Ditulis oleh: Huohuo
Sejak Donald Trump memenangkan pemilihan presiden AS pada 5 November, aset kripto yang dipimpin oleh Bitcoin mengalami lonjakan kuat, di mana XRP dari Ripple menunjukkan performa yang lebih menonjol. Menurut berita tanggal 2 Desember, XRP melampaui Solana dan Tether (USDT), menjadi aset kripto ketiga terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, kembali ke level sebelum kasus gugatan SEC VS Ripple tahun 2020.
Ripple pernah dianggap sebagai mitra adopsi teknologi blockchain untuk banyak lembaga keuangan kripto global, yang juga merupakan salah satu "jejak" representatif yang jarang terlihat dari "raksasa keuangan" tradisional yang berpartisipasi dalam gelombang teknologi digital, blockchain, dan PayFi. Apakah Ripple kali ini akan menjadi "serangan balik" dari raksasa keuangan?
01 Sejarah Pengembangan
Sejarah pendirian Ripple dapat ditelusuri kembali ke tahun 2004, awalnya dibuat oleh pengembang Ryan Fugger sebagai platform pembayaran bernama RipplePay. Tujuan RipplePay adalah untuk memungkinkan individu dan bisnis melakukan pembayaran melalui cara peer-to-peer tanpa rekening bank. Ryan Fugger merancang sistem kredit berbasis kepercayaan, di mana pengguna dapat melakukan transaksi atau pembayaran lintas batas langsung satu sama lain berdasarkan saling percaya, tanpa bergantung pada perantara dalam sistem bank tradisional, sehingga secara efektif mengurangi biaya transaksi.
Pada tahun 2011, Jed McCaleb dan Chris Larsen, yang berasal dari latar belakang teknologi, mengambil alih RipplePay dan memutuskan untuk mengembangkannya menjadi sistem pembayaran berbasis blockchain. Maka, pada tahun 2012, mereka mendirikan OpenCoin untuk mengelola RipplePay, merilis protokol jaringan pembayaran terdesentralisasi berdasarkan protokol Ripple, RippleNet, dan Token XRP, serta mulai mempromosikan XRP sebagai "mata uang jembatan" untuk pembayaran lintas batas. Seiring dengan perkembangan bisnis, untuk lebih baik mempromosikan teknologi Ripple dan jaringan pembayaran, pada tahun 2015, OpenCoin secara resmi berganti nama menjadi Ripple Labs.
Perlu dicatat bahwa Chris Larsen pernah menjadi pengusaha berkelanjutan terkenal di Silicon Valley, selain Ripple, ia juga mendirikan E-Loan, Prosper, dan semuanya mencapai kesuksesan besar. Sementara itu, Jed McCaleb adalah salah satu pendiri platform perdagangan Bitcoin awal, Mt. Gox. Meskipun Mt. Gox kemudian bangkrut karena celah keamanan dan masalah dana, pengalaman awal McCaleb memberinya pemahaman mendalam tentang pasar kripto dan membantunya membangun jaringan dan reputasi di industri. Meskipun ia kemudian meninggalkan Ripple, ia memainkan peran kunci dalam pengembangan awal perusahaan, membantu Ripple membangun teknologi inti dan ekosistemnya. Sementara itu, CEO saat ini, Bradley Garlinghouse, pernah menjabat sebagai eksekutif di perusahaan besar seperti AOL dan Yahoo!, dan memiliki pengalaman yang kaya di bidang fintech dan blockchain.
Berkat latar belakang pendirinya dan keuntungan awal, Ripple sejak didirikan telah mendapatkan beberapa putaran dukungan investasi, menarik partisipasi dari banyak lembaga modal ventura terkenal. Investor termasuk Andreessen Horowitz, IDG Capital Partners, Valar Ventures, Lightspeed Venture Partners, dll. Investasi ini memberikan Ripple dana yang cukup untuk mendorong penelitian dan pengembangan teknologi serta ekspansi pasar.
