Pasar kripto baru-baru ini mengalami penyesuaian, Bitcoin turun dari 100.000 menjadi 94.150 dolar AS, sementara altcoin menunjukkan tren yang lebih lemah, Ethereum turun dari 4.000 dolar AS menjadi 3.500 dolar AS. Kali ini, jumlah orang yang likuidasi melebihi 100.000 dalam 'jatuhnya 312'. (Latar belakang: Bagaimana investor ritel kehilangan uang di pasar bullish?) Setelah menembus level 100.000 dolar AS, Bitcoin tidak mampu bertahan, pada malam sebelumnya pukul 11, setelah sementara menembus 100.000 dolar AS, ia terus menurun, hingga kemarin pukul 5 sore, sempat turun hingga di sekitar 94.150 dolar AS, kini sedikit rebound ke sekitar 97.000 dolar AS. Meskipun Bitcoin tidak mengalami penurunan besar, tetapi tren Ethereum tidak optimis, kemarin sekitar pukul 7, Ethereum turun dari 4.000 dolar AS, mencapai titik terendah di sekitar 3.500 dolar AS sebelum rebound sedikit ke sekitar 3.700 dolar AS, dengan penurunan harian lebih dari 5%. Ketidakstabilan Ethereum membuat altcoin lainnya juga 'goyah'. Dalam 24 jam terakhir, sektor blockchain publik SOL turun lebih dari 8%, SUI turun lebih dari 12%, APT turun lebih dari 16%, SEI turun lebih dari 16%, sektor AI WLD turun lebih dari 19%, ARKM turun lebih dari 20%, dan IO turun lebih dari 12%. Dalam sektor L2, OP turun lebih dari 14%, ARB turun lebih dari 17%. Data kontrak sangat menyedihkan. Menurut data Coinglass, dalam 24 jam terakhir, total likuidasi di seluruh jaringan mencapai 1,725 miliar dolar AS, dengan likuidasi long mencapai 1,557 miliar dolar AS, total sekitar 574.168 orang terlikuidasi, di mana likuidasi terbesar terjadi di ETH/USDT di Binance, bernilai 16,69 juta dolar AS. Jika hanya dihitung berdasarkan jumlah orang yang terlikuidasi, data likuidasi hari ini bahkan melebihi 100.000 orang dalam 'jatuhnya 312'. Mengapa pasar mengalami penurunan tajam ini? Pasar dipenuhi dengan banyak leverage. Sejak 6 Desember, CEO Galaxy Digital Mike Novogratz dalam wawancara terbaru dengan CNBC (membahas BTC menembus 100.000 dolar AS) menyatakan, di seluruh dunia sedang terjadi gelombang pembelian Bitcoin, sebagai salah satu aset global pertama. Ia memperingatkan bahwa memori sistem berada di bawah banyak leverage, sehingga ia yakin akan ada satu atau dua penarikan tajam yang akan 'menguji jiwa Anda', dan leverage ini pada akhirnya akan dibersihkan. Sejak kemenangan Trump pada 5 November, kontrak berjangka Bitcoin yang belum terlikuidasi meningkat pesat, dari 39 miliar dolar AS pada 5 November melonjak menjadi 60 miliar dolar AS pada awal Desember, aktivitas perdagangan dan spekulasi pasar meningkat secara gila-gilaan. Hanya dengan mengambil contoh Korea yang gila berinvestasi, bulan lalu data CryptoQuant menunjukkan, total volume perdagangan stablecoin bulanan dari lima bursa CEX terbesar di Korea — Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit, dan GOPAX — sekitar 16,17 triliun won (1,15 miliar dolar AS). Angka ini mencakup total volume jual beli stablecoin seperti Tether (USDT) dan USDC yang diterbitkan oleh Circle, dan juga meningkat tujuh kali lipat dibandingkan dengan sekitar 2 triliun won yang tercatat pada awal tahun. Ini juga merupakan pertama kalinya volume perdagangan stablecoin bulanan di Korea melebihi 10 triliun won. Kemarin, grafik analis CryptoQuant ShayanBTC juga menunjukkan, indeks suku bunga dana Ethereum di pasar berjangka