Penulis |. Matthew Sigel, Kepala Riset Aset Digital & Patrick Bush, Analis Investasi Senior
Kompilasi |.Blockchain Wushu
Harap dicatat bahwa VanEck dapat memegang posisi di aset digital yang dijelaskan di bawah ini, tautan asli:
https://www.vaneck.com/us/en/blogs/digital-assets/matthew-sigel-vanecks-10-crypto-predictions-for-2025/
Sebelum kita masuk ke prediksi kita untuk tahun 2025, mari kita tinjau bagaimana kinerja prediksi kita untuk tahun 2024. Dari 15 prediksi yang dibuat untuk bulan Desember 2023, skor kami adalah 8,5/15. Meskipun rata-rata pukulan 0,566 tidak sempurna, itu cukup untuk membuat kami tetap “dalam permainan.” Dengan Bitcoin (BTC) yang mencapai $100,000 dan Ethereum (ETH) yang mencapai $4,000, tahun 2024 pasti akan menjadi tahun yang patut diingat, bahkan jika kita melewatkan beberapa prediksi.
VanEck adalah perusahaan manajemen investasi yang didirikan di New York, AS pada tahun 1955 oleh John Van Eck, dengan sejarah yang kaya dan pengaruh yang luas di bidang investasi. ETF Bitcoin spot HODL dan ETF Ethereum spot ETHV yang disetujui SEC pada Januari 2024 mulai diperdagangkan, serta meluncurkan ETN berbasis SUI di Eropa dan memperkenalkan imbalan staking untuk ETN Solana.
Tinjauan prediksi cryptocurrency untuk tahun 2024:
1. Peluncuran ETP Bitcoin spot - (1 poin)
2. Proses pemotongan Bitcoin berjalan lancar - (1 poin)
3. Bitcoin mencapai rekor tertinggi di kuartal keempat tahun 2024 - (1 poin)
4. Ethereum tetap berada di belakang Bitcoin, menempati posisi kedua - (1 poin)
5. L2 mendominasi aktivitas Ethereum (tetapi L2 TVL masih di bawah Ethereum) - (0,5 poin)
6. Kapitalisasi pasar stablecoin mencapai rekor tertinggi - (1 poin)
7. Proporsi volume perdagangan spot di bursa terdesentralisasi (DEX) mencapai rekor - (1 poin)
8. Solana (SOL) berkinerja lebih baik daripada Ethereum - (1 poin)
9. Pertumbuhan adopsi jaringan DePIN - (1 poin)
Sekarang, mari kita masuk ke konten utama: prediksi cryptocurrency untuk tahun 2025.
10 prediksi cryptocurrency teratas untuk 2025:
1. Bull market cryptocurrency mencapai puncak menengah di kuartal pertama dan mencetak rekor baru di kuartal keempat.
2. AS merangkul Bitcoin melalui cadangan strategis dan adopsi cryptocurrency.
3. Total nilai tokenisasi sekuritas melebihi 50 miliar dolar.
4. Volume penyelesaian stablecoin harian mencapai 300 miliar dolar.
5. Aktivitas agen AI di on-chain melebihi 1 juta agen.
6. Total TVL Bitcoin layer 2 mencapai 100.000 BTC.
7. Pendapatan dari penggalian data Ethereum (blob space) mencapai 1 miliar dolar dalam biaya transaksi.
8. DeFi mencetak rekor baru, volume perdagangan di bursa terdesentralisasi (DEX) mencapai 4 triliun dolar, dengan total TVL mencapai 200 miliar dolar.
9. Pasar NFT pulih, volume perdagangan mencapai 30 miliar dolar.
10. Kinerja token aplikasi terdesentralisasi (DApp) semakin menyusut dibandingkan dengan token Layer 1.
Satu, bull market cryptocurrency mencapai puncak menengah di kuartal pertama dan mencetak rekor baru di kuartal keempat.
Kami memperkirakan bahwa bull market cryptocurrency akan terus berkembang pada tahun 2025, dengan puncak pertama dicapai di kuartal pertama. Pada puncak siklus ini, kami memperkirakan harga Bitcoin (BTC) sekitar 180.000 dolar, sementara harga Ethereum (ETH) akan melebihi 6.000 dolar. Proyek terkenal lainnya, seperti Solana (SOL) dan Sui (SUI), mungkin masing-masing melampaui 500 dolar dan 10 dolar.