Dalam pengembangan pasar, Ripple tidak hanya menargetkan pengguna biasa, tetapi lebih fokus pada kerja sama dengan lembaga keuangan tradisional. Pada tahun 2013, Ripple tidak hanya mendapatkan beberapa lembaga keuangan kecil yang mencoba menggunakan teknologinya, tetapi juga menjalin kerja sama dengan lembaga keuangan besar. Pada tahun 2014, Ripple secara resmi mendapatkan beberapa mitra, termasuk perusahaan pembayaran lintas batas seperti IDT Corporation dan Earthport, serta bekerja sama dengan banyak bank dan lembaga keuangan di seluruh dunia (seperti Western Union, Santander Bank Spanyol, PNC, dll.), yang mengubah model pembayaran lintas batas tradisional, membuat pembayaran global lebih efisien dan transparan, sehingga pembayaran lintas batas tidak lagi bergantung pada pasar valuta asing.
Perlu dicatat bahwa Ripple Labs memiliki dua produk, satu adalah protokol Ripple yang telah banyak digunakan dan diadopsi oleh berbagai lembaga perbankan, dan yang lainnya adalah aset kripto XRP. Kedua konsep ini sangat mudah membingungkan; orang sering salah mengira bahwa bank sedang mengadopsi aset XRP secara besar-besaran. Padahal, protokol Ripple yang diadopsi oleh bank hanya merupakan solusi pembayaran dan penyelesaian, tidak bergantung pada aset kripto XRP, dan saat diadopsi, aset XRP hanya merupakan opsi. Secara umum, protokol Ripple dan XRP adalah dua proyek yang saling kompatibel tetapi juga independen.
Pada tahun 2018, Sun Yuchen juga pernah menjadi duta Ripple di China, bertanggung jawab untuk mempromosikan Ripple dan XRP di pasar China.
Pada tahun 2014, perusahaan pendahulu Ripple, OpenCoin, juga dinilai sebagai salah satu dari "50 Perusahaan Terpintar di Dunia" oleh MIT Technology Review. Seiring waktu, Ripple terus memperkuat kerjasama dengan bank dan lembaga pembayaran di seluruh dunia, secara bertahap memasuki lingkaran keuangan mainstream, dan tren ini tercermin dalam harga XRP.
Ketika XRP pertama kali diterbitkan pada tahun 2012, harganya hanya beberapa sen. Dengan peluncuran protokol Ripple dan kerjasama dengan beberapa lembaga keuangan, harga XRP secara bertahap naik antara tahun 2013 hingga 2014, mencapai puncaknya sekitar 0,10 dolar AS. Pada akhir tahun 2017, didorong oleh bull market di seluruh pasar kripto, XRP mengalami lonjakan besar pertama, terutama pada bulan Desember 2017, harga XRP melampaui 3 dolar AS, mencetak rekor tertinggi dan melompat menjadi aset kripto ketiga terbesar pada saat itu.
Pada tahun 2018, seiring dengan meledaknya gelembung pasar, harga XRP kembali ke sekitar 0,50 dolar AS, memasuki periode yang relatif stabil, hingga tahun 2020 ketika SEC AS menggugat Ripple, menuduhnya menjual XRP yang tidak terdaftar sebagai sekuritas. Kasus ini menarik perhatian luas dan menjadi gelombang hukum utama di industri kripto, yang juga berdampak signifikan pada harga XRP, menyebabkan penurunan harga.
Meskipun demikian, pada tahun 2021, seiring dengan rebound pasar secara keseluruhan dan beberapa kemenangan di pengadilan, harga XRP sempat naik kembali menjadi sekitar 1,80 dolar AS. Memasuki tahun 2022, karena tantangan regulasi hukum yang terus berlanjut dan suasana pasar yang tidak stabil, harga XRP sebagian besar waktu tetap di bawah 0,50 dolar AS. Pada tahun 2023, Ripple kembali memperoleh beberapa kemenangan dalam gugatan, dan kepercayaan pasar terhadap XRP mengalami pemulihan, harga naik menjadi sekitar 0,90 dolar AS.
Namun, dipengaruhi oleh suasana pasar, ekspansi bisnis Ripple, serta perkembangan gugatan hukum, harga XRP diperkirakan akan stabil di antara 0,70 dolar AS hingga 1,00 dolar AS sebelum November 2024, jauh dari puncak sebelumnya.
Setelah kenaikan harga di bulan November, hingga berita 2 Desember, kapitalisasi pasar XRP melampaui USDT, menjadikannya aset kripto ketiga terbesar, kembali ke level sebelum kasus gugatan SEC VS Ripple. Lalu, faktor apa saja yang mendorong minat orang terhadap XRP kembali muncul?
