Ditulis oleh: Luke, Mars Finance
Pemerintah Hong Kong sejak Oktober 2022 mengeluarkan (deklarasi kebijakan mengenai pengembangan aset virtual di Hong Kong) All in web3, sering meluncurkan kebijakan yang menguntungkan industri kripto, termasuk penerapan: sistem lisensi baru, secara bertahap memasukkan stablecoin fiat dan bursa perdagangan mata uang virtual (OTC) ke dalam regulasi, serta pada bulan April tahun ini menyetujui peluncuran ETF spot Bitcoin dan Ethereum, menjadikannya yang pertama di Asia.
Dengan adanya kebijakan potensial yang menguntungkan bagi industri kripto dari pemerintahan Trump, pola industri kripto global sedang berubah dengan perlahan. Apa yang sering dikatakan orang di era Biden tentang industri kripto yang terbit di timur dan terjatuh di barat tampaknya telah berakhir. Dalam konteks ini, Hong Kong dengan kebijakan pengurangan pajak yang baru dikeluarkan sedang berusaha untuk mengejar ketertinggalan.
Pengurangan pajak: Prioritas utama
Menurut laporan dari Inggris (Financial Times), Hong Kong berencana untuk mengurangi pajak atas keuntungan mata uang kripto dari dana ekuitas swasta, dana lindung nilai, dan lainnya, berupaya menjadi pusat keuangan lepas pantai terkemuka.
Pengurangan pajak sangat penting bagi industri kripto, terutama dalam pasar keuangan yang sangat kompetitif secara global. Kebijakan pengurangan pajak terbaru dari pemerintah Hong Kong berencana untuk membebaskan pajak atas keuntungan di mata uang kripto dari dana ekuitas swasta, dana lindung nilai, dan lainnya, secara signifikan mengurangi biaya bagi investor dan lembaga keuangan. Ini tidak hanya meningkatkan daya saing Hong Kong sebagai pusat keuangan internasional, tetapi juga memberikan jaminan yang lebih kuat bagi aliran modal global ke pasar kripto.
Secara historis, pengurangan pajak telah beberapa kali mendorong perkembangan industri yang pesat. Misalnya, Irlandia pada tahun 1980-an menurunkan tarif pajak perusahaan dari 50% menjadi 12,5%, menarik banyak perusahaan multinasional untuk berinvestasi. Hingga kini, sekitar 1.300 perusahaan AS telah mendirikan cabang di Irlandia, termasuk raksasa teknologi seperti Apple, Microsoft, dan Google. Kebijakan pengurangan pajak Irlandia tidak hanya membantu menjadikannya salah satu pusat teknologi dan keuangan global, tetapi juga mendorong pertumbuhan GDP dan tingkat pekerjaan yang signifikan.
Serupa, Singapura sejak 2018 telah memberikan pengurangan pajak bagi industri mata uang kripto, meluncurkan 'kebijakan pajak kripto', yang secara signifikan mengurangi pajak untuk perusahaan blockchain dan bursa aset digital. Data menunjukkan bahwa sejak kebijakan ini diterapkan, industri kripto di Singapura tumbuh sekitar 4 kali lipat, menjadi pusat utama perdagangan dan inovasi kripto di kawasan Asia-Pasifik. Perusahaan kripto terkenal di dunia seperti Binance dan Gemini telah mendirikan cabang di Singapura. Pemerintah Singapura melalui pengurangan pajak ini berhasil menarik banyak modal dan sumber daya teknologi, mendorong perkembangan pesat blockchain dan keuangan kripto di kawasan tersebut.
Sementara itu, Luksemburg juga mendorong dirinya menjadi pusat penting untuk kripto dan teknologi finansial di Eropa melalui serangkaian kebijakan pengurangan pajak. Sejak tahun 2019, Luksemburg telah menawarkan tarif pajak keuntungan modal yang lebih rendah untuk bursa dan dana aset digital, serta meluncurkan kebijakan menguntungkan untuk perusahaan rintisan blockchain. Data menunjukkan bahwa industri kripto Luksemburg tumbuh lebih dari 50%, menjadi salah satu pusat dana mata uang kripto terbesar di Eropa, menarik banyak perusahaan kripto termasuk Bitstamp dan Coinbase.
Kasus serupa juga terjadi di Kepulauan Cayman, yang menarik banyak perusahaan teknologi dan dana investasi melalui kebijakan pajak rendah, menjadi pusat penting di bidang keuangan global.