Setelah puncak ini, kami memperkirakan harga BTC akan mundur sebesar 30%, sementara penurunan altcoin mungkin lebih besar, mencapai 60%, dengan pasar melakukan konsolidasi di musim panas. Namun, kami memperkirakan bahwa musim gugur akan membawa rebound, token utama mendapatkan kembali momentum, dan kembali ke puncak historis sebelumnya sebelum akhir tahun. Untuk menentukan waktu mendekati puncak pasar, kami sedang memantau sinyal kunci berikut:
• Tingkat biaya modal yang tinggi yang berkelanjutan: Ketika trader meminjam untuk bertaruh pada kenaikan harga BTC dan bersedia membayar biaya modal yang melebihi 10% selama tiga bulan atau lebih, ini menunjukkan adanya spekulasi berlebihan.
Tingkat biaya modal untuk kontrak berjangka BTC yang melebihi 10% selama beberapa bulan akan menjadi sinyal bearish.
Sumber data: GlassNode, per 8 Desember 2024.
• Terlalu banyak keuntungan yang belum direalisasikan: Jika proporsi besar investor yang memegang BTC memiliki keuntungan yang cukup besar di atas kertas (rasio keuntungan terhadap biaya mencapai 70% atau lebih) dan tetap stabil, ini menunjukkan bahwa pasar berada dalam keadaan euforia.
• Overvaluasi kapitalisasi pasar dibandingkan nilai yang direalisasikan: Ketika MVRV (rasio kapitalisasi pasar terhadap nilai yang direalisasikan) melebihi 5, ini menunjukkan bahwa harga BTC jauh di atas harga beli rata-rata, biasanya menandakan pasar yang terlalu panas.
• Penurunan dominasi Bitcoin: Jika proporsi Bitcoin dalam total kapitalisasi pasar cryptocurrency turun di bawah 40%, ini menunjukkan bahwa dana spekulatif mengalir ke altcoin yang lebih berisiko, yang merupakan perilaku khas di akhir siklus.
• Fenomena spekulatif arus utama: Menerima banyak informasi konsultasi tentang proyek yang mencurigakan dari teman di luar bidang cryptocurrency sering kali merupakan tanda yang dapat diandalkan untuk sinyal puncak.
Indikator ini secara historis terbukti menjadi sinyal yang andal untuk euforia pasar dan akan membimbing kami dalam merumuskan proyeksi untuk siklus pasar yang diharapkan pada tahun 2025.
Contoh: Pesan teks 'sinyal puncak' dari kenalan 5 tahun yang lalu.
Dua, AS merangkul Bitcoin melalui cadangan strategis dan adopsi cryptocurrency.
Pemilihan Donald Trump sebagai presiden telah memberikan dorongan signifikan bagi pasar cryptocurrency, dengan pemerintahnya menunjuk sejumlah pemimpin yang mendukung cryptocurrency untuk posisi kunci, termasuk wakil presiden JD Vance, penasihat keamanan nasional Michael Waltz, menteri perdagangan Howard Lutnick, menteri keuangan Mary Bessent, ketua SEC Paul Atkins, ketua FDIC Jelena McWilliams, dan menteri kesehatan dan layanan publik RFK Jr. Penunjukan ini tidak hanya menandai akhir dari kebijakan anti-cryptocurrency, seperti 'de-banking' sistematis terhadap perusahaan cryptocurrency dan pendirinya, tetapi juga menandai awal kerangka kebijakan yang menempatkan Bitcoin sebagai aset strategis.
Perkembangan ETP cryptocurrency: Pembelian fisik, staking, dan persetujuan baru untuk spot.
Kepemimpinan baru SEC atau Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) diperkirakan akan menyetujui berbagai produk perdagangan cryptocurrency spot baru (ETP), termasuk produk Solana dari VanEck. Fungsi ETP Ethereum akan diperluas untuk mendukung staking, lebih meningkatkan utilitasnya bagi pemegang, sementara baik ETP Ethereum maupun Bitcoin akan mendukung pembelian/penebusan fisik. Selain itu, SEC atau Kongres mungkin akan mencabut Pengumuman Akuntansi SEC No. 121 (SAB 121), membuka jalan bagi bank dan pialang untuk menyimpan aset cryptocurrency spot, yang lebih lanjut mengintegrasikan aset digital ke dalam infrastruktur keuangan tradisional.
