Penulis: Shishi Jun
Tinjauan: 0xmiddle
Sumber: Guild Konten - Riset Investasi
Pendahuluan
Saat ini, sudah lebih dari 3 tahun sejak ledakan DeFi Summer, dan lebih dari setengah tahun telah berlalu sejak ETF standar kepatuhan disetujui, apakah situasinya berubah?
Merefleksikan masa lalu, kontrak pintar Ethereum meningkatkan kemampuan pemrograman blockchain, memperluas blockchain dari fungsi pencatatan tunggal menjadi infrastruktur yang mendukung berbagai aplikasi. Di banyak jalur, tidak diragukan lagi bahwa memindahkan keuangan tradisional ke dalam bentuk terdesentralisasi adalah skenario aplikasi yang paling nyata.
Mari kita lihat data TVL DeFi di DeFiLlama, saat ini TVL aplikasi DeFi telah melebihi 80 miliar dolar AS. Dalam beberapa tahun terakhir, banyak blockchain baru muncul, bahkan L2 Ethereum juga membagi ruang L1 Ethereum, tetapi saat ini di platform Ethereum tunggal, masih stabil mengunci lebih dari setengah total aset DeFi.
Sumber gambar: defillama.com/chains
Ambisi awal DeFi adalah mencoba menggantikan model bisnis dalam sistem keuangan tradisional seperti pinjaman, pembayaran, asuransi, dan lain-lain, sehingga pengguna tidak perlu bergantung pada bank atau lembaga keuangan tradisional untuk menyelesaikan operasi tersebut. Namun saat ini, TVL DeFi sebenarnya telah terhenti dalam jangka waktu yang lama, tanpa terobosan dalam skala yang signifikan.
Sebagian besar pandangan percaya bahwa DeFi dibatasi oleh masalah kinerja dan biaya jaringan Ethereum, sehingga tidak dapat mewujudkan aplikasi berskala besar atau mencapai skenario keuangan yang kompleks. Namun, ekosistem DeFi di banyak L2 dan blockchain baru yang berkinerja tinggi tidak membawa terobosan skala DeFi, malah menghadirkan masalah pemisahan likuiditas dan penurunan interoperabilitas. Ethereum tetap memiliki ekosistem DeFi yang paling lengkap dan interoperabilitas yang paling memadai, dan tetap menjadi platform pilihan untuk penerapan proyek DeFi.
Saat ini, sebuah tren baru sedang muncul: paradigma DeFi baru berbasis AO — AgentFi. Inovasi ini sedang memecahkan batasan yang ada pada DeFi tradisional.
AO dibangun di atas lapisan penyimpanan Arweave, menciptakan lapisan komputasi yang mendukung proses yang berjalan secara paralel, menyelesaikan masalah skalabilitas, dan mencapai hampir tak terbatas dalam skalabilitas. Kombinasi AO+Arweave adalah implementasi dari SCP (Storage-based Consensus Paradigm, Paradigma Konsensus Berbasis Penyimpanan).
Di AO, kontrak pintar ada dalam bentuk proses. Karena terlepas dari batasan kinerja, setiap orang dapat menjalankan proses mereka sendiri untuk mewakili perilaku keuangan mereka, dan konsensus ditangani oleh lapisan penyimpanan Arweave. Ini adalah dasar dari AgentFi.
Apakah bentuk baru DeFi ini, yaitu AgentFi, akan menggantikan DeFi tradisional dan menjadi bentuk utama DeFi yang baru? Mari kita bahas lebih lanjut.
Batasan DeFi tradisional
Dalam arsitektur blockchain tradisional, ruang blok dirancang sebagai sumber daya yang langka, baik pengguna maupun aplikasi harus bersaing untuk mendapatkan sumber daya ini. Ketika jaringan macet, orang harus membayar lebih untuk memperebutkan ruang blok, yang merupakan penyebab utama pembatasan kinerja. Pembatasan kinerja Ethereum sudah jelas, dengan TPS sekitar 30, yang terlihat sangat terbatas. Pada saat puncak, biaya gas sering melonjak puluhan kali, dan orang sudah terbiasa dengan hal ini. Sebenarnya, L2 dan sebagian besar blockchain berkinerja tinggi juga memiliki batasan kinerja; batasan tersebut mungkin lebih tinggi, tetapi untuk menampung skala bisnis tradisional yang setara, itu juga sangat sulit.
