$CRV DeFi Cheetah

Karena persyaratan regulasi, pemegang dana pasar uang tertokenisasi BlackRock BUIDL awalnya hanya dapat mentransfer token kepada investor lain yang telah disetujui sebelumnya; ini berarti mereka sepenuhnya terisolasi dari ruang DeFi. Maka Elixir muncul, melalui sBUIDL (yaitu BUIDL yang dipertaruhkan), pemegang BUIDL dapat mencetak deUSD. Yang terpenting, seperti halnya USDe, Elixir memilih Curve sebagai pusat likuiditas utama deUSD. Diperkirakan $551 juta BUIDL akan menjadi salah satu dana institusi pertama yang masuk ke DeFi, diikuti oleh puluhan miliar dolar obligasi negara bagian AS tertokenisasi yang mungkin juga akan mengikuti.

Sebagian besar dana yang masuk kemungkinan akan membeli dan mempertaruhkan crvUSD untuk mendapatkan sekitar 15% imbal hasil, yang berasal dari pendapatan bunga crvUSD. Ini memicu efek flywheel lainnya. Pendapatan bunga ini berasal dari permintaan leverage di pasar bull, di mana pengguna melakukan operasi berulang terhadap BTC, ETH, atau jenis jaminan lainnya melalui DeFi Saver, menggunakan crvUSD. Ketika pemegang BUIDL dan obligasi negara bagian AS tertokenisasi lainnya mencetak deUSD atau stablecoin lain di Curve, mereka kemungkinan akan digunakan untuk membeli crvUSD dan dipertaruhkan untuk menikmati imbal hasil sekitar 15%, tanpa adanya periode penguncian!

Anda mungkin bertanya: Jika lebih banyak orang terlibat dalam berbagi imbal hasil ini, apakah imbal hasil tidak akan turun drastis? Di sini sesuatu yang ajaib terjadi: Dengan semakin banyak orang membeli dan mempertaruhkan crvUSD, harga crvUSD melampaui 1 dolar, fluktuasi harga akan menyebabkan Pegkeeper mencetak lebih banyak crvUSD. Seiring dengan meningkatnya utang PegKeeper, suku bunga akan menurun. Di pasar bull, permintaan pinjaman sangat besar, yang akan membuat crvUSD kembali jatuh di bawah 1 dolar. Pada saat itu, ini akan mendorong imbal hasil crvUSD naik, lebih banyak orang akan membeli crvUSD untuk mendapatkan imbal hasil, sehingga mendorong suku bunga turun, mendorong lebih banyak pinjaman. Sebenarnya, hambatan crvUSD saat ini bukanlah permintaan pinjaman, melainkan tekanan beli atau skenario aplikasi yang mampu menyerap tekanan jual akibat operasi berulang/leverage. Jika crvUSD selalu di bawah 1 dolar, suku bunga akan terlalu tinggi, membuat orang lain tidak bisa bergabung.