Penulis: Nan Zhi;
Editor: Hao Fangzhou
Dalam artikel sebelumnya (Meninjau data pasar selama 4 tahun terakhir, di tahap mana kita berada dalam pasar bullish?) (https://www.odaily.news/p/5200121.html), kami berdasarkan data pasar dan tren selama empat tahun yang dimulai dari tahun 2020, menemukan bahwa rasio, volume pembelian aktif, dan total volume transaksi adalah indikator awal yang efektif, tetapi ketiga indikator ini memberikan dua kesimpulan yang bertentangan. Rasio menunjukkan bahwa pasar saat ini baru saja memasuki tahap FOMO yang sedikit setelah periode tenang, tetapi volume pembelian aktif dan total volume transaksi telah mencapai rekor tertinggi, menandakan puncak tahap.
Penulis percaya bahwa penyimpangan kesimpulan indikator terutama disebabkan oleh ETF Bitcoin spot dan akumulasi koin dengan metode 'MicroStrategy' yang mulai populer, aliran dana yang lepas dari 'koin tradisional' mendorong harga dan volume transaksi Bitcoin terus meningkat, di sisi lain, transaksi tersebut terputus dari CEX seperti Binance dan bentuk leverage yang sangat berbeda, menyebabkan rasio dan harga tidak selaras.
Oleh karena itu, Odaily Planet Daily bertujuan untuk menyelidiki tahap mana kita berada dalam pasar bullish melalui indikator lain yang lebih umum, intuitif, dan memiliki sejarah yang lebih lama.
Skor MVRV-Z
MVRV (rasio kapitalisasi pasar terhadap nilai yang direalisasikan) adalah algoritma yang digunakan untuk menilai apakah pasar berada dalam keadaan overvalued atau undervalued, dengan membandingkan kapitalisasi pasar Bitcoin saat ini dan nilai yang direalisasikan.
Di mana kapitalisasi pasar mengacu pada kapitalisasi pasar yang beredar, sementara nilai yang direalisasikan mengacu pada jumlah harga terakhir dari setiap Bitcoin yang telah bergerak, misalnya, tiga tahun yang lalu ada 100.000 Bitcoin yang melakukan transfer terakhir, pada saat itu harganya adalah 65.000 dolar AS, maka dicatat sebagai 100.000 × 65.000, dan seterusnya untuk menghitung total nilai, kapitalisasi pasar ÷ nilai yang direalisasikan dapat menghasilkan MVRV.
Algoritma untuk skor MVRV-Z adalah (kapitalisasi pasar yang beredar - nilai yang direalisasikan) ÷ deviasi standar kapitalisasi pasar yang beredar, metode ini mengecualikan kebisingan harga jangka pendek, lebih cocok untuk menangkap emosi pasar yang ekstrem.
Menurut Coinglass, nilai saat ini dari MVRV-Z adalah 3,2, mendekati puncak 11 bulan 21, tetapi masih jauh dari paruh pertama tahun 21 dan akhir tahun 17.
indeks ahr999
Indeks ahr999 Bitcoin adalah parameter yang diajukan oleh ahr999 pada tahun 2018 untuk membimbing akumulasi koin (https://ahr999.com/ahr999/ahr999_buy01.html), berdasarkan statistik ahr 999 tahun itu, 8,5% dari waktu indeks berada di bawah 0,45, didefinisikan sebagai zona beli; 46,3% dari waktu berada di antara 0,45 hingga 1,2, didefinisikan sebagai zona pembelian tetap; 29,3% dari waktu, di atas 1,2, ini adalah zona menunggu untuk berhenti membeli.
Menurut Coinglass, nilai indikator ini saat ini adalah 1,49, yang cukup dekat dengan titik tertinggi 1,75 pada bulan Maret tahun ini, tetapi masih relatif jauh dari dua puncak tahun 21, yaitu 6 dan 3,4.
PlanB: Bitcoin akan naik menjadi 150.000 dolar AS pada bulan Desember
PlanB dan model Stock-to-Flow (S2F) menjadi terkenal selama periode pasar bullish dari 2019 hingga paruh pertama 2021, karena berhasil memprediksi Bitcoin mencapai 55.000 dolar AS pada awal tahun 2021, tetapi menyimpang pada paruh kedua 2021 dan sepenuhnya gagal pada tahun 2022.
