Baik penulis, Tim Fries, maupun situs web ini, The Tokenist, tidak memberikan nasihat keuangan. Silakan konsultasikan kebijakan situs web kami sebelum membuat keputusan keuangan.

Bersamaan dengan deportasi massal, kampanye Trump menekankan pemotongan pajak, deregulasi, dan peningkatan tarif sebagai pilar utama administrasi berikutnya. Pilihan Presiden terpilih untuk Sekretaris Perbendaharaan AS, Scott Bessent, menunjukkan bahwa Trump berniat untuk melanjutkan inisiatif ramah bisnis dari masa jabatan pertamanya.

Bessent bukan hanya seorang investor Wall Street seumur hidup, tetapi pendiri bersama Key Square Capital Management setelah bekerja di bawah George Soros untuk Soros Fund Management. Fakta bahwa Trump akan memilih seorang donor Demokrat dan pendukung penyebab liberal bersama dengan administrasi Clinton dan Obama sebelumnya menunjukkan prioritas Trump untuk ekonomi di atas ideologi.

Tapi bagaimana kemungkinan prioritas ekonomi Trump akan terwujud?

Lanjutan dari Masa Jabatan Pertama Trump

Dalam masa jabatan pertamanya, antara 2017 dan 2021, Presiden Donald Trump menetapkan nada dengan Undang-Undang Pemotongan Pajak dan Pekerjaan (TCJA) pada akhir 2017. Tidak hanya TCJA mengurangi tarif pajak marginal tertinggi dari 39,6% menjadi 37% untuk individu, tetapi tarif pajak perusahaan juga turun dari 35% menjadi 21%.

Untuk mengimbangi dampak pendapatan anggaran, TCJA menghapus dan menurunkan beberapa pengecualian pajak. Salah satunya adalah pajak negara dan lokal (SALT), yang membatasi pengurangannya hingga $10,000. Kali ini, Trump berencana untuk menghapus batas $10k itu.

Demikian pula, Trump berniat untuk menghapus pajak penghasilan federal pada manfaat Jaminan Sosial, sesuai dengan posnya di Truth Social pada akhir Juli. Hal yang sama akan berlaku untuk pembayaran lembur dan tip. Janji yang terakhir sangat populer sehingga VP Harris segera menyalin proposal tersebut selama kampanye.

Namun, TCJA sudah diperkirakan akan memukul anggaran federal sebesar $2,3 triliun selama dekade pertama, menurut Pusat Kebijakan Pajak. Perluasan pemotongan pajak pasti akan memperlebar lubang itu secara signifikan. Komite untuk Anggaran Federal yang Bertanggung Jawab menunjukkan bahwa ini akan meningkatkan utang nasional antara $1,65 dan $15,55 triliun.

Kredit gambar: Komite untuk Anggaran Federal yang Bertanggung Jawab (CRFB)

Dari angka-angka yang beragam ini, jelas bahwa masa jabatan kedua Trump akan memprioritaskan tarif sebagai penggerak pendapatan utama. Meskipun tarif adalah alat moneter yang fleksibel, apakah juga ada biaya yang menyertainya?

Kembali ke Tarif

Sebagai pajak yang dikenakan pada barang impor, dapat dikatakan bahwa tarif mendanai AS dari pengenalan mereka pada tahun 1789 hingga pengenalan pajak penghasilan federal pada tahun 1913, menyumbang ~90% dari pendapatan federal. Di era modern perbankan pusat, yang didominasi oleh Federal Reserve dan USD sebagai mata uang cadangan dunia, juga adil untuk mengatakan bahwa AS berada dalam posisi yang jauh lebih kuat untuk memberlakukan tarif.

Kanada dan Meksiko akan menjadi target tarif pertama hingga 25% untuk semua produk, yang bisa mempengaruhi produsen mobil seperti General Motors. GM telah membangun fasilitas produksinya di kedua negara, mengejar biaya tenaga kerja yang lebih rendah di Meksiko. Di sisi lain, insentif melimpah Kanada untuk sektor otomotif berkelanjutan mendorong GM untuk menginvestasikan $2 miliar di Pabrik Perakitan CAMI Ontario untuk kendaraan listrik.