Adopsi Bitcoin oleh negara: federal, negara bagian, dan perluasan penambangan.
Kami memprediksi bahwa pada tahun 2025, pemerintah federal atau setidaknya satu negara bagian (seperti Pennsylvania, Florida, atau Texas) akan membangun cadangan Bitcoin. Di tingkat federal, ini mungkin dicapai melalui perintah eksekutif yang memanfaatkan Dana Stabilitas Valuta Asing (ESF) dari Departemen Keuangan, sementara legislatif bipartisan tetap menjadi hal yang tidak pasti. Pada saat yang sama, pemerintah negara bagian mungkin mengambil tindakan independen, melihat Bitcoin sebagai alat lindung nilai terhadap ketidakpastian fiskal, atau sebagai sarana untuk menarik investasi dan inovasi cryptocurrency.
Dalam penambangan Bitcoin, jumlah negara yang diperkirakan akan menggunakan sumber daya pemerintah untuk penambangan akan meningkat dari 7 saat ini menjadi dua digit, didorong oleh tren adopsi negara-negara BRICS. Rusia secara jelas menyatakan akan menyelesaikan perdagangan internasional dengan cryptocurrency, semakin menegaskan pentingnya Bitcoin dalam strategi ekonomi global.
Jumlah negara yang menggunakan sumber daya pemerintah untuk penambangan.
Sumber data: VanEck Research, per 12 Desember.
Kami memperkirakan bahwa posisi mendukung Bitcoin ini akan meluas ke ekosistem cryptocurrency AS yang lebih luas. Dengan meningkatnya kejelasan regulasi dan insentif, proporsi pengembang cryptocurrency global di AS akan meningkat dari 19% menjadi 25%, menarik lebih banyak bakat dan perusahaan kembali. Pada saat yang sama, aktivitas penambangan Bitcoin di AS akan berkembang pesat, dengan proporsi daya penambangan globalnya meningkat dari 28% pada tahun 2024 menjadi 35% pada akhir 2025, berkat energi murah dan potensi insentif pajak. Tren ini akan bersama-sama mengukuhkan posisi kepemimpinan AS dalam ekonomi Bitcoin global.
Proporsi daya penambangan Bitcoin perusahaan yang terdaftar di AS akan mencapai 35%.
Sumber data: JP Morgan, VanEck Research, per 6 Desember 2024.
Kepemilikan Bitcoin oleh perusahaan: diperkirakan akan tumbuh 43%
Dalam hal adopsi perusahaan, kami memperkirakan perusahaan akan terus mengumpulkan Bitcoin dari investor ritel. Saat ini, 68 perusahaan terdaftar menghitung Bitcoin sebagai aset di neraca mereka, dan angka ini diperkirakan akan meningkat menjadi 100 pada tahun 2025. Penting untuk dicatat bahwa kami secara berani memperkirakan bahwa pada tahun depan, total Bitcoin yang dimiliki oleh perusahaan swasta dan publik (saat ini 765.000 BTC) akan melampaui jumlah yang dimiliki oleh Satoshi Nakamoto (1,1 juta BTC). Ini berarti bahwa kepemilikan Bitcoin oleh perusahaan akan meningkat secara signifikan sebesar 43% dalam setahun ke depan.
Perbandingan kepemilikan emas dan Bitcoin: perusahaan dan pemerintah masih memiliki ruang untuk tumbuh.
Sumber data: VanEck Research, per 12 Desember.
Tiga, total nilai tokenisasi sekuritas melebihi 50 miliar dolar.
Pertumbuhan sekuritas on-chain sebesar 61% pada tahun 2024
Sumber data: RWA.xyz, Defillama, per 6 Desember 2024.
Jaringan cryptocurrency menjanjikan sistem keuangan yang lebih baik melalui peningkatan efisiensi, desentralisasi, dan transparansi. Kami percaya bahwa tahun 2025 akan menjadi tahun peluncuran tokenisasi sekuritas. Saat ini, total nilai tokenisasi sekuritas di blockchain telah mencapai sekitar 12 miliar dolar, di mana sebagian besar (9,5 miliar dolar) adalah sekuritas obligasi swasta di platform semi-izin Figure.
