Sumber artikel: Odaily Planet Daily
Penulis: Nan Zhi;
Editor: Hao Fangzhou
Dalam artikel sebelumnya (Meninjau data pasar selama 4 tahun terakhir, kita berada di fase mana dari bull market?)(https://www.odaily.news/p/5200121.html), kami berdasarkan data pasar dan tren selama empat tahun sejak tahun 2020, menemukan bahwa tarif, volume transaksi beli aktif, dan total volume transaksi adalah indikator awal yang efektif untuk tren, namun ketiga indikator ini memberikan dua kesimpulan yang sangat bertentangan, tarif menunjukkan bahwa pasar saat ini baru saja keluar dari periode tenang dan memasuki fase sedikit FOMO, tetapi volume transaksi beli aktif dan total volume transaksi telah mencapai level tertinggi sepanjang masa, menandakan puncak fase.
Penulis percaya bahwa penyimpangan kesimpulan indikator terutama disebabkan oleh mulai populernya ETF Bitcoin spot dan akumulasi koin ala 'MicroStrategy', aliran masuk dana yang terasing dari 'tradisional crypto circle' ini mendorong harga Bitcoin dan volume perdagangan terus meningkat, di sisi lain, perdagangan tersebut terputus dari CEX seperti Binance dan memiliki bentuk leverage yang sangat berbeda, menyebabkan tarif dan harga tidak terhubung.
Oleh karena itu, Odaily Planet Daily bertujuan untuk mengeksplorasi fase mana kita sebenarnya berada di dalam bull market melalui indikator lain yang lebih umum, intuitif, dan memiliki sejarah yang lebih panjang.
Skor MVRV-Z
MVRV (Rasio Kapitalisasi Pasar terhadap Nilai yang Direalisasikan) adalah algoritma yang digunakan untuk menilai apakah pasar dalam keadaan overvalued atau undervalued, dengan membandingkan kapitalisasi pasar saat ini dari Bitcoin dengan nilai yang direalisasikan.
Di mana kapitalisasi pasar merujuk pada kapitalisasi pasar yang beredar, sedangkan nilai yang direalisasikan merujuk pada total harga pergerakan terakhir dari setiap Bitcoin, misalnya tiga tahun lalu terdapat 100.000 Bitcoin yang mengalami perpindahan terakhir, saat itu harganya 65000 dolar, maka dicatat sebagai 100.000×65000, dan seterusnya untuk menghitung total nilai, dengan kapitalisasi pasar ÷ nilai yang direalisasikan bisa mendapatkan MVRV.
Algoritma skor MVRV-Z adalah (kapitalisasi pasar yang beredar - nilai yang direalisasikan) ÷ deviasi standar kapitalisasi pasar yang beredar, metode ini mengecualikan kebisingan harga jangka pendek, lebih cocok untuk menangkap emosi pasar yang ekstrem.
Menurut coinglass, nilai MVRV-Z saat ini adalah 3,2, mendekati puncak 21 November, tetapi masih jauh dari puncak paruh pertama tahun 21 dan akhir tahun 17.
Indeks ahr999
Indeks ahr999 Bitcoin adalah parameter yang diperkenalkan oleh ahr999 pada tahun 2018 untuk membimbing akumulasi koin (https://ahr999.com/ahr999/ahr999_buy01.html), menurut statistik ahr 999 tahun tersebut, terdapat 8,5% waktu indeks di bawah 0,45, didefinisikan sebagai zona pembelian; 46,3% waktu di antara 0,45 hingga 1,2, didefinisikan sebagai zona investasi; dan 29,3% waktu, di atas 1,2, ini adalah zona menunggu untuk investasi.
Menurut coinglass, nilai indikator saat ini adalah 1,49, yang cukup dekat dengan puncak 1,75 bulan Maret tahun ini, tetapi masih jauh dari dua puncak tahun 21 yaitu 6 dan 3,4.
PlanB: Bitcoin akan naik ke 150.000 dolar pada bulan Desember
PlanB dan model Stock-to-Flow (S2F) telah menjadi terkenal selama bull market dari pertengahan 2019 hingga paruh pertama 2021, karena berhasil memprediksi Bitcoin mencapai 55.000 dolar di awal tahun 21, tetapi pada paruh kedua tahun 21 mengalami penyimpangan, dan sepenuhnya gagal pada tahun 22.