Untuk menghemat penggunaan kinerja dan memberikan penghematan gas kepada pengguna, meningkatkan pengalaman pengguna, DeFi tradisional dirancang untuk menggunakan satu kontrak pintar untuk mengelola aset bisnis dan menjalankan operasi keuangan. Karena dana dan logika bisnis dikelola oleh satu kontrak yang seragam, sulit untuk mencapai diversifikasi dan operasi bisnis yang benar-benar dipersonalisasi. Desain semacam ini meskipun dapat menyederhanakan proses manajemen dan memastikan konsistensi, tetapi juga mencabut otonomi pengguna dalam logika bisnis dan operasi keuangan, sulit untuk memenuhi kebutuhan pengguna yang semakin beragam.
Bagi pengembang, menulis kontrak harus mempertimbangkan biaya panggilan gas, dan harus menghindari penulisan kode kontrak yang kompleks sebisa mungkin. Di Ethereum, batas gas untuk transfer ETH adalah 21000 gwei, sementara untuk transfer token ERC20 adalah 65000 gwei. Untuk skenario yang sedikit lebih kompleks, seperti Swap, transaksi NFT, dan pinjaman, akan memerlukan setidaknya 300.000 gwei. Jika bisnisnya lebih kompleks, konsumsi gas akan membuat pengguna semakin sulit untuk menanggungnya. Ini sangat membatasi ruang eksplorasi bagi pengembang dan membatasi kekayaan dan inovasi DeFi.
Untuk secara fundamental menyelesaikan masalah di atas, pasar memerlukan infrastruktur yang lebih kuat dan sistem keuangan yang mendukung.
AO lahir dari sini, AgentFi adalah eksplorasi baru untuk generasi DeFi berikutnya dalam ekosistem AO.
AO: Infrastruktur yang hampir tidak terbatas dalam skalabilitas
AO adalah singkatan dari Actor Oriented, yang secara harfiah berarti protokol komputasi terdesentralisasi yang berorientasi pada peran.
Sebenarnya, dibandingkan dengan Ethereum, AO lebih dekat dengan konsep komputer dunia. Penulis memahami AO sebagai lapisan komputasi super, dengan tujuan inti untuk mewujudkan layanan komputasi yang tidak mempercayai dan saling berkolaborasi tanpa batasan skala.
Mari kita lihat diagram alur kerja dari komputer super paralel yang dibangun di atas AO:
Sumber gambar: buku putih AO
Generasi pesan: Pengguna atau proses memulai permintaan dengan membuat pesan. Pesan-pesan ini harus sesuai dengan spesifikasi yang ditetapkan oleh protokol AO agar dapat ditransmisikan dan diproses dengan benar dalam jaringan.
Pengalihan unit kurir (MU): Unit kurir (MU) bertanggung jawab untuk menerima pesan yang dihasilkan pengguna, berfungsi sebagai peran pengarah, mengalihkan pesan ke node SU yang tepat dalam jaringan. Dalam proses ini, MU akan menandatangani pesan untuk memastikan integritas data.
Pemrosesan unit penjadwalan (SU): Ketika pesan mencapai node SU, SU akan memberikan nonce kepada pesan untuk memastikan urutannya dalam proses yang sama, dan mengupload pesan dan nonce ke lapisan konsensus Arweave untuk penyimpanan permanen.
Perhitungan unit (CU): Setelah menerima pesan, unit perhitungan (CU) akan mengeksekusi tugas perhitungan yang sesuai berdasarkan pesan. Setelah perhitungan, CU akan menghasilkan tanda tangan yang berisi hasil perhitungan dan mengembalikannya kepada SU. Tanda tangan ini memastikan kebenaran dan verifikasi hasil perhitungan.
Lalu, dari mana konsensus berasal?
