Pada 22 November, Rhythm BlockBeats mengundang co-founder Huma Finance Richard Liu dan pendiri Folius Ventures Jason, dengan tema (Mengungkap Huma dan PayFi: Mesin berikutnya di jalur RWA) untuk membahas narasi baru apa yang mungkin ada di RWA+PayFi.

BlockBeats：Selamat datang kedua, pertama-tama mohon kedua untuk memperkenalkan diri secara singkat

Richard Liu：Sangat senang dapat online dan berbagi dengan semua orang. Saya Richard Liu, co-founder Huma Finance. Sebelumnya saya bekerja di Web2 cukup lama, terutama di Google. Kemudian saya keluar untuk mendirikan perusahaan AI, yang diakuisisi oleh Facebook.

Selanjutnya saya menjadi CTO di raksasa Fintech Earnin, yang tidak hanya memperdalam pengalaman industri pembayaran dan pinjaman, tetapi juga menjalin hubungan dekat dengan CPO perusahaan dan kepala manajemen risiko. Kami juga menyadari bahwa banyak perusahaan Fintech dan pembayaran memiliki banyak titik sakit dalam mendapatkan modal kerja. Tiga dari kami memutuskan untuk bersama-sama mendirikan Huma Finance dua setengah tahun yang lalu, menggunakan teknologi blockchain untuk menyelesaikan titik sakit yang dihadapi perusahaan pembayaran dalam hal modal kerja. Dalam proses ini, kami melihat bahwa teknologi blockchain dapat dengan baik menyelesaikan banyak titik sakit yang dihadapi perusahaan pembayaran. Inilah alasan kami memutuskan untuk melakukan Huma Finance, proyek ini telah berjalan selama sekitar dua setengah tahun.

Berkat dukungan dari berbagai pihak, kecepatan perkembangan kami juga cukup cepat. Terutama tahun ini setelah kami mengakuisisi Arf Finance, dalam jalur PayFi, kami termasuk proyek yang berkembang cukup besar. Jadi ketika Solana mempromosikan PayFi, kami secara alami menjadi pilihan utama mereka, sebagai mitra penting untuk bersama-sama mendorong pembentukan dan perkembangan cepat jalur PayFi.

Jason：Halo semua, saya Jason dari Folius Ventures, perusahaan kami telah berdiri sejak September 2021, hingga sekarang sudah tiga tahun, perusahaan adalah lembaga investasi campuran di tingkat satu dan dua, terutama di tingkat satu. Kami terutama berinvestasi pada proyek di kawasan Asia-Pasifik, terutama pada pengusaha keturunan Tionghoa. Sebelumnya kami lebih suka melakukan lebih banyak penempatan dan investasi di jalur ToC. Huma Finance adalah salah satu dari sedikit investasi kami di jalur pembayaran dan pembiayaan pembayaran.

BlockBeats：Bisakah kalian berdua berbagi pemahaman kalian tentang PayFi? Bagaimana kalian mendeskripsikan makna dan ekstensi PayFi?

Richard Liu：Sebelum membahas PayFi, saya ingin membahas Pembiayaan Pembayaran. Pembiayaan pembayaran (payment finance) adalah mengambil uang di masa depan untuk digunakan hari ini. Bagi perusahaan, itu adalah pendahuluan terhadap piutang yang akan datang; bagi individu, itu mungkin adalah pendahuluan terhadap gaji atau bentuk pendapatan lainnya di masa depan, agar Anda dapat menikmati nilai yang dibawa oleh uang masa depan ini lebih awal. Nilai ini sangat jelas bagi perusahaan dan individu, dan pasar ini sudah sangat besar hari ini.

Misalnya, pasar kartu kredit, hari ini saya menggunakan kartu kredit, sebenarnya saya membayar setelah 30 hari, tetapi perusahaan pembayaran mungkin sudah membayar kepada pedagang dalam dua atau tiga hari. Ini adalah pasar yang sangat besar. Selanjutnya, berbagai perdagangan internasional seperti Trade Finance, baik di Hong Kong maupun Singapura, adalah titik inti yang penting, dengan ukuran pasar global mencapai 10 triliun dolar. Selain itu, ada juga pembayaran lintas batas yang memerlukan pembayaran di muka (Pre-funding). Seringkali pembayaran lintas batas memerlukan pendanaan, pasar pendanaan ini mencapai 4 triliun. Secara keseluruhan, pasar yang ada memiliki skala setidaknya 30 triliun.

