Stablecoin seperti USDC yang terikat pada dolar AS, MiCA mengharuskan penerbitnya untuk memperoleh lisensi lembaga uang elektronik (EMI), dan menjamin bahwa cadangan stablecoin sesuai dengan volume peredarannya.
Ditulis oleh: Aiying
Mulai 1 Desember, Coinbase akan secara resmi menghentikan program imbalan USDC-nya di kawasan ekonomi Eropa. Sebagai platform perdagangan cryptocurrency terkemuka di dunia, keputusan ini memicu perhatian dan diskusi yang luas. Alasan di baliknya tidaklah sederhana, ini bukan hanya penyesuaian strategi internal perusahaan, tetapi yang lebih penting adalah respons dan penyesuaian terhadap sistem regulasi pasar aset kripto yang baru muncul. Artikel ini akan membahas dari perspektif kepatuhan, mengaitkan dampak undang-undang aset kripto Eropa (MiCA), untuk mengeksplorasi motivasi mendalam di balik penghentian program imbalan USDC oleh Coinbase.
Satu, Regulasi Baru MiCA: Kerangka Regulasi Aset Kripto yang Seragam
Undang-Undang Regulasi Pasar Aset Kripto Eropa (MiCA), sebagai kerangka regulasi aset kripto yang komprehensif pertama di tingkat Uni Eropa, disahkan tahun ini dan diperkirakan akan berlaku resmi pada tahun 2024. Tujuan utama MiCA adalah membangun lingkungan regulasi aset kripto yang transparan, terkontrol, dan seragam untuk melindungi investor dan mendorong stabilitas serta inovasi pasar. Secara spesifik, MiCA menetapkan persyaratan ketat untuk stablecoin (dalam regulasi disebut sebagai token mata uang elektronik EMT), terutama terkait kecukupan cadangan, transparansi, serta pendaftaran dan otorisasi penerbit.
Untuk stablecoin seperti USDC yang terikat pada dolar AS, MiCA mengharuskan penerbitnya untuk memperoleh lisensi lembaga uang elektronik (EMI), dan menjamin bahwa cadangan stablecoin sesuai dengan volume peredarannya. Cadangan tersebut harus disimpan dengan ketat sesuai dengan persyaratan regulasi di bank atau lembaga keuangan terpercaya, sambil penerbit harus secara berkala mengungkapkan rincian cadangannya untuk memastikan transparansi dana. Persyaratan ini tidak hanya meningkatkan biaya kepatuhan bagi penerbit, tetapi juga berarti bahwa penyedia layanan kripto seperti Coinbase harus mempertimbangkan kembali strategi kepatuhan mereka.
Artikel Terkait:
Laporan penelitian 10.000 kata tentang RUU MiCA Eropa: Penjelasan menyeluruh tentang dampak mendalam bagi industri Web3, DeFi, stablecoin, dan proyek ICO
Analisis panjang tentang peluang sejarah dan titik awal Circle dalam memperoleh kepatuhan untuk menerbitkan USDC dan EURC di bawah RUU MiCA
Dua, Pilihan Coinbase: Kepatuhan atau Menyerah?
Sebagai langkah langsung untuk merespons MiCA, Coinbase memilih untuk menghentikan program imbalan USDC-nya di Eropa. Esensi dari program imbalan ini adalah memberikan hasil kepada pengguna yang memegang USDC, dan hasil tersebut dalam beberapa hal dapat dianggap sebagai produk keuangan yang mirip dengan bunga. Berdasarkan ketentuan MiCA, setiap bisnis yang melibatkan hasil dari stablecoin mungkin memicu ambang regulasi yang lebih tinggi, seperti harus memperoleh lisensi keuangan tambahan, memenuhi persyaratan transparansi yang lebih tinggi, bahkan perlu melakukan penilaian dan pengungkapan risiko yang lebih ketat. Oleh karena itu, penghentian program ini menjadi pilihan pragmatis Coinbase untuk mematuhi standar regulasi MiCA.
Biaya kepatuhan dan risiko regulasi adalah pertimbangan penting di balik keputusan Coinbase. Dalam kerangka MiCA, melanjutkan program imbalan USDC kepada pengguna Eropa akan berarti memerlukan lebih banyak sumber daya untuk mengajukan lisensi baru dan memperkuat manajemen pengungkapan cadangan. Ini tentu akan menyebabkan biaya kepatuhan tambahan dan tekanan operasional bagi Coinbase. Oleh karena itu, pada tahap ini, memilih untuk menghentikan program imbalan ini adalah strategi untuk mengoptimalkan alokasi sumber daya, terutama dalam konteks pasar kripto yang masih berada dalam latar belakang volatilitas tinggi dan ketidakpastian, menjaga fleksibilitas sangat penting.
