Bitcoin sebagai cryptocurrency terkemuka memiliki makna sejarah yang penting. Namun, saat Bitcoin merayakan pencapaiannya, banyak altcoin sudah mulai menunjukkan kinerja yang lebih baik daripada Bitcoin, menandakan datangnya musim altcoin.

Sejak awal tahun, di antara 50 aset kripto teratas berdasarkan kapitalisasi pasar, 20 di antaranya memiliki kenaikan yang melebihi kenaikan Bitcoin sebesar 124%. Kenaikan kapitalisasi pasar altcoin, meningkatnya perhatian media, serta indeks musim altcoin yang meningkat semuanya lebih lanjut mengonfirmasi tren ini. Selain itu, laporan CCData menunjukkan bahwa volume perdagangan pada bulan November mencapai rekor tertinggi tahunan, dengan kontrak terbuka juga mencapai rekor sejarah, tanda-tanda ini mengindikasikan peningkatan selera risiko pasar, yang lebih menguntungkan bagi altcoin dengan potensi keuntungan yang lebih tinggi.

Dari sudut pandang yang lebih dalam, berinvestasi di altcoin sebenarnya adalah berinvestasi di Web3 dan industri terkait blockchain lainnya. Industri ini bergantung pada kejelasan regulasi, dan setelah pemilihan umum di AS, pasar menjadi lebih optimis tentang hal ini. Selain itu, menurut data CryptoQuant, volume perdagangan altcoin tidak didorong oleh pasangan perdagangan BTC, yang berarti pasar mengalami pertumbuhan yang nyata, bukan hanya pergeseran aset dari Bitcoin ke altcoin, dan ini juga bisa membuat kedua jenis aset kripto naik bersamaan.

Rebound altcoin sejak November tampaknya menandakan bahwa akan ada musim altcoin yang lebih besar pada 2025. Tren dan teknologi kripto yang muncul mungkin menarik perhatian investor institusi dan ventura. Berikut adalah spekulasi tentang potensi dan narasi kunci dari putaran musim altcoin berikutnya berdasarkan data on-chain dan lainnya.

Musim altcoin bukan hanya tentang kenaikan harga

Musim altcoin biasanya merujuk pada fase di mana altcoin terus mengungguli Bitcoin, yang umumnya terjadi pada tahun terakhir dari siklus empat tahun Bitcoin. Pada saat ini, semangat pasar menyebar dari Bitcoin ke koin lainnya, altcoin dengan kapitalisasi pasar besar mendekati atau melampaui rekor tertinggi, narasi baru mendorong koin dengan kapitalisasi pasar menengah dan kecil untuk mencapai rekor baru, dan pada akhirnya, karena emosi FOMO, pasar kripto menjadi terlalu panas, dan kemudian pasar akan melakukan koreksi dan memasuki siklus bear.

Namun, musim altcoin bukan hanya tentang harga, tetapi juga mencerminkan aktivitas pasar, adopsi aplikasi, dan perkembangan inovasi yang komprehensif. Putaran pertama musim altcoin pada 2017 ditandai dengan gelombang ICO dan kebangkitan NFT, seperti CryptoKitties. Putaran kedua pada 2021 menggabungkan kebangkitan DeFi serta gelombang NFT dan game, sementara solusi Layer2 juga muncul, semua inovasi ini telah melewati ujian musim dingin kripto. Melihat ke depan ke putaran ketiga musim altcoin pada 2025, diharapkan akan membawa narasi dan teknologi baru.

Indikator Musim Altcoin

Berbagai indikator menunjukkan bahwa musim altcoin akan segera tiba. Dominasi Bitcoin menurun, kinerja dan kapitalisasi pasar altcoin lebih baik daripada Bitcoin dan mencetak rekor baru, tetapi indikator terkait seperti Indeks Altcoin Season menunjukkan bahwa puncak altcoin mungkin belum tiba.

Dari segi nilai absolut, total kapitalisasi pasar altcoin setelah dikurangi kapitalisasi pasar Bitcoin telah mencapai rekor tertinggi sejarah, menurut data Coingecko sebesar 1,89 triliun USD, melampaui puncak 1,79 triliun USD pada November 2021. Dari segi nilai relatif, sejak November, dominasi Bitcoin telah turun dari 60% menjadi 51%. Namun, kedua indikator ini mencakup stablecoin dan aset yang terbungkus, meskipun penting untuk likuiditas pasar, mereka tidak dapat mencerminkan perkembangan pasar altcoin secara nyata. Sementara itu, Indeks Musim Altcoin dari Blockchain Center mengecualikan aset-aset ini, menunjukkan bahwa pada 2 Desember, indeks tersebut melewati ambang 75% dan bertahan selama seminggu, sebelumnya bertahan hampir tiga bulan, ini mendukung pandangan bahwa puncak musim altcoin mungkin terjadi pada 2025.

Indeks OTHERS yang dihitung oleh platform seperti TradingView juga merupakan indikator penting untuk mengukur kinerja altcoin, yang melacak total kapitalisasi pasar kripto setelah mengeluarkan sepuluh koin teratas. Dalam 30 hari terakhir, indeks tersebut naik 123% sebelum mengalami koreksi, meskipun belum mencapai puncak sejarah, masih ada ruang untuk pertumbuhan, terakhir kali indeks ini naik 525% dari puncak sejarah 2017.

Selain itu, tren Google menunjukkan bahwa minat orang terhadap altcoin telah meningkat menjadi 87 setelah puncaknya pada Mei 2021, yang merupakan level tertinggi.

Narasi kunci altcoin di 2025

Di antara 50 altcoin teratas yang berkinerja terbaik pada 2024, Dogwifhat, $PEPE dan Dogecoin adalah beberapa memecoin yang mengalami kenaikan signifikan, tetapi mereka tidak mungkin mendominasi narasi pasar kripto pada 2025.

Menurut data Blockchain Center, di antara teknologi baru 2023-2024, Token BRC-20 menunjukkan kinerja terbaik, meskipun beberapa orang tidak menganggapnya sebagai altcoin sejati, tetapi dengan teknologi terkait, kenaikan tahun ini melebihi 1000%. Di antara altcoin tradisional, RWAs memimpin dengan tingkat pertumbuhan tahunan 717%, diikuti oleh Token yang terkait dengan kecerdasan buatan dan DePIN.

Menjelang 2025, narasi baru mungkin muncul, dan arah investasi ventura mungkin mengungkapkan potensi yang menjanjikan. Data Pitchbook menunjukkan bahwa investasi ventura di bidang kripto mencapai 10 miliar USD pada 2023, dengan total 7,1 miliar USD pada kuartal ketiga 2024, dan mungkin akan pulih ke tingkat 2021 dan 2022 pada tahun depan, dengan pertumbuhan dana yang akan mendorong gelombang pertumbuhan berikutnya.

Harap diperhatikan, di tengah hiruk-pikuk musim altcoin, jangan terpengaruh oleh spekulasi pasar. Setiap bull market akan disertai dengan koreksi, hanya Token yang memiliki fundamental yang kuat dan aplikasi nyata yang dapat bertahan di siklus berikutnya.#山寨季何时到来？