Dengan stimulus global dari China dan bank sentral utama lainnya, meningkatnya adopsi institusi, dan kemajuan cepat dalam teknologi blockchain, prospek 2025 terlihat cukup cerah.
Ditulis oleh: Matt Hougan, Ryan Rasmussen, Bitwise
Diterjemahkan oleh: Yuliya, PANews
Tahun 2024 menjadi tahun yang bersejarah bagi pasar cryptocurrency. Bitcoin melonjak ke titik tertinggi baru sepanjang masa sebesar 103.992 dolar (hingga saat penulisan, meningkat 141,72% sejak awal tahun), didorong oleh peluncuran ETF Bitcoin spot AS yang mencapai rekor, yang menarik 33,56 miliar dolar aset. Aset kripto utama lainnya juga mengalami lonjakan besar: Solana naik 127,71%, XRP naik 285,23%, Ethereum naik 75,77%. Sementara itu, saham terkait cryptocurrency seperti MicroStrategy dan Coinbase meningkat masing-masing 525,39% dan 97,57%.
Harga rekor bukan satu-satunya perkembangan yang patut dicatat. Cryptocurrency jelas mendominasi pemilihan umum AS 2024, yang membuat prospek regulasi cryptocurrency di AS semakin cerah. Calon presiden terpilih Trump mendukung cryptocurrency selama kampanye, berjanji untuk membangun cadangan strategis Bitcoin dan merombak SEC (yang selama ini bersikap bermusuhan terhadap cryptocurrency). Dia juga mencalonkan Scott Bessent sebagai Menteri Keuangan, yang sebelumnya menyatakan "cryptocurrency mewakili kebebasan, ekonomi crypto akan ada dalam jangka panjang". Menjelang 2024, Kongres juga tampak lebih mendukung cryptocurrency, dengan kandidat yang mendukung cryptocurrency mengalahkan lawan dalam beberapa pemilihan penting. Diharapkan akan ada legislasi pro-cryptocurrency dalam beberapa bulan mendatang.
Dengan stimulus global dari China dan bank sentral utama lainnya, meningkatnya adopsi institusi, dan kemajuan cepat dalam teknologi blockchain, prospek 2025 terlihat cukup cerah.
TL; DR
01: Bitcoin, Ethereum, dan Solana akan mencapai titik tertinggi sepanjang masa, dengan harga perdagangan Bitcoin melebihi 200.000 dolar.
02: Aliran dana untuk ETF Bitcoin pada tahun 2025 akan melebihi tahun 2024.
03: Coinbase akan melampaui Charles Schwab menjadi perusahaan pialang paling berharga di dunia, dengan harga sahamnya menembus 700 dolar per saham.
04: Tahun 2025 akan menjadi "tahun IPO kripto", dengan setidaknya lima unicorn kripto yang akan terdaftar di AS.
05: Token yang diterbitkan oleh agen AI akan memimpin gelembung Meme Coin yang lebih besar daripada yang terjadi pada tahun 2024.
06: Jumlah negara yang memiliki Bitcoin akan meningkat dua kali lipat.
07: Coinbase akan masuk indeks S&P 500, MicroStrategy akan masuk indeks Nasdaq 100, menambah eksposur cryptocurrency ke dalam portofolio hampir setiap investor AS.
08: Departemen Tenaga Kerja AS akan melonggarkan panduan pembatasan terhadap cryptocurrency dalam rencana 401(k), memungkinkan ratusan miliar dolar mengalir ke aset kripto.
09: Dengan AS yang melalui legislasi stablecoin yang sangat dinantikan, skala aset stablecoin akan meningkat menjadi 400 miliar dolar.
10: Dengan meningkatnya penerimaan cryptocurrency oleh Wall Street, nilai tokenisasi aset dunia nyata (RWA) akan melebihi 50 miliar dolar.
Prediksi tambahan: pada tahun 2029, Bitcoin akan melampaui pasar emas senilai 18 triliun dolar, dengan harga perdagangan melebihi 1 juta dolar per Bitcoin
Prediksi 1: Bitcoin, Ethereum, dan Solana akan mencapai titik tertinggi sepanjang masa, dengan Bitcoin menembus 200.000 dolar
Tiga raksasa cryptocurrency—Bitcoin, Ethereum, dan Solana—melampaui semua kategori aset utama di tahun 2024, dengan kenaikan masing-masing 141,72%, 75,77%, dan 127,71%. Sebagai perbandingan, indeks S&P 500 naik 28,07%, emas naik 27,65%, dan obligasi naik 3,40%.