Dengan Bitcoin kembali memimpin seluruh pasar, PlanB mulai kembali ke pasar. Kemarin PlanB mengungkapkan di platform X (https://x.com/100trillionUSD/status/1863158866453622846), bahwa menurut dugaan yang dirilis pada akhir September tentang tren harga Bitcoin dalam beberapa tahun ke depan, saat ini BTC telah mencapai dua target pertama, yaitu naik ke 70.000 dolar pada bulan Oktober dan naik ke 100.000 dolar pada bulan November (sebenarnya 99.800 dolar tetapi cukup dekat), target berikutnya untuk BTC adalah naik ke 150.000 dolar pada bulan Desember.
Siklus Penurunan Suku Bunga
Dalam artikel (Merangkum pola siklus suku bunga AS selama 35 tahun, apakah penurunan suku bunga setelah 36 hari dapat memulai putaran kedua bull market Bitcoin?)(https://www.odaily.news/p/5197591.html), penulis merangkum kinerja pasar saham AS dan emas dalam 5 penurunan suku bunga selama 35 tahun terakhir, dan menyimpulkan bahwa penurunan suku bunga bukanlah penyebab fundamental dari fluktuasi pasar, dampak penurunan suku bunga terhadap pasar selanjutnya tergantung pada situasi ekonomi secara keseluruhan saat itu, apakah penurunan suku bunga dilakukan secara proaktif untuk mendorong pengembangan ekonomi, atau karena terjadi peristiwa black swan yang memaksa penurunan suku bunga, dari sudut pandang pasar saham AS adalah perjuangan antara ketahanan ekonomi dan penetapan harga likuiditas.
Jika kita melakukan perbandingan yang sangat mendalam, saat ini paling mendekati siklus penurunan suku bunga tahun 1989, ketika itu Amerika Serikat mengalami periode ekspansi selama tujuh tahun, dan menghadapi tekanan inflasi tinggi pada tahun 88-89, dengan kenaikan suku bunga yang sangat tinggi untuk menghadapi inflasi, suku bunga tertinggi mendekati 10%. Dan selama tiga tahun berikutnya, Amerika Serikat mulai secara berkelanjutan menurunkan suku bunga, dari 9,75% pada 24 Februari 1989 hingga 3,00% pada 4 September 1992.
Menurut plot titik yang diumumkan pada bulan September (https://xnews.jin10.com/details/148495), suku bunga Federal Reserve diperkirakan akan turun sekitar 2% dari 4,75% saat ini dalam dua tahun ke depan. Bagaimana pergerakan setelah penurunan suku bunga dalam sejarah? Ini dapat dibagi menjadi dua fase, yaitu 1989 dan 1995. Selama tiga tahun pertama siklus penurunan suku bunga, pasar saham AS terus bergejolak, penurunan suku bunga dihentikan pada tahun 1992 dan dipertahankan selama dua tahun, setelah kenaikan suku bunga pencegahan sementara pada tahun 1994, tidak ada penyesuaian suku bunga besar yang dilakukan, dan kemudian dimulailah pasar bullish berkelanjutan di pasar saham AS. Oleh karena itu, dari perspektif fundamental makro, kita masih berada dalam fase awal hingga pertengahan.
Indikator klasik lainnya
Indeks Ketakutan dan Ketamakan
Indeks Ketamakan hari ini adalah 76, sedikit menurun dari titik tertinggi, dengan titik tertinggi baru-baru ini pada 22 November sebesar 94, saat itu harga Bitcoin adalah 95829 dolar. Nilai ketamakan ini melampaui bulan November 2021 dan Maret 2024, setara dengan puncak 95 pada Februari 2021.
Rata-rata Bergerak 200 Minggu
Secara historis, harga Bitcoin biasanya mencapai titik terendah di sekitar rata-rata bergerak 200 minggu, sedangkan penyimpangan besar dari rata-rata tersebut menandakan puncak. Pada puncak tahun 2021, harga Bitcoin sekitar 4 kali lipat dari rata-rata bergerak 200 minggu, sedangkan saat ini sekitar dua kali lipat (96500:41500), masih berada di titik rendah relatif.
