Penulis asli: Matt Hougan & Ryan Rasmussen, Bitwise
Diterjemahkan oleh: Yuliya, PANews
Tahun 2024 merupakan tahun yang penting bagi pasar cryptocurrency. Bitcoin melonjak ke level tertinggi historis sebesar 103,992 dolar (sampai saat penulisan, naik 141.72% dari awal tahun), berkat penerbitan ETF Bitcoin berjangka yang mencetak rekor di AS, yang menarik 33.56 miliar dolar aset. Aset kripto utama lainnya juga mengalami kenaikan besar: Solana naik 127.71%, XRP naik 285.23%, dan Ethereum naik 75.77%. Sementara itu, saham terkait cryptocurrency seperti MicroStrategy dan Coinbase masing-masing melonjak 525.39% dan 97.57%.
Harga yang mencetak rekor bukan satu-satunya perkembangan yang perlu diperhatikan. Cryptocurrency jelas memiliki keunggulan dalam pemilihan presiden AS 2024, yang membuat prospek pengaturan cryptocurrency di AS semakin cerah. Presiden terpilih Trump mendukung cryptocurrency selama kampanye, berjanji untuk membangun cadangan strategis Bitcoin dan merestrukturisasi SEC (yang selama ini bersikap hostil terhadap cryptocurrency). Dia juga mencalonkan Scott Bessent sebagai Menteri Keuangan, yang pernah menyatakan "cryptocurrency mewakili kebebasan, ekonomi kripto akan ada untuk waktu yang lama". Menjelang tahun 2024, Kongres juga jelas condong untuk mendukung cryptocurrency, dengan kandidat pro-cryptocurrency mengalahkan lawan dalam beberapa pemilihan kunci. Diperkirakan dalam beberapa bulan ke depan akan ada legislasi yang mendukung cryptocurrency.
Dengan kebijakan stimulus global dari China dan bank sentral utama lainnya, meningkatnya tingkat adopsi institusi, dan perbaikan cepat dalam teknologi blockchain, prospek tahun 2025 terlihat cukup cerah.
TL;DR
01: Bitcoin, Ethereum, dan Solana akan mencapai rekor tertinggi, dengan harga perdagangan Bitcoin melampaui 200,000 dolar.
02: Aliran dana ETF Bitcoin pada tahun 2025 akan melampaui tahun 2024.
03: Coinbase akan melampaui Charles Schwab sebagai broker paling berharga di dunia, dengan harga saham mencapai lebih dari 700 dolar.
04: Tahun 2025 akan menjadi "tahun IPO kripto," dengan setidaknya lima perusahaan unicorn kripto yang akan terdaftar di AS.
05: Token yang diterbitkan oleh AI akan memimpin gelombang Meme coin yang lebih besar dibandingkan tahun 2024.
06: Jumlah negara yang memiliki Bitcoin akan berlipat ganda.
07: Coinbase akan masuk ke indeks S&P 500, MicroStrategy akan masuk ke indeks Nasdaq 100, memberikan eksposur cryptocurrency kepada (hampir) setiap portofolio investor AS.
08: Departemen Tenaga Kerja AS akan melonggarkan panduan tentang batasan cryptocurrency dalam rencana 401(k), memungkinkan ratusan miliar dolar mengalir ke aset kripto.
09: Dengan AS melalui legislasi stablecoin yang telah lama ditunggu, ukuran aset stablecoin akan berlipat ganda menjadi 400 miliar dolar.
10: Dengan meningkatnya penerimaan Wall Street terhadap cryptocurrency, nilai tokenisasi aset dunia nyata (RWA) akan melampaui 50 miliar dolar.
Prediksi tambahan: pada tahun 2029, Bitcoin akan melampaui pasar emas senilai 18 triliun dolar, dengan harga per unit melebihi 1 juta dolar
Prediksi 1: Bitcoin, Ethereum, dan Solana akan mencapai rekor tertinggi, Bitcoin akan melampaui 200,000 dolar
Tiga raksasa cryptocurrency - Bitcoin, Ethereum, dan Solana mengalami kinerja yang lebih baik daripada semua kelas aset utama pada tahun 2024, dengan kenaikan masing-masing 141.72%, 75.77%, dan 127.71%. Sebagai perbandingan, S&P 500 naik 28.07%, emas naik 27.65%, dan obligasi naik 3.40%.