Momentum ini diperkirakan akan berlanjut hingga tahun 2025, dengan Bitcoin, Ethereum, dan Solana semua mencapai titik tertinggi baru. Target harga spesifik adalah sebagai berikut:
Bitcoin: 200.000 Dolar AS
Aliran dana ETF yang memecahkan rekor mendorong Bitcoin mencapai puncak baru pada tahun 2024
Tren ini diperkirakan akan berlanjut
Pengurangan pasokan baru pada April 2024
Permintaan beli baru dari perusahaan dan pemerintah
Jika pemerintah AS menerapkan rencana untuk membangun cadangan strategis 1 juta Bitcoin, harga tersebut dapat mencapai 500.000 dolar atau lebih
Ethereum: 7.000 Dolar
Meskipun naik 75,77% pada tahun 2024, perhatian terhadap Ethereum di antara investor telah menurun
Diperkirakan narasi akan berubah pada tahun 2025
Faktor pendorong termasuk:
Aktivitas blockchain Layer 2 (seperti Base dan Starknet) akan mempercepat
ETF Ethereum spot akan menarik aliran dana miliaran dolar
Pertumbuhan besar-besaran proyek stablecoin dan tokenisasi di Ethereum
Solana: 750 Dolar
Pemulihan kuat pada tahun 2024 didorong oleh euforia Meme Coin
Momentum diperkirakan akan terus meningkat
Katalis pada tahun 2025 akan menjadi migrasi proyek "serius" ke jaringan
Ada kasus awal, seperti migrasi proyek Render
Tren ini diperkirakan akan meningkat dalam setahun ke depan
Faktor katalis
Peningkatan investasi institusi
Perusahaan terus membeli
Bank investasi menyetujui bisnis cryptocurrency
Rencana cadangan strategis Bitcoin AS
Regulasi dan lingkungan politik yang lebih baik
Pengurangan Bitcoin menyebabkan penyempitan pasokan
Solusi skalabilitas Layer-2
Sentimen makro positif (penurunan suku bunga, kebijakan stimulasi China)
Peningkatan proporsi alokasi (3% menjadi standar baru 1%)
Faktor potensial yang merugikan
Kebijakan Washington mengecewakan
Risiko likuidasi berlever
Penjualan pemerintah
Kegagalan gelembung Meme Coin
Penurunan suku bunga tidak memenuhi harapan
Prediksi 2: Aliran dana untuk Bitcoin ETF pada tahun 2025 akan melebihi tahun 2024
Ketika ETF Bitcoin spot AS diluncurkan pada Januari 2024, para ahli ETF memperkirakan produk ini akan menarik aliran dana antara 5 hingga 15 miliar dolar dalam tahun pertama. Sebenarnya, dalam enam bulan pertama sudah melampaui batas atas perkiraan. Sejak diluncurkan, ETF rekor ini telah menarik aliran dana sebesar 33,6 miliar dolar. Diperkirakan aliran dana pada tahun 2025 akan melebihi angka ini. Tiga alasan mendukung prediksi ini:
1.Tahun pertama biasanya adalah tahun terlemah untuk ETF
Analogi sejarah terbaik untuk ETF Bitcoin adalah peluncuran ETF emas pada tahun 2004
Pada tahun itu, ETF emas menarik aliran dana 2,6 miliar dolar, yang sangat menggembirakan
Tetapi situasinya dalam beberapa tahun ke depan (angka telah disesuaikan dengan inflasi):
Tahun 2: 5,5 miliar dolar
Tahun 3: 7,6 miliar dolar
Tahun 4: 8,7 miliar dolar
Tahun 5: 16,8 miliar dolar
Tahun 6: 28,9 miliar dolar
Kuncinya adalah: aliran dana tahun kedua melebihi tahun pertama sesuai dengan pola perkembangan ETF emas, sedangkan pengurangan aliran dana justru tidak biasa.
