراجعت العملات الرقمية بنسبة 4% خلال الـ 24 ساعة الماضية، مما يعكس المخاوف بشأن توقعات الاحتياطي الفيدرالي لارتفاع التضخم في 2025 وخططه لخفضين فقط في أسعار الفائدة العام المقبل.
ماذا تعني تخفيضات أسعار الفائدة للعملات الرقمية؟
تخلق التوقعات المحدثة للاحتياطي الفيدرالي نظرة مختلطة للأصول الرقمية. بينما تشير أسعار الفائدة المنخفضة إلى سياسة نقدية أكثر ليونة، فإن التوقعات بارتفاع التضخم وتباطؤ وتيرة خفض الفائدة تقلل من التفاؤل.
كان المستثمرون يأملون في دورة خفض أسعار الفائدة أسرع في 2025، مما كان سيعزز الأصول ذات المخاطر مثل العملات الرقمية.
كتب المؤثر الشهير 'Gum' على X (المعروف سابقًا بتويتر): "أسواق الأسهم والعملات الرقمية كانت تنفجر لأكثر من عام مع ارتفاع أسعار الفائدة وأنت قلق من أنهم سيتوقفون عن الضخ لأن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض بقدر ما سمعت أن شخصًا ما يقول إنه يجب عليهم".
رفع بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الأمريكي لشهر نوفمبر الأسبوع الماضي، الذي أظهر زيادة بنسبة 2,7% على أساس سنوي، معنويات السوق لفترة وجيزة. ارتفع بيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 108,000 دولار في وقت سابق من هذا الأسبوع بفضل تلك الأرقام التضخمية التي تتماشى مع التوقعات.
كتب Wall Street Mav: "يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لأن الحكومة الأمريكية لا تستطيع تحمل مدفوعات الفائدة على 36,2 تريليون دولار من الديون. لدينا عجز في الميزانية يبلغ 2 تريليون دولار. نحن ندفع أكثر من 1,2 تريليون دولار كفائدة على الديون. ربما يريدون أن يرتفع التضخم بشكل أكبر. هذا يضخم الديون بعيدًا. لكنه يسبب كميات هائلة من الأضرار المالية للجميع تقريبًا".
يبقى التأثير الفوري مع اقتراب موسم العطلات محايدًا إلى هبوطي، حيث تستوعب الأسواق موقف الاحتياطي الفيدرالي الحذر. قد تشهد التداولات قصيرة الأجل زيادة في التقلبات، خاصة خلال السيولة الضعيفة لعيد الميلاد.
ومع ذلك، من المهم أن نتذكر أن سوق العملات الرقمية كان يرتفع طوال العام، على الرغم من ارتفاع التضخم وأسعار الفائدة. في النهاية، كان الأمر يتعلق بـ التنظيمات واعتماد المؤسسات. تجاوزت صناديق بيتكوين المتداولة مؤخرًا إجمالي الأصول المدارة لصناديق الذهب المتداولة.
في نفس الوقت، من المحتمل أن يتم الموافقة على المزيد من صناديق التشفير المتداولة العام المقبل. هناك أيضًا إمكانية لاحتياطي بيتكوين ولوائح ترامب المواتية. هذه ستفوق تأثير الانكماش وتخفيضات الفائدة الأقل.
قد يوفر الدولار الأضعف الناتج عن معدلات أقل بعض الدعم لبيتكوين والعملات المشفرة الأخرى كأصول بديلة. مع ذلك، يمكن أن يؤثر الضغط التضخمي المتوقع على معنويات المستثمرين.
في الربع الأول من 2025، من المحتمل أن تتفاعل أسواق التشفير مع مؤشرات اقتصادية إضافية وسياسات البنوك المركزية. يعتمد استمرار الزخم في سعر بيتكوين على كيفية تعديل الاحتياطي الفيدرالي لنهجه إذا ارتفعت توقعات التضخم أكثر.
حتى ذلك الحين، يبقى السوق في وضع الانتظار والترقب، مع ردود فعل خافتة لما كان ينبغي أن يكون تخفيضًا في الفائدة يدعم الاتجاه الصعودي.