Bagi industri kripto, pengurangan pajak tidak hanya dapat menurunkan biaya operasi investasi berisiko tinggi, tetapi juga dapat meningkatkan ruang pengembalian bagi investor, terutama untuk kategori aset berisiko tinggi dan sangat fluktuatif seperti mata uang kripto. Kejelasan dan stabilitas kebijakan secara langsung mempengaruhi aliran modal dan kecepatan perkembangan industri. Langkah Hong Kong ini akan memberikan lingkungan yang lebih baik bagi perusahaan kripto lokal, serta menarik perhatian lebih banyak investor global.
Kebijakan pengurangan pajak Hong Kong hanyalah salah satu langkah kunci, tetapi kolaborasinya dengan kebijakan pendukung lainnya menunjukkan visi strategis Hong Kong sebagai pusat keuangan global. Dalam persaingan global mata uang kripto di masa depan, Hong Kong, dengan kerangka hukum yang lengkap, regulasi pasar yang fleksibel, serta toleransi tinggi terhadap inovasi, mungkin akan menjadi pusat global berikutnya di industri kripto. Dibandingkan dengan negara-negara kuat di bidang keuangan tradisional seperti Singapura dan AS, keunggulan Hong Kong semakin terlihat.
Kabar baik terus berdatangan, mengapa Hong Kong menyambut web3
Waktu peluncuran kebijakan pengurangan pajak Hong Kong mencerminkan perubahan mendalam dalam pola ekonomi global dan permintaan pasar lokal. Kebangkitan industri kripto global, seperti gelombang, mendorong pusat keuangan besar untuk meninjau kembali masa depan mereka. Dalam perubahan besar ini, Hong Kong telah mengambil pilihan kunci: tidak hanya menyambut industri baru yang penuh potensi ini, tetapi juga memanfaatkan peluang ini untuk membangun dasar bagi transformasi struktur ekonominya. Hong Kong, sebagai pusat keuangan global, tidak boleh kehilangan peluang baik dalam gelombang inovasi keuangan ini, sehingga kebijakan pengurangan pajaknya bukan hanya respons terhadap tren ini, tetapi juga keputusan strategis untuk mengambil inisiatif di masa depan.
Namun, langkah Hong Kong ini bukan hanya penyesuaian ekonomi lokal, tetapi membawa misi besar untuk perkembangan industri kripto Cina. Sebagai jembatan antara Cina dan pasar internasional, inovasi kebijakan Hong Kong akan memberikan pengalaman berharga bagi kebangkitan industri kripto Cina. Meskipun regulasi di daratan Cina masih berada di zona abu-abu, Hong Kong sebagai zona administrasi khusus memiliki kerangka regulasi keuangan yang independen dan mekanisme kebijakan yang fleksibel, menjadikannya sebagai ladang percobaan untuk perkembangan industri kripto Cina.
Oleh karena itu, kebijakan pengurangan pajak Hong Kong tidak hanya untuk menarik modal saat ini, tetapi juga untuk mempersiapkan perkembangan industri kripto di Cina di masa depan. Dengan meningkatnya perhatian dan investasi global terhadap mata uang kripto dan teknologi blockchain, Hong Kong sebagai 'benteng' industri kripto Cina, kebijakan pajaknya akan menjadi faktor kunci dalam menarik modal global dan mendorong kematangan serta pertumbuhan seluruh ekosistem kripto Cina. Kebijakan ini bukan hanya langkah strategis Hong Kong di industri kripto global, tetapi juga batu uji untuk memberikan pengalaman awal bagi industri kripto Cina untuk memasuki panggung internasional.
Data ETF: Tonggak sejarah pasar kripto Hong Kong
Penataan Hong Kong dalam finansialisasi aset kripto dimulai pada 2022 dengan meluncurkan produk ETF berjangka kripto, membuka jalur perintis di pasar aset kripto global. Produk ETF berjangka Bitcoin dan Ethereum yang disetujui oleh Bursa Hong Kong menyediakan saluran investasi kripto yang teratur dan nyaman bagi investor, memungkinkan mereka untuk berpartisipasi dalam perdagangan tanpa harus memiliki aset digital secara langsung, tetapi dapat melalui akun sekuritas tradisional.
Data pasar membuktikan keberhasilan strategi ini: sejak diluncurkan pada 2022, volume perdagangan produk ETF meningkat 35%, dengan volume perdagangan harian rata-rata mencapai 180 juta USD pada tahun 2023, jauh melampaui pasar Asia lainnya. Terutama, volume perdagangan produk ETF Bitcoin meningkat 50% pada kuartal pertama 2023, secara signifikan melebihi pertumbuhan 20% di pasar global lainnya.