Momentum ini diperkirakan akan berlanjut hingga 2025, dengan Bitcoin, Ethereum, dan Solana semua mencapai titik tertinggi baru. Target harga spesifik adalah sebagai berikut:
Bitcoin: 200,000 dolar
Aliran dana ETF yang mencetak rekor mendorong Bitcoin mencapai puncak baru pada tahun 2024
Tren ini diperkirakan akan berlanjut
Pengurangan pasokan baru pada pemotongan setengah pada April 2024
Permintaan beli baru dari perusahaan dan pemerintah
Jika pemerintah AS mewujudkan proposal untuk membangun cadangan strategis 1 juta Bitcoin, harga bisa mencapai 500,000 dolar atau lebih
Ethereum: 7,000 dolar
Meskipun Ethereum naik 75.77% pada tahun 2024, perhatian investor terhadapnya menurun
Diperkirakan narasi akan berubah pada tahun 2025
Faktor pendorong termasuk:
Aktivitas blockchain Layer 2 (seperti Base dan Starknet) yang semakin cepat
ETF Ethereum berjangka akan menarik miliaran dolar aliran masuk
Pertumbuhan besar-besaran proyek stablecoin dan tokenisasi di Ethereum
Solana: 750 dolar
2024 akan pulih dengan kuat didorong oleh kegilaan Meme coin
Momentum diperkirakan akan terus meningkat
Katalis pada tahun 2025 akan menjadi "proyek serius" yang bermigrasi ke jaringan
Sudah ada kasus awal, seperti migrasi proyek Render
Tren ini diperkirakan akan mempercepat dalam setahun ke depan
Faktor pendorong
Peningkatan investasi institusi
Perusahaan terus membeli
Bank investasi menyetujui bisnis cryptocurrency
Rencana cadangan strategis Bitcoin AS
Lingkungan regulasi dan politik yang lebih baik
Pemotongan Bitcoin mengakibatkan pasokan yang lebih ketat
Solusi perluasan Layer-2
Kondisi makro yang menguntungkan (penurunan suku bunga, kebijakan stimulus China)
Peningkatan proporsi alokasi (3% menjadi standar baru 1%)
Faktor negatif potensial
Kebijakan Washington mengecewakan
Risiko likuidasi karena leverage
Penjualan pemerintah
Kegagalan gelombang Meme coin
Penurunan suku bunga tidak seperti yang diharapkan
Prediksi 2: Aliran dana ETF Bitcoin pada tahun 2025 akan melampaui tahun 2024
Ketika ETF Bitcoin berjangka AS diluncurkan pada Januari 2024, para ahli ETF memperkirakan produk tersebut akan menarik aliran dana antara 5 hingga 15 miliar dolar di tahun pertama. Faktanya, dalam enam bulan pertama, itu telah melampaui batas atas perkiraan. Sejak diluncurkan, ETF yang mencetak rekor ini telah menarik 33.6 miliar dolar aliran dana. Diperkirakan aliran dana tahun 2025 akan melampaui angka ini. Tiga alasan mendukung prediksi ini:
1. Tahun pertama biasanya adalah tahun terlemah untuk ETF
Perbandingan sejarah terbaik untuk ETF Bitcoin adalah peluncuran ETF emas pada tahun 2004
Tahun itu, ETF emas menarik aliran dana sebesar 2.6 miliar dolar, yang sangat menggembirakan
Namun kondisi beberapa tahun setelahnya (angka telah disesuaikan dengan inflasi):
Tahun ke-2: 5.5 miliar dolar
Tahun ke-3: 7.6 miliar dolar
Tahun ke-4: 8.7 miliar dolar
Tahun ke-5: 16.8 miliar dolar
Tahun ke-6: 28.9 miliar dolar
Kuncinya adalah: aliran dana tahun kedua yang melebihi tahun pertama sesuai dengan pola perkembangan ETF emas, sedangkan penurunan aliran dana justru tidak biasa
2. Bank investasi utama sedang bergabung
Bank investasi terbesar di dunia (termasuk Morgan Stanley, Merrill Lynch, Bank of America, dan Wells Fargo) belum memanfaatkan kekuatan tim manajer kekayaan mereka
