Postingan Apakah Harga Premium MicroStrategy Merugikan Investor Bitcoin? muncul pertama kali di Coinpedia Fintech News
MicroStrategy secara umum dianggap sebagai permainan Bitcoin dengan leverage atau opsi beli sintetis. Namun, pakar kripto Alex Kolicich mengungkapkan mengapa MSTR mungkin bukan cara terbaik untuk mendapatkan eksposur Bitcoin. Mari kita pahami wawasannya!
Kesalahpahaman Utama Tentang MSTR
Harga MSTR tetap di $386,42. Dalam 30 hari terakhir, pasar telah mengalami lonjakan lebih dari 10,96%.
Menggambarkan MicroStrategy sebagai titik masuk yang terlalu mahal ke Bitcoin, Alex berpendapat bahwa ia diperdagangkan pada premi 140% terhadap NAV-nya.
Ada begitu banyak informasi yang salah di luar sana tentang $MSTRI. Ini bukanlah "seruan sintetis" pada bitcoin, dan juga bukan cara membeli Bitcoin dengan leverage. Ini adalah dana yang terstruktur buruk dan tidak efisien dari segi pajak yang diperdagangkan dengan premi 140% terhadap utas NAVA:
— Alex Kolicich (@AlexKolicich) 16 Desember 2024
Masalah Paparan dan Harga Bitcoin
MicroStrategy memegang setidaknya 439.002 BTC, senilai setidaknya $45.782.223.524, yang merupakan sekitar 2,09% dari total pasokan Bitcoin. Ini berarti sekitar $177,60 dalam NAV per saham Bitcoin. Pakar kripto tersebut mencatat bahwa pasar MicoStrategy menyediakan kurang dari $0,45 dalam eksposur Bitcoin untuk setiap $1 yang dibelanjakan. Ia mengkritik bahwa alih-alih menawarkan lebih banyak eksposur, MicroStrategy menawarkan lebih sedikit eksposur Bitcoin daripada membeli BTC secara langsung.
MicroStrategy Tidak Memiliki Leverage atau Volatilitas Panjang
Pakar tersebut menunjukkan bahwa ketika MSTR menerbitkan utang konversi, secara efektif MSTR memperpendek volatilitas dengan menjual obligasi dan opsi beli. Ia menambahkan bahwa tidak seperti opsi beli, MicroStrategy tidak menyediakan leverage atas dolar yang diinvestasikan.
Pengenceran Pemegang Saham
Alex menekankan bahwa kenaikan harga BTC memicu utang konversi, yang mengakibatkan pengenceran eksposur Bitcoin pada pemegang saham MicroStrategy.
Masalah Struktural dengan MicroStrategy
Menekankan fakta bahwa MicroStrategy adalah C-Corp, dan menjelaskan bagaimana struktur MSTR berbeda dari ETF, pakar kripto menunjukkan bahwa keuntungan C-Corp umumnya dikenakan pajak berganda (pajak perusahaan dan pribadi).
Alternatif yang Lebih Baik untuk Paparan Bitcoin
Memproyeksikan BITX sebagai alternatif yang lebih efisien dan hemat biaya terhadap MSTR, pakar tersebut mengklaim bahwa produk seperti BITX menawarkan eksposur Bitcoin dengan leverage 2x tanpa diperdagangkan dengan premi terhadap NAV.
Kesimpulannya, investor harus mengevaluasi MSTR secara kritis sebelum terjun ke dalamnya. Dengan inefisiensi pajak, harga premium, dan eksposur Bitcoin yang terbatas, alternatif yang lebih baik seperti BITX mungkin menawarkan cara yang lebih cerdas dan lebih menguntungkan untuk berinvestasi di BTC.
