Bursa terkenal Binance meluncurkan aset berbasis imbal hasil BFUSD pada 22 November, menggabungkan stabilitas stablecoin dengan mekanisme penghargaan. BFUSD tidak hanya dapat digunakan sebagai margin untuk perdagangan futures, tetapi juga dapat memberikan imbalan harian kepada pemegangnya. Baru-baru ini menarik perhatian karena rata-rata annualisasi mencapai lebih dari 26%, produk ini menggunakan mekanisme lindung nilai untuk menghasilkan pendapatan biaya modal, dibandingkan dengan protokol Ethena di blockchain, jaminan satu jenis, tetapi relatif aman untuk penebusan 1:1; ditambah lagi lebih mudah untuk memasukkan aset derivatif ke pasar kontrak, meningkatkan imbal hasil, saat ini telah menarik dana sebesar 500 juta dolar AS.
Apa itu BFUSD?
BFUSD adalah aset berbasis imbal hasil yang diluncurkan oleh Binance, memungkinkan pengguna menggunakannya sebagai margin futures sambil mendapatkan imbalan.
Stabilitas: BFUSD dapat ditukar 1:1 menjadi stablecoin dolar AS USDT, cocok untuk pengguna yang mencari solusi imbal hasil yang stabil. (Penukaran dan penebusan memerlukan biaya 0,1%)
Mekanisme penghargaan: Pengguna yang memegang BFUSD dan memenuhi syarat dapat memperoleh penghargaan stablecoin berdasarkan 'tingkat penghargaan yang berlaku' harian.
Dukungan mode multi-aset: Setelah mengaktifkan mode multi-aset, BFUSD dapat digunakan sebagai margin untuk kontrak USDⓈ-M.
BFUSD menawarkan dua tingkat penghargaan, tergantung pada apakah pengguna berpartisipasi dalam aktivitas perdagangan kontrak USDⓈ-M:
Tingkat dasar (Base Rate): Berlaku untuk pemegang yang tidak melakukan aktivitas perdagangan.
Tingkat yang ditingkatkan (Boosted Rate): Berlaku untuk pemegang yang berpartisipasi dalam aktivitas perdagangan kontrak, biasanya lebih tinggi dari tingkat dasar. Setiap perdagangan USD (S)-M yang dibuka, terlepas dari mode aset (tunggal atau multi-aset) atau aset margin, akan dihitung untuk kelayakan tingkat yang ditingkatkan.
Sumber imbal hasil BFUSD
Binance memberikan penghargaan kepada pengguna yang memegang BFUSD, dengan sumber imbal hasil mencakup dua bagian utama berikut:
1. Pendapatan biaya modal
Mekanisme biaya modal: Di pasar futures, biaya modal adalah pembayaran berkala antara posisi long dan short, membantu menjaga harga futures agar sejalan dengan harga spot.
Strategi lindung nilai: Binance menerapkan 'strategi netral delta', untuk melindungi posisi di pasar futures dan spot, mengurangi risiko volatilitas dan menghasilkan biaya modal.
2. Penghargaan staking
Staking aset: Misalnya, dengan ETH, Binance dapat melakukan staking ETH dalam program Binance Earn, yang dapat memperoleh imbalan staking WBETH.
Menetapkan cadangan BFUSD
Binance menyatakan bahwa untuk menangani kemungkinan biaya suku bunga dan pengeluaran potensial lainnya, Binance telah menetapkan cadangan BFUSD untuk memastikan operasi sistem yang stabil.
Modal awal: Modal awal BFUSD saat diluncurkan adalah 1 juta dolar AS.
Operasi independen: Cadangan BFUSD beroperasi secara independen dari dana asuransi futures, tidak terlibat dalam operasi pengurangan otomatis.
Mekanisme penyesuaian: Ukuran cadangan akan disesuaikan berdasarkan kondisi pasar dan strategi investasi Binance.
Kolam aset jaminan BFUSD: Digunakan untuk mempertahankan stabilitas BFUSD, memastikan pengguna dapat menukarkan BFUSD dengan stablecoin (seperti USDT atau BUSD) saat diperlukan.
Portofolio investasi lindung nilai BFUSD: Binance menggunakan strategi lindung nilai untuk mengelola risiko, mempertahankan keamanan dan stabilitas modal.
Apa keuntungan menggunakan BFUSD sebagai margin?
Pengguna perlu mengaktifkan mode multi-aset agar dapat menggunakan BFUSD sebagai margin untuk kontrak USDⓈ-M:
Manfaat ganda: Sambil berdagang, memegang BFUSD dapat terus memperoleh imbalan stablecoin.
Stabilitas: Bahkan jika biaya modal tinggi dalam jangka pendek, cadangan dapat menjaga sistem stabil, mengurangi risiko pengguna.
Hal yang perlu diperhatikan sebelum menggunakan BFUSD
Risiko biaya modal negatif: Ketika biaya modal negatif (short harus membayar long), Binance mungkin tidak dapat memberikan imbalan. Namun demikian, tingkat dasar dan tingkat yang ditingkatkan tidak akan menjadi negatif.
Risiko kredit Binance: Aset yang terkait dengan BFUSD dikelola oleh Binance, jika Binance menghadapi kebangkrutan atau kegagalan operasional, pengguna mungkin tidak dapat menebus BFUSD. Sementara cadangan BFUSD dan kolam aset lindung nilai adalah milik Binance, pengguna yang memegang BFUSD adalah kreditor tidak terjamin umum dari Binance, dan tidak dapat langsung mengklaim kepemilikan atas kolam aset.
Penundaan penebusan: Binance dapat menangguhkan penebusan hingga 7 hari, selama periode ini BFUSD masih dihitung sebagai margin, tetapi pengguna tidak dapat segera mendapatkan stablecoin. Permintaan penebusan besar-besaran dapat menyebabkan penundaan, perlu menunggu Binance menyesuaikan portofolio aset.
Biaya variabel: Membeli dan menebus BFUSD memerlukan biaya, dan tarif dapat disesuaikan kapan saja, perlu mengonfirmasi biaya sebelum melakukan transaksi.
Artikel ini tentang aset berbasis imbal hasil baru yang diluncurkan oleh Binance, BFUSD, apakah ini adalah protokol Ethena yang lebih disukai oleh para pemain kontrak? Pertama kali muncul di Chain News ABMedia.
