Cardano (ADA) melonjak 88,8% antara 18 November dan 3 Desember, mencapai harga tertinggi dalam hampir tiga tahun di $1,33. Reli ini mencerminkan kenaikan yang lebih luas di pasar altcoin, yang mencapai puncaknya di $1,52 triliun pada 3 Desember, naik dari $1,16 triliun pada 18 November.
Reli ADA selama 15 hari disertai dengan posisi leverage tertinggi sepanjang masa menggunakan kontrak berjangka, yang mendorong para pedagang untuk mempertanyakan apakah penurunan ke $1,16 pada tanggal 3 Desember menghadirkan peluang pembelian dan untuk mengevaluasi potensi risiko likuidasi berjenjang.
Kapitalisasi pasar altcoin, USD (merah) vs. ADA/USD (biru). Sumber: TradingView / Cointelegraph
Cardano, bersama dengan Stellar (XLM), XRP, Algorand (ALGO), dan IOTA, termasuk di antara cryptocurrency peringkat 100 teratas yang berkinerja terbaik selama periode 15 hari yang berakhir pada 3 Desember. Beberapa analis menyebut pergerakan ini sebagai “rally koin dino,” karena altcoin ini telah mengalami setidaknya dua siklus boom dan bust sebelumnya.
Apa yang menonjol tentang Cardano, selain dari kenaikan harga yang mengesankan, adalah peningkatan 37% dalam minat terbuka ADA di bursa derivatif, melampaui puncak sebelumnya dari Oktober 2022. Paparan agregat dari posisi panjang (pembeli) dan pendek (penjual) totalnya mencapai 932,5 juta ADA pada 3 Desember, setara dengan $1,2 miliar.
Minat terbuka futures Cardano (ADA), ADA. Sumber: CoinGlass
Sebagai perbandingan, total minat terbuka futures untuk BNB mencapai $1,08 miliar, meskipun kapitalisasi pasar BNB Chain lebih dari dua kali lipat ukuran Cardano. Selain itu, minat terbuka pada altcoin seperti Solana (SOL), Dogecoin (DOGE), dan Avalanche (AVAX) tetap di bawah puncak tertinggi sepanjang masa mereka sebelumnya.
Futures ADA mencerminkan optimisme yang moderat dan risiko likuidasi yang rendah
Lonjakan permintaan untuk futures ADA tidak boleh dilihat sebagai secara inheren bullish atau bearish, karena kontrak-kontrak ini memiliki posisi yang sesuai di sisi perdagangan yang lain. Untuk mengukur sentimen trader, seseorang harus memantau premi kontrak berjangka bulanan, yang juga dikenal sebagai tingkat basis. Di pasar yang sehat, premi tahunan antara 5% dan 10% adalah hal yang umum.
Cardano (ADA) premi tahunan futures 3 bulan. Sumber: Laevitas.ch
Kontrak futures bulanan Cardano telah diperdagangkan dengan premi sehat 17% relatif terhadap harga spot ADA, konsisten dengan pasar bull sebelumnya dan tidak dianggap tidak biasa. Selama periode kepercayaan yang berlebihan, posisi panjang dapat membayar hingga 60% tahunan untuk leverage, yang merupakan biaya signifikan untuk posisi jangka panjang.
Penting juga untuk mempertimbangkan kontrak permanen. Dalam kasus ini, bursa mengenakan biaya kepada posisi panjang atau pendek untuk leverage yang berlebihan guna menyeimbangkan risiko. Mengingat bahwa trader kripto biasanya bullish, biaya bulanan berkisar antara 0,5% hingga 2,1% umumnya dikenakan kepada posisi panjang.
Tingkat pendanaan futures permanen ADA selama 8 jam. Sumber: Laevitas.ch
Tingkat pendanaan futures permanen ADA mencapai puncaknya di 6% per bulan pada 2 Desember dan 3 Desember, tetapi sejak itu menurun menjadi 2,2%. Ini menunjukkan bahwa para trader awalnya menggunakan leverage yang berlebihan untuk jangka waktu pendek tetapi kemudian menyetor dana tambahan untuk mengurangi risiko.
Terakhir, penting untuk mempertimbangkan total nilai yang terkunci (TVL) di jaringan Cardano, karena meningkatnya permintaan untuk pemrosesan kontrak pintar adalah faktor kunci yang mendorong permintaan ADA yang berkelanjutan.
Total nilai yang terkunci (TVL) jaringan Cardano, ADA. Sumber: DefiLlama
Cardano tetap menjadi pemain yang relatif kecil dalam ekosistem aplikasi terdesentralisasi (DApps), dengan setoran sebesar $685 juta. Sebagai perbandingan, Aptos memiliki $1,23 miliar dalam TVL, dan Avalanche totalnya mencapai $1,53 miliar. Yang lebih mencolok, tidak ada pertumbuhan dalam TVL Cardano selama beberapa bulan terakhir.
Mengingat tingkat pendanaan netral hingga bullish dan premi futures, tidak ada indikasi bahwa meningkatnya permintaan untuk futures ADA adalah penggerak utama lonjakan harga. Oleh karena itu, tidak ada risiko likuidasi beruntun yang segera.
Artikel ini untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan untuk dianggap sebagai nasihat hukum atau investasi. Pandangan, pemikiran, dan opini yang diungkapkan di sini adalah milik penulis semata dan tidak mencerminkan atau mewakili pandangan dan opini Cointelegraph.