Dengan Bitcoin kembali memimpin seluruh pasar, PlanB mulai kembali ke pasar. Kemarin, PlanB memposting di platform X (https://x.com/100trillionUSD/status/1863158866453622846), menyatakan bahwa berdasarkan tebakannya tentang tren pasar Bitcoin dalam beberapa tahun mendatang yang dirilis di akhir September, saat ini BTC telah mencapai dua target sebelumnya, yaitu naik menjadi 70.000 dolar AS pada bulan Oktober, dan naik menjadi 100.000 dolar AS pada bulan November (sebenarnya 99.800 dolar AS tetapi cukup dekat), target berikutnya untuk BTC adalah naik menjadi 150.000 dolar AS pada bulan Desember.
Siklus penurunan suku bunga
Dalam artikel (Merangkum pola siklus suku bunga AS selama 35 tahun, apakah penurunan suku bunga setelah 36 hari dapat memulai putaran kedua pasar bullish Bitcoin?) (https://www.odaily.news/p/5197591.html), penulis merangkum kinerja saham AS dan emas selama lima kali penurunan suku bunga di AS selama 35 tahun terakhir, menemukan bahwa penurunan suku bunga bukanlah penyebab utama pergerakan pasar, dampak penurunan suku bunga pada pasar tergantung pada kondisi ekonomi keseluruhan saat itu, apakah penurunan suku bunga dilakukan untuk mendorong pertumbuhan ekonomi atau karena kejadian black swan yang memaksa penurunan suku bunga, dari sudut pandang saham AS adalah pertarungan antara ketahanan ekonomi dan pelonggaran likuiditas.
Jika kita melakukan perbandingan yang kaku, siklus penurunan suku bunga saat ini paling mendekati siklus penurunan suku bunga tahun 1989, saat itu AS mengalami periode ekspansi selama tujuh tahun dan menghadapi tekanan inflasi tinggi pada tahun 88-89, yang diatasi dengan kenaikan suku bunga yang sangat tinggi, dengan suku bunga tertinggi mendekati 10%. Dalam tiga tahun berikutnya, AS mulai menurunkan suku bunga secara berkelanjutan, dari 9,75% pada 24 Februari 1989 menjadi 3,00% pada 4 September 1992.
Menurut diagram titik yang diumumkan pada bulan September (https://xnews.jin10.com/details/148495), suku bunga Federal Reserve diperkirakan akan turun sekitar 2% dari 4,75% saat ini dalam dua tahun. Bagaimana pergerakan setelah penurunan suku bunga dalam sejarah? Itu dapat dibagi menjadi dua fase, yaitu 1989 dan 1995. Pada tiga tahun pertama siklus penurunan suku bunga, saham AS terus berfluktuasi, pada tahun 1992 menghentikan penurunan suku bunga dan mempertahankannya selama dua tahun, setelah kenaikan suku bunga pencegahan singkat pada tahun 1994, tidak ada penyesuaian suku bunga besar yang dilakukan, dan kemudian dimulailah pasar bullish yang berkelanjutan untuk saham AS. Oleh karena itu, dari sudut pandang fundamental makro, kita masih berada di tahap awal hingga menengah.
Indikator klasik lainnya
Indeks ketakutan dan keserakahan
Indeks ketakutan saat ini adalah 76, sedikit menurun dari titik tertinggi, titik tertinggi baru-baru ini adalah 94 pada 22 November, saat itu harga Bitcoin adalah 95.829 dolar AS. Nilai ketakutan ini melebihi puncak November 21 dan Maret 24, setara dengan puncak 95 pada Februari 21.
Rata-rata bergerak 200 minggu
Secara historis, harga Bitcoin biasanya menyentuh dasar di sekitar rata-rata bergerak 200 minggu, sedangkan penyimpangan besar dari rata-rata ini menandakan puncak. Pada puncak tahun 2021, harga Bitcoin sekitar 4 kali rata-rata bergerak 200 minggu, sementara saat ini sekitar dua kali (96500:41500), masih berada di titik rendah relatif.