PayFi adalah penggunaan teknologi blockchain untuk meningkatkan efisiensi Pembiayaan Pembayaran. Melalui teknologi blockchain, alat pembayaran keuangan dapat lebih dioptimalkan, menciptakan peluang baru, dan menyelesaikan masalah yang tidak dapat diselesaikan oleh alat keuangan tradisional. Misalnya, jika saya membayar pedagang di China melalui Amazon di Eropa, saya perlu menunggu setidaknya dua hari agar uang tersebut sampai, tetapi dengan teknologi ini, mungkin uang tersebut dapat sampai pada hari yang sama. Hal ini tidak dapat dilakukan dengan teknologi saat ini, tetapi PayFi dapat mewujudkannya.

PayFi adalah penggunaan teknologi blockchain untuk mengoptimalkan berbagai pembiayaan keuangan. Makna PayFi adalah seperti yang saya sebutkan, kegunaan nyata, jika PayFi ingin mencapai kemajuan nyata, selain melakukan yang terbaik, juga harus melakukan berbagai aplikasi fungsi yang didukung di atasnya dengan baik, seperti pembayaran kartu kredit, pembayaran lintas batas di muka, dan lain-lain. Untuk benar-benar membuat PayFi berhasil, juga memerlukan dukungan infrastruktur, blockchain publik di bawahnya, atau dari stablecoin, kepatuhan, atau penyimpanan, banyak peningkatan yang diperlukan.

Inilah sebabnya kami meluncurkan PayFi Stack. Jika ada yang belum mendengar tentang konsep ini, Anda dapat mengunjungi situs web kami, di beranda Anda dapat menemukan deskripsi tentang PayFi Stack. Ini adalah pemahaman kami tentang keseluruhan ekosistem PayFi.

Seluruh momentum pembentukan PayFi, sebenarnya Jason memberikan kontribusi khusus di tengah-tengah. Pada bulan April tahun ini, ketua Solana Foundation, Lily Liu, memberikan pidato yang menyebut istilah "PayFi", dan keesokan harinya saya bertemu dengan Jason. Jason mempertemukan saya dengan sebuah acara makan malam khusus, di mana Lily Liu juga hadir. Lily berbagi pemikirannya dengan saya, saya mengatakan bahwa kami telah melakukan pembiayaan pembayaran, dan saat ini sudah mencapai skala tertentu. Lily Liu berkata: "Ini adalah contoh terbaik dari pembiayaan pembayaran yang pernah saya lihat." Sebenarnya, Jason mempertemukan kami, Solana bersedia mendorong, ditambah lagi proyek kami sudah memiliki produk yang terwujud, sehingga tercapai kerja sama kedua belah pihak.

Jason：Istilah PayFi belum ada tahun lalu. Sebuah istilah yang diciptakan oleh Huma Finance bersama seluruh rantai industri. Saya akan merangkum, untuk Richard, yang mengatakan lintas waktu, lintas wilayah, jangka pendek, mungkin lintas negara untuk pertukaran pembayaran stablecoin, serta kebutuhan pinjaman jangka pendek yang dihasilkan, ada banyak titik kendala yang dapat mengurangi biaya transfer antar titik. Setelah regulasi dan infrastruktur terhubung, menggunakan pembayaran blockchain, biaya mungkin dapat berkurang 5-10 kali lipat, saya pikir ada peluang yang sangat besar, dan saya berharap Huma Finance dapat berkembang dengan baik.

BlockBeats：Mari kita kembali ke Huma Finance itu sendiri, apa keunggulan dan posisi Huma Finance?

Richard Liu：Jika Anda ingin melakukan pembiayaan pembayaran (Payment Finance), maka Anda harus memiliki mesin keuangan yang sangat kuat. Huma Protocol sendiri melayani tujuan ini. Namun hanya memiliki satu protokol tidak cukup, karena di bidang Web3, banyak protokol itu sendiri tidak menghasilkan uang, sementara membangun model bisnis yang berkelanjutan sangat sulit. Kami memahami bahwa di Web2, banyak perusahaan memiliki platform yang kuat, seperti Google, tetapi yang benar-benar menghasilkan uang adalah aplikasinya, seperti aplikasi pencarian Google, aplikasi YouTube, atau aplikasi pihak ketiga.

