Penulis: Stacy Muur
Disusun oleh: Deep Wave TechFlow
Kita akhirnya berada dalam kondisi pasar yang bullish, namun hal ini juga memperlihatkan beberapa kelemahan dalam realitas ekonomi Web3.
Bagi pelaku pasar yang telah mengoptimalkan portofolionya selama beberapa tahun terakhir, pasar bullish ini terlihat agak pelit. Banyak token baru yang berkinerja buruk, sementara koin lama seperti XRP, $ADA, $DOT, dan $ATOM membukukan keuntungan yang mengesankan.
Latar Belakang: Perbandingan kinerja koin lama dan koin baru
Secara historis, altcoin yang lebih baru (token yang berumur kurang dari dua tahun dari TGE, acara pembuatan token) biasanya secara konsisten mengungguli koin yang sudah ada selama periode waktu yang berbeda-beda. Namun, kenaikan ini menunjukkan tren yang sangat berbeda: proyek yang sudah mapan (seperti $XLM, $XRP, $ADA, $DOT, dan $ATOM) telah menjadi kekuatan dominan di pasar, sementara koin baru memiliki kinerja yang biasa-biasa saja.
Selanjutnya, kami mengeksplorasi alasan di balik fenomena ini, potensi signifikansinya, dan implikasinya terhadap masa depan.
Membongkar Perubahan Tren: Wawasan Utama
Arus masuk modal baru, bukan rotasi modal
Peningkatan keseluruhan altcoin mapan menunjukkan bahwa tren ini tidak dipicu oleh perputaran dana di pasar kripto. Kemungkinan besar, pasar ini menarik modal baru, terutama dari investor ritel yang kembali memasuki pasar.
Investor ritel kembali kembali, namun dengan fokus berbeda
Dengan meningkatnya peringkat aplikasi Coinbase dan penayangan konten YouTube terkait kripto, tanda-tanda kembalinya investor ritel sudah jelas. Namun, tidak seperti investor ritel yang diharapkan memasukkan uang ke Memecoin berisiko tinggi, dana ini tampaknya lebih banyak mengalir ke proyek-proyek yang telah matang di pasar bullish terakhir. Hal ini mungkin menunjukkan bahwa basis investor ritel saat ini lebih tua, lebih menghindari risiko, atau lebih akrab dengan altcoin terkenal dari kenaikan sebelumnya.
Keakraban dan kepercayaan sebagai faktor penentu
Altcoin mapan yang berkinerja baik di pasar bullish ini pada dasarnya adalah proyek unggulan di pasar bullish sebelumnya. Hal ini menunjukkan bahwa investor ritel yang kembali kemungkinan besar berusia antara 25 dan 45 tahun dan memiliki pengalaman dengan pasar mata uang kripto. Mereka mungkin kurang memahami narasi baru seperti DePIN (Jaringan Infrastruktur Fisik Terdesentralisasi), RWA (Aset Dunia Nyata), dan AI, sehingga lebih memilih proyek yang mereka kenal.
Dampak perbedaan generasi
Pada saat yang sama, investor Gen Z, yang sering terpapar mata uang kripto melalui TikTok atau konten berbasis Meme, memiliki modal yang lebih sedikit. Hal ini mungkin menjelaskan kegagalan pasar Memecoin untuk menarik arus masuk yang signifikan meskipun investor ritel kembali.
Dampak inflasi
Faktor penting lainnya yang berkontribusi terhadap buruknya kinerja altcoin baru adalah inflasi. Secara relatif, pasokan mata uang mapan yang beredar memiliki proporsi yang lebih tinggi, sehingga modal baru tidak akan terdilusi oleh penerbitan Token yang berkelanjutan.
Jika Anda tertarik dengan tren ini, dinamika pasar di masa depan perlu terus diperhatikan. Akankah kebangkitan mata uang mapan mengubah lanskap ekonomi Web3? Bagaimana seharusnya koin baru mengatasi tantangan ini? Kita lihat saja.
Dalam konten berikut, kami akan fokus pada dua faktor utama yang memiliki dampak penting terhadap kinerja pasar di pasar bullish: inflasi dan demografi ritel.
Inflasi: Pembunuh tersembunyi memakan keuntungan kripto
Pasar bullish saat ini telah memenuhi pasar kripto dengan optimisme, namun juga mengungkap masalah nyata yang tidak dapat diabaikan: inflasi diam-diam mengikis keuntungan investor. Bagi investor mana pun yang berharap mendapatkan keuntungan di pasar bullish ini, memahami dampak inflasi terhadap nilai aset sangatlah penting.
Mari kita ilustrasikan dengan beberapa contoh praktis:
Pada tahun 2021, $SOL mencapai harga $258, dengan kapitalisasi pasar sebesar $75 miliar pada saat itu. Saat ini, harganya masih $258, namun kapitalisasi pasarnya telah berkembang menjadi $122 miliar. Apa alasan di balik perubahan ini? Jawabannya: peningkatan pasokan yang beredar. Ketika pasokan meningkat, nilai token individu terdilusi oleh inflasi, sehingga diperlukan kapitalisasi pasar yang lebih tinggi untuk mempertahankan tingkat harga yang sama.
Berikut kasus serupa lainnya:
$TAO: Meskipun kapitalisasi pasarnya telah melampaui rekor tertinggi sepanjang masa (ATH) sebesar $4.6 miliar, harganya gagal mencapai level tertinggi baru.
$ENA: Kapitalisasi pasar saat ini mendekati titik tertinggi sepanjang masa ($2,12 miliar vs. saat ini $1,84 miliar), tetapi harganya telah turun dari $1,49 menjadi $0,64.