2.Bank investasi utama mulai bergabung
Bank-investasi terbesar di dunia (termasuk Morgan Stanley, Merrill Lynch, Bank of America, dan Wells Fargo) belum memanfaatkan kekuatan tim manajer kekayaan mereka
Manajer keuangan ini saat ini pada dasarnya tidak memiliki akses ke produk-produk ini
Situasi ini diperkirakan akan berubah pada tahun 2025
Triliunan dolar yang dikelola oleh perusahaan-perusahaan ini akan mulai mengalir ke Bitcoin ETF
3.Investor secara bertahap meningkatkan alokasi—1% menjadi 3% menjadi tren baru
Bitwise telah mengamati pola yang jelas saat membantu profesional investasi memasuki pasar cryptocurrency selama tujuh tahun terakhir:
Sebagian besar investor mulai dengan alokasi kecil, kemudian secara bertahap meningkat seiring waktu
Diperkirakan investor yang membeli Bitcoin ETF pada tahun 2024 sebagian besar akan menggandakan investasi mereka pada tahun 2025
Prediksi 3: Coinbase akan melampaui Charles Schwab menjadi perusahaan pialang paling berharga di dunia, dengan harga sahamnya menembus 700 dolar
Di awal tahun 2023, investor dapat membeli saham Coinbase dengan harga 35 dolar. Sekarang, harga sahamnya telah mencapai 344 dolar, meningkat hampir 10 kali lipat. Prediksi menunjukkan bahwa harga ini masih bisa terus meningkat, dan dalam jumlah yang signifikan.
Prediksi: Saham Coinbase akan menembus 700 dolar pada tahun 2025 (lebih dari dua kali lipat dari harga saat ini). Ini akan menjadikan Coinbase sebagai perusahaan pialang terdepan di dunia, melampaui Charles Schwab.
Alasannya adalah: Coinbase bukan hanya sekadar perusahaan pialang.
Tiga katalis utama yang mendorong perkembangannya:
1.Bisnis Stablecoin
Berkat kesepakatan dengan penerbit USDC Circle, bisnis stablecoin Coinbase berkembang pesat
Sejak awal tahun, pendapatan stablecoin meningkat 162 juta dolar (+31%)
Jika jalur perkembangan stablecoin sesuai dengan harapan, tren ini akan terus berlanjut
2.Jaringan Base
Tahun lalu, Coinbase meluncurkan jaringan Layer 2 baru berbasis Ethereum, Base
Saat ini menduduki peringkat teratas dalam hal volume perdagangan dan total nilai terkunci di jaringan L2
Dengan pertumbuhan yang datang, pendapatan yang signifikan juga akan muncul
Base kini menghasilkan puluhan juta dolar pendapatan setiap kuartal
Dengan lebih banyak pengembang, pengguna, dan modal mengalir ke ekosistem, pendapatan ini diharapkan akan terus meningkat
3.Layanan staking dan custody
Hingga kuartal ketiga, kedua bisnis ini menghasilkan 589 juta dolar pendapatan
Meningkat 304 juta dolar dibandingkan tahun lalu (+106%)
Kedua bisnis ini didorong oleh saldo aset dan aliran aset baru yang bersih
Diperkirakan kedua indikator ini akan meningkat secara signifikan pada tahun 2025
Pendapatan tahunan dari lini bisnis ini diharapkan melampaui 1 miliar dolar
Prediksi 4: Tahun 2025 akan menjadi "tahun IPO cryptocurrency", dengan setidaknya lima unicorn kripto yang akan terdaftar di AS
Dalam beberapa tahun terakhir, IPO di bidang cryptocurrency relatif tenang. Namun, diperkirakan tahun 2025 akan menjadi gelombang IPO untuk perusahaan unicorn cryptocurrency.
Mengapa sekarang?
Latar belakang perusahaan cryptocurrency yang terdaftar saat ini sangat berbeda dari tahun-tahun sebelumnya:
Harga cryptocurrency meningkat
Permintaan investor meningkat
Adopsi institusi melonjak
Teknologi blockchain telah menjadi arus utama
Lingkungan makro yang menguntungkan
Yang terpenting, lingkungan politik telah menghangat
Faktor-faktor ini secara bersamaan menciptakan kondisi yang menguntungkan bagi raksasa industri untuk IPO.
