Trump terpilih sebagai presiden baru AS, ini menjadi topik politik dan ekonomi terbesar pada bulan November. Tanpa kejutan, dampak terpilihnya Trump sangat besar, dengan jalur kebijakan ekonomi 'Trump 2.0' yang berbeda dari partai lain, dukungannya yang kuat terhadap cryptocurrency, telah membalikkan logika perdagangan sebelumnya di pasar. Likuiditas pasar saham mulai mengalir ke lebih banyak sektor, perayaan di pasar cryptocurrency juga sangat terkait dengan Trump, semuanya tampaknya menunjukkan bahwa sistem logika perdagangan baru sedang lahir.
Dengan berakhirnya pemilihan AS, Trump terpilih kembali sebagai presiden AS, menjadi presiden ke-47. Dengan demikian, pemilihan telah selesai, AS akan kembali ke pemikiran perkembangan kanan, dan menghapus kekhawatiran global trader terhadap risiko pemilihan.
Sebagai konservatif dalam arti tradisional, Partai Republik mendukung pengurangan pajak, revitalisasi industri manufaktur dan energi tradisional, pengurangan kekuasaan regulasi pemerintah, pengusiran imigran ilegal, dll., 'Trump 2.0' lebih menegakkan ideologi kebijakan 'MAGA Party'.
Dari sudut pandang kebijakan, pemikiran Trump sangat mirip dengan kebijakan Reagan di masa lalu, yaitu kombinasi kebijakan 'pengeluaran fiskal yang longgar + pengurangan regulasi + proteksionisme perdagangan'. Reagan pada waktu itu menggunakan pemikiran ini untuk membawa AS keluar dari lingkungan ekonomi stagnasi setelah krisis minyak, memicu pemulihan ekonomi yang akhirnya mencapai 'siklus besar Reagan', dan terus mempengaruhi kebijakan ekonomi AS di masa mendatang. Apakah Trump dapat meniru jalur 'kesuksesan' Presiden Reagan dan menarik ekonomi AS kembali dari tepi stagnasi, menjadi fokus paling diperhatikan selama masa jabatannya.
Kesamaan antara kebijakan Trump dan kebijakan Reagan ini mungkin menjadi logika perdagangan utama untuk 'perdagangan Trump' di masa mendatang, investor dapat terus memperhatikan.
Kembali ke data inflasi November dan kebijakan Federal Reserve. Pada tanggal 26 November waktu setempat, Federal Reserve merilis notulen rapat Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) dari 6 hingga 7 November. Notulen menunjukkan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan November, sesuai dengan ekspektasi. Pada saat yang sama, Federal Reserve menekankan bahwa 'para peserta memperkirakan, jika data sesuai harapan, inflasi terus menurun ke 2%, ekonomi tetap dekat dengan tingkat lapangan kerja maksimum, maka seiring waktu, beralih ke kebijakan yang lebih netral mungkin menjadi tepat.' Kebijakan 'lebih netral' ini berarti Federal Reserve tidak lagi secara sengaja mengejar kenaikan atau penurunan suku bunga, tetapi melakukan penyesuaian harian berdasarkan situasi ekonomi pasar, yang secara jelas menunjukkan bahwa Federal Reserve optimis tentang ekonomi AS yang akan pulih dari resesi.
Pasar saham AS berjalan stabil pada bulan November, dengan kenaikan kecil yang memecahkan rekor tertinggi. Di bidang AI, meskipun Nvidia (NVDA) melaporkan hasil kuartal ketiga yang melebihi ekspektasi, karena tidak 'terlalu melebihi ekspektasi', menyebabkan penurunan 5% pada hari pengumuman. Saat ini, sikap pasar terhadap AI tampaknya adalah 'selama tidak terlalu meroket, itu tidak kurang dari ekspektasi.'
Sejak Trump terpilih, Bitcoin seperti kuda liar yang lepas, berlari menuju 100.000 dolar AS. Emosi FOMO di pasar sangat kuat, hingga minggu terakhir bulan November baru sedikit mereda. Di bawah seruan Trump 'strategi cadangan Bitcoin', Pennsylvania menjadi yang pertama melewati (Undang-Undang Hak Bitcoin), pasar tampaknya menyambut 'era Trump' cryptocurrency, cryptocurrency sedang menjadi objek perlindungan legislatif dunia tradisional, dan benar-benar masuk ke dalam kehidupan setiap orang.