$ARB: Kapitalisasi pasar ATH adalah $4,6 miliar pada bulan Maret dan sekarang turun menjadi $3,8 miliar. Harganya $2,1 di bulan Maret dan sekarang hanya $0,8.
$SEI: Kapitalisasi pasar ATH adalah $2.8 miliar, dibandingkan dengan $2.25 miliar saat ini; harga ATH adalah $1.03, dibandingkan dengan $0.53 sekarang.
Ini hanyalah puncak gunung es. Faktanya, banyak token menghadapi dilema serupa.
Bahkan ketika “musim altcoin” tampaknya telah tiba, inflasi diam-diam masih mengikis potensi keuntungan banyak aset. Ketika pasokan yang beredar meningkat, mempertahankan atau menaikkan harga Token memerlukan lebih banyak investasi modal. Untuk aset dengan tingkat inflasi yang lebih tinggi, investor harus menghadapi perjuangan berat bahkan di pasar yang sedang bullish.
Bagaimana menghadapi tantangan inflasi
Untuk lebih melindungi keuntungan mereka di pasar bullish, investor dapat mengadopsi strategi berikut:
Pelajari Tokenomics: Analisis dengan cermat tingkat inflasi proyek dan rencana distribusi Token sebelum berinvestasi. Fokus pada proyek-proyek dengan pertumbuhan pasokan yang lebih lambat atau tingkat inflasi yang lebih rendah.
Diversifikasi dengan bijak: Prioritaskan proyek dengan total pasokan terbatas atau batas inflasi yang ditetapkan dengan jelas, seperti Bitcoin (BTC).
Menilai keuntungan nyata: Pertimbangkan inflasi saat menghitung keuntungan investasi dan sesuaikan ekspektasi keuntungan.
Inflasi bukan hanya istilah makroekonomi, namun sebenarnya merupakan “silent killer of return” di pasar kripto. Memahami dan menangani dampak inflasi secara efektif akan menjadi salah satu kunci kemenangan investor di pasar bullish.
TikTok vs. KoinMarketCap
Jika Anda membaca artikel ini, kemungkinan besar Anda adalah investor veteran yang telah melalui pasar bullish dan bearish. Anda mungkin telah meneliti berbagai protokol baru, berpartisipasi dalam penambangan airdrop, dan menjelajahi banyak narasi investasi yang muncul. Sebaliknya, investor ritel biasa yang baru memasuki pasar karena kabar baik pemilu atau harga Bitcoin yang mendekati $100.000 memiliki latar belakang dan mentalitas yang sangat berbeda dari kita.
Untuk benar-benar memahami perilaku investor ritel ini, pikirkan kembali saat Anda masih baru mengenal mata uang kripto. Pada saat itu, Anda mungkin hanya memiliki akun bursa terpusat (CEX) yang diisi dengan kode token yang benar-benar asing bagi Anda.
Menurut pendapat saya, investor ritel yang baru memasuki pasar saat ini secara garis besar dapat dibagi menjadi tiga kategori berikut:
Gen Z: Generasi ini kemungkinan besar akan membeli Memecoin (biasanya merupakan token yang bersifat hiburan dan mudah menguap) karena popularitas TikTok.
Generasi X (Gen X): Generasi ini mungkin memiliki pengalaman berinvestasi di kripto selama pasar bullish sebelumnya.
Generasi Y (Gen Y): Tertarik ke pasar dalam beberapa tahun terakhir dengan dibukanya perdagangan saham bagi investor ritel, mereka mungkin tertarik dengan pasar kripto.
Baru-baru ini, saya melakukan studi mendalam tentang pola pikir investasi Gen Z. Dibandingkan dengan generasi lain, mereka memiliki perbedaan yang signifikan dalam sikap dan pola perilaku berisiko. Uraian berikut mungkin lebih dapat diterapkan pada rata-rata investor Gen Z. Jika Anda adalah pembaca Gen Z dan merasa konten ini tidak sesuai dengan keinginan Anda, Anda mungkin salah satu dari sedikit pengecualian.
Bagi Gen Z, mengambil risiko dan menderita kerugian seringkali bukanlah sebuah pilihan. Mereka lebih cenderung melakukan aktivitas berisiko rendah, seperti memperoleh penghasilan dengan menyelesaikan misi Galxe, memainkan game Hamster Kombat, atau berpartisipasi dalam penambangan airdrop. Investasi terbesar dalam aktivitas ini adalah waktu, bukan uang, sehingga lebih menarik bagi mereka.
Namun, perdagangan adalah bidang yang sangat berbeda. Saat Gen Z dihadapkan pada tren bullish melalui TikTok, awalnya mungkin terasa seperti petualangan yang mengasyikkan. Namun karena fluktuasi pasar membawa kerugian, mereka mungkin akan segera merasakan betapa kejamnya kenyataan.
Sebaliknya, hal berbeda terjadi pada Generasi Y. Jika mereka tertarik pada mata uang kripto, kemungkinan besar karena mereka telah mengumpulkan pengalaman perdagangan di pasar saham dan memiliki pemahaman yang lebih jelas tentang risiko investasi. Oleh karena itu, mereka kurang tertarik pada Memecoin yang berisiko tinggi.
Gen Y lebih cenderung membuka CoinMarketCap, melihat daftar koin, menganalisis grafik pasar, dan membuat keputusan berdasarkan data. Selain itu, mereka umumnya memiliki dana yang lebih banyak dibelanjakan dibandingkan Generasi Z, sehingga membuat mereka lebih rasional dan bijaksana dalam memilih target investasi.
Kesimpulan
Di atas adalah beberapa pandangan saya mengenai perilaku investor ritel di pasar saat ini, yang umumnya konsisten dengan kinerja pasar terkini. Tentu saja, ini tidak berarti analisis saya 100% benar, juga bukan berarti itu satu-satunya penjelasan.
