Pada hari Rabu, data ADP AS yang dikenal sebagai 'non-pertanian kecil' menunjukkan bahwa jumlah pekerjaan di sektor swasta meningkat lebih rendah dari yang diharapkan, menjadi bukti baru bahwa pasar tenaga kerja terus melambat.

Jumlah pekerjaan ADP AS pada bulan November tercatat meningkat 146.000, merupakan peningkatan terkecil sejak Agustus 2024, lebih rendah dari ekspektasi 150.000, dengan angka sebelumnya direvisi turun dari 233.000 menjadi 184.000.

Setelah data dirilis, emas spot naik 10 dolar dalam jangka pendek, obligasi pemerintah AS mengurangi penurunan, dan kontrak berjangka indeks saham AS memperluas kenaikan sedikit. Probabilitas pemotongan suku bunga 25 basis poin oleh Federal Reserve pada bulan Desember adalah 74%, konsisten dengan sebelum data ADP dirilis.

Dari segi industri,

Jumlah pekerjaan di sektor perdagangan/transportasi/utilitas meningkat

28.000, kenaikan 51.000 pada bulan Oktober; median laju pertumbuhan gaji adalah 4,6%, Oktober 4,4%.

Jumlah pekerjaan di sektor konstruksi meningkat 30.000 pada bulan November, meningkat 37.000 pada bulan Oktober; median laju pertumbuhan gaji adalah

5,2%, Oktober 4,9%.

Jumlah pekerjaan di sektor layanan profesional/bisnis meningkat 18.000 pada bulan November, meningkat 31.000 pada bulan Oktober; median laju pertumbuhan gaji adalah 4,7%, Oktober 4,5%.

Jumlah pekerjaan di sektor manufaktur turun 26.000 pada bulan November, turun 19.000 pada bulan Oktober; median laju pertumbuhan gaji adalah

4,7%, Oktober 4,5%.

Jumlah pekerjaan di sektor jasa keuangan meningkat 5.000 pada bulan November, meningkat 11.000 pada bulan Oktober; median laju pertumbuhan gaji adalah 5,0%, Oktober 4,9%.

Kepala ekonom ADP Nela Richardson menyatakan bahwa meskipun pertumbuhan keseluruhan bulan ini sehat, kinerja industri bervariasi. Kinerja sektor manufaktur adalah yang terlemah sejak musim semi. Sektor jasa keuangan, rekreasi, dan perhotelan juga menunjukkan kinerja yang lemah.

Pertumbuhan pekerjaan yang lebih rendah dari yang diharapkan dapat memperkuat ekspektasi pemotongan suku bunga Federal Reserve pada bulan Desember, sehingga memukul semangat bullish dolar AS. Namun, perlu dicatat bahwa perubahan data ADP bisa sangat tidak stabil dan mungkin akan direvisi dalam beberapa bulan mendatang.

Analis valuta asing Adam Button menyatakan bahwa pasar tidak banyak bereaksi terhadap data ADP, sebagian karena konsisten dengan tren pasar, dan sebagian lagi karena survei ini tidak memiliki catatan yang baik dalam memprediksi data pekerjaan non-pertanian.

Selain itu, menjelang data non-pertanian pada hari Jumat, investor mungkin akan lebih memperhatikan pidato Ketua Federal Reserve Powell pada pukul 2:45 pagi keesokan harinya. Powell telah mengeluarkan pernyataan hawkish pada pidato sebelumnya di bulan November, menyatakan bahwa dalam kondisi ekonomi yang kuat, Federal Reserve tidak terburu-buru untuk menurunkan suku bunga. Setelah pernyataan itu, taruhan untuk pemotongan suku bunga Federal Reserve pada bulan Desember menurun tajam. Analis menunjukkan bahwa jika Powell kembali 'hawkish', ini dapat mendorong penguatan dolar dan memicu penjualan baru emas.

Bank of America memperkirakan bahwa data pekerjaan non-pertanian akan penuh dengan kebisingan karena dampak badai di tenggara dan pemogokan Boeing. Ekspektasi lembaga ini adalah 240.000 pekerjaan baru pada bulan November, lebih tinggi dari konsensus pasar, di mana 100.000 pekerjaan disebabkan oleh pembalikan dampak badai dan pemogokan. "Kami menyarankan untuk bersikap hati-hati terhadap nilai awal data non-pertanian," tulis Bank of America.

Pasar memperkirakan bahwa Federal Reserve akan kembali menurunkan suku bunga pada akhir pertemuan 18 Desember. Namun, Bank of America menyatakan bahwa jika indeks harga konsumen yang akan diumumkan sebelum pertemuan menunjukkan peningkatan bulanan yang besar lagi, maka "Federal Reserve mungkin akan sulit untuk mempertahankan pemotongan suku bunga."