Pada 5 Desember, Bitcoin resmi menembus level 100 ribu dolar, yang menandakan dimulainya gelombang crypto baru, saat sentimen pasar sedang memuncak, pada 10 Desember tiba-tiba terjadi penurunan drastis, Bitcoin dalam waktu enam jam jatuh dari 100 ribu dolar ke titik terendah 94 ribu dolar, dengan penurunan mencapai 6%.
Sementara itu, mengecualikan altcoin yang bukan Bitcoin dan Ethereum (Total 3), mengalami penurunan yang lebih serius, mencapai 14%.
Menurut data Coinglass, jumlah likuidasi dalam 24 jam mencapai 1,734 juta dolar, dengan jumlah orang yang likuidasi mencapai 580 ribu, jauh melebihi penurunan Bitcoin 50% pada 12 Maret 2020, yang melibatkan 100 ribu orang.
Penurunan ini datang tiba-tiba, meskipun harga Bitcoin kemudian naik kembali ke level 97 ribu dolar, namun posisi yang dipaksa likuidasi tidak dapat kembali. Apakah penurunan kali ini hanya sekadar koreksi biasa? Atau apakah puncak kali ini sudah tiba? Mari kita lihat bersama WOO X Research untuk mengetahui alasan di balik penurunan dan proyeksi ke depan!
Sumber: Coinglass.
Emosi pasar altcoin sedang tinggi, terdapat leverage besar.
Pada 14 November, WOO X Research telah menerbitkan artikel yang memprediksi bahwa siklus pasar berada di 'ambang ledakan altcoin', pada saat itu pangsa pasar Bitcoin sekitar 61%, dalam waktu kurang dari sebulan, data ini telah turun menjadi 55%, siklus pasar saat ini ditetapkan sebagai fase ledakan altcoin.
Sementara itu, total kapitalisasi Total 3 berhasil menembus 1 triliun dolar, dengan kenaikan mencapai 55% dalam sebulan.
Rotasi sektor ke altcoin yang naik bukanlah penyebab utama penurunan, tetapi emosi optimis yang terlalu berlebihan menyebabkan banyaknya leverage di pasar.
Mewakili altcoin ETH dan SOL, di mana volume posisi kontrak mencapai rekor tertinggi, sejalan dengan kenaikan harga token. Fenomena ini dapat diartikan sebagai: pengguna crypto tidak secara nyata memiliki koin tersebut, menggunakan leverage untuk membeli, semakin tinggi posisi menunjukkan semakin kuat emosi bullish.
Sebelum penurunan malam ini, volume posisi ETH mencapai 27 miliar dolar, sebulan yang lalu hanya 17 miliar dolar, dalam sebulan meningkat hampir 60%, kenaikan harga koin juga tidak sejalan dengan peningkatan volume posisi yang sangat besar, emosi spekulatif sangat tinggi.
Contoh ETH hanya merupakan gambaran, sebagian besar perubahan volume posisi altcoin menunjukkan peningkatan yang lebih kuat, seperti Doge, Xrp, Pepe, dll. Altcoin dapat dianggap sebagai Bitcoin 'berleverage', ditambah dengan karakteristik leverage perdagangan kontrak, saat ini terdapat terlalu banyak leverage di pasar, pasar perlu dibersihkan agar dapat bergerak maju.
Sumber: Coinglass.
Selain itu, dari sudut pandang suku bunga pendanaan, juga dapat diamati bahwa sebelum penurunan besar, sudah menunjukkan kondisi overheat.
Mereview pergerakan Bitcoin dalam sebulan terakhir dan hubungan dengan suku bunga pendanaan altcoin, selama proses kenaikan Bitcoin dari 70 ribu dolar menjadi 100 ribu dolar, suku bunga pendanaan altcoin tidak menunjukkan kenaikan signifikan, suku bunga tahunan sebagian besar berada di kisaran 10% - 30%, hanya beberapa hari sporadis dan koin minor yang melebihi 100%.
Dari gambar di bawah ini dapat diamati bahwa pasar altcoin setelah 4 Desember telah mengalami beberapa hari berturut-turut dan sebagian besar suku bunga pendanaan altcoin meningkat tajam, sebagian besar berada di kisaran 60% - 100%.
Kenaikan resonansi antara volume posisi dan suku bunga pendanaan mengonfirmasi kembali bahwa saat ini ada banyak leverage di pasar, penyebab penurunan juga sangat sederhana: yaitu efek domino dari likuidasi leverage tinggi.
Sumber: Coinglass.
Peristiwa eksternal: Pernyataan hawkish + Liburan Natal.
Diketahui bahwa ada banyak leverage di pasar crypto, sementara peristiwa eksternal adalah pernyataan hawkish terbaru dari Federal Reserve, terkait situasi ini analis dari grup bank terbesar di Australia, Macquarie, menunjukkan bahwa tren penurunan inflasi AS baru-baru ini melambat, tingkat pengangguran sejak September lebih rendah dari yang diharapkan, serta performa optimis di pasar keuangan AS, adalah faktor utama yang mendorong Fed cenderung ke posisi yang lebih hawkish.
Ditambah dengan CPI dan data pengangguran yang akan diumumkan pada 11 dan 12 Desember, serta liburan Natal yang akan datang, menghadapi banyak faktor ketidakpastian, dapat dimengerti jika investor Eropa dan Amerika memiliki kebutuhan untuk merealisasikan keuntungan dan menghindari risiko.
Kesimpulan: Bull market masih ada, likuidasi adalah norma.
Kami lebih cenderung menganggap penurunan kali ini adalah untuk membersihkan leverage, pandangan untuk bull market 2025 tetap tidak berubah.
Setiap kali bicara tentang dunia crypto, pasti tak lepas dari perilaku spekulatif, dan leverage tinggi adalah indikator emosi di pasar ini, sebagian besar emosi yang terlalu tinggi tidak berarti dapat mendorong pasar maju, tetapi memerlukan injeksi dana baru ke pasar. Kembali ke esensi kenaikan harga koin, itu adalah hukum penawaran dan permintaan. Dapat diamati bahwa minat lembaga terhadap Bitcoin maupun Ethereum masih belum berkurang, ETF spot terus mengalami aliran bersih, di mana Ethereum telah mengalami aliran bersih selama 11 hari berturut-turut, bahkan mencetak rekor pada 30 November, dengan aliran bersih harian melebihi Bitcoin spot ETF.
Ditambah dengan lembaga-lembaga yang mengajukan ETF untuk altcoin lainnya, seperti SOL, XRP, dll., yang dapat dipastikan adalah bahwa lembaga-lembaga masih memiliki minat yang sangat kuat terhadap pasar crypto, ketika pasokan tidak berubah, permintaan dari luar meningkat, baik Bitcoin maupun altcoin, bull market crypto diharapkan akan berlanjut.
Sumber: sosovaule.