Para manajer kekayaan ini saat ini pada dasarnya tidak dapat mengakses produk-produk ini
Situasi ini diperkirakan akan berubah pada tahun 2025
Triliunan dolar yang dikelola oleh perusahaan-perusahaan ini akan mulai mengalir ke ETF Bitcoin
3. Investor secara bertahap meningkatkan alokasi - 1% menjadi 3% menjadi tren baru
Bitwise telah mengamati pola yang jelas saat membantu profesional investasi memasuki pasar cryptocurrency selama tujuh tahun terakhir:
Kebanyakan investor memulai dengan alokasi kecil, lalu secara bertahap meningkat seiring waktu
Diperkirakan bahwa investor yang membeli ETF Bitcoin pada tahun 2024 akan sebagian besar menggandakan investasi mereka pada tahun 2025
Prediksi 3: Coinbase akan melampaui Charles Schwab sebagai broker paling berharga di dunia, dengan harga saham mencapai lebih dari 700 dolar per saham
Pada awal 2023, investor dapat membeli saham Coinbase seharga 35 dolar. Kini, harga sahamnya telah mencapai 344 dolar, naik hampir 10 kali lipat. Prediksi menunjukkan bahwa harga ini masih bisa terus naik, dan bisa dalam jumlah yang besar.
Prediksi: Saham Coinbase pada tahun 2025 akan melampaui 700 dolar (lebih dari dua kali lipat dari harga saat ini). Ini akan menjadikan Coinbase sebagai broker paling berharga di dunia, melampaui Charles Schwab.
Alasannya adalah: Coinbase bukan hanya broker.
Tiga faktor pendorong utama di balik pertumbuhan ini:
1. Bisnis stablecoin
Berkat kesepakatan dengan penerbit USDC Circle, bisnis stablecoin Coinbase berkembang pesat
Sejak awal tahun, pendapatan dari stablecoin meningkat 162 juta dolar (+31%)
Jika jalur perkembangan stablecoin sesuai harapan, tren ini akan terus berlanjut
2. Jaringan Base
Tahun lalu, Coinbase meluncurkan jaringan Layer 2 baru berbasis Ethereum, Base
Saat ini berada di posisi teratas dalam hal volume perdagangan dan total nilai terkunci di jaringan L2
Seiring pertumbuhan datanglah pendapatan yang signifikan
Base sekarang menghasilkan pendapatan puluhan juta dolar setiap kuartal
Dengan lebih banyak pengembang, pengguna, dan modal memasuki ekosistem, pendapatan ini diharapkan akan terus tumbuh
3. Layanan staking dan kustodian
Pada kuartal ketiga, kedua bisnis ini menghasilkan pendapatan sebesar 589 juta dolar
Naik 304 juta dolar dibandingkan tahun lalu (+106%)
Kedua bisnis ini didorong oleh saldo aset dan aliran aset baru yang bersih
Diperkirakan kedua indikator ini akan meningkat secara signifikan pada tahun 2025
Pendapatan tahunan dari lini bisnis ini diperkirakan akan melampaui 1 miliar dolar
Prediksi 4: Tahun 2025 akan menjadi "tahun IPO cryptocurrency," dengan setidaknya lima perusahaan unicorn kripto yang akan terdaftar di AS
Beberapa tahun terakhir, IPO di bidang cryptocurrency relatif tenang. Namun, diperkirakan tahun 2025 akan menyaksikan gelombang IPO perusahaan unicorn kripto.
Mengapa sekarang?
Latar belakang perusahaan cryptocurrency yang sudah terdaftar saat ini sangat berbeda dari tahun-tahun sebelumnya:
Harga cryptocurrency meningkat
Permintaan investor meningkat
Tingkat adopsi institusi melonjak
Teknologi blockchain telah menjadi arus utama
Lingkungan makro yang menguntungkan
Yang terpenting, lingkungan politik telah mulai membaik
Faktor-faktor ini secara kolektif menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk IPO raksasa industri.