Jika terpilihnya Trump membawa Bitcoin ke level baru, maka Musk adalah yang benar-benar membakar jalur MEME. Dengan Musk bergabung dalam tim pemerintah 'Trump 2.0', ada tiga koin konsep Musk yang melonjak tajam. Cerita jangka panjang di balik kejadian ini adalah, Musk sebagai pemimpin inovasi teknologi, potensi pengaruh politiknya dapat mempercepat kemajuan teknologi cryptocurrency, seperti mendorong integrasi AI dan blockchain.
Oleh karena itu, cryptocurrency secara sah menggantikan AI sebagai bintang baru pasar saham di bulan November, dan orang-orang secara alami mencari peluang terkait cryptocurrency di pasar saham sekunder AS. Di tengah perayaan Bitcoin sepanjang bulan November, pemenang terbesar yang muncul adalah MicroStrategy (MSTR) — harga saham MicroStrategy pada bulan November meningkat lebih dari 140%.
Sumber: StockCharts.com
MicroStrategy awalnya adalah perusahaan perangkat lunak kecil yang didirikan pada tahun 1990-an, ia selamat dari gelembung teknologi tahun 2000 dan memasuki periode stabil, tetapi hampir tidak ada ruang untuk pertumbuhan yang besar, sampai CEO perusahaan Michael Saylor menjadi pengikut Bitcoin sekitar tahun 2020, mengintegrasikan Bitcoin sebagai strategi inti ke dalam neraca perusahaan, dan berhasil membangun logika pertumbuhan perusahaan 'didorong oleh Bitcoin' sendiri: proporsi Bitcoin dalam aset perusahaan cukup besar, fluktuasi nilainya mempengaruhi nilai perusahaan, seiring dengan kenaikan harga Bitcoin, harga saham MicroStrategy meningkat pesat karena bertambahnya aset, volume perdagangan harian melebihi Nvidia, dan melalui operasi modal yang terleverasi, perusahaan dapat menerbitkan saham untuk dijual dan terus membeli Bitcoin, selama bulan November, MicroStrategy menerbitkan saham untuk mendapatkan 4,6 miliar dolar AS dan seluruhnya diinvestasikan kembali ke Bitcoin, mendorong harga Bitcoin naik, sehingga membentuk siklus membeli Bitcoin - harga saham naik - berutang atau menerbitkan saham lebih banyak untuk membeli lebih banyak Bitcoin, menghubungkan kepentingan pemegang saham dengan apresiasi Bitcoin. Kenaikan harga saham MicroStrategy yang melebihi ekspektasi pada dasarnya adalah sebagian investor melihatnya sebagai cara untuk memiliki Bitcoin secara tidak langsung dan bersedia membayar premi di dalamnya.
Bitcoin telah mewujudkan MicroStrategy, dan MicroStrategy juga telah mewujudkan Bitcoin. Tindakan gila mereka menerbitkan utang dan menjual saham untuk membeli Bitcoin, serta gaya pasar mereka yang mencolok, telah mendorong kenaikan Bitcoin dari 70.000 hingga 90.000 dolar AS, sama seperti ETF Bitcoin sebelumnya mendorong Bitcoin dari 40.000 hingga 70.000 dolar AS. Oleh karena itu, MicroStrategy dianggap sebagai pendorong terbesar dalam fase kenaikan Bitcoin dari 70.000 hingga 90.000 dolar AS.
Beberapa investor percaya bahwa MicroStrategy dengan cerdik menemukan metode untuk memanfaatkan celah dalam sistem mata uang fiat, sepenuhnya memanfaatkan ketidak efisienan pasar modal tradisional, dan mendapatkan keuntungan dari leverage terhadap mata uang fiat, dan menggabungkannya dengan prediktabilitas Bitcoin dengan sempurna, sehingga memberikan potensi kenaikan yang sangat signifikan. Singkatnya, ini berarti menggunakan modal yang murah dan terus berkembang untuk mendapatkan aset yang langka dan memiliki potensi apresiasi. Tentu saja, logika ini didasarkan pada asumsi bahwa Bitcoin akan berhasil dalam jangka panjang. Hingga data terbaru, MicroStrategy saat ini memiliki 279.420 Bitcoin.