Tiga, Bitstamp dan Tether: Perusahaan kripto lainnya juga sedang melakukan penyesuaian
Perlu dicatat bahwa Coinbase bukanlah satu-satunya perusahaan kripto yang menyesuaikan diri dengan regulasi MiCA. Misalnya, Bitstamp baru-baru ini juga mengumumkan penghentian beberapa layanan perdagangan aset kripto yang tidak sesuai dengan ketentuan MiCA, sementara Tether sedang mempercepat persiapan untuk pengungkapan kepatuhan cadangannya. Langkah-langkah ini menunjukkan bahwa penerapan MiCA telah menjadi kekuatan pendorong penting bagi seluruh industri untuk melakukan penyesuaian diri.
Salah satu tujuan MiCA adalah menyatukan standar regulasi aset kripto di antara negara-negara anggota Uni Eropa, sehingga semua penyedia aset kripto memiliki panduan yang jelas dalam hal akses pasar dan kepatuhan. Kesatuan ini tidak hanya memberikan arah yang jelas untuk perkembangan industri, tetapi juga secara tidak terhindarkan meningkatkan hambatan masuk bagi para pelaku, terutama bagi perusahaan kecil yang memiliki kapasitas modal dan kepatuhan yang tidak memadai.
Artikel Terkait:
Prancis Otoritas Manajemen Keuangan: Mulai menerima aplikasi lisensi CASP di bawah RUU MiCA, Bybit menarik diri dari pasar Prancis karena tidak memiliki lisensi
Regulasi MiCA Uni Eropa akan segera berlaku: Bitstamp dan Binance pertama kali menarik stablecoin yang tidak sesuai
Empat, MiCA: Peluang Baru di Tengah Gelombang Kepatuhan
Meskipun regulasi baru MiCA berarti peningkatan biaya kepatuhan dalam jangka pendek, dalam jangka panjang, ini membantu menciptakan lingkungan investasi yang lebih sehat dan stabil untuk pasar aset kripto di Eropa. Bagi platform internasional seperti Coinbase, mengikuti tren regulasi dan aktif berkomitmen terhadap kepatuhan bukan hanya merupakan wujud tanggung jawab sosial perusahaan, tetapi juga merupakan cara penting untuk mendapatkan kepercayaan pasar dan memperkuat posisi industri.
Selain itu, kedatangan MiCA juga merupakan kesempatan bagi perusahaan dan pelaku Web3. Industri kripto selama ini terganggu oleh ketidakpastian kepatuhan, dan investor umumnya khawatir tentang legalitas dan keamanan aset kripto. Dengan diterapkannya MiCA, kekhawatiran ini akan tereduksi sampai batas tertentu, dan seluruh industri diharapkan akan menyambut gelombang baru investasi dan perkembangan inovatif.
Bagi Coinbase, meskipun penghentian program imbalan USDC mungkin berarti kehilangan pangsa pasar dalam jangka pendek, melalui kepatuhan terhadap regulasi baru MiCA, ia akan memiliki kesempatan yang lebih baik untuk mendapatkan posisi terdepan di pasar kepatuhan di masa depan. Ini juga memberikan referensi bagi perusahaan Web3 lainnya: Kepatuhan bukan hanya beban, tetapi juga dapat menjadi kesempatan bagi perusahaan untuk berdiri di pasar dan mendorong perkembangan industri.
Artikel Terkait:
Bagaimana RUU MiCA membentuk kembali pasar stablecoin Eropa?
[Bagian Stablecoin] USDC akan mendapat manfaat dari regulasi baru MiCA untuk aset digital Uni Eropa, merebut pangsa pasar USDT
Institusi keuangan Prancis SG Forge memperoleh kualifikasi penerbit stablecoin dan analisis whitepaper di bawah RUU MiCA
Banking Circle meluncurkan stablecoin EURI yang patuh di Uni Eropa: Inovasi teknologi dan peluang pasar di bawah kerangka MiCA
Lima, Penutup
Keputusan Coinbase untuk menghentikan program imbalan USDC di Eropa mencerminkan dampak mendalam MiCA terhadap seluruh industri kripto. Sebagai kerangka regulasi yang seragam, penerapan MiCA akan mendorong pasar aset kripto menuju normalisasi dan kedewasaan. Dan bagi perusahaan Web3, kepatuhan bukan hanya tantangan, tetapi juga peluang untuk mendapatkan kepercayaan dan memperluas pasar.
Dalam lingkungan regulasi baru, bagaimana menyeimbangkan biaya kepatuhan dan inovasi bisnis akan menjadi pertanyaan penting yang perlu dipikirkan oleh setiap pelaku dan institusi Web3, dan ini juga merupakan pendekatan yang diambil Aiying untuk mempertimbangkan solusi kepatuhan yang paling cost-effective bagi klien. Aiying akan terus memantau dinamika pasar Eropa dan RUU MiCA, serta memberikan lebih banyak penjelasan dan dukungan terkait kepatuhan kepada para pelaku industri.