Lima kandidat perusahaan yang mungkin IPO pada tahun 2025:
1. Circle
Penerbit USDC (salah satu stablecoin terbesar)
Telah aktif mempersiapkan untuk IPO
Memiliki posisi kuat di pasar stablecoin
Sedang memperluas ke bidang layanan keuangan baru
2. Figure
Dikenal karena menawarkan berbagai layanan keuangan yang memanfaatkan teknologi blockchain
Menawarkan layanan pinjaman hipotek, pinjaman pribadi, dan tokenisasi aset
Sudah menjelajahi kemungkinan IPO sejak 2023
Dengan meningkatnya perhatian Wall Street terhadap tokenisasi, waktu yang tepat mungkin sudah matang
3. Kraken
Salah satu bursa cryptocurrency terbesar di AS
Sudah mempertimbangkan IPO sejak 2021
Rencana ditunda karena pengaruh kondisi pasar
Kemungkinan mendapatkan kembali momentum pengembangan pada tahun 2025
4. Anchorage Digital
Menawarkan layanan infrastruktur aset digital
Kliennya beragam, termasuk penasihat investasi, manajer aset, dan perusahaan modal ventura
Memiliki lisensi bank federal
Layanan cryptocurrency yang komprehensif mungkin mendorongnya untuk mencari IPO
5. Chainalysis
Pemimpin pasar dalam layanan kepatuhan dan intelijen blockchain
Penawaran layanan yang unik
Jalur pertumbuhan yang baik
Dengan semakin meningkatnya perhatian industri kripto terhadap persyaratan kepatuhan, sangat mungkin untuk memasuki pasar terbuka
Prediksi 5: Token yang diterbitkan oleh AI akan memimpin gelombang Meme coin yang lebih besar dibandingkan tahun 2024
Diperkirakan akan ada gelombang Meme coin yang lebih besar pada tahun 2025 dibandingkan tahun 2024, di mana token yang diterbitkan oleh AI akan menjadi pemimpin dalam gelombang ini.
Kasus GOAT: Pertemuan pertama antara AI dan Meme coin
Kasus yang menarik datang dari interaksi Marc Andreessen dari a16z dengan chatbot mandiri Truth Terminal. AI mempromosikan token Meme niche bernama GOAT, yang dimulai sebagai proyek eksperimental, akhirnya mencapai kapitalisasi pasar lebih dari 1.3 miliar dolar, menunjukkan potensi besar dari kombinasi AI dan Meme coin.
Clanker: Platform penerbitan token AI yang inovatif
Clanker sebagai platform inovatif, memungkinkan penerbitan token secara mandiri di atas solusi ekspansi Layer 2 Coinbase, Base.
Pengguna hanya perlu menandai Clanker di Farcaster dan memberikan nama serta gambar token, AI akan secara otomatis menyelesaikan penerbitan token.
Dalam waktu sebulan setelah peluncurannya, Clanker telah menerbitkan lebih dari 11,000 token, menghasilkan lebih dari 10.3 juta dolar dalam pendapatan biaya.
Prospek masa depan
Token yang diterbitkan oleh AI diperkirakan akan mendorong gelombang Meme coin baru pada tahun 2025. Meskipun token ini mungkin kurang memiliki nilai aplikasi nyata, dan sebagian besar akhirnya dapat menjadi nol, mereka mewakili perpaduan dua teknologi inovatif yang disruptif: AI dan cryptocurrency, arah perkembangan inovatif ini akan terus menarik perhatian pasar.
Prediksi 6: Jumlah negara yang memiliki Bitcoin akan berlipat ganda
Prospek cadangan strategis AS
Apakah AS akan membangun cadangan strategis Bitcoin pada tahun 2025 masih tidak pasti. Meskipun ada sinyal positif:
Senator Republik Cynthia Lummis dari Wyoming mengusulkan undang-undang yang menyarankan AS untuk membeli 1 juta Bitcoin dalam lima tahun
Presiden terpilih Trump mendukung usulan ini
Namun, menurut prediksi Polymarket, kemungkinan ini kurang dari 30%
Situasi kompetisi global
Langkah AS untuk membangun cadangan strategis Bitcoin itu sendiri telah memicu reaksi berantai di seluruh dunia:
Legislator dari Polandia hingga Brasil secara aktif mengusulkan undang-undang untuk membangun cadangan strategis Bitcoin di negara mereka
Pemerintah di seluruh dunia sedang mempercepat upaya untuk tidak kehilangan kesempatan
Status saat ini dan prospek masa depan
Menurut data dari BitcoinTreasuries.net:
Saat ini, ada sembilan negara di seluruh dunia yang memiliki Bitcoin, dengan AS memimpin
Diperkirakan angka ini akan berlipat ganda pada tahun 2025
Prediksi 7: Coinbase akan masuk ke S&P 500, MicroStrategy akan masuk ke Nasdaq 100
Dua perusahaan utama di bidang cryptocurrency, Coinbase dan MicroStrategy, akan dimasukkan dalam indeks saham utama, yang berarti hampir semua portofolio investor AS akan mendapatkan eksposur ke bidang cryptocurrency.