Kami melihat bahwa tokenisasi sekuritas memiliki potensi besar untuk diluncurkan di blockchain publik. Kami berspekulasi bahwa investor memiliki banyak motivasi untuk mendorong sekuritas saham atau obligasi yang ditokenisasi hanya diterbitkan di on-chain. Dalam tahun depan, kami memperkirakan bahwa lembaga seperti DTCC akan memungkinkan aset tokenisasi untuk beralih secara mulus antara blockchain publik dan infrastruktur swasta tertutup. Dinamika ini akan mendorong pembentukan standar AML (Anti-Pencucian Uang) / KYC (Kenali Pelanggan Anda) dalam pelaksanaan untuk investor on-chain.
Sebagai prediksi yang berani, kami memperkirakan bahwa Coinbase akan mengambil langkah tanpa preseden dengan mendigitalkan sahamnya (COIN) dan menerapkannya di blockchain BASE-nya.
Empat, volume penyelesaian stablecoin harian mencapai 300 miliar dolar AS
Transfer stablecoin bulanan (dolar) tumbuh 180% YoY (2024)
Sumber data: Artemis XYZ, per 6 Desember 2024.
Stablecoin akan melompat dari peran kecil dalam perdagangan cryptocurrency menjadi komponen inti dalam bisnis global. Pada akhir 2025, kami memperkirakan bahwa volume transfer harian stablecoin akan mencapai 300 miliar dolar, setara dengan 5% dari volume perdagangan saat ini di DTCC, jauh lebih tinggi dari sekitar 100 miliar dolar pada November 2024. Pertumbuhan ini akan didorong oleh adopsi stablecoin oleh perusahaan teknologi besar (seperti Apple dan Google) serta jaringan pembayaran (seperti Visa dan Mastercard), yang akan mendefinisikan kembali ekonomi pembayaran.
Selain kegunaan perdagangan, pasar remitansi akan mengalami pertumbuhan yang eksplosif. Misalnya, transfer stablecoin antara AS dan Meksiko mungkin meningkat dari 80 juta dolar per bulan menjadi 400 juta dolar. Faktor pendorong di balik ini termasuk peningkatan kecepatan transfer, penghematan biaya, dan semakin banyak pengguna yang mempercayai stablecoin sebagai alat praktis daripada eksperimen.
Meskipun diskusi seputar adopsi blockchain sangat hangat, stablecoin tidak diragukan lagi menjadi 'kuda Troya' dari tren ini.
Lima, aktivitas agen AI di on-chain melebihi 1 juta.
Agen AI menghasilkan 8,7 juta dolar dalam 5 minggu.
Sumber data: Dune @jdhpyer, per 6 Desember 2024.
Kami percaya bahwa agen AI akan menjadi salah satu narasi paling menarik untuk mendorong adopsi massal pada tahun 2025. Agen AI adalah robot AI khusus yang dirancang untuk membantu pengguna mencapai tujuan tertentu, seperti "memaksimalkan keuntungan" atau "meningkatkan keterlibatan di X/Twitter". Agen ini mampu menyesuaikan strategi secara mandiri untuk mengoptimalkan hasil, biasanya dilatih dan dikhususkan berdasarkan data di bidang tertentu.
Saat ini, protokol seperti Virtuals memberikan alat kepada pengguna, memungkinkan siapa saja untuk membuat agen AI untuk menjalankan tugas di on-chain. Virtuals memungkinkan non-teknisi untuk mengakses ekosistem agen AI terdesentralisasi, seperti penyempurnaan ahli, penyedia dataset, dan pengembang model, sehingga pengguna biasa dapat membuat agen AI mereka sendiri. Mekanisme ini akan mendorong munculnya banyak agen, di mana pencipta agen dapat menyewakannya untuk menghasilkan pendapatan.
Saat ini, pengembangan agen AI terutama terfokus pada bidang DeFi, tetapi kami percaya aplikasinya akan melampaui kegiatan keuangan. Agen dapat berfungsi sebagai influencer media sosial, pemain komputer dalam permainan, dan sebagai mitra interaktif atau asisten dalam aplikasi konsumen. Misalnya, agen AI seperti Bixby dan Terminal of Truths telah menjadi influencer penting di X/Twitter, masing-masing memiliki 92.000 dan 197.000 pengikut. Mengingat potensi besar agen AI, kami memperkirakan bahwa hingga 2025, akan ada lebih dari 1 juta agen AI baru yang lahir.
