Ethena telah meluncurkan stablecoin barunya, USDtb, yang didukung terutama oleh dana BUIDL BlackRock. Stablecoin ini akan menyimpan lebih dari 90% cadangannya di BUIDL, sebuah dana pasar uang ter-tokenisasi yang berinvestasi dalam utang pemerintah AS, uang tunai, dan repos, dengan cadangan yang tersisa disimpan dalam stablecoin dan produk Treasury ter-tokenisasi. USDtb akan berfungsi mirip dengan stablecoin tradisional seperti USDC dan USDT, di mana setiap token yang diterbitkan didukung oleh aset cadangan.
Produk yang ada di Ethena, USDe, adalah dolar sintetis yang mempertahankan ikatan dolarnya melalui strategi ādelta-netralā berbasis derivatif. USDe bergantung pada perbedaan suku bunga di pasar spot dan futures tetapi dapat menghadapi tantangan ketika suku bunga menjadi negatif. USDtb dirancang untuk mengurangi risiko ini dengan bertindak sebagai aset cadangan untuk USDe selama kondisi pasar yang tidak menguntungkan. āHedging akan ditutup dan BTC atau apa pun akan diganti dengan USDtb,ā kata Zack Rosenberg, penasihat umum di Ethena Labs, menjelaskan bahwa struktur USDtb menghindari paparan terhadap suku bunga negatif.
Pendiri Ethena, Guy Young, mengatakan produk baru ini menjawab permintaan yang berkembang untuk opsi stablecoin. āKami melihat peluang yang jelas untuk menyediakan produk baru yang menawarkan profil risiko yang sama sekali berbeda dari USDe tanpa harus meninggalkan ekosistem terpercaya kami,ā kata Young.
Cadangan USDtb akan dikelola oleh Pallas, sebuah entitas yang berbasis di BVI yang melakukan pemeriksaan dan penyaringan AML untuk pengguna yang terdaftar. Ethena Labs akan bertindak sebagai penyedia layanan untuk Pallas, dengan anak perusahaan Ethena mengawasi manajemen investasi. Penjaga untuk cadangan termasuk Copper, Zodia Custody, Komainu, dan Coinbase Institutional.
Stablecoin ini juga telah diajukan untuk Grand Prix Tokenisasi Sky, sebuah program senilai $1 miliar yang bertujuan untuk mendukung aset dunia nyata yang ter-tokenisasi. Jika diterima, USDtb dan USDe bisa terintegrasi dengan mulus, memungkinkan manajemen alokasi yang lebih mudah sebagai respons terhadap perubahan suku bunga. Ethena juga berencana untuk mengusulkan USDtb sebagai jaminan untuk perdagangan margin di bursa terpusat.
USDtb telah menjalani tiga tinjauan keamanan independen oleh Pashov, Quantstamp, dan Cyfrin pada bulan Oktober, tanpa masalah besar yang ditemukan. Penyedia likuiditas untuk stablecoin baru ini termasuk Jump, Cumberland, Amber Group, GSR Markets, dan SCB Limited.
Ethena telah mengalami pertumbuhan pesat sejak diluncurkan awal tahun ini, menarik lebih dari $6 miliar dalam dana pengguna. USDe tetap menjadi aset kripto yang dinyatakan dalam USD terbesar ketiga, dengan total nilai yang terkunci melebihi $5 miliar. Token tata kelola Ethena, ENA, juga mengalami lonjakan baru-baru ini ketika World Liberty Financial, sebuah proyek DeFi yang terkait dengan Presiden terpilih Donald Trump, membeli ENA senilai $500.000 selama akhir pekan, menyebabkan lonjakan harga 25% sebelum stabil pada hari Senin.
BUIDL BlackRock, diluncurkan bekerja sama dengan Securitize, adalah dana ter-tokenisasi terbesar di jenisnya, diperdagangkan di berbagai blockchain termasuk Ethereum, Arbitrum, Avalanche, dan Polygon. Dengan memanfaatkan BUIDL, Ethena bertujuan untuk memperkuat USDtb sebagai aset yang stabil dan dapat diandalkan sambil membedakannya dari produk yang ada.