Lima kandidat utama yang mungkin IPO pada tahun 2025:
1.Circle
USDC (salah satu stablecoin terbesar) penerbit
telah mempersiapkan untuk IPO secara aktif
memiliki posisi kuat di pasar stablecoin
sedang memperluas ke bidang layanan keuangan baru
2.Figure
Dikenal karena menawarkan berbagai layanan keuangan dengan memanfaatkan teknologi blockchain
Menawarkan layanan hipotek, pinjaman pribadi, dan tokenisasi aset
Berminat untuk mengeksplorasi kemungkinan IPO sejak 2023
Dengan meningkatnya perhatian Wall Street terhadap tokenisasi, waktu mungkin sudah matang
3.Kraken
Salah satu bursa cryptocurrency terbesar di AS
Sedang mempertimbangkan IPO sejak 2021
Rencana ditunda karena kondisi pasar
Mungkin akan mendapatkan kembali momentum pada tahun 2025
4.Anchorage Digital
Menawarkan layanan infrastruktur aset digital
Beragam klien, termasuk penasihat investasi, manajer aset, dan perusahaan modal ventura
Memiliki kualifikasi bank federal
Layanan kripto yang komprehensif dapat mendorong pencarian untuk IPO
5.Chainalysis
Pemimpin pasar untuk layanan kepatuhan dan intelijen blockchain
Penyedia layanan unik
Jalur pertumbuhan yang baik
Dengan semakin meningkatnya perhatian industri kripto terhadap tuntutan kepatuhan, sangat mungkin untuk memasuki pasar publik
Prediksi 5: Token yang diterbitkan oleh agen AI akan memimpin gelombang Meme Coin yang lebih besar daripada yang terjadi pada tahun 2024
Diharapkan akan ada gelombang baru Meme Coin yang lebih besar pada tahun 2025, dengan token yang diterbitkan oleh agen AI menjadi pemimpin dalam gelombang ini.
Kasus GOAT: Pertemuan pertama AI dan Meme Coin
Contoh menarik datang dari interaksi Marc Andreessen dari a16z dengan chatbot otonom Truth Terminal. Agen AI mempromosikan sebuah Meme Coin kecil bernama GOAT, proyek eksperimental ini pada akhirnya memiliki kapitalisasi pasar melebihi 1,3 miliar dolar, menunjukkan potensi besar penggabungan AI dan Meme Coin.
Clanker: platform penerbitan token AI inovatif
Clanker sebagai platform inovatif memungkinkan penerapan token secara mandiri di atas solusi Layer 2 Coinbase, Base.
Pengguna hanya perlu menandai Clanker di Farcaster dan memberikan nama dan gambar token, lalu agen AI akan secara otomatis menyelesaikan penerapan token.
Dalam waktu kurang dari sebulan setelah diluncurkan, Clanker telah menerbitkan lebih dari 11.000 token, menghasilkan lebih dari 10,3 juta dolar dalam pendapatan biaya.
Prospek masa depan
Token yang diterbitkan oleh AI diperkirakan akan mendorong gelombang baru Meme Coin pada tahun 2025. Meskipun token ini mungkin kurang memiliki nilai aplikasi praktis dan kebanyakan pada akhirnya mungkin menjadi nol, mereka mewakili penggabungan dua teknologi terobosan: AI dan cryptocurrency, arah inovasi ini akan terus menarik perhatian pasar.
Prediksi 6: Jumlah negara yang memiliki Bitcoin akan meningkat dua kali lipat
Prospek cadangan strategis AS
Apakah AS akan membangun cadangan strategis Bitcoin pada tahun 2025 masih menjadi ketidakpastian. Meskipun ada sinyal positif:
Senator Partai Republik Wyoming, Cynthia Lummis, mengajukan undang-undang yang menyarankan AS membeli 1 juta Bitcoin dalam lima tahun
Calon presiden terpilih Trump mendukung usulan ini
Namun, menurut perkiraan Polymarket, kemungkinan ini kurang dari 30%
Lanskap persaingan global
Tindakan AS untuk membangun cadangan strategis Bitcoin sendiri telah memicu reaksi berantai secara global:
Para legislator dari Polandia hingga Brasil mengajukan undang-undang untuk membangun cadangan strategis Bitcoin di negara mereka
Pemerintah di berbagai negara sedang mempercepat langkah untuk tidak melewatkan peluang
Status saat ini dan prospek masa depan
Menurut data dari BitcoinTreasuries.net:
Saat ini, sembilan negara di seluruh dunia memiliki Bitcoin, dengan AS memimpin
Diperkirakan jumlah ini akan meningkat dua kali lipat pada tahun 2025
Prediksi 7: Coinbase akan masuk S&P 500, MicroStrategy akan masuk Nasdaq 100
Perusahaan-perusahaan terdaftar utama di bidang cryptocurrency seperti Coinbase dan MicroStrategy akan dimasukkan ke dalam indeks saham arus utama, yang berarti portofolio hampir semua investor AS akan mendapatkan eksposur terhadap bidang cryptocurrency.
