Odaily Planet Daily News Arthur Hayes menerbitkan artikel yang membahas kemungkinan kembalinya ICO ke pasar. Hal ini menunjukkan bahwa sejak kegilaan ICO berhenti pada tahun 2017, pembentukan modal menjadi kurang murni dan menyimpang dari tujuan untuk memicu keserakahan masyarakat. Sebagai gantinya adalah FDV yang tinggi, pasokan yang bersirkulasi rendah, atau token yang didukung VC. Token VC sejauh ini berkinerja buruk dalam siklus bullish ini (2023-sekarang). Telah dicatat bahwa secara median, token lama akan berkinerja lebih buruk dari token utama (BTC, ETH, dan/atau SOL) sekitar 50% pada tahun 2024. Investor ritel pada akhirnya dapat membeli token untuk proyek-proyek ini melalui listing CEX besar, namun mereka tidak bersedia membayar harga setinggi itu. Akibatnya, tim pembuat pasar internal di bursa, penerima airdrop, dan pembuat pasar pihak ketiga membuang token ke pasar yang tidak likuid, sehingga menyebabkan kinerja yang buruk. Industri kripto tampaknya telah lupa bahwa pilar ketiga dari proposisi nilai kripto adalah membuat investor ritel menjadi kaya. Hayes percaya bahwa model ICO memiliki keunggulan signifikan dalam hal likuiditas, pengalaman pengguna, dan kecepatan blockchain. Untuk pihak proyek dan investor, Hayes merekomendasikan "dengan tegas mengatakan tidak" pada tiga situasi berikut: - FDV tinggi, proyek sirkulasi rendah yang didukung oleh VC; - Token bernilai tinggi yang terdaftar di CEX; - Advokasi yang mereka yakini "tidak bertanggung jawab" "Orang yang berperilaku dalam transaksi. Hayes menambahkan: “Investor ritel secara tidak sengaja menyadari profil risiko-imbalan yang buruk dari token VC dan menghindarinya demi koin meme. Mari kita sekali lagi menciptakan dukungan fanatik di antara pengguna untuk proyek kripto baru sehingga mereka memiliki peluang untuk mendapatkan kekayaan besar.”