Enam, total TVL Bitcoin Layer-2 mencapai 100.000 BTC.
Volume terkunci Bitcoin L2 mencapai 30.000 BTC pada tahun 2024, meningkat 600% dari awal tahun hingga saat ini.
Sumber data: Defillama, per 6 Desember 2024.
Kami sedang memantau dengan cermat kebangkitan blockchain Bitcoin Layer-2 (L2), yang memiliki potensi besar dalam mentransformasi ekosistem Bitcoin. Dengan memperluas fungsi Bitcoin, solusi L2 ini mampu mencapai latensi yang lebih rendah dan throughput transaksi yang lebih tinggi, sehingga mengatasi keterbatasan blockchain yang mendasarinya. Selain itu, Bitcoin L2 memperkuat kapabilitas Bitcoin dengan memperkenalkan fungsi kontrak pintar, mendukung pembangunan ekosistem keuangan terdesentralisasi (DeFi) yang kuat di sekitar Bitcoin.
Saat ini, Bitcoin dapat dipindahkan ke platform kontrak pintar melalui jembatan atau pembungkus, tetapi metode ini bergantung pada sistem pihak ketiga, yang rentan terhadap peretasan dan kerentanan keamanan. Solusi Bitcoin L2 bertujuan untuk mengatasi risiko ini dengan kerangka kerja yang terintegrasi langsung dengan Bitcoin yang mendasarinya, mengurangi ketergantungan pada perantara terpusat. Meskipun masih ada batasan likuiditas dan hambatan adopsi, Bitcoin L2 memungkinkan pemegang BTC untuk lebih percaya diri dalam menggunakan Bitcoin mereka secara aktif dalam ekosistem terdesentralisasi dengan keamanan dan karakteristik yang lebih baik.
Data menunjukkan bahwa solusi Bitcoin L2 mengalami pertumbuhan eksplosif pada tahun 2024, dengan total TVL melebihi 30.000 BTC, setara dengan sekitar 3 miliar dolar, meningkat 600% dari awal tahun hingga saat ini. Saat ini, lebih dari 75 proyek Bitcoin L2 sedang dalam pengembangan, tetapi diperkirakan hanya beberapa yang akan mencapai adopsi signifikan dalam jangka panjang.
Pertumbuhan ini mencerminkan permintaan yang kuat dari pemegang BTC untuk menghasilkan pendapatan dari aset dan utilitas yang lebih luas. Dengan kematangan teknologi abstraksi rantai dan Bitcoin L2, Bitcoin akan menjadi bagian inti dari DeFi, menyediakan produk praktis bagi pengguna akhir. Misalnya, platform Ika di Sui atau teknologi abstraksi Near yang digunakan oleh Infinex menunjukkan bagaimana solusi multi-rantai yang inovatif dapat meningkatkan interoperabilitas Bitcoin dengan ekosistem lainnya.
Dengan mewujudkan peminjaman on-chain yang aman dan efisien serta solusi DeFi tanpa izin lainnya, Bitcoin L2 dan teknologi abstraksi akan mengubah Bitcoin dari alat penyimpanan nilai pasif menjadi peserta aktif dalam ekosistem terdesentralisasi. Seiring dengan meningkatnya skala adopsi, teknologi ini akan membuka likuiditas on-chain yang besar, peluang inovasi lintas rantai, dan mendorong masa depan keuangan yang lebih terintegrasi.
Tujuh, pendapatan dari penggalian data Ethereum (Blob Space) mencapai 1 miliar dolar dalam biaya transaksi.
Jumlah potongan data Ethereum yang dirilis setiap hari.
Sumber data: Dune @hildobby, per 6 Desember 2024.
