Taruhan pasar pada kontrak berjangka suku bunga dana federal untuk penurunan suku bunga Federal Reserve pada bulan Desember dan Januari mendatang telah meningkat secara signifikan, dengan dukungan dari pengakuan Morgan Stanley yang semakin mendorong taruhan ini.
Jumat lalu, jumlah kontrak berjangka dana federal yang jatuh tempo Januari dan Februari tahun depan melonjak, dengan harga meningkat di bawah volume transaksi yang memecahkan rekor. Strategist Morgan Stanley dalam sebuah laporan menyatakan bahwa mereka menyarankan untuk membeli kontrak jatuh tempo Februari tahun depan.
Tim strategist Morgan Stanley yang dipimpin oleh Matthew Hornbach menyatakan dalam sebuah laporan: "Kami percaya investor harus bersiap untuk probabilitas pasar yang lebih tinggi untuk penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) pada 29 Januari tahun depan."
Mereka menulis bahwa pendekatan yang disarankan termasuk membeli kontrak berjangka dana federal yang jatuh tempo Februari tahun depan, sehingga dapat memperoleh hasil dari suku bunga swap suku bunga overnight untuk pertemuan bulan Januari mendatang.
Ekonom Morgan Stanley memperkirakan bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Desember dan Januari mendatang, namun investor masih merasa ragu. Pasar swap suku bunga overnight (OIS) memperkirakan bahwa tingkat pelonggaran pada keputusan Federal Reserve tanggal 18 Desember sekitar 20 basis poin, dengan probabilitas penurunan suku bunga sebesar 80%. Sebagai perbandingan, sebelum data pekerjaan bulan November yang dirilis Jumat lalu memicu pasar untuk bertaruh pada penurunan suku bunga bulan ini, probabilitas ini sekitar 64%.
Jumat lalu, volume transaksi untuk kontrak berjangka dana federal yang bertaruh pada suku bunga Januari dan Februari tahun depan mencapai rekor tertinggi, dengan pembeli berbondong-bondong. Volume kontrak jatuh tempo Januari mencapai 410.842 kontrak, melampaui sekitar 250.000 kontrak yang diperdagangkan pada 14 November, ketika Ketua Federal Reserve Jerome Powell menyatakan bahwa kinerja ekonomi AS baru-baru ini "sangat baik", memberikan ruang bagi bank sentral untuk menurunkan suku bunga dengan hati-hati.
Kontrak terbuka yang jatuh tempo Januari tahun depan meningkat sekitar 7%, melebihi 500.000 kontrak; kontrak terbuka yang jatuh tempo Februari tahun depan meningkat lebih dari 3%, mencapai 318.000 kontrak, juga mencetak rekor tertinggi. Aktivitas perdagangan Jumat lalu termasuk transaksi besar sekitar 20.000 kontrak, dengan harga 95,715. Saran Morgan Stanley adalah membeli pada harga 95,71, atau berdagang dengan suku bunga OIS sebesar 4,300%.
Pasar minggu ini mungkin akan lebih memadai dalam memprediksi penurunan suku bunga Federal Reserve pada bulan Desember dan Januari, dengan katalis potensial termasuk laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) dan Indeks Harga Produsen (PPI) bulan November yang akan dirilis pada hari Rabu dan Kamis.
Artikel ini diteruskan dari: Jin Shi Data