Dilaporkan oleh Block: Total kapitalisasi pasar stablecoin telah mencapai rekor tertinggi, melampaui $200 miliar karena lonjakan imbal hasil pinjaman onchain.
Pertumbuhan kapitalisasi pasar stablecoin dapat didorong oleh investor yang mencari eksposur terhadap suku bunga pinjaman onchain, yang melebihi suku bunga yang tersedia dalam keuangan tradisional, menurut analis Coinbase.
Total kapitalisasi pasar stablecoin telah mencapai rekor tertinggi, melampaui $200 miliar — mencerminkan peningkatan 13% selama bulan lalu — menurut data CoinGecko. Demikian pula, total metrik pasokan stablecoin The Block, yang mencakup USDT yang belum diterbitkan yang disimpan dalam perbendaharaan Tether, juga telah melampaui angka $200 miliar. Lonjakan ini terjadi karena investor mencari peluang hasil yang lebih tinggi pada platform keuangan terdesentralisasi, menurut para analis.
Menurut data DeFiLlama, peningkatan tajam dalam kapitalisasi pasar stablecoin dimulai sekitar tanggal 5 November, bertepatan dengan kemenangan Donald Trump dalam pemilihan presiden AS. Analis Coinbase juga menyoroti bahwa suku bunga deposito USDC di Aave telah berlipat ganda dalam sebulan terakhir. "Suku bunga pinjaman dan pinjaman stablecoin telah melonjak, mencapai 10-20% per tahun di Aave dan Compound di hampir semua jaringan yang mereka gunakan termasuk Ethereum dan Base," kata para analis. Mereka juga mencatat bahwa total nilai yang terkunci dalam protokol pinjaman mencapai titik tertinggi sepanjang masa sebesar $54 miliar, melampaui puncak pasar bull sebelumnya sebesar $52 miliar. Analis Coinbase David Duong dan David Han mencatat bahwa kenaikan kapitalisasi pasar stablecoin menandakan investor ingin memanfaatkan peningkatan imbal hasil yang ditawarkan oleh protokol pinjaman DeFi. "Kami pikir ini merupakan masuknya modal baru ke dalam ruang yang ingin memanfaatkan suku bunga pinjaman yang tinggi, lebih dari tiga kali lipat lebih tinggi daripada imbal hasil obligasi jangka panjang, atau mencari perdagangan beta yang lebih tinggi di onchain," kata para analis.
Selain kenaikan suku bunga pinjaman, token penghasil imbal hasil Ethena, sUSDe, telah mengalami lonjakan persentase imbal hasil tahunan hingga lebih dari 24%, naik tajam dari sekitar 13% pada awal November. Namun, data DeFiLlama memperkirakan bahwa APY sUSDe kemungkinan akan turun di bawah 19% dalam bulan depan.
Analis Coinbase juga menunjuk pada peluang yang muncul dalam aset dengan imbal hasil lebih tinggi, seperti token HYPE HyperLiquid dan protokol agen AI yang baru diluncurkan. Mereka menekankan bahwa imbal hasil yang lebih besar ini hanya tersedia bagi peserta onchain, yang mendorong investor untuk terlibat dengan platform terdesentralisasi ini guna memanfaatkan peluang potensial.
“Kekuatan berkelanjutan dalam bitcoin dan mata uang kripto utama lainnya telah mendorong aktivitas onchain yang signifikan di berbagai sektor, termasuk volume pertukaran terdesentralisasi (DEX), aktivitas peminjaman dan pinjaman, dan pertumbuhan stablecoin,” para analis mencatat.