Komunitas Ethereum aktif mendiskusikan kemampuan untuk mendapatkan nilai melalui penggalian data (Blob Space) di jaringan Layer-2 (L2), yang merupakan bagian kunci dari peta jalan perluasan mereka. Blob Space adalah lapisan data khusus, di mana L2 mengompresi riwayat transaksinya dan mengirimkannya ke Ethereum, membayar biaya ETH untuk setiap potongan data. Arsitektur ini mendukung skalabilitas Ethereum, tetapi saat ini nilai pengembalian L2 terhadap mainnet masih rendah, dengan margin kotor sekitar 90%. Ini menimbulkan kekhawatiran tentang kemungkinan nilai ekonomi Ethereum yang terlalu berpindah ke L2, menyebabkan pemanfaatan jaringan yang mendasarinya menjadi tidak optimal.
Meskipun pertumbuhan Blob Space baru-baru ini melambat, kami memperkirakan bahwa pada tahun 2025, penggunaan akan mengalami ekspansi besar-besaran, yang terutama didorong oleh tiga faktor utama:
1. Adopsi L2 yang meledak.
Volume perdagangan di Ethereum L2 meningkat dengan tingkat pertumbuhan tahunan lebih dari 300%, dengan pengguna beralih ke DeFi, permainan, dan aplikasi sosial untuk biaya yang lebih rendah dan throughput yang lebih tinggi. Seiring dengan meningkatnya popularitas dApp berbasis konsumen di L2, lebih banyak transaksi akan kembali ke Ethereum untuk penyelesaian akhir, secara signifikan meningkatkan permintaan untuk Blob Space.
2. Optimalisasi teknologi Rollup
Kemajuan teknologi Rollup, seperti perbaikan kompresi data dan pengurangan biaya pengiriman data ke Blob Space, akan mendorong L2 untuk menyimpan lebih banyak data transaksi di Ethereum, membuka throughput yang lebih tinggi tanpa mengorbankan desentralisasi.
3. Pengenalan skenario biaya transaksi tinggi
Munculnya aplikasi tingkat perusahaan, solusi keuangan yang didorong oleh zk-rollup, dan aset dunia nyata yang ditokenisasi akan mendorong perkembangan transaksi bernilai tinggi. Kebutuhan prioritas untuk keamanan dan ketidakberdayaan akan meningkatkan keinginan untuk membayar biaya transaksi Blob Space.
Pada akhir 2025, kami memperkirakan bahwa pendapatan biaya untuk Blob Space akan meningkat dari level yang saat ini tidak berarti menjadi lebih dari 1 miliar dolar. Pertumbuhan ini akan mengukuhkan Ethereum sebagai lapisan penyelesaian akhir untuk aplikasi terdesentralisasi, sekaligus memperkuat kemampuannya untuk menangkap nilai dari ekosistem L2 yang berkembang pesat. Blob Space tidak hanya akan memperluas jaringan Ethereum, tetapi juga akan menjadi sumber pendapatan kunci, mencapai keseimbangan dalam hubungan ekonomi antara mainnet dan L2.
Delapan, DeFi mencetak rekor baru: volume perdagangan di bursa terdesentralisasi (DEX) mencapai 4 triliun dolar, dengan total TVL mencapai 200 miliar dolar.
Tren total TVL DeFi.
Sumber data: Defillama, per 6 Desember 2024.
Meskipun volume perdagangan di bursa terdesentralisasi (DEX) mencapai rekor tertinggi dalam nilai absolut dan proporsi terhadap bursa terpusat (CEX), total TVL DeFi masih 24% lebih rendah dari puncaknya. Kami memperkirakan bahwa pada tahun 2025, volume perdagangan DEX akan melampaui 4 triliun dolar, menyumbang 20% dari volume perdagangan spot CEX. Pertumbuhan ini akan didorong oleh adopsi token terkait AI dan dApp baru yang berorientasi konsumen.
Selain itu, tokenisasi sekuritas dan arus masuk aset bernilai tinggi akan mendorong pertumbuhan DeFi lebih lanjut, menyuntikkan likuiditas baru dan memperluas fungsinya. Dengan meningkatnya permintaan untuk infrastruktur keuangan terdesentralisasi dalam ekonomi digital yang terus berkembang, kami memperkirakan bahwa TVL DeFi akan rebound menjadi lebih dari 200 miliar dolar AS pada akhir 2025.
Sembilan, pasar NFT pulih, volume perdagangan mencapai 30 miliar dolar.