Status pasar
Investor AS biasa saat ini tidak memiliki eksposur cryptocurrency
Cryptocurrency sebagai kelas aset baru, banyak investor baik tidak memahami atau secara aktif memilih untuk menghindarinya
Namun hampir setiap investor memiliki dana yang mengikuti indeks S&P 500 atau Nasdaq 100
Banyak investor yang memiliki kedua jenis dana indeks ini secara bersamaan
Dampak potensial
Setelah kedua perusahaan ini dimasukkan dalam indeks, dampak pasar yang besar akan terjadi:
Sekitar 10 triliun dolar aset mengikuti indeks S&P 500 secara langsung
Ada juga 6 triliun dolar aset yang menggunakan indeks ini sebagai acuan
Perkiraan aliran dana setelah Coinbase dimasukkan dalam indeks:
Dana indeks perlu membeli sekitar 15 miliar dolar saham
Dana acuan mungkin memberikan tambahan permintaan beli sebesar 9 miliar dolar
MicroStrategy meskipun dampaknya relatif kecil karena ukuran dana pelacak Nasdaq 100 yang kecil, tetapi masih akan memiliki dampak signifikan
Prediksi 8: Departemen Tenaga Kerja AS akan melonggarkan panduan tentang batasan cryptocurrency dalam rencana 401(k)
Pada bulan Maret 2022, Departemen Tenaga Kerja AS mengeluarkan panduan yang memperingatkan fidusia rencana 401(k) untuk memperhatikan risiko signifikan dari opsi investasi cryptocurrency, mengumumkan akan memulai proyek investigasi untuk melindungi peserta rencana dari risiko ini.
Dengan kedatangan pemerintahan baru di Washington, diperkirakan Departemen Tenaga Kerja akan melonggarkan panduan ketat ini. Pentingnya perubahan kebijakan ini dapat dilihat dari datanya:
Rencana 401(k) AS saat ini mengelola 8 triliun dolar aset
Dana ini terus mendapatkan aliran dana baru setiap minggu
Jika proporsi alokasi cryptocurrency mencapai:
1%: Akan membawa 80 miliar dolar dana baru ke bidang cryptocurrency
3%: Akan membawa 240 miliar dolar dana baru
Prediksi 9: Aset stablecoin akan berlipat ganda menjadi 400 miliar dolar, dengan AS melalui legislasi stablecoin yang telah lama ditunggu.
Pasar stablecoin akan mengalami kemakmuran pada tahun 2025, dengan kapitalisasi pasar mencapai 400 miliar dolar atau lebih. Pertumbuhan ini akan didorong oleh faktor-faktor kunci berikut:
Legislasi stablecoin
Pembuat kebijakan di Washington yang pro-cryptocurrency paling mungkin mencapai tujuan mereka melalui legislasi stablecoin yang komprehensif. Ini akan menjawab pertanyaan penting, termasuk siapa yang akan mengatur dan apa persyaratan cadangan yang tepat. Regulasi yang jelas akan membangkitkan minat besar dari penerbit, konsumen, dan bisnis. Diperkirakan bank-bank tradisional besar seperti JPMorgan akan memasuki bidang ini.
Integrasi teknologi finansial
Stripe mengakuisisi platform stablecoin Bridge seharga 1.1 miliar dolar, menyebut stablecoin sebagai "superkonduktor layanan keuangan" karena kecepatannya, aksesibilitas, dan biaya rendah. PayPal meluncurkan stablecoin-nya sendiri (PYUSD) pada tahun 2023, dan Robinhood baru-baru ini mengumumkan rencana untuk bekerja sama dengan beberapa perusahaan cryptocurrency untuk meluncurkan jaringan stablecoin global. Dengan stablecoin semakin terintegrasi ke dalam aplikasi fintech populer, ukuran aset dan volume transaksi stablecoin akan meningkat secara signifikan.