China harus menerima tarif tambahan 10%, di atas peningkatan tarif flat 60% yang sebelumnya diisyaratkan. Ini kurang kontroversial karena baik administrasi Trump pertama maupun administrasi Biden saat ini sudah memberlakukan tarif berat pada barang-barang Cina. Faktanya, ini mungkin menjadi alasan utama mengapa Elon Musk begitu antusias mendukung Trump. Melawan EV Cina yang murah, putaran tarif lainnya akan meningkatkan laba Tesla.

UE juga harus mengharapkan tarif. Administrasi Trump yang pertama memberlakukan tarif 25% pada impor baja dan 10% pada impor aluminium. Mereka dengan mudah dapat diberlakukan kembali mengingat bahwa administrasi Biden hanya menangguhkan mereka. Mengingat defisit perdagangan sebesar $74,1 miliar antara AS dan Jerman pada 2022, pasti ada ruang untuk seperangkat tarif baru.

Sementara itu, pengeboman pipa Nord Stream, dikombinasikan dengan fokus UE pada energi terbarukan, secara serius melemahkan ekonomi zona euro, yang berujung pada resesi manufaktur yang terus menerus. Posisi geostrategis seperti itu memberi AS kekuatan besar dalam membentuk kebijakan perlindungan dan tarif.

Bergabunglah dengan grup Telegram kami dan jangan lewatkan berita terkini.

Bagaimana Tarif Akan Mempengaruhi Konsumen AS?

Dalam studi Universitas Columbia bulan Mei yang berjudul Perlindungan Perdagangan, Pengembalian Pasar Saham, dan Kesejahteraan, makalah tersebut menyimpulkan bahwa tarif AS-China memiliki efek negatif 3% pada kesejahteraan AS. Yang terakhir adalah ukuran aliran kas bisnis di AS, yang mengalir ke konsumen akhir.

Sebuah studi Universitas Harvard pada bulan Januari menemukan bahwa perang dagang AS-China yang sama tidak mengakibatkan 'peningkatan atau pengurangan pekerjaan AS di sektor-sektor yang baru dilindungi'. Dengan kata lain, rencana Trump untuk mengindustrialisasi kembali AS akan memerlukan waktu lebih lama dari masa jabatan keduanya.

Menurut J.P. Morgan Global Economics, tarif baru yang diusulkan, 25% untuk Kanada dan Meksiko ditambah 10% untuk China, akan memberikan biaya sebesar $193 miliar dan meningkatkan inflasi sebesar 1%.

Kredit gambar: J.P. Morgan Global Economics

Sebagai imbalannya, ini bisa membuat Federal Reserve kembali dari jalur penurunan suku bunga. Namun, karena ini mungkin merugikan pasar saham, yang lebih disukai oleh Presiden Trump, lebih mungkin bahwa tarif akan digunakan sebagai alat negosiasi untuk menguntungkan AS.

Bagaimanapun, dalam ekonomi global yang saling terkait, tarif hanya dapat berhasil tanpa pihak lain membalas. Dalam skenario tanpa balasan, dampak potensial pada inflasi seharusnya tetap di bawah 1,5%, menurut Peterson Institute for International Economics.

Kredit gambar: J.P. Morgan melalui Peterson Institute for International Economics

Presiden Trump dapat dengan mudah memanfaatkan dominasi USD dan utang yang denominasi dolar negara-negara untuk menjadikannya skenario tanpa balasan. Ini di atas dominasi geopolitis AS yang menentukan jalur perdagangan global. Fakta bahwa rupee India (negara BRICS) sudah berada di titik terendah baru sepanjang masa membuktikan posisi negosiasi yang kuat ini.

Apakah Anda pikir AS harus menggunakan hegemoni mereka untuk efek maksimum? Beri tahu kami di komentar di bawah.

Pernyataan: Penulis tidak memiliki atau memiliki posisi dalam sekuritas yang dibahas dalam artikel ini.

Pos 'Tightrope Tarif Trump: Apakah Orang Amerika Akan Manfaat?' muncul pertama kali di Tokenist.