Jadi kami sudah menyadari sejak awal bahwa kami perlu menyediakan aplikasi di platform yang kuat, apakah aplikasi ini adalah milik kami sendiri atau pihak ketiga. Kemudian kami memutuskan untuk mengakuisisi aplikasi yang cukup kuat, yaitu Arf, sehingga kami membentuk kombinasi platform dan aplikasi. Seperti membangun sebuah kompleks besar, dan di dalamnya membuka supermarket yang sangat baik, untuk menarik pelanggan dan pedagang lainnya, ini adalah strategi kami. Platform kami memiliki ruang imajinasi yang besar, dan sekarang didukung oleh Arf. Kami memperkirakan bahwa proyek ini akan menguntungkan pada paruh pertama tahun depan, ini memberi kami banyak keuntungan dibandingkan proyek Web3 lainnya.

Kedua, volume transaksi on-chain kami telah melebihi 2 miliar dolar, ini jarang terjadi di proyek RWA. Dari sudut pandang investor, banyak proyek RWA hanya memiliki 1-2 investor di level jutaan, sementara di antara investor kami setidaknya ada 20 orang yang berada di level jutaan, dan alamat dompet mendekati 1000. Dalam proyek RWA, baik proyek itu sendiri maupun tingkat investor berada di posisi yang sangat baik. Solana secara aktif mempromosikan jalur PayFi, kami juga bekerja sama dengan Solana, dan pada bulan September, PayFi Summit yang diadakan di Singapura juga sangat sukses, tahun depan kami berencana untuk bersama Solana mengadakan 5 PayFi Summit. Di seluruh ekosistem, blockchain publik, Solana, serta Circle memberikan dukungan yang kuat kepada kami. Ditambah lagi, investor kami juga sangat kuat. Investor utama kami sebagian besar berasal dari Amerika dan Eropa, investor Asia sangat sedikit, hanya dua perusahaan, Folius Ventures dan HashKey. Sangat berterima kasih atas dukungan mereka terhadap seluruh ekosistem.

Jason：Saya bisa sedikit menjelaskan bagaimana saya mengenal Richard dan bagaimana kami terlibat, mengapa saya selalu sangat optimis tentang Richard dan proyek yang dia sebutkan ini.

Saya dan Richard bertemu saat saya melakukan due diligence untuk perusahaan lain. Richard pernah bekerja di perusahaan yang ingin saya investasikan, jadi saya menghubunginya dan kami langsung akrab, saat itu Richard baru saja mulai melakukan penelitian mendalam tentang Web3. Setelah berkenalan, kami melakukan beberapa diskusi tentang DeFi dan seluruh Web3, selama proses ini dia secara bertahap menguatkan ide untuk berwirausaha di bidang Web3. Dalam proses komunikasi, dari awal yang bertekad untuk memasuki jalur DeFi, hingga kemudian mengubah arah dan akhirnya memilih PayFi dan pembayaran lintas batas di segmen ini, kami terus meningkatkan pengakuan terhadap apa yang dia dan timnya lakukan.

Mengapa kami optimis terhadap Huma Finance? Pertama, latar belakang Richard dan tim di Silicon Valley sangat kuat, Richard dan salah satu pendiri lainnya memiliki pemahaman dan kemampuan eksekusi yang sangat baik. Mereka telah memberikan kontribusi yang signifikan di perusahaan tempat mereka sebelumnya, baik di tingkat eksekusi maupun strategi. Dalam melakukan hal-hal di bidang Pembiayaan Pembayaran atau di jalur yang sangat tersegmentasi ini, ada proses dari 0-100. Dari 0-1 perlu menemukan komponen yang sesuai dengan kebutuhan jalur, dari 1-100 sebenarnya yang harus dilakukan adalah bersaing dengan perusahaan Web2 tradisional. Baik itu menemukan titik sakit atau membuat proyek lebih baik dari perusahaan web2 teratas saat ini, jaringan yang luas, kemampuan pemahaman semuanya sangat penting.