Di AO, penyimpanan setara dengan konsensus. Proses yang sedang berjalan akan menghasilkan pengiriman pesan, dan pesan tersebut akan ditulis ke Arweave, sehingga menciptakan 'status holografik'. Ini berarti bahwa status operasional proses dapat diverifikasi. Dengan kata lain, penyimpanan Arweave yang tidak dapat diubah menjamin verifikasi. Ini mungkin terdengar agak tidak intuitif, tetapi jika Anda memahami paradigma SCP dengan baik, Anda akan segera mengerti. Jika Anda masih tidak mengerti, Anda dapat menganggapnya seperti inskripsi untuk memahami.
Di luar verifikasi, kita juga perlu menyelesaikan siapa yang akan memverifikasi. Dengan adanya verifikasi, siapa pun dapat menyediakan layanan verifikasi. Di AO, aplikasi dapat memilih layanan verifikasi sendiri, sesuai dengan sifat bisnis mereka, dan secara fleksibel memutuskan tingkat keamanan mereka. Dengan menggabungkan tantangan optimis dalam permainan ekonomi, keandalan verifikasi dapat terjamin.
Di komputer yang dibangun di AO, aplikasi dibangun oleh sejumlah proses komunikasi yang tidak terbatas.
Di AO, proses tidak diizinkan untuk berbagi memori, tetapi diperbolehkan untuk berkomunikasi melalui standar pengiriman pesan lokal.
Karena pengiriman pesan bersifat asinkron, dengan fokus pada pengiriman pesan, AO telah mewujudkan mekanisme penskalaan yang mirip dengan lingkungan sistem terdistribusi tradisional Web2.
Ini berarti bahwa secara teoritis, AO sebenarnya tidak memiliki batasan kinerja.
Bagi pengembang, mereka dapat memilih node publik, tetapi juga sepenuhnya dapat menggunakan node mereka sendiri untuk menjalankan layanan mereka sendiri. Dalam situasi ini, jika mengalami kendala kinerja, mereka dapat langsung memperbesar kapasitas node mereka sendiri, seperti menjalankan layanan Web2.
Selain itu, mode kerja ini juga membawa manfaat tambahan — node komputasi dapat memberikan dukungan daya komputasi untuk skenario AI. Ini akan kita bahas lebih lanjut di lain kesempatan.
Apa perbedaan AgentFi?
Berbeda dengan DeFi tradisional yang mengelola dana dan menjalankan bisnis keuangan melalui kontrak pintar yang seragam, konsep AgentFi adalah setiap orang dapat menjalankan proses di komputer AO dan mengelola dana mereka sendiri, mewakili perilaku keuangan mereka sendiri. Bentuknya seperti apa? Mari kita jelaskan dengan contoh DEX Permaswap yang terkemuka di AO.
Dalam DeFi tradisional, misalkan Alice ingin menukar Token A dengan Token B, di DEX pertama-tama perlu ada kolam likuiditas, yang dikelola oleh kontrak pintar untuk menyediakan fungsi pertukaran token A/B. Nilai tukar transaksi ditentukan oleh kurva pasar yang digunakan oleh kontrak pintar tersebut (misalnya x*y=k). Di Permaswap, bentuknya seperti ini, setiap LP mengelola dana pasar mereka sendiri melalui proses perwakilan mereka dan dapat mengkustomisasi kurva pasar dan strategi pasar. Tentu saja, LP juga dapat menggunakan 'strategi pasar yang ekstrem' — hanya dengan memasang pesanan batas.
Sebenarnya, kita menemukan bahwa Permaswap dapat menggabungkan dua bentuk perdagangan AMM dan order book. Bagi pengguna, ketika mereka memulai perdagangan, yang membantu mencocokkan dan menyelesaikan perdagangan bisa saja AMM, atau mungkin pesanan batas tertentu, atau bahkan keduanya.
Secara keseluruhan, AgentFi memiliki tiga karakteristik:
1. Pengelolaan Mandiri: Pengguna mengelola dana mereka sendiri melalui proses perwakilan yang mereka kendalikan, mengeksekusi strategi perdagangan mereka sendiri, alih-alih mempercayakannya kepada satu kontrak tunggal.