Volume perdagangan NFT diperkirakan turun pada tahun 2024, tetapi rebound diperkirakan terjadi pada tahun 2025.
Sumber data: per 6 Desember 2024.
Bear market 2022-2023 memberikan dampak serius pada ruang NFT, dengan volume perdagangan turun 39% sejak 2023, lebih rendah 84% dibandingkan 2022. Meskipun harga token yang dapat dipertukarkan (fungible token) mulai pulih pada tahun 2024, sebagian besar NFT mengalami kinerja yang tertinggal, dengan harga lemah dan aktivitas rendah, hingga bulan November mengalami titik balik. Meskipun menghadapi tantangan ini, beberapa proyek dengan ikatan komunitas yang kuat menunjukkan kinerja yang baik dengan melampaui nilai spekulatif.
Misalnya, Pudgy Penguins berhasil bertransformasi menjadi merek konsumen melalui koleksi mainan, sementara Miladys mendapatkan pengakuan budaya dalam budaya internet yang sarkastik. Demikian juga, Bored Ape Yacht Club (BAYC) terus berkembang sebagai kekuatan budaya dominan, menarik perhatian luas dari merek, selebriti, dan media mainstream.
Dengan pemulihan kekayaan cryptocurrency, kami memperkirakan bahwa pengguna baru yang kaya akan mendiversifikasi investasi mereka ke dalam NFT, tidak hanya sebagai aset spekulatif tetapi juga sebagai aset dengan makna budaya dan sejarah yang bertahan lama. Seri terkenal seperti CryptoPunks dan Bored Ape Yacht Club (BAYC) akan diuntungkan dari perubahan ini berkat nilai dan relevansi budaya yang kuat. Meskipun BAYC dan CryptoPunks masih jauh di bawah puncak transaksi sejarah (masing-masing turun sekitar 90% dan 66% dalam ETH), proyek lain seperti Pudgy Penguins dan Miladys telah melampaui titik harga tertinggi sebelumnya.
Ethereum masih mendominasi pasar NFT, menampung sebagian besar seri penting. Pada tahun 2024, ia menguasai 71% pangsa transaksi NFT, diperkirakan akan meningkat menjadi 85% pada tahun 2025. Dominasi ini juga tercermin dalam peringkat kapitalisasi pasar, di mana 16 dari 20 seri teratas berbasis Ethereum, semakin menegaskan posisi inti blockchain dalam ekosistem NFT.
Meskipun volume perdagangan NFT mungkin tidak kembali ke puncak euforia siklus sebelumnya, kami percaya bahwa volume tahunan sebesar 30 miliar dolar adalah dapat dicapai, yang sekitar 55% dari puncak tahun 2021. Pasar akan lebih fokus pada keberlanjutan dan relevansi budaya, bukan pada euforia spekulatif.
Sepuluh, token aplikasi terdesentralisasi (DApp) semakin menyusut dibandingkan dengan kinerja token Layer 1.
Token Layer 1 berkinerja dua kali lipat lebih baik daripada DApp mainstream pada tahun 2024.
Sumber data: Market Vectors, per 8 Desember 2024.
Salah satu tema mencolok dari bull market tahun 2024 adalah token blockchain Layer-1 (L1) yang secara signifikan lebih baik daripada token aplikasi terdesentralisasi (DApp). Misalnya, indeks MVSCLE yang melacak platform kontrak pintar meningkat 80% dari awal tahun hingga saat ini, sementara indeks MVIALE untuk token aplikasi hanya meningkat 35% pada periode yang sama.
Namun, kami memperkirakan bahwa tren ini akan berubah pada akhir 2024, dengan peluncuran gelombang baru DApp yang inovatif dan praktis yang akan memberikan nilai bagi token terkait. Di antara ini, kecerdasan buatan (AI) adalah kategori inovasi DApp yang menonjol. Selain itu, proyek jaringan infrastruktur fisik terdesentralisasi (DePIN) menunjukkan potensi besar, yang tidak hanya dapat menarik minat investor dan pengguna tetapi juga memfasilitasi penyeimbangan kinerja yang lebih luas antara token L1 dan token DApp.
Perubahan ini menyoroti betapa pentingnya utilitas dan kesesuaian pasar produk untuk menentukan kesuksesan token aplikasi dalam ekosistem cryptocurrency yang terus berkembang.
