Saya berharap setiap investor dapat menghasilkan kekayaan yang mengubah hidup di blockchain. Tidak ada? Mungkin, karena chip Anda telah dijual di pasar Korea. Dalam tangkapan layar laba rugi yang beredar di kalangan blockchain, saya telah melihat banyak kasus yang menghasilkan jutaan dolar, bahkan teman-teman di sekitar saya juga ada yang mendapat sedikit keuntungan. Tetapi jika Anda tidak menyentuh koin Meme, tampaknya Anda bahkan tidak memiliki tiket masuk.
Dulu, orang umumnya percaya bahwa investor Korea hanya fokus pada perdagangan di bursa terpusat (terutama Upbit), pemahaman ini ada benarnya. Tetapi ketika ada peluang 1000 kali di blockchain, siapa yang masih terikat pada bursa terpusat?
Meskipun demikian, koin seperti $DOGE dan $SHIB, Upbit tetap menjadi pasar spot kedua terbesar. Di pasar pernah terdengar ungkapan: "Jangan abaikan pembelian gila dari Korea." Tetapi pasar Korea saat ini tampaknya tidak lagi melanjutkan gaya sebelumnya.
Kemana perginya premi?
Dalam beberapa minggu terakhir, saya telah melihat premi pasar Korea sebagai indikator sentimen pasar—ketika premi mencapai +10%, biasanya itu berarti pasar mungkin akan stabil. Namun, kali ini situasinya sedikit berbeda. Investor di kereta bawah tanah memeriksa akun Binance mereka, teman-teman di sekitar mereka mendiskusikan $DOGE, tetapi premi tetap tidak muncul.
Dulu, ketika harga Bitcoin mencapai 90.000 dolar, premi pasar Korea bahkan bisa mencapai dua digit. Dan sekarang, meskipun volume perdagangan melonjak, premi sulit untuk muncul kembali. Apa masalahnya?
Peluncuran USDT
Setelah Upbit memperkenalkan USDT pada Juni 2024, investor tidak perlu lagi melakukan transfer dana melalui jalur yang rumit (seperti $TRX dan $XRP), yang membuat arbitrase premi menjadi lebih efisien dan langsung.
Lingkungan pasar makro
Dengan melemahnya won, minat investor terhadap aset dolar meningkat secara signifikan, volume perdagangan USDT dengan cepat meningkat. Sebaliknya, pasangan perdagangan yang dihargai dalam won semakin kehilangan daya tarik.
Dampak kebijakan regulasi
Penerapan (Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual) meningkatkan tekanan kepatuhan di pasar Korea, sehingga perilaku pasar menjadi semakin terikat dengan aturan yang lebih ketat.
Apakah hilangnya premi adalah hal baik atau buruk?
Dari perspektif keadilan investasi, premi yang lebih rendah memungkinkan investor Korea mendapatkan harga yang lebih dekat dengan pasar global. Namun, ini juga menghilangkan indikator penting yang digunakan pengamat pasar untuk menilai puncak bull market.
Sementara itu, pengetatan regulasi juga menyebabkan penurunan tingkat kepercayaan investor terhadap bursa terpusat. Otoritas regulasi keuangan Korea menyarankan agar bursa dapat membekukan akun secara pra-sangka, dan Kota Paju bahkan langsung menjual aset kripto dari mereka yang berutang pajak, langkah-langkah ini semakin memperburuk arus keluar dana. Kekhawatiran investor terlihat jelas: sekali dana dibekukan, menghasilkan uang sebanyak apapun menjadi tidak ada artinya.
Prospek masa depan
Hilangnya premi pasar Korea mungkin merupakan sinyal kematangan pasar, tetapi juga mencerminkan tren aliran dana di blockchain. Di pasar senilai triliunan dolar ini, jika dana tidak dapat bergerak bebas, setiap pembatasan akan berakibat sebaliknya.
Salah satu nilai inti dari cryptocurrency adalah desentralisasi dan kebebasan. Dan dalam lingkungan yang menekankan kontrol, vitalitas dan daya tarik pasar pasti akan tertekan. Jika langkah-langkah pengendalian yang ketat ini berlanjut, dana hanya akan mengalir lebih banyak ke blockchain, malah melemahkan ekosistem pasar yang coba dilindungi oleh regulator.
