Menurut laporan terbaru dari JPMorgan, para penambang dilaporkan mengadopsi strategi yang sama pada Bitcoin yang diterapkan oleh MicroStrategy dalam beberapa tahun terakhir.
Bank tersebut mengamati bahwa para penambang membiayai aktivitas mereka dengan menerbitkan obligasi dan penawaran saham, tanpa menggunakan cadangan mereka sendiri dalam Bitcoin.
Semua ini sangat positif untuk Bitcoin, yang mengurangi potensi tekanan jualnya sambil secara bersamaan meningkatkan permintaan di pasar.
Semua rincian di bawah ini.
MicroStrategy dan akumulasi Bitcoin yang tak henti-hentinya dengan strategi hasil BTC
Seperti yang diindikasikan oleh JPMorgan, para penambang telah mulai mengakumulasi Bitcoin berkat pendekatan “hasil BTC”, yang sama diadopsi sebagai standar oleh MicroStrategy.
Kami berbicara tentang strategi yang bertujuan untuk memaksimalkan nilai saham perusahaan melalui pembelian tanpa henti dari cryptocurrency utama di pasar kripto.
Secara teknis, hasil BTC adalah indikator kinerja kunci (KPI) yang mengukur tingkat perubahan Bitcoin per saham, yaitu, berapa banyak BTC yang mampu diperoleh perusahaan untuk setiap saham yang beredar.
MicroStrategy, di bawah bimbingan CEO Michael Saylor, sedang berusaha untuk meningkatkan rasio “BTC per saham” hanya dengan menggunakan sumber daya internalnya.
Dalam praktiknya, perusahaan intelijen bisnis menutupi biaya akumulasi dengan menggunakan cadangan kasnya dan mengumpulkan uang dari investor melalui penawaran swasta.
Keuntungan dari taktik ini sangat banyak, seperti diversifikasi portofolio investasi, peningkatan perlindungan terhadap inflasi, dan apresiasi saham seseorang.
Berkat pendekatan ini, MicroStrategy telah berhasil mengumpulkan lebih dari 423.650 Bitcoin hanya dalam waktu 4 tahun dengan total nilai sekitar 25,6 miliar dolar.
Investasi perusahaan kini berada dalam profit yang belum terealisasi sebesar 18,8 miliar dolar sementara nilai saham MSTR telah naik sebesar 500% sejak awal tahun.
Secara paralel, MicroStrategy telah meningkatkan hasil BTC-nya menjadi tingkat kuartalan 38,7% dan tingkat tahunan 63,3%, jauh lebih banyak daripada yang ditetapkan pada bulan Januari 2024.
Hasil BTC yang lebih tinggi berarti bahwa setiap saham MicroStrategy menjadi lebih berharga seiring dengan meningkatnya jumlah Bitcoin yang terakumulasi.
Sumber: https://www.mstr-tracker.com/
Para penambang memperbarui kesuksesan metode MicroStrategy
Seperti yang diamati oleh bank New York JPMorgan, penambang Bitcoin mengikuti jejak MicroStrategy.
Alih-alih melikuidasi cadangan mereka dalam BTC untuk menutupi biaya produksi, perusahaan penambangan kripto di Amerika Utara menggunakan metode alternatif.
Sebagai contoh, Mara Holdings baru-baru ini mengumumkan penawaran saham konversi senior, mengumpulkan 850 juta dolar.
Perusahaan penambangan ini telah menerbitkan obligasi (bunga tidak teratur) yang jatuh tempo pada 1 Maret 2030, dengan investor dapat mengubahnya menjadi uang tunai dan/atau saham.
Uang tersebut sebagian digunakan untuk membeli Bitcoin di pasar, membawa total kepemilikannya menjadi 35.000 BTC, yang bernilai sekitar 3,5 miliar dolar.
Penggunaan taktik “hasil BTC” ini telah memungkinkan Mara untuk menjadi pemegang publik kedua dari cryptocurrency oranye setelah MicroStrategy itu sendiri.
Menurut JPMorgan, pergeseran untuk mengakumulasi kepemilikan dalam bitcoin didorong oleh tekanan yang semakin meningkat pada profitabilitas para penambang.
Setelah pemotongan hadiah blok terakhir pada bulan April dan peningkatan Total Hashrate, para penambang harus menemukan insentif baru untuk tetap bertahan.
Selain itu, saham perusahaan penambangan telah menjadi kurang menarik di pasar karena investor institusi telah mendapatkan akses langsung ke Bitcoin melalui ETF spot. Akibatnya, pada tahun 2024, saham penambang Bitcoin, yang sebelumnya dianggap sebagai proksi untuk Bitcoin, berkinerja lebih buruk dari benchmark.
Jelas, semua ini memberikan stimulus positif terhadap mata uang, yang melihat pengurangan sebagian dari potensi tekanan jual dari para pekerja penambangan.
Pada saat yang sama, permintaan di pasar kripto meningkat, didorong oleh akumulasi yang dihasilkan dari metode MicroStrategy.
Diversifikasi dan investasi baru untuk para penambang
JPMorgan mencatat bahwa para penambang, selain meniru strategi fokus Bitcoin MicroStrategy, telah sangat mendiversifikasi investasi mereka.
Bank yang dipimpin oleh CEO Jamie Dimon mencatat bahwa tantangan pasar baru telah mendorong para penambang untuk fokus pada sektor kecerdasan buatan dan komputasi berkinerja tinggi. Seperti yang ditulis oleh para analis grup:
“Ini kemungkinan telah mendorong para penambang untuk mengakumulasi atau mencari investasi lebih lanjut dalam bitcoin atau untuk mendiversifikasi ke dalam kegiatan kecerdasan buatan/HPC”.
Diversifikasi ini dimotivasi oleh kebutuhan untuk menemukan sumber pendapatan baru dan meningkatkan keberlanjutan perusahaan.
Sebagai contoh, Core Scientific telah menandatangani kontrak 12 tahun untuk layanan hosting AI, menunjukkan minat yang semakin berkembang dalam teknologi ini.
Perusahaan yang sama telah secara aktif membeli Bitcoin, meningkatkan nilai kepemilikannya menjadi 144 juta dolar.
Perubahan strategis ini memungkinkan para penambang untuk lebih memanfaatkan sumber daya energi mereka dan mengurangi ketergantungan eksklusif mereka pada penambangan.
JPMorgan telah mencatat bahwa para penambang telah mengumpulkan lebih dari 10 miliar dolar dalam modal ekuitas tahun ini, melampaui rekor sebelumnya sebesar 9,5 miliar yang tercatat pada tahun 2021.
Dana ini digunakan untuk berinvestasi dalam infrastruktur canggih, seperti pusat data terkini dan GPU, yang diperlukan untuk mendukung operasi AI dan HPC.
