Penulis: Nancy, PANews
Dengan pemulihan bertahap pasar sekunder, struktur ekosistem kripto sedang mengalami perubahan halus, dengan likuiditas pasar secara bertahap ditarik dari aktivitas on-chain. Dalam suasana pasar bullish, banyak proyek mempercepat langkah mereka untuk meluncurkan token masing-masing, berusaha menarik perhatian lebih banyak modal dan pengguna. Pada saat yang sama, kinerja kuat proyek kripto di berbagai sektor baru-baru ini semakin memicu semangat investasi, dan harapan pasar terhadap "musim koin kompetitor" semakin kuat, dengan banyak yang mulai mencari aset kripto dengan potensi.
DeFi dan L1 menjadi kekuatan utama dalam penerbitan token, strategi distribusi token mendapatkan penyesuaian dan optimasi.
Belakangan ini, pasar kripto telah menyambut beberapa proyek yang mengumumkan penerbitan token. PANews mencatat 21 proyek kripto yang baru-baru ini mengumumkan TGE secara resmi, yang mencakup DeFi, L1, NFT, L2, dan DAO, di mana proyek DeFi dan L1 adalah kekuatan utama penerbitan token, dengan hampir setengah dari proyek berasal dari dua jalur ini.
Dari informasi publik, proyek-proyek ini umumnya mendapat perhatian dari pasar modal, dengan total dana yang terkumpul melebihi $620 juta, melibatkan investor seperti Polychain, Binance Labs, Coinbase Ventures, Dragonfly, Wintermute, Alliance DAO, GSR, dan DeFiance Capital yang terkenal. Dukungan VC sering dianggap sebagai simbol penting dari keandalan dan potensi proyek, memberikan lebih banyak keandalan dan potensi bagi proyek-proyek ini.
Namun, bersamaan dengan masuknya modal, masalah penurunan harga koin yang disebabkan oleh FDV tinggi dan sirkulasi rendah sebelumnya juga mulai memicu ketidakpuasan dan kontroversi yang kuat di pasar. Menghadapi dilema ini, perhatian pasar mulai beralih secara signifikan, termasuk mulai beralih ke aset kripto yang relatif lebih adil dan terdesentralisasi, seperti koin MEME. Misalnya, 10x Research baru-baru ini merilis laporan yang menyatakan bahwa tren pencarian Google untuk "Meme Coins" mencapai puncak tertinggi sepanjang masa, melebihi puncak sebelumnya pada Maret 2024. Data ini juga menunjukkan bahwa investor saat ini lebih menyukai peluang investasi yang didorong oleh komunitas dan lebih adil.
Dari sudut pandang distribusi token, banyak proyek mulai menyesuaikan masalah awal sirkulasi rendah sebelumnya untuk menghindari dilema ruang kenaikan yang terbatas akibat FDV yang tinggi. Misalnya, sirkulasi awal Movement mencapai 22%, Side Protocol 22,9%, Zircuit mencapai 21,95%, dan lain-lain. Perubahan ini mencerminkan refleksi pasar terhadap model FDV tinggi dengan sirkulasi rendah, terutama dalam proyek-proyek semacam ini, di mana investor umum sering kali menjadi "korban" dari likuiditas yang keluar.
Tidak hanya itu, strategi distribusi token juga lebih memperhatikan pembangunan ekosistem dan partisipasi komunitas. Misalnya, Bluefin menggunakan 52% dari total token untuk pertumbuhan ekosistem, Movement akan mendistribusikan 40% dari total token kepada ekosistem dan komunitas, Magic Eden mendistribusikan 37,7% dari total token kepada komunitas dan ekosistem, Usual mendistribusikan 90% token kepada komunitas, dan sebagainya. Strategi semacam ini membantu meningkatkan kohesi komunitas proyek dan daya saing pasar, serta lebih baik dalam meluncurkan perkembangan jangka panjang proyek.
Terutama dalam hal airdrop, rata-rata proporsi airdrop token dari 21 proyek ini mencapai 14,9%, dengan Suilend, Hyperliquid, Zircuit, Swan Chain, dan WalletConnect masing-masing mencapai 40%, 31%, 21%, 20%, dan 18,5%, jauh melebihi rata-rata, terutama Hyperliquid dengan nilai airdrop per orang mencapai $28.500, menjadikannya salah satu proyek kripto dengan skala airdrop terbesar tahun ini. Airdrop sebagai cara efektif untuk menarik dan memberi insentif kepada anggota komunitas tetap memainkan peran penting dalam promosi proyek, tidak hanya memberikan imbalan yang kaya kepada pendukung awal tetapi juga secara efektif meningkatkan pengaruh dan ketenaran proyek.
Beberapa faktor mungkin membantu kembalinya musim koin kompetitor, tetapi tidak bisa hanya bergantung pada efek dorongan dari Bitcoin.