Status pasar
Investor rata-rata AS saat ini tidak memiliki eksposur terhadap cryptocurrency
Cryptocurrency sebagai kategori aset yang baru muncul, banyak investor baik tidak memahami atau secara aktif memilih untuk menghindarinya
Namun hampir setiap investor memiliki dana yang melacak S&P 500 atau Nasdaq 100
Banyak investor yang memiliki kedua jenis reksa dana indeks ini secara bersamaan
Dampak potensial
Setelah kedua perusahaan ini dimasukkan dalam indeks, dampak pasar yang besar akan dihasilkan:
Sekitar 10 triliun dolar aset melacak indeks S&P 500
Selain itu, 6 triliun dolar aset yang mengikuti indeks ini
Perkiraan aliran dana setelah Coinbase dimasukkan dalam indeks:
Reksa dana indeks perlu membeli sekitar 15 miliar dolar saham
Reksa dana acuan dapat membawa tambahan permintaan beli 9 miliar dolar
MicroStrategy meskipun dampaknya relatif kecil karena ukuran pelacakan Nasdaq 100 yang lebih kecil, tetapi tetap akan memiliki dampak yang signifikan
Prediksi 8: Departemen Tenaga Kerja AS akan melonggarkan panduan pembatasan terhadap cryptocurrency dalam rencana 401(k)
Pada Maret 2022, Departemen Tenaga Kerja AS pernah menerbitkan panduan yang memperingatkan fiduciaries rencana 401(k) tentang risiko signifikan yang terkait dengan opsi investasi cryptocurrency, mengumumkan akan meluncurkan proyek penyelidikan untuk melindungi peserta rencana dari risiko tersebut.
Dengan datangnya pemerintahan baru di Washington, diharapkan Departemen Tenaga Kerja akan melonggarkan panduan ketat ini. Pentingnya perubahan kebijakan ini terlihat dari datanya:
Rencana 401(k) AS saat ini mengelola 8 triliun dolar aset
Dana ini terus menerima injeksi dana baru setiap minggu
Jika proporsi konfigurasi cryptocurrency mencapai:
1%: Akan membawa tambahan 80 miliar dolar ke bidang cryptocurrency
3%: Akan membawa tambahan 240 miliar dolar
Prediksi 9: Aset stablecoin akan meningkat menjadi 400 miliar dolar, AS akan melalui legislasi stablecoin yang sangat dinantikan
Pasar stablecoin akan berkembang pesat pada tahun 2025, dengan kapitalisasi pasar mencapai 400 miliar dolar atau lebih. Pertumbuhan ini akan didorong oleh faktor-faktor kunci berikut:
Legislasi stablecoin
Tujuan yang paling mudah dicapai oleh pembuat kebijakan pro-cryptocurrency di Washington adalah dengan undang-undang stablecoin yang komprehensif. Ini akan menjawab pertanyaan penting, termasuk siapa yang akan mengatur dan apa persyaratan cadangan yang tepat. Regulasi yang jelas akan mendorong minat besar dari penerbit, konsumen, dan bisnis. Diperkirakan bank-bank tradisional besar seperti JPMorgan akan memasuki sektor ini.
Integrasi fintech
Stripe mengakuisisi platform stablecoin Bridge senilai 1,1 miliar dolar, menyebut stablecoin sebagai "superkonduktor layanan keuangan" berkat kecepatannya, aksesibilitas, dan biaya rendah. PayPal meluncurkan stablecoin-nya sendiri (PYUSD) pada tahun 2023, dan Robinhood baru-baru ini mengumumkan rencana untuk bekerja sama dengan beberapa perusahaan cryptocurrency untuk meluncurkan jaringan stablecoin global. Saat stablecoin menyatu dengan aplikasi fintech yang populer, pengelolaan aset dan volume perdagangan stablecoin akan meningkat secara signifikan.
