Pasar bullish Bitcoin "masih memiliki ruang untuk berkembang," menurut indikator proprietary baru dari Needham & Company.
Perusahaan investasi mengatakan pada hari Senin bahwa Diagrama Euforia Crypto Needham (CEND) menunjukkan bahwa meskipun rally Bitcoin baru-baru ini ke titik tertinggi, pasar belum berada di fase euforia ekstrem yang biasanya mendahului puncak.
Indeks CEND dirancang untuk melacak di mana posisi pasar crypto dalam siklusnya, menggabungkan tujuh metrik yang mengukur tingkat antusiasme ritel, sentimen institusional, dan dinamika pasar. Dengan memberikan skor pada input-input ini, alat ini mengkuantifikasi sentimen pasar secara keseluruhan, menawarkan pendekatan terstruktur untuk mengidentifikasi periode optimisme berlebihan atau ketidakminatan.
“Semakin tinggi skornya, semakin euforia pasar crypto dan dengan demikian semakin mungkin pasar menuju puncak,” jelas Needham.
Baru-baru ini, CEND mencapai skor tertinggi tahun 2024 di 55, melampaui level dari awal tahun selama mania “koin meme” tetapi masih jauh di bawah 82 yang dicatat pada puncak siklus 2021.
Menurut Needham, kesenjangan ini menunjukkan bahwa pasar belum mencapai tingkat euforia yang terkait dengan puncak siklus.
“Jika siklus crypto ini melihat siklus penuh seperti tahun-tahun sebelumnya, kami berharap CEND mencapai level yang lebih tinggi daripada saat ini dan lebih dekat dengan yang terlihat pada 2021—yang menunjukkan kepada kami bahwa pasar ini masih memiliki ruang untuk berkembang dalam jangka panjang,” lanjut perusahaan tersebut.
Di antara input kunci untuk CEND, peringkat aplikasi untuk platform seperti Coinbase (NASDAQ:COIN) dan Robinhood (NASDAQ:HOOD) telah melonjak tahun ini, menandakan kebangkitan minat ritel. MVRV Z-score Bitcoin, ukuran nilai pasar relatif terhadap nilai yang direalisasikan, juga telah meningkat, menunjukkan bahwa pasar memasuki tahap tengah hingga akhir siklus.
Dominasi Bitcoin tetap tinggi, mencerminkan konsolidasi yang terus berlanjut ke cryptocurrency terkemuka daripada altcoin yang lebih berisiko—sebuah tren yang konsisten dengan tahap awal pasar bullish.
“Biasanya, dominasi bitcoin mencapai level tertingginya menjelang dasar hingga awal siklus bullish dan mencapai titik terendahnya menjelang puncak siklus,” catatan Needham menyatakan. “Kami mencatat bahwa pengenalan ETF bitcoin pada 2024 dapat mempengaruhi metrik ini lebih banyak pada siklus ini dibandingkan dengan siklus sebelumnya.”
Metrik lainnya, termasuk leverage DeFi, juga mengalami kenaikan, sementara minat pencarian Google (NASDAQ:GOOGL) untuk “Bitcoin” dan “crypto” sedang pulih tetapi masih tertinggal dari puncak yang terlihat pada 2021.
Indikator tambahan dalam CEND termasuk sentimen Wall Street terhadap saham terkait crypto dan premi yang terkait dengan kepemilikan Bitcoin dalam kendaraan yang diperdagangkan secara publik. Konsensus yang meningkat dari peringkat "Beli" pada saham terkait crypto, seperti broker dan penambang, menunjukkan optimisme pasar yang meningkat.