Di balik pengumuman intensif proyek kripto untuk penerbitan token terkait dengan pemulihan pasar dan lingkungan kebijakan AS yang longgar. Baru-baru ini, seiring dengan kenaikan harga Bitcoin yang berkelanjutan, sektor-sektor utama seperti rantai publik, DeFi, metaverse, L2, dan permainan mengalami rebound yang kuat. Pada saat yang sama, meningkatnya persaingan PVP di pasar MEME juga membuat banyak pemain mundur, perhatian pasar secara bertahap mulai beralih ke pasar sekunder.
"Musim koin kompetitor mungkin akan dimulai." Trader terkemuka Eugene baru-baru ini menyatakan.
Menurut laporan terbaru yang dirilis oleh Bitfinex, pasar kripto secara keseluruhan telah mencapai titik tertinggi siklus baru, dan kapitalisasi pasar koin kompetitor kini mendekati titik tertinggi $984 miliar pada Mei 2021, menunjukkan bahwa modal spekulatif sedang beralih dari Bitcoin ke koin kompetitor. Secara historis, rotasi modal ini biasanya menandakan datangnya "musim koin kompetitor", di mana kenaikan koin kompetitor lebih mencolok dibandingkan dengan Bitcoin. Analis kripto Mikybull Crypto menyatakan bahwa dominasi Bitcoin di pasar kripto telah turun di bawah garis dukungan dua tahunnya, atau menunjukkan bahwa pasar telah "secara resmi memasuki musim koin kompetitor". Penurunan dominasi Bitcoin berarti bahwa investor sedang mengambil keuntungan dari posisi BTC mereka dan menginvestasikan sebagian modal ke koin kompetitor.
QCP juga menunjukkan bahwa penurunan proporsi kapitalisasi pasar Bitcoin baru-baru ini mencerminkan kemungkinan pergeseran modal secara bertahap dari BTC ke ETH dan koin kompetitor lainnya. Selain itu, menurut data yang diungkap oleh IntoTheBlock, pada bulan November mencetak level keluaran bersih stablecoin CEX tertinggi sejak April, sekitar $4,5 miliar. Ditambah dengan kinerja harga yang kuat, menunjukkan bahwa para trader sedang mengunci keuntungan, dan dana ini mungkin akan dialokasikan kembali ke koin kompetitor, atau sebagai cadangan untuk menghadapi penurunan di masa depan.
Tidak hanya itu, seiring pasar kripto secara bertahap menuju arus utama, lingkungan kebijakan kripto yang longgar di Amerika Serikat juga memicu sentimen optimis pasar terhadap perkembangan keseluruhan industri, termasuk koin kompetitor. Menurut laporan sebelumnya oleh PANews, daftar anggota baru pemerintahan Trump baru-baru ini mulai terungkap, di mana banyak dari mereka secara terbuka mengungkapkan sikap ramah terhadap cryptocurrency, yang mungkin membawa ekspektasi kebijakan yang lebih positif bagi industri. Terutama, pengunduran diri Gary Gensler, ketua SEC AS, dianggap dapat memberikan lebih banyak ruang untuk perkembangan lebih lanjut industri kripto. Lebih menarik lagi, dengan pengajuan ETF untuk koin seperti Solana, XRP, dan LTC, harapan pasar semakin meningkat.
Namun, CEO CryptoQuant Ki Young Ju juga menunjukkan bahwa dibandingkan dengan musim bullish sebelumnya, saat ini kenaikan Bitcoin terutama didorong oleh permintaan dari investor institusi dan ETF spot, yang dana tersebut berbeda dari pengguna bursa cryptocurrency dan tidak bermaksud untuk memindahkan aset dari Bitcoin ke koin kompetitor. Pada saat yang sama, karena investor institusi beroperasi di luar bursa, rotasi aset menjadi kurang mungkin. Meskipun institusi mungkin mengalokasikan koin kompetitor utama melalui alat investasi seperti ETF, koin kompetitor dengan kapitalisasi pasar kecil tetap bergantung pada pengguna ritel di bursa. Untuk mencapai rekor tertinggi dalam kapitalisasi pasar koin kompetitor, diperlukan aliran modal baru yang signifikan ke bursa, tetapi saat ini di bawah titik tertinggi historis menunjukkan bahwa likuiditas yang dibawa oleh pengguna baru berkurang. Oleh karena itu, proyek koin kompetitor harus fokus pada pengembangan strategi independen untuk menarik modal baru, alih-alih bergantung pada potensi yang dibawa oleh Bitcoin.
(Konten di atas diperoleh dengan izin dari mitra PANews dan dipublikasikan kembali, tautan asli)
Pernyataan: Artikel ini hanya mewakili pandangan pribadi penulis dan tidak mewakili pandangan dan posisi Block. Semua konten dan pandangan hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran investasi. Investor harus membuat keputusan dan transaksi sendiri, dan penulis serta Block tidak akan bertanggung jawab atas kerugian langsung atau tidak langsung yang dihasilkan dari transaksi investor.
"Gelombang airdrop baru akan datang? 21 proyek ini diharapkan untuk 'menyebar token besar-besaran'" artikel ini pertama kali diterbitkan di (Block).