Perdagangan dan pengiriman global
Pada tahun 2024, volume perdagangan stablecoin mencapai 8,3 triliun dolar, mendekati volume pembayaran 9,9 triliun dolar pada periode yang sama di Visa. Raksasa stablecoin Tether baru-baru ini menyediakan pendanaan untuk perdagangan minyak senilai 45 juta dolar melalui stablecoin USDT. Dengan digital dolar terus mengganggu pasar besar ini, permintaan untuk stablecoin akan terus meningkat.
Pertumbuhan bull market
Sebagai katalis paling jelas, ekspansi keseluruhan pasar cryptocurrency akan mendorong pertumbuhan pengelolaan aset stablecoin. Pasar cryptocurrency akan bullish pada tahun 2025, dan pasar stablecoin juga akan tumbuh seiring.
Prediksi 10: Dengan Wall Street yang mempercepat masuk, skala tokenisasi RWA akan melampaui 50 miliar dolar
Tiga tahun lalu, industri cryptocurrency hanya men-tokenisasi kurang dari 2 miliar dolar aset dunia nyata (RWAs), termasuk pinjaman pribadi, utang AS, komoditas, dan saham. Kini, skala pasar ini telah mencapai 13,7 miliar dolar.
Pertumbuhan signifikan tokenisasi ini dapat dicapai karena keunggulannya yang jelas: menyediakan penyelesaian instan, biaya jauh lebih rendah daripada sekuritas tradisional, dan likuiditas 24/7, sambil membawa transparansi dan aksesibilitas ke hampir semua kategori aset.
Larry Fink, CEO BlackRock, telah beralih dari skeptis Bitcoin menjadi pendukung kuat tokenisasi, menyatakan bahwa "tokenisasi sekuritas akan menjadi bentuk generasi berikutnya di pasar". Pernyataan ini datang dari kepala perusahaan manajemen aset terbesar di dunia, dan memiliki makna yang signifikan.
Wall Street baru saja mulai menyadari hal ini, yang berarti sejumlah besar dana institusi mungkin segera mengalir ke bidang tokenisasi RWAs.
Pada tahun 2025, skala pasar tokenisasi RWA diperkirakan akan mencapai 50 miliar dolar dan berpotensi tumbuh secara eksponensial dari sana.
Perusahaan modal ventura ParaFi baru-baru ini memprediksi bahwa pada tahun 2030, ukuran pasar tokenisasi RWA dapat tumbuh menjadi 2 triliun dolar, sedangkan Asosiasi Pasar Keuangan Global memprediksi dapat mencapai 16 triliun dolar.
Prediksi tambahan: pada tahun 2029, Bitcoin akan melampaui pasar emas senilai 18 triliun dolar, dengan harga per token melebihi 1 juta dolar
Meskipun orang cenderung membuat prediksi jangka satu tahun, dari sudut pandang yang lebih panjang, prospek untuk pengembangan Bitcoin jauh lebih menarik.
Diharapkan pada tahun 2029, kapitalisasi pasar Bitcoin akan melampaui pasar emas. Berdasarkan kapitalisasi pasar emas saat ini, ini berarti harga setiap Bitcoin akan menembus 1 juta dolar.
Memilih tahun 2029 sebagai titik waktu memiliki alasannya: Bitcoin umumnya beroperasi dalam siklus empat tahun. Meskipun pola ini tidak selalu berlanjut, 2029 akan menandai puncak siklus berikutnya (serta 20 tahun sejak Bitcoin diluncurkan). Melampaui pasar emas dalam waktu 20 tahun setelah diluncurkan adalah pencapaian yang signifikan, tetapi Bitcoin diharapkan mampu mewujudkannya.
Perlu dicatat bahwa jika AS mengumumkan akan membeli 1 juta Bitcoin untuk membangun cadangan strategis, maka waktu Bitcoin mencapai harga di atas 1 juta dolar dapat dipercepat secara signifikan.