2. Personalisasi: Pengguna dapat menetapkan parameter bisnis keuangan mereka sendiri secara fleksibel melalui proses perwakilan yang mereka kendalikan. Dengan kata lain, ini sama dengan pengguna membuka bursa mereka sendiri, dapat menyesuaikan strategi perdagangan dan biaya. Jika diperluas ke bisnis pinjaman, ini dapat dipahami sebagai pengguna membuka bank mereka sendiri, dapat menyesuaikan suku bunga. Lebih jauh lagi, pengguna sepenuhnya dapat menjalankan program strategi keuangan yang disesuaikan melalui proses yang dikelola sendiri, bahkan dapat menggabungkan program strategi cerdas berbasis AI.
3. Peer-to-peer: Kecocokan antara pihak yang menawarkan dan meminta, bukan lagi model kolam titik tradisional, melainkan kembali ke model peer-to-peer.
Di Ethereum, ada pemisahan antara akun kontrak (CA) dan akun eksternal (EOA). Fungsi dalam berbagai skenario keuangan diimplementasikan melalui kode kontrak yang berbeda, dan perilaku keuangan memerlukan partisipasi aktif manusia. Di AO, ada konsep lain yang ditujukan untuk Agen, di mana Agen yang berbeda dapat mewujudkan fungsi yang berbeda, dan perilaku keuangan dapat diwakili oleh Agen. Penulis percaya bahwa konsep AgentFi lebih mirip dengan balok bangunan, yang dapat membentuk ekosistem keuangan terdesentralisasi yang lebih kaya.
Ketika ada sejumlah besar proses yang dikelola sendiri, bagaimana mereka dapat saling berkomunikasi dan memiliki kemampuan untuk bergabung? Ini adalah yang disebut Protokol FusionFi, yaitu standar pengembangan dan spesifikasi komunikasi untuk Agen di AO. Hampir semua bisnis keuangan dapat diabstraksikan sebagai perputaran dan pemrosesan dokumen, Protokol FusionFi mendefinisikan standar format dokumen tertentu. Dengan adanya standar ini, bentuk keuangan yang kompleks dan beragam dapat terintegrasi. Pengembang dapat menggunakan standar FusionFi untuk mewujudkan berbagai bisnis keuangan seperti bursa, pinjaman, kontrak berjangka, bahkan stablecoin. Di masa depan, Protokol FusionFi dapat merujuk pada mekanisme proposal standar industri seperti BIP, EIP, dan NIP, memungkinkan lebih banyak orang untuk berpartisipasi dalam menetapkan standar protokol dan mendorong pengembangan ekosistem yang berkelanjutan.
Penjelasan mendetail tentang Protokol FusionFi akan saya tulis secara terpisah.
Kesimpulan
Masalah kinerja dan biaya Ethereum membatasi langkah perkembangan DeFi saat ini. Meskipun L2 dan blockchain baru berhasil memperluas kapasitas, masih terdapat batasan yang tidak terlihat yang menghalangi perkembangan bisnis keuangan.
Untuk benar-benar memecahkan batasan, sebuah jaringan yang berbeda dari paradigma blockchain tradisional — komputer super paralel AO muncul. Karena kinerja AO yang dapat diskalakan tanpa batas, AgentFi menjadi mungkin. Pengguna dapat menjalankan proses mereka sendiri, mengelola dana mereka sendiri, dan menyesuaikan bisnis keuangan mereka.
Model keuangan yang ditujukan untuk Agen memiliki lebih banyak skenario aplikasi dibandingkan dengan DeFi tradisional.
Sumber data:
1. Penafsiran TPS Ethereum
https://www.chaincatcher.com/zh-tw/article/2102262
2. Statistik penggunaan gas transaksi Ethereum
https://etherscan.io/gastracker
Referensi:
1. Penjelasan teknis tentang komputer super paralel AO
2. Protokol AO: Komputer super terdesentralisasi dan tanpa izin
https://x.com/kylewmi/status/1802131298724811108
3. Keuangan Pintar: dari AgentFi ke FusionFi
https://www.notion.so/permadao/AgentFi-FusionFi-6461feb8915c4ea5a1252eca80aa6a4a