Perdagangan dan pengiriman uang global
Volume perdagangan stablecoin mencapai 8.3 triliun dolar pada tahun 2024, mendekati volume pembayaran Visa sebesar 9.9 triliun dolar pada periode yang sama. Pemimpin stablecoin Tether baru-baru ini memberikan pembiayaan untuk transaksi minyak mentah sebesar 45 juta dolar melalui stablecoin USDT-nya. Dengan digital dolar terus mengganggu pasar besar ini, permintaan untuk stablecoin akan terus meningkat.
Pertumbuhan pasar bullish
Sebagai katalis yang paling jelas, ekspansi keseluruhan pasar cryptocurrency akan mendorong pertumbuhan aset yang dikelola oleh stablecoin. Pasar cryptocurrency akan bullish pada tahun 2025, dan pasar stablecoin juga akan tumbuh.
Prediksi 10: Dengan percepatan masuknya Wall Street, ukuran tokenisasi RWA akan melampaui 50 miliar dolar
Tiga tahun lalu, industri cryptocurrency hanya men-tokenisasi kurang dari 2 miliar dolar aset dunia nyata (RWA), termasuk kredit swasta, utang AS, komoditas, dan saham. Kini, ukuran pasar ini telah mencapai 13.7 miliar dolar.
Tokenisasi dapat mencapai pertumbuhan yang signifikan karena memiliki keuntungan yang jelas: menyediakan penyelesaian instan, biaya yang jauh lebih rendah dibandingkan sekuritisasi tradisional, serta likuiditas sepanjang waktu, sambil memberikan transparansi dan aksesibilitas untuk hampir semua kelas aset.
CEO BlackRock Larry Fink telah beralih dari skeptisisme Bitcoin menjadi pendukung kuat tokenisasi, menyatakan bahwa "tokenisasi sekuritas akan menjadi bentuk generasi berikutnya di pasar". Pernyataan ini datang dari pemimpin perusahaan manajemen aset terbesar di dunia, yang memiliki makna besar.
Wall Street baru mulai menyadari hal ini, yang berarti banyak dana institusi mungkin segera mengalir ke bidang tokenisasi RWA.
Pada tahun 2025, ukuran pasar tokenisasi RWA diperkirakan akan mencapai 50 miliar dolar, dan kemungkinan akan tumbuh secara eksponensial setelah itu.
Perusahaan modal ventura ParaFi baru-baru ini memprediksi bahwa ukuran pasar tokenisasi RWA dapat tumbuh menjadi 2 triliun dolar pada tahun 2030, sementara Asosiasi Pasar Keuangan Global memperkirakan dapat mencapai 16 triliun dolar.
Prediksi tambahan: Pada tahun 2029, Bitcoin akan melampaui pasar emas senilai 18 triliun dolar, dengan harga per unit melebihi 1 juta dolar
Meskipun orang sering cenderung membuat prediksi satu tahun, dari perspektif jangka panjang, prospek perkembangan Bitcoin lebih menarik.
Diperkirakan bahwa pada tahun 2029, kapitalisasi pasar Bitcoin akan melampaui pasar emas. Berdasarkan kapitalisasi pasar emas saat ini, ini berarti harga setiap Bitcoin akan melampaui 1 juta dolar.
Memilih tahun 2029 sebagai titik waktu memiliki alasan: Bitcoin secara historis beroperasi dalam siklus empat tahun. Meskipun pola ini tidak selalu berlanjut, tahun 2029 akan menandai puncak siklus berikutnya (sambil juga merayakan 20 tahun kelahiran Bitcoin). Mengalahkan pasar emas dalam waktu 20 tahun setelah diluncurkan jelas merupakan pencapaian besar, tetapi Bitcoin diperkirakan akan mencapai tujuan ini.
Perlu dicatat bahwa jika AS mengumumkan pembelian 1 juta Bitcoin untuk membangun cadangan strategis, waktu untuk mencapai harga Bitcoin di atas 1 juta dolar mungkin akan dipercepat secara signifikan.
