Penulis: Juan Leon, Kepala Strategi Investasi Bitwise; Diterjemahkan oleh: 0xjs@Golden Finance
Pada tahun 2024, dua narasi kunci mendominasi berita kripto: Bitcoin dengan cepat bangkit didorong oleh peluncuran ETF Bitcoin dan arus dana yang memecahkan rekor; serta Solana menjadi favorit ritel yang didorong oleh spekulasi Meme coin.
Ini membuat Ethereum—aset kripto terbesar kedua di dunia—secara signifikan terabaikan. Tentu saja, dalam arti absolut, tingkat pengembalian 66% tahun ini cukup baik, tetapi dibandingkan dengan 106% dari Solana dan 130% dari Bitcoin, itu terlihat sangat kecil.
Namun, beberapa hal menarik terjadi baru-baru ini: dalam 10 hari terakhir, investor mulai menunjukkan minat lagi pada Ethereum.
Anda dapat melihat ini dengan jelas di ETF Ethereum spot, yang menarik arus masuk bersih hingga 2 miliar dolar selama periode ini. Sebagai perbandingan, ETF yang sama hanya memiliki arus masuk bersih sebesar 250 juta dolar dalam empat bulan pertama.
Jadi, apa yang terjadi di sini?
Ketika saya meninjau prediksi kripto 2025 yang baru saja dirilis oleh Bitwise, saya tiba-tiba menyadari hal ini. Dalam berbagai prediksi harga, kami mengajukan beberapa 'tren dunia nyata' besar yang kami yakini akan membentuk industri dalam setahun ke depan, mulai dari kebangkitan stablecoin yang berkelanjutan hingga lonjakan agen AI yang menggunakan cryptocurrency untuk bertransaksi.
Namun, salah satu peluang terbesar dan paling mudah diabaikan terletak pada tokenisasi: proses membawa pasar aset dunia nyata (RWA) yang besar ke blockchain.
Saat ini, pasar ini didominasi oleh Ethereum.
"Ini bukan sekadar cerita untuk besok"
Tokenisasi adalah proses mendigitalisasi aset keuangan tradisional (seperti obligasi pemerintah atau real estate) menjadi token yang dapat diperdagangkan di blockchain. Tokenisasi diharapkan akan membuat pembelian dan penyelesaian aset keuangan menjadi lebih cepat, lebih murah, dan lebih digital. Banyak orang percaya bahwa ini bisa mengubah dasar fundamental cara pasar keuangan beroperasi.
Ini bukan sekadar cerita untuk besok. Aset tokenisasi saat ini sedang berkembang pesat, dengan perusahaan seperti BlackRock dan UBS membawa aset dunia nyata yang ditokenisasi ke dalam jaringan, mencakup sekuritas pemerintah, komoditas, real estate, ekuitas swasta, dan lainnya. Misalnya, BlackRock memiliki dana obligasi negara yang ditokenisasi sebesar 578 juta dolar dan sedang mencari untuk melakukan lebih banyak lagi. Kami percaya bahwa aset dana tokenisasi akan meningkat tiga kali lipat tahun depan, dengan Ethereum sebagai pendorong di baliknya.
Mengapa Ethereum?
Mengutip pepatah lama: Anda tidak akan dipecat karena membangun di Ethereum.
Ethereum adalah platform kontrak pintar yang telah teruji di lapangan, paling aman, dan paling terdesentralisasi. Sejak didirikan pada tahun 2015, ia telah menjadi pemimpin dalam bidang aplikasi terdesentralisasi, kontrak pintar, dan tokenisasi. Saat ini, ia menguasai 81% pasar aset tokenisasi, dan catatan kinerja jangka panjang serta jaringan validator terdistribusi yang besar membuat pengelola aset percaya diri akan keamanan dan keandalan saat memindahkan aset ke blockchain.
Hal yang perlu diingat adalah: sulit untuk melebih-lebihkan seberapa besar pasar RWA. Nilai total aset dunia nyata global sekitar 100 triliun dolar. Sebagian besar aset ini memerlukan waktu (mungkin puluhan tahun) untuk dipindahkan ke jalur tokenisasi. Namun, jika itu terjadi, biaya terkait RWA bisa melebihi 100 miliar dolar setiap tahun. Ini lebih dari 40 kali total biaya Ethereum sebesar 2,4 miliar dolar tahun ini. Dengan SEC yang pro-cryptocurrency yang akan datang, diharapkan memberikan kejelasan regulasi yang diperlukan untuk mempercepat tokenisasi, investor yang bertaruh pada Ethereum sekarang mungkin akan mendapatkan imbalan yang besar di masa mendatang.
Ini hanya salah satu dari banyak alasan yang kami yakini bahwa 2025 adalah tahun Ethereum kembali ke puncaknya.
