Artikel ini menganalisis tren pasar yang mendorong kenaikan harga Bitcoin. Siklus bullish yang dimulai pada paruh pertama tahun 2023 awalnya didorong oleh pasar berjangka dan kemudian didukung oleh peningkatan aktivitas pasar spot.

Mulai bulan Maret 2024, pasar berjangka dan pasar spot mengalami volume perdagangan yang rendah. Namun sejak bulan Oktober, volume perdagangan telah meningkat di kedua pasar, sehingga meningkatkan momentum harga Bitcoin.

Meskipun aktivitas pasar berjangka akhir-akhir ini menurun, permintaan pasar spot terus meningkat. Hal ini menunjukkan ekses spekulatif di pasar berjangka mengalami penurunan, namun tekanan beli di pasar spot semakin menguat. Pasar berjangka diperkirakan akan mengalami siklus overheating dan likuidasi, yang akan berkontribusi pada pertumbuhan harga Bitcoin.

Analisis tingkat pendanaan menggunakan rata-rata pergerakan eksponensial (EMA) 30 hari tidak menunjukkan tanda-tanda siklus yang terlalu panas di akhir. Hal ini menunjukkan bahwa pergerakan naik Bitcoin dapat terus berlanjut dan terdapat ruang pertumbuhan yang signifikan.