1) Titik balik dalam gugatan Ripple dan SEC
Faktor langsung yang paling mempengaruhi kebangkitan XRP berasal dari kemajuan kunci dalam gugatan sulit antara perusahaan Ripple dan SEC yang telah berlangsung selama lebih dari empat tahun.
Karena sejak tahun 2020, gugatan antara Ripple dan SEC telah menjadi penghalang utama bagi kenaikan harga XRP. Pada 22 Desember 2020, SEC secara resmi menggugat Ripple dan pendirinya, Bradley Garlinghouse dan Christian A. Larsen, menuduh bahwa sejak tahun 2013, perusahaan Ripple dan pendirinya telah memperoleh keuntungan sekitar 1,38 miliar dolar AS melalui penjualan XRP, yang dianggap sebagai sekuritas yang tidak terdaftar, melanggar persyaratan pendaftaran hukum sekuritas federal. Ripple bersikeras bahwa tindakannya adalah sah dan terus membela diri dalam gugatan tersebut. Meskipun gugatan berlanjut, di bawah tekanan SEC, beberapa platform perdagangan utama seperti Coinbase dan Binance US mengumumkan penghentian perdagangan XRP selama periode ini.
Namun, perkembangan terbaru dalam kasus dan pasar menunjukkan bahwa kasus Ripple mungkin akan diselesaikan dengan baik.
Kita tahu bahwa kebijakan regulasi ketat yang diterapkan oleh Ketua SEC Gary Gensler dalam beberapa tahun terakhir telah membuat banyak proyek kripto terjebak dalam kesulitan, dan karena itu ia dijuluki sebagai "musuh kripto". Namun, dengan berita bahwa Gensler akan segera mengundurkan diri pada Januari 2025, harapan pasar akan lingkungan regulasi yang lebih ramah semakin menghangat; yang lebih penting, ini juga berarti bahwa sengketa hukum yang berkepanjangan antara Ripple dan SEC mungkin akan menemukan solusi.
Menurut Bitcoin.com pada 2 Desember, mantan ketua CFTC Chris Giancarlo menyatakan bahwa di bawah kepemimpinan pemerintah yang ramah terhadap kripto, SEC mungkin akan mencabut gugatan terhadap Ripple. Ia percaya bahwa pemerintahan Trump mungkin akan beralih ke kebijakan yang lebih mendukung kripto, dan SEC juga akan meninjau kembali posisinya dalam mengatur aset kripto, termasuk penilaian terhadap XRP. Giancarlo juga menulis laporan analisis hukum, berpendapat bahwa XRP seharusnya tidak dianggap sebagai sekuritas, dan terus mendorong peningkatan transparansi regulasi serta perlakuan yang lebih longgar terhadap aset digital.
Sebelumnya, The Washington Post melaporkan bahwa tim penasihat Trump sedang mengevaluasi beberapa kandidat, termasuk beberapa pejabat dan eksekutif keuangan yang secara terbuka mendukung industri kripto. Perlu dicatat bahwa Chris Giancarlo dianggap sebagai kandidat kuat untuk posisi "kripto tsar" di pemerintahan Trump.
Tidak diragukan lagi, pasar sedang meramalkan bahwa pemimpin SEC yang baru mungkin akan mengambil sikap yang lebih longgar dan mendukung industri kripto, sehingga membawa peluang baru bagi XRP dan proyek lain yang pernah berada di bawah tekanan regulasi. Dapat diperkirakan bahwa jika ketua baru mendorong perubahan kebijakan, gugatan Ripple mungkin akan mencapai penyelesaian atau dicabut, dan lingkungan regulasi untuk seluruh industri kripto mungkin akan berubah. Ini akan menjadi keuntungan kebijakan yang signifikan bagi Ripple, Binance, Coinbase, dan proyek lain yang pernah tertekan. Di bawah pengaruh berita positif ini, harga XRP melonjak kuat, dengan kenaikan harian melebihi 35%, mencetak rekor tertinggi baru dalam hampir tiga tahun.