Tim ini memberi saya kesan pertama bahwa mereka baik di luar maupun di dalam. Ketika mereka pertama kali memahami industri ini, mereka tidak meremehkan atau memiliki prasangka terhadapnya, mereka sangat teliti dan rendah hati dalam belajar, mendalami dan mempelajari industri tersebut. Selain itu, pengetahuan profesional mereka di bidang pembayaran, keterampilan manajemen perusahaan, dan pengalaman berurusan dengan perusahaan ToB besar yang tradisional, memastikan mereka dapat maju secara bertahap dalam proyek. Tim tradisional Web2 memiliki moral yang baik, saya percaya mereka dapat memastikan hak-hak pemegang saham, investor, dan pemegang token. 95% pengusaha Web3, setelah mengeluarkan token dan menghasilkan uang, seluruh tim hilang. Tim mereka sangat berbeda dari pengusaha ini, secara keseluruhan kami sangat menghargai kemampuan tim Richard.

BlockBeats：Kami telah mendapatkan pemahaman awal tentang Huma Finance, selanjutnya mari kita bicarakan bisnis spesifik Huma. Huma baru-baru ini mengakuisisi perusahaan pembayaran lintas batas Arf, bagaimana cara kerja sama antara Huma dan Arf? Dan bagaimana kedua pihak bekerja keras di jalur PayFi?

Richard Liu：Huma Finance sebagai platform keuangan, utama untuk memberikan layanan bagi investor dan peminjam, memungkinkan investor menyediakan dana dan mendapatkan keuntungan, sekaligus memungkinkan peminjam untuk meminjam dan mengembalikan dana. Arf berbeda dari platform keuangan seperti Huma, bisnis utamanya adalah memberikan layanan pendanaan untuk pembayaran lintas batas. Misalnya, jika pengguna perlu mentransfer uang dari Singapura atau Hong Kong ke Afrika Selatan, melalui cara tradisional Swift akan memakan waktu dan mahal, sehingga banyak orang memilih untuk mentransfer melalui berbagai perusahaan pengiriman uang, seperti Western Union (West Union) dan lain-lain, yang dapat sampai pada hari yang sama, perusahaan pengiriman uang ini memiliki mitra di Afrika Selatan, dan melakukan pendanaan besar di tempat, perusahaan memiliki aliran dana bulanan 20%-25% adalah pendanaan di perusahaan lokal. Jadi ketika pelanggan ingin mentransfer uang, dia memberi tahu mitra lokal untuk menyelesaikan penyelesaian dengan uang pendanaan. Namun cara ini menjadi beban berat bagi perusahaan pengiriman uang ini, karena perusahaan ini mungkin harus berurusan dengan banyak negara di seluruh dunia, mereka memerlukan mata uang fiat yang berbeda untuk menggunakan dana besar untuk pendanaan, dan sering kali mereka tidak dapat melakukan pendanaan.

Arf dapat menyelesaikan masalah ini, Arf melalui abstraksi layanan pendanaan, menggunakan stablecoin untuk menyediakan layanan pendanaan bagi perusahaan pembayaran. Pengguna menemukan perusahaan pembayaran di Hong Kong, mengajukan permintaan untuk mengirim 1 juta dolar ke Afrika Selatan, Arf memastikan bahwa 1 juta dolar pengguna sudah disimpan di rekening yang diatur, tidak ada yang bisa mengakses dana tersebut sebelum penyelesaian. Sebelum penyelesaian, kami telah melakukan pemeriksaan due diligence pada perusahaan tersebut dan memastikan perusahaan itu dapat dipercaya. Perusahaan pembayaran melakukan transfer cepat 1 juta dolar kepada kami, kami akan mengirimkan 1 juta dolar setara dalam stablecoin kepada mitra di Afrika Selatan, mitra di Afrika Selatan bertanggung jawab untuk menyelesaikan operasi masuk dan keluar, akhirnya mentransfer dana ke pengguna. Setelah semua operasi di atas selesai, kami memberi tahu perusahaan pengiriman uang di Hong Kong bahwa penyelesaian telah dilakukan. Setelah perusahaan pengiriman uang di Hong Kong mengonfirmasi penyelesaian, mereka dapat menggunakan 1 juta dolar yang disimpan di rekening yang