Pada April 2024, Hong Kong sekali lagi memimpin inovasi dengan meluncurkan ETF spot Bitcoin dan Ethereum pertama di Asia. Produk yang diluncurkan oleh institusi seperti Huaxia Fund (Hong Kong) berhasil mencapai skala penerbitan di hari pertama sebesar lebih dari 125 juta USD, mencetak rekor baru di Asia. Keberhasilan produk ETF ini tidak hanya membawa volume perdagangan yang signifikan, tetapi yang lebih penting adalah menarik partisipasi sejumlah besar investor institusi.
Kinerja pasar ETF spot Hong Kong sangat mencolok. Dalam beberapa bulan setelah peluncuran, volume perdagangan harian rata-rata meningkat lebih dari 50%, dan harga produk tetap berada dalam kisaran nilai aset bersih (NAV) yang wajar, menunjukkan likuiditas pasar yang baik dan kepercayaan investor. Dibandingkan dengan fluktuasi premium dan diskon di pasar Eropa dan Amerika, ETF Hong Kong menunjukkan karakteristik pasar yang lebih stabil.
Sebagai pusat investasi aset kripto baru yang muncul di dunia, keberhasilan ETF spot Hong Kong tidak hanya memenuhi permintaan pasar lokal, tetapi juga memberikan saluran investasi yang teratur dan efisien bagi investor global. Inovasi ini akan terus mendorong aliran modal internasional, semakin memperkuat posisi Hong Kong sebagai pusat keuangan global.
Saham kripto Hong Kong dan aset digital: Efek penghubung dan potensi pasar
Industri kripto Hong Kong sedang berada dalam fase perkembangan yang pesat, tidak hanya terbatas pada pengaktifan pasar melalui ETF, tetapi juga menunjukkan interaksi positif antara saham konsep kripto lokal dan mata uang kripto. Efek resonansi ini mirip dengan hubungan antara MSTR (MicroStrategy) dan Bitcoin: ketika harga Bitcoin naik, harga saham MSTR meningkat, dan sebaliknya. Seiring dengan semakin matangnya pasar kripto Hong Kong, saham konsep kripto lokal dan mata uang kripto juga menunjukkan keterkaitan yang serupa, mendorong keseluruhan pasar menjadi lebih panas dan berkembang.
Secara khusus, pada tahun 2024, saham konsep kripto Hong Kong seperti BlueBay dan Boyaa Interactive menunjukkan kinerja yang sangat baik. Sejak awal tahun, harga saham BlueBay telah meningkat sekitar 200%; sementara itu, proyek kripto lokal Hong Kong CFX (Conflux) dan QTUM juga mengalami peningkatan lebih dari 100% dari titik terendah tahun ini. Tren ini menunjukkan bahwa saham konsep kripto Hong Kong memiliki hubungan erat dengan mata uang kripto lokal. Seiring dengan penyempurnaan kebijakan pasar kripto Hong Kong, kepercayaan investor dan tingkat partisipasi pasar juga terus meningkat, memberikan dorongan berkelanjutan bagi industri kripto Hong Kong.
Siklus positif antara saham konsep kripto Hong Kong dan mata uang kripto konsep Hong Kong sedang terbentuk, apakah bisa meniru kisah sukses antara MSTR dan BTC, patut kita nantikan.
Penataan kantor keluarga: RWA dan investasi kripto sebagai penggerak ganda
Selain pengurangan pajak dan inovasi kebijakan alat keuangan, peserta web3 di Hong Kong juga bergerak aktif. Investor dengan kekayaan tinggi (terutama kantor keluarga) sangat bersemangat untuk berinvestasi, dengan fokus khusus pada kombinasi 'aset dunia nyata' (RWA) dan aset digital. Dengan minat yang semakin meningkat dari kantor keluarga terhadap alokasi aset kripto, Hong Kong telah menjadi salah satu area inti dari tren ini. Wakil Ketua Deloitte China dan mitra pajak internasional Ye Weiwen mengungkapkan bahwa sebagian kantor keluarga yang didirikan di Hong Kong telah mengalokasikan 20% dari portofolio mereka ke aset digital. Para ahli industri lebih lanjut menunjukkan bahwa kantor keluarga umumnya menerapkan strategi kombinasi '6-3-1' dalam alokasi aset digital: 60% diinvestasikan pada Bitcoin dan ETF-nya, 30% diinvestasikan pada token utama lainnya, dan 10% pada token proyek dari jalur baru.