2) Sikap ramah pemerintah Trump terhadap perkembangan kripto
Pada pemilihan presiden AS 2024, Donald Trump terpilih sebagai presiden berikutnya. Selama kampanye, Trump berjanji untuk menjadikan AS sebagai "ibu kota cryptocurrency global" dan mendukung industri kripto secara besar-besaran, yang dapat merujuk ke artikel sebelumnya: (Tiba-tiba: Trump menang, Bitcoin menyambut pemerintah AS yang paling ramah). Berita ini memberikan dorongan besar bagi kepercayaan pasar, pertama-tama mendorong harga aset kripto yang dipimpin oleh Bitcoin, sehingga Bitcoin mulai menembus 100 ribu dolar.
Selain itu, pada 14 November, terdapat berita bahwa Presiden Trump ingin menghapus semua pajak capital gain untuk cryptocurrency yang diterbitkan oleh perusahaan AS, berita ini akan membuat semua keuntungan yang diperoleh ADA, ALGO, HBAR, dan XRP sepenuhnya bebas pajak, karena penciptanya adalah perusahaan AS.
Meskipun XRP menunjukkan performa yang baik baru-baru ini, arah pergerakan di masa depan tetap perlu dilihat secara rasional.
Dapat dikatakan bahwa perbaikan dalam lingkungan regulasi menjadi faktor positif yang signifikan bagi XRP untuk mendapatkan momentum. Dengan dorongan dari tren pasar secara keseluruhan, harga aset kripto utama seperti Bitcoin dan Ethereum naik, dan pasar kripto memasuki siklus bull market baru. Sebagai salah satu aset kripto lama dengan kapitalisasi pasar yang tinggi, XRP secara alami menjadi salah satu fokus perhatian modal.
3) Potensi perkembangan Ripple itu sendiri
Selama beberapa dekade terakhir, sistem pembayaran keuangan global didominasi oleh metode penyelesaian dan pembayaran bank tradisional. Meskipun sistem ini memiliki keunggulan dalam stabilitas dan keamanan, dengan percepatan globalisasi dan pesatnya perkembangan e-commerce, sistem pembayaran tradisional semakin mengungkap banyak masalah: biaya transaksi yang tinggi, kecepatan pemrosesan pembayaran yang lambat, serta kompleksitas dan biaya tinggi dalam pembayaran lintas batas, yang telah menjadi hambatan bagi likuiditas keuangan global dan perkembangan pasar.
XRP yang diluncurkan oleh Ripple dan XRP Ledger (buku besar terdesentralisasi), berbeda dengan Bitcoin dan Ethereum yang bergantung pada bukti kerja (PoW) atau bukti kepemilikan (PoS), XRP menggunakan algoritma konsensus protokol Ripple (RPCA). Algoritma ini mencapai konsensus melalui serangkaian node verifikasi independen, memastikan verifikasi transaksi yang cepat dan efektif. Ini memungkinkan jaringan XRP untuk menyelesaikan verifikasi transaksi dalam beberapa detik, secara signifikan meningkatkan kecepatan transaksi, mengurangi biaya, sementara XRP pada dasarnya berfungsi sebagai mata uang jembatan, memungkinkan pertukaran yang efisien dan biaya rendah antar berbagai mata uang fiat, menyediakan jalur yang lebih lancar untuk pembayaran global dan penyelesaian lintas batas.
Ripple, dengan arsitektur teknologi inovatif dan model bisnis uniknya, telah menjadi kekuatan penting dalam mendorong inovasi sistem pembayaran tradisional dan memperluas ruang lingkup Web3. Telah menjalin kerja sama mendalam dengan lebih dari 100 bank dan lembaga keuangan di seluruh dunia, termasuk Santander, Mitsubishi Bank, dan lembaga terkenal lainnya. Kerja sama ini tidak hanya meningkatkan pengaruh Ripple di bidang keuangan tradisional, tetapi juga memberikan lebih banyak skenario aplikasi nyata bagi XRP. Selain itu, Ripple juga bekerja sama dengan platform seperti Archax, mendorong tokenisasi aset dunia nyata (RWA), membantu aset keuangan tradisional masuk ke dalam ekosistem blockchain. Di samping itu, Ripple juga aktif berinvestasi di bidang "DeFi tingkat institusi", dengan bekerja sama dengan platform seperti OpenEden untuk berinvestasi dalam proyek-proyek tokenisasi obligasi pemerintah, membuka peluang baru untuk kerja sama lebih lanjut dengan lembaga keuangan.
Oleh karena itu, Ripple memiliki nilai penggunaan dan permintaan yang nyata dalam bidang pembayaran lintas batas, manajemen likuiditas, dan lainnya.