Strategi 'standard emas digital' dan model operasi kapital MicroStrategy memberikan kami contoh eksperimen baru. Jika kondisi pasar terus meningkat, model ini dapat menjadi pelopor industri, mendorong perusahaan lain untuk mengadopsi strategi serupa, mempercepat adopsi Bitcoin dalam neraca perusahaan, dan mendorong Bitcoin diakui sebagai predator utama aset.
Kenaikan pasar telah membuat ritel menjual Bitcoin untuk mengejar imbal hasil tinggi dari apa yang disebut koin meme, saat ini Bitcoin sudah menjadi arena utama bagi para paus. Beberapa orang percaya bahwa risiko terbesar Bitcoin saat ini berasal dari penjualan paus. MicroStrategy sebagai salah satu paus terbesar, risiko penjualannya yang terbesar terletak pada penurunan harga Bitcoin yang menyebabkan likuidasi paksa utang, sehingga membuat harga Bitcoin berada dalam penurunan yang saling memperkuat.
Namun, argumen ini mengabaikan struktur utang MicroStrategy. Utang yang diterbitkan oleh MicroStrategy adalah utang yang dapat dikonversi menjadi saham, ini termasuk leverage di luar bursa, bahkan jika pada tanggal pembayaran tiga tahun kemudian MicroStrategy tidak dapat melunasi utangnya, kreditur hanya dapat mengubah utang menjadi saham dan menjual di pasar saham, ini tidak dapat menggoyahkan harga Bitcoin. Oleh karena itu, daripada khawatir MicroStrategy terpaksa likuidasi dan menjual Bitcoin untuk membayar utang, lebih baik khawatir tentang orang-orang yang membeli saham MicroStrategy di pasar saham AS.
Investor Victor Dergunov telah secara jelas menunjukkan bahwa meskipun MicroStrategy menunjukkan visi yang jauh ke depan, sahamnya jelas berada dalam keadaan overbought, dapat dilihat sebagai contoh tipikal dari gelembung di seluruh bidang cryptocurrency, meskipun Bitcoin belum mencapai puncaknya, tetapi kenyataannya telah membunyikan lonceng peringatan, mengingatkan kita tentang apa yang bisa terjadi ketika pasar menghangat terlalu cepat, nilai pasar untuk MicroStrategy akan mencapai konsensus yang lebih jelas, dan nilai ini seharusnya jauh di bawah level sekarang.
Tentu saja, masa depan yang lebih diharapkan adalah, kita mungkin akan melihat Bitcoin mendapatkan tempat di neraca ribuan perusahaan, sehingga MicroStrategy akan dicatat dalam sejarah sebagai pelopor keuangan satu generasi.
Pada bulan November, di tengah terpilihnya Trump sebagai presiden AS, ekonomi menunjukkan perubahan multidimensional. Rapat FOMC menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin, dan kemungkinan besar akan melanjutkan pelonggaran pada bulan Desember, memberikan harapan likuiditas untuk ekonomi. Tim ekonomi Trump dibentuk dan maju, kebijakan mereka diharapkan bisa meniru jalur pertumbuhan ekonomi tinggi sebelumnya. Pasar saham AS terus melanjutkan tren kenaikan dan mencetak rekor baru, pasar cryptocurrency merayakan di bawah kabar baik dari Trump, Bitcoin mendekati 100.000 dolar AS, MicroStrategy muncul berkat kepemilikan Bitcoin dan menciptakan eksperimen operasi modal baru. Melihat ke depan, perlu memperhatikan kekuatan dan ritme implementasi kebijakan Trump, serta dampak penurunan suku bunga terhadap struktur ekonomi. Jika komitmen Trump terhadap industri cryptocurrency sebagian terwujud, 100.000 dolar AS mungkin bukan akhir harga Bitcoin, melainkan hanya tanda fase dalam proses kenaikannya. Jalannya berliku, tetapi masa depan cerah.