telah melonjak ke level tertinggi dalam beberapa bulan terakhir, para trader umumnya memperkirakan akan mencetak rekor tinggi. Namun, pasar mungkin perlu penyesuaian untuk mempertahankan momentum ini. Baru-baru ini, berbagai bursa terpusat seperti Binance, Bybit, dan lainnya selama gelombang altcoin, suku bunga tahunan untuk pinjaman USDT bahkan sempat melebihi 50%, data ini menunjukkan bahwa cukup banyak pengguna meminjam USDT melalui staking untuk meningkatkan leverage. Pemimpin pinjaman on-chain AAVE, suku bunga tahunan untuk simpanan USDC di jaringan Ethereum mencapai 46%, sementara suku bunga simpanan USDT mencapai 34%. Hingga berita ini ditulis, suku bunga tahunan dari semua bursa dan stablecoin pinjaman on-chain telah kembali ke level normal. Likuiditas global terus menurun. Aset kripto semakin terpengaruh oleh faktor makroekonomi, sementara likuiditas global yang menjadi dukungan harga justru menurun. Selain itu, banyak investor percaya bahwa Federal Reserve AS akan terus menurunkan suku bunga, tetapi saat ini banyak lembaga memperkirakan bahwa jumlah penurunan suku bunga oleh Federal Reserve mungkin terbatas. Ekonom Morgan Stanley memperkirakan bahwa Federal Reserve AS akan menurunkan suku bunga masing-masing 25 basis poin pada bulan Desember dan Januari tahun depan, saat ini hanya ada dua kali. Likuiditas yang dapat disediakan pasar semakin sedikit, sehingga kenaikan harga akan semakin lemah. Grafik di atas menunjukkan bahwa penurunan sudah cukup curam, sehingga beberapa analis likuiditas memperingatkan bahwa perbaikan akan segera terjadi. Kejadian ini terjadi pada siklus 2017, di mana pada bulan Desember 2017, pasar bullish berakhir sebulan kemudian. Dalam siklus 2021, peristiwa ini terjadi lagi pada bulan April 2021, sebulan kemudian, altcoin anjlok 50%. Analis Weiss Crypto Juan M Villaverde dalam menganalisis penurunan besar ini menyatakan, saat ini mungkin bukan waktu yang tepat untuk menjual, tetapi dapat dianggap sebagai peringatan bahwa pasar baru-baru ini tidak sehat, dan hasil akhirnya selalu berakhir dengan kehancuran altcoin. Bitcoin 100.000 dolar AS adalah level kunci, jika Bitcoin dapat kembali menembus dan bertahan, maka rebound altcoin kali ini tidak akan berakhir terlalu cepat, tetapi jika Bitcoin tidak dapat bertahan di 100.000 dolar AS, maka altcoin kemungkinan akan kembali ke titik awal. Matrixport dalam analisisnya menyatakan, meskipun indikator terkait stablecoin masih berada di tingkat tinggi dalam 12 bulan terakhir, tetapi jumlah aliran masuk mingguan telah menurun secara signifikan, dari puncaknya 8 miliar dolar AS menjadi 4 miliar dolar AS. Indikator ini perlu terus dipantau, jika aliran masuk terus menurun, itu mungkin berarti pasar akan memasuki periode konsolidasi yang lebih panjang, terutama pada akhir tahun selama periode liburan Natal yang biasanya sepi. Meskipun tren penurunan aliran mungkin terus berlanjut, tetap optimis terhadap kinerja pasar pada tahun 2025. Diperkirakan harga Bitcoin akan naik secara bertahap, tetapi dalam jangka pendek, kenaikannya mungkin akan moderat. Selain itu, menurut data CryptoQuant, selama penurunan Bitcoin, premi Coinbase justru melonjak. Rebound semacam ini biasanya menunjukkan bahwa ketika banyak investor ritel terlalu panik dalam menjual, investor institusi di AS melakukan pembelian agresif.

#BTC #ETH #ARKM