Penulis: Nan Zhi, Odaily Planet Daily
Dalam artikel sebelumnya (meninjau data pasar selama 4 tahun, di tahap mana kita berada dalam pasar bullish?), kami berdasarkan data pasar dan harga selama empat tahun sejak tahun 2020, menemukan bahwa rasio, nilai transaksi pembelian aktif, dan total nilai transaksi adalah indikator awal yang efektif, namun ketiga indikator ini memberikan dua kesimpulan yang sangat berbeda, rasio menunjukkan bahwa pasar saat ini baru saja keluar dari periode tenang dan memasuki sedikit fase FOMO, tetapi nilai transaksi pembelian aktif dan total nilai transaksi telah mencapai rekor tertinggi, menandakan puncak fase.
Penulis percaya bahwa penyimpangan kesimpulan indikator terutama disebabkan oleh ETF Bitcoin spot dan penyimpanan Bitcoin 'strategi mikro' yang mulai populer, arus masuk dana yang terpisah dari 'lingkungan koin tradisional' mendorong harga dan volume Bitcoin terus meningkat, di sisi lain, perdagangan terputus dari CEX seperti Binance dan bentuk leverage yang sama sekali berbeda, yang menyebabkan rasio dan harga terputus.
Oleh karena itu, penulis bertujuan untuk menjelajahi di tahap mana kita berada dalam pasar bullish melalui indikator lain yang lebih umum, intuitif, dan lebih historis.
Skor MVRV-Z
MVRV (rasio kapitalisasi pasar terhadap nilai yang direalisasikan) adalah algoritma yang digunakan untuk menilai apakah pasar dalam kondisi overvalued atau undervalued, dengan membandingkan kapitalisasi pasar Bitcoin saat ini dan nilai yang direalisasikan.
Di mana kapitalisasi pasar mengacu pada kapitalisasi pasar yang beredar, sedangkan nilai yang direalisasikan mengacu pada jumlah harga terakhir yang dipindahkan untuk setiap Bitcoin, misalnya, tiga tahun yang lalu ada 100.000 Bitcoin yang mengalami perpindahan terakhir, pada saat itu harganya adalah 65.000 dolar AS, maka dihitung sebagai 100.000 × 65.000, dan seterusnya untuk menghitung total nilai, dari kapitalisasi pasar ÷ nilai yang direalisasikan kita dapatkan MVRV.
Algoritma skor MVRV-Z adalah (kapitalisasi pasar yang beredar - nilai yang direalisasikan) ÷ deviasi standar kapitalisasi pasar, metode ini menghilangkan kebisingan harga jangka pendek dan lebih cocok untuk menangkap sentimen pasar ekstrem.
Menurut coinglass, nilai MVRV-Z saat ini adalah 3,2, mendekati puncak 21 November, tetapi masih jauh dari paruh pertama tahun 21 dan akhir tahun 17.
Indeks ahr 999
Indeks Bitcoin ahr 999 adalah parameter yang diajukan oleh ahr 999 pada tahun 2018 untuk memandu penyimpanan Bitcoin, berdasarkan statistik ahr 999 tahun itu, ada 8,5% dari waktu indeks berada di bawah 0,45, didefinisikan sebagai zona beli; 46,3% dari waktu berada di antara 0,45 hingga 1,2, didefinisikan sebagai zona investasi berkala; 29,3% dari waktu, di atas 1,2, ini adalah zona tunggu untuk penjualan.
Menurut coinglass, nilai indikator ini saat ini adalah 1,49, relatif dekat dengan puncak 1,75 pada bulan Maret tahun ini, tetapi masih jauh dari dua puncak tahun 21 yang masing-masing 6 dan 3,4.
PlanB: Bitcoin akan naik menjadi 150.000 dolar AS pada bulan Desember
PlanB dan model Stock-to-Flow (S2F) mencapai ketenaran selama pasar bullish dari tahun 2019 hingga paruh pertama 2021, karena berhasil memprediksi Bitcoin mencapai 55.000 dolar AS di awal tahun 21, tetapi menyimpang pada paruh kedua tahun 21 dan sepenuhnya gagal pada tahun 22.
