Jessy, Jincai Finance

Sejak 8 Desember, pasar cryptocurrency telah turun selama tiga hari berturut-turut, dengan total kapitalisasi pasar turun dari puncak $3,7 triliun pada 8 Desember menjadi $3,45 triliun pada 10 Desember. Dalam tren kenaikan yang berkelanjutan, faktor apa yang menyebabkan penurunan ini dalam beberapa hari terakhir?

Dari sisi berita:

Kemajuan chip kuantum Google: Pada dini hari 10 Desember waktu Beijing, Google meluncurkan chip kuantum terbaru 'Willow', dan mengklaim telah mencapai prestasi besar. Banyak yang khawatir bahwa chip ini dapat mengancam keamanan cryptocurrency: Penambangan cryptocurrency seperti Bitcoin dilakukan dengan memecahkan teka-teki matematika yang kompleks untuk mengonfirmasi transaksi dan mencatatnya di blockchain. Permintaan daya penambangan terkait dengan jumlah 'penambang' di jaringan dan tingkat daya komputasi mereka. Chip kuantum Google 'Willow' memiliki kemampuan komputasi yang sangat kuat, menyelesaikan 'penghitungan acuan standar' yang saat ini memerlukan setidaknya 10^25 tahun pada komputer tercepat dalam waktu kurang dari lima menit. Jika diterapkan pada penambangan, ini akan sangat meningkatkan efisiensi penambangan, membuat penambangan dengan mesin tradisional sulit bersaing dalam hal biaya dan efisiensi. Di sisi lain, keamanan cryptocurrency bergantung pada masalah matematika dalam kriptografi, seperti kriptografi kurva elips dan RSA, yang algoritmanya didasarkan pada asumsi bahwa kemampuan komputasi saat ini tidak dapat memecahkan dalam waktu yang wajar. Sementara itu, komputer kuantum dapat menjalankan algoritma kuantum seperti algoritma Shor, yang dirancang untuk memecahkan teknologi enkripsi berdasarkan faktorisasi angka besar. Begitu teknologi chip kuantum berkembang menjadi tahap yang cukup matang, kemampuan komputasi yang kuat dapat membongkar sistem enkripsi cryptocurrency yang ada, menyebabkan kebocoran kunci pribadi pengguna. Semua faktor ini mempengaruhi kepercayaan investor dan menyebabkan penurunan pasar.

Citron Research melakukan short selling terhadap saham MicroStrategy: Pembelian besar-besaran Bitcoin oleh lembaga besar seperti MicroStrategy, dalam beberapa hal, telah mendorong kenaikan harga Bitcoin, tetapi juga memicu perhatian dan kekhawatiran pasar. Lembaga terkenal Citron Research sebelumnya menyatakan MicroStrategy 'terlalu panas' dan melakukan short selling terhadapnya, sehingga saham MicroStrategy turun 20% dalam sehari. Saham MicroStrategy sebelumnya disebut sebagai Bitcoin bayangan, dan tindakan short selling oleh lembaga terhadap saham MicroStrategy ini juga mempengaruhi sentimen pasar cryptocurrency hingga batas tertentu.

Microsoft tidak akan berinvestasi di Bitcoin untuk sementara: Pemegang saham utama Microsoft pada 10 Desember waktu setempat menolak proposal investasi Bitcoin perusahaan. Dewan Microsoft sebelumnya telah mendesak pemegang saham untuk menolak saran dari National Center for Public Policy Research, yang merekomendasikan agar perusahaan menginvestasikan 1% dari total asetnya dalam Bitcoin untuk melindungi dari inflasi.

Aspek pasar:

Investor jangka panjang merealisasikan keuntungan:

Baru-baru ini, beberapa KOL dan lembaga terus-menerus menjual. Pada 4 Desember, ada laporan bahwa Meitu telah menjual Bitcoin dan Ethereum yang telah mereka akumulasi sebelumnya, dengan total sekitar $180 juta. Para pemegang jangka panjang ini telah mengakumulasi keuntungan besar selama kenaikan pasar sebelumnya, dan dengan munculnya tanda-tanda penyesuaian pasar, mereka memilih untuk merealisasikan keuntungan, munculnya banyak order jual semakin memperburuk gejolak pasar, menyebabkan harga turun tajam.

Sentimen pasar terlalu panas, penurunan volume perdagangan dalam dua hari terakhir: Menurut data Coinglass, volume perdagangan kontrak dan spot mencapai puncaknya pada 8 dan 9 Desember, sementara pada 10 dan 11 Desember, volume perdagangan di pasar cryptocurrency secara keseluruhan mengalami penurunan tertentu.

Demikian juga, pada 8 dan 9 Desember, sentimen pasar sangat panas, posisi kontrak long mencapai level tertinggi dalam sejarah, sementara pada saat pasar secara keseluruhan mengalami penurunan, dalam 24 jam dari 9 hingga 10 Desember, jumlah likuidasi mencapai level tertinggi baru dalam siklus bull ini, sebesar $1,712 miliar, di mana likuidasi posisi long mencapai $1,55 miliar dan likuidasi posisi short mencapai $162 juta. Ini juga menunjukkan bahwa sentimen pasar terlalu panas, terlalu banyak orang yang mengambil posisi long, dan penyesuaian pasar dapat membersihkan beberapa leverage, yang dapat membuat kenaikan di masa depan lebih sehat dan berkelanjutan.

Dari sisi ekonomi makro:

Data CPI AS akan diumumkan: AS akan mengumumkan data CPI bulan November pada 11 Desember pukul 08:30 waktu setempat. Sebelum data dirilis, gejolak di pasar cryptocurrency dianggap sebagai hal yang normal. Karena CPI adalah indikator penting yang mengukur inflasi, dan AS akan menentukan besaran pemotongan suku bunga bulan Desember berdasarkan situasi inflasi. Besarnya pemotongan suku bunga dan seberapa besar perlindungan terhadap inflasi akan mempengaruhi preferensi orang terhadap aset berisiko.

Dolar menguat: Baru-baru ini, dolar menguat, dengan indeks dolar pada 9 dan 10 Desember masing-masing ditutup pada 106,11 dan 106,1926, naik 0,09% dan 0,08% dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Penguatan dolar sering dianggap sebagai sinyal kekuatan relatif ekonomi AS, tetapi juga dapat mengindikasikan adanya ketidakpastian dalam ekonomi global. Dalam situasi ini, preferensi risiko investor umumnya akan menurun.

Pada saat yang sama, penguatan dolar meningkatkan daya tarik aset dolar, seperti obligasi pemerintah AS dan aset tanpa risiko lainnya yang mengalami kenaikan imbal hasil. Investor yang mencari imbal hasil yang lebih tinggi dan keamanan aset akan memindahkan dana dari aset berisiko seperti cryptocurrency ke aset dolar, sehingga memberikan tekanan turun pada harga cryptocurrency.