Siapa yang jatuh pertama dalam perjudian triliun dolar? Bitcoin atau MicroStrategy?
Perang antara Bitcoin dan MicroStrategy semakin memanas. Seluruh strategi perusahaan, dan mungkin keberadaannya, terikat pada pasar Bitcoin yang tidak terduga. Dengan triliun dolar dipertaruhkan, taruhannya tidak bisa lebih tinggi.
MicroStrategy telah mengeluarkan $25,6 miliar untuk Bitcoin sejak 2020, mengumpulkan 423.650 BTC dengan harga rata-rata $60.324 per koin. Perusahaan yang dulu dikenal karena perangkat lunaknya, sekarang memiliki 2% dari semua Bitcoin yang beredar.
Dengan Bitcoin diperdagangkan di atas $100.000 minggu ini, kepemilikan tersebut bernilai $42 miliar. Michael Saylor, salah satu pendiri dan ketua eksekutif MicroStrategy, telah menjadi suara paling keras untuk Bitcoin. Rencana “21/21” miliknya menguraikan strategi untuk mengumpulkan $42 miliar—setengah melalui utang dan setengah melalui ekuitas—untuk membeli lebih banyak Bitcoin.
Menurut Saylor, Bitcoin adalah masa depan keuangan perusahaan. Dia bahkan memprediksi bahwa harga bisa mencapai $13 juta per koin pada tahun 2045. Kepercayaan diri sangat tinggi, tetapi begitu juga dengan eksposur perusahaan.
Harga saham perusahaan telah melonjak 540% tahun ini, melambungkan valuasi pasarnya dari $1,1 miliar pada tahun 2020 menjadi $83 miliar.
Tapi di sinilah retakan mulai terlihat. Keberhasilan MicroStrategy sepenuhnya bergantung pada harga Bitcoin. Jika Bitcoin terjatuh, MicroStrategy akan terjatuh lebih keras.
Analis memperingatkan bahwa jika Bitcoin turun di bawah $30.000, perusahaan mungkin terpaksa menjual sebagian dari kepemilikan Bitcoin-nya untuk menutupi utang. Ini bisa memicu efek domino, mengirimkan harga Bitcoin lebih rendah dan memperdalam masalah MicroStrategy.
Perusahaan juga menghadapi $8 miliar dalam nota konversi yang jatuh tempo dalam beberapa tahun ke depan. Nota ini pada dasarnya adalah IOU, dan membayarnya tergantung pada Bitcoin yang mempertahankan nilai tingginya. Jika pasar mendingin, perusahaan bisa menghadapi mimpi buruk keuangan.