Baru-baru ini, perusahaan manajemen aset 21Shares, Bitwise Asset Management, dan lainnya telah mengajukan proposal aplikasi XRP ETF, yang lebih lanjut mengonfirmasi keunggulan strategis Ripple dalam penggabungan Web3 dan keuangan tradisional.
Selain itu, menurut laporan CoinDesk, Ripple Labs telah menginvestasikan 25 juta dolar AS ke dalam komite aksi politik Fairshake di industri kripto, bertujuan untuk bersaing dalam kursi dewan penasihat industri kripto yang direncanakan oleh Trump, mempengaruhi pemilihan kongres AS 2026, untuk mendorong kebijakan regulasi kripto yang lebih ramah. Langkah ini menandai bahwa perusahaan mulai memanfaatkan cara politik, mencoba membalikkan situasi gugatan dengan SEC melalui reformasi kebijakan, dan memperjuangkan lingkungan hukum dan regulasi yang lebih menguntungkan bagi XRP.
Menurut laporan Fox Business pada 30 November, Departemen Layanan Keuangan New York telah mengisyaratkan kepada perusahaan pembayaran Ripple (yang terkait erat dengan XRP) bahwa mereka akan menyetujui stablecoin RLUSD yang luar biasa dari perusahaan tersebut. Jika disetujui, Ripple akan dapat secara sah menawarkan RLUSD kepada publik.
Ada juga laporan yang belum terverifikasi bahwa Elon Musk mungkin akan melakukan investasi besar-besaran di Ripple dan XRP, yang mungkin lebih lanjut meningkatkan kegembiraan pasar. Namun, rumor tersebut masih bersifat spekulatif, tetapi dapat berkontribusi pada dorongan bullish XRP.
03 Peringatan Risiko
1) Masalah sentralisasi
Pertama, distribusi awal token XRP menjadi kontroversi. Dari total pasokan 100 miliar XRP, lebih dari setengahnya dikuasai oleh Ripple Labs.
Kedua, berbeda dengan blockchain terdesentralisasi sepenuhnya seperti Bitcoin dan Ethereum, Ripple Labs memainkan peran inti dalam pengembangan, pemeliharaan, dan dukungan XRP Ledger. Ketergantungan ini menyebabkan XRP Ledger dalam beberapa hal terpengaruh oleh keputusan Ripple Labs.
Selain itu, Ripple Labs telah membangun hubungan kemitraan dengan banyak lembaga keuangan tradisional dan bank sentral, yang biasanya memiliki struktur terpusat.
2) Risiko gelembung leverage
Lonjakan harga XRP membuatnya mencapai level tertinggi sejak tahun 2021. Beberapa analis memperingatkan bahwa kenaikan ini mungkin "dipicu oleh leverage", dengan kontrak terbuka derivatif XRP mencapai level rekor, memperingatkan investor untuk waspada terhadap potensi volatilitas. Karena pola sejarah menunjukkan bahwa lonjakan cepat dalam kontrak terbuka sering kali menyebabkan penyesuaian mendadak di pasar.
3) Kebingungan antara protokol Ripple dan XRP
Seperti yang telah disebutkan sebelumnya, banyak orang sepenuhnya mencampuradukkan adopsi besar-besaran dari institusi keuangan terhadap protokol Ripple dengan adopsi besar-besaran dari aset XRP. Keduanya saling kompatibel tetapi juga independen satu sama lain; meskipun protokol Ripple memberikan latar belakang yang kuat untuk aset XRP, kebingungan antara keduanya dapat menyebabkan penilaian yang salah secara keseluruhan.
04 Kesimpulan
Sebagai salah satu pelopor di bidang blockchain, XRP telah berfokus pada skenario pembayaran lintas batas sejak diluncurkan pada tahun 2012, dengan efisiensi, biaya rendah, dan inovasi teknologinya yang sangat dihargai oleh lembaga keuangan. Namun, dalam 12 tahun terakhir, perjalanan pertumbuhan XRP tidak selalu mulus, menghadapi tekanan dari persaingan pasar serta sering kali terhambat oleh kontroversi regulasi. Sebagai "veteran" di bidang cryptocurrency, apakah XRP dapat berhasil membuka jalur inovatif ke depan? Waktu akan membuktikannya.