Dengan Bitcoin sekali lagi memimpin pasar, PlanB mulai kembali ke pasar. Kemarin, PlanB memposting di platform X bahwa, berdasarkan prediksi yang dirilis pada akhir September mengenai pergerakan harga Bitcoin dalam beberapa tahun mendatang, saat ini BTC telah mencapai dua target awal, yaitu naik menjadi 70.000 dolar AS pada bulan Oktober dan naik menjadi 100.000 dolar AS pada bulan November (sebenarnya 99.800 dolar AS tetapi cukup dekat), target berikutnya untuk BTC adalah naik menjadi 150.000 dolar AS pada bulan Desember.
Siklus penurunan suku bunga
Dalam artikel (membahas pola siklus suku bunga AS selama 35 tahun, dapatkah penurunan suku bunga setelah 36 hari memulai putaran kedua bull market Bitcoin?), penulis merangkum performa pasar saham AS dan emas selama 5 kali penurunan suku bunga di AS selama 35 tahun terakhir, dan menemukan bahwa penurunan suku bunga bukanlah penyebab fundamental dari pergerakan pasar, dampak penurunan suku bunga terhadap pasar selanjutnya tergantung pada keadaan ekonomi secara keseluruhan pada saat itu, apakah penurunan suku bunga dilakukan secara proaktif untuk mendorong pertumbuhan ekonomi, atau penurunan suku bunga paksa akibat peristiwa black swan, dari sudut pandang pasar saham AS adalah perjuangan antara ketahanan ekonomi dan pelonggaran likuiditas.
Jika kita ingin membandingkan dengan cara yang kaku, siklus penurunan suku bunga saat ini paling dekat dengan tahun 1989, ketika Amerika Serikat mengalami tujuh tahun periode ekspansi, dan pada tahun 88-89 menghadapi tekanan inflasi tinggi, merespons inflasi dengan kenaikan suku bunga yang sangat tinggi, suku bunga tertinggi mendekati 10%. Selama tiga tahun berikutnya, AS mulai menurunkan suku bunga secara berkelanjutan, dari 9,75% pada 24 Februari 1989 menjadi 3,00% pada 4 September 1992.
Berdasarkan diagram titik yang diumumkan pada bulan September, suku bunga Federal Reserve diperkirakan akan turun sekitar 2% dari 4,75% saat ini dalam dua tahun. Bagaimana pergerakan setelah penurunan suku bunga dalam sejarah? Ini dapat dibagi menjadi dua tahap, yaitu tahun 1989 dan tahun 1995. Selama tiga tahun pertama siklus penurunan suku bunga, pasar saham AS terus bergejolak, pada tahun 1992 penurunan suku bunga dihentikan dan dipertahankan selama dua tahun, setelah kenaikan suku bunga preventif singkat pada tahun 1994, tidak ada lagi penyesuaian suku bunga besar-besaran, dan setelah itu pasar saham AS memasuki bull market yang berkelanjutan. Oleh karena itu, dari perspektif fundamental makro, kita masih berada di awal hingga tengah siklus.
Indikator klasik lainnya
Indeks Ketakutan dan Keserakahan
Indeks keserakahan hari ini adalah 76, sedikit menurun dari titik tertinggi, titik tertinggi baru-baru ini adalah 94 pada 22 November, saat itu harga Bitcoin adalah 95.829 dolar AS. Nilai keserakahan ini melebihi puncak 21 tahun 11 bulan dan 24 tahun 3 bulan, setara dengan puncak 21 tahun 2 bulan yang sebesar 95.
Rata-rata bergerak 200 minggu
Secara historis, harga Bitcoin biasanya menyentuh dasar di dekat rata-rata bergerak 200 minggu, sementara penyimpangan besar dari rata-rata ini menandakan puncak. Pada puncak tahun 21, harga Bitcoin sekitar 4 kali lipat dari rata-rata bergerak 200 minggu, sedangkan saat ini sekitar dua kali lipat (96.500: 41.500), masih berada di titik terendah relatif.