Selain itu, kantor keluarga di Hong Kong secara aktif menggabungkan aset tradisional (seperti properti) dengan aset digital untuk mencapai alokasi aset yang lebih fleksibel. Sebagai kategori aset baru, RWA tidak hanya memberikan likuiditas dan transparansi yang lebih tinggi bagi investor tradisional, tetapi juga secara efektif menyelesaikan masalah siklus dan beban pajak dari aset tradisional. Secara khusus, RWA melalui tokenisasi mengatasi batasan periode kunci dalam alokasi aset tradisional, memberikan solusi baru untuk likuiditas aset, perlindungan terhadap inflasi, lindung nilai, dan pengaktifan modal dalam bisnis inti kantor keluarga.
Saat menghadapi masalah likuiditas pasar modal tradisional untuk perusahaan keluarga, kantor keluarga dapat menerbitkan RWA (seperti utang perusahaan atau ekuitas RWA) untuk melakukan IPO digital di Hong Kong, menyelesaikan masalah likuiditas modal. Cara ini tidak hanya meningkatkan likuiditas aset, tetapi juga dapat meningkatkan penerimaan pasar terhadap modal dengan bantuan desain tokenisasi, sehingga mendorong pengembangan dan pembiayaan industri keluarga.
Sementara itu, model investasi properti tradisional telah berubah, mulai lebih memperhatikan properti yang memiliki arus kas operasional, seperti properti komersial, pusat data, dan sebagainya. Dengan menggabungkan RWA, kantor keluarga dapat lebih fleksibel dalam mengalokasikan aset ini, seperti melalui produk REIT (Real Estate Investment Trust) yang terdigitalkan, meningkatkan likuiditas dan fleksibilitas dividen. Selain itu, nilai endogen tambahan setelah tokenisasi RWA memungkinkan aset tradisional menghasilkan lebih banyak dividen dalam struktur investasi.
Akhirnya, aset kantor keluarga sering kali terkait erat dengan industri inti keluarga. RWA dapat membantu kantor keluarga melalui tokenisasi atau cara lain untuk melakukan lindung nilai atau mempertahankan nilai industri, terutama ketika menghadapi penurunan industri atau guncangan pasar. Misalnya, dalam bidang penyimpanan energi baru, perusahaan keluarga dapat menggunakan tokenisasi untuk melindungi risiko industri tradisional, bahkan memanfaatkan proyek tokenisasi dari jalur baru seperti DePIN (jaringan infrastruktur fisik terdesentralisasi) untuk menyediakan likuiditas modal baru bagi peningkatan nilai industri.
Komisi Sekuritas Hong Kong telah menyatakan secara jelas bahwa mereka akan mempertimbangkan untuk membuka penerbitan token sekuritas (STO) dan investasi RWA kepada investor ritel, langkah ini akan memperluas skala pasar aset virtual dan menarik lebih banyak dana serta talenta teknologi finansial. Pemerintah Hong Kong berhasil menerbitkan obligasi hijau tokenisasi senilai 800 juta HKD tahun lalu, menetapkan contoh tokenisasi RWA.
Tren perkembangan ini tidak hanya tercermin dalam penyesuaian strategi investasi kantor keluarga, tetapi juga menyoroti potensi Hong Kong sebagai pusat pengelolaan aset kripto global. Dalam mendorong integrasi aset digital dan aset tradisional, kemampuan inovasi dan adaptabilitas pasar yang ditunjukkan Hong Kong menjadikannya sebagai tujuan utama bagi kantor keluarga dan investor dengan kekayaan tinggi di seluruh dunia. Kombinasi RWA dan aset digital tidak hanya membawa kehidupan baru bagi industri kripto Hong Kong, tetapi juga menciptakan lebih banyak likuiditas dan peluang investasi di pasar modal global.
Kesimpulan
Secara keseluruhan, Hong Kong sebagai pusat penting industri aset kripto global, menunjukkan momentum perkembangan yang semakin kuat. Dengan dukungan kebijakan, alat keuangan inovatif, dan penataan aktif oleh investor dengan kekayaan tinggi seperti kantor keluarga, Hong Kong sedang membentuk ekosistem investasi aset kripto yang beragam dan fleksibel.
Melihat ke depan, pemerintah Hong Kong pasti akan terus berupaya di bidang kripto, lebih banyak kebijakan yang menguntungkan akan membuat inovasi dan kolaborasi lintas sektor di bidang aset kripto terus mendalam. Ini tidak hanya akan membentuk kembali pasar keuangan Hong Kong, tetapi juga akan berdampak jauh pada pola industri kripto global. Di era yang penuh perubahan dan peluang ini, Hong Kong berdiri di titik awal baru, memimpin industri kripto global menuju masa depan yang lebih beragam dan global. Bagi investor, menangkap peluang pengembangan pasar kripto Hong Kong akan menjadi bagian penting yang tidak terpisahkan dalam penataan investasi di masa depan.
