Gubernur Bank of Japan, Kazuo Ueda, dalam wawancara yang dilakukan hari Sabtu lalu menyatakan bahwa jika kinerja ekonomi sesuai dengan proyeksi, Bank of Japan akan melakukan langkah kenaikan suku bunga ketiga tahun ini. Pasar memperkirakan bahwa Federal Reserve AS akan terus menurunkan suku bunga bulan ini, dan penyusutan berkelanjutan dari selisih suku bunga AS-Jepang akan membantu yen terus menguat?

Apakah Bank of Japan akan menaikkan suku bunga untuk ketiga kalinya tahun ini?

Tahun penuh pertama Kazuo Ueda sebagai Gubernur Bank of Japan sejak dia dilantik pada April 2023 telah menjadikan 2024 tahun yang signifikan. Dia mengakhiri program pelonggaran moneter besar-besaran bank sentral pada bulan Maret dan melakukan kenaikan suku bunga pertama dalam 17 tahun. Ueda kembali menaikkan suku bunga sebesar 15 basis poin pada bulan Juli, dan saat itu pendekatan hawkishnya mengejutkan banyak orang, juga menyebabkan penutupan perdagangan arbitraj yen, yang memicu penurunan besar-besaran di pasar saham global.

Kenaikan suku bunga berikutnya akan membuat suku bunga kebijakan Bank of Japan meningkat dari 0,25% menjadi 0,5%, level tertinggi sejak 2008, dan juga mewakili perubahan signifikan setelah mempertahankan suku bunga negatif -0,1 untuk waktu yang lama.

Menurut laporan Bloomberg, dalam wawancara media yang disampaikan pada hari Sabtu, Ueda menunjukkan bahwa dia sedang memantau negosiasi upah dan kemungkinan risiko yang muncul di ekonomi AS, karena otoritas Jepang berusaha mencapai pendaratan lembut selama periode transisi politik. Pertumbuhan upah yang kuat yang dicapai musim semi ini adalah pendorong bagi bank sentral untuk memutuskan mulai mengurangi program stimulus pada bulan Maret.

Selisih suku bunga AS-Jepang akan terus menyusut

Perbedaan suku bunga antara Amerika Serikat dan Jepang mungkin akan menyusut bulan ini karena langkah-langkah keputusan suku bunga dari kedua belah pihak. Hingga hari Senin, para pedagang memperkirakan kemungkinan Fed menurunkan suku bunga sekitar 67%, dan kemungkinan Bank of Japan menaikkan suku bunga sekitar 61%, dua kali lipat dari sebulan yang lalu.

Ko Nakayama, kepala ekonom di Okayama Securities dan mantan pejabat Bank of Japan, percaya bahwa waktu untuk kenaikan suku bunga berikutnya mungkin pada bulan Desember. Bank of Japan telah menyatakan bahwa jika ekonomi sesuai dengan proyeksi resmi, mereka akan mengambil tindakan. Ada semakin banyak bukti yang mendukung hal ini. Namun, jika Federal Reserve mengambil tindakan sementara Bank of Japan tidak, ini dapat menyoroti sikap hati-hati Bank of Japan dan melemahkan yen, yang juga dapat menjadi sumber kekacauan dan merusak stabilitas pasar keuangan.

Ada juga ekonom yang berpendapat bahwa faktor politik terkait koalisi yang saat ini berkuasa kehilangan kursi mayoritas mungkin akan membuat Bank of Japan menunda tindakan kenaikan suku bunga hingga bulan Januari.

Bank of Japan akan mengumumkan keputusan suku bunga pada 19/12, sementara Federal Reserve akan menyelesaikan pertemuan FOMC sehari sebelumnya pada 18/12.

Apakah era yen murah akan berakhir?

Jepang, karena kebijakan suku bunga rendah yang berkepanjangan, telah digunakan oleh investor sebagai alat untuk perdagangan selisih suku bunga (carry trade) dan juga merupakan salah satu penyebab utama depresiasi yen dalam jangka panjang. Yen mulai melemah pada tahun 2021, dan nilai tukar dolar terhadap yen beberapa kali menembus angka 160 pada bulan Juli ini. Jepang pernah melakukan intervensi di pasar valuta asing pada bulan Mei untuk menghentikan depresiasi yen lebih lanjut.

Catatan: Perdagangan selisih suku bunga (carry trade) mengacu pada meminjam uang di negara dengan suku bunga rendah (seperti Jepang) dan menukarnya menjadi mata uang negara dengan suku bunga lebih tinggi (seperti AS) untuk mendapatkan selisih suku bunga.

Indeks Nikkei 225 naik hampir dua puluh persen tahun ini, menjadikannya salah satu indeks utama dengan kinerja terbaik di dunia. Kembalinya dana, ditambah dengan penyusutan selisih suku bunga AS-Jepang, akan membantu yen menguat, tetapi pada akhirnya selisih antara keduanya masih besar, sehingga lonjakan dalam jangka pendek mungkin terbatas.

Apakah era yen murah secara resmi telah berakhir? Hanya bisa dikatakan bahwa posisi rendah sejarah yen sebelumnya telah menarik perhatian Bank of Japan dan pemerintah, serta berdampak pada kehidupan rakyat Jepang, dan kemungkinan yen akan sulit untuk terus mengalami depresiasi dalam jangka panjang.

(Artikel ini bukan saran investasi, harap lakukan riset sendiri)

Artikel ini Jepang Bank of Japan akan menaikkan suku bunga untuk ketiga kalinya pada bulan Desember? Apakah yen akan menguat lagi? Pertama kali muncul di Chain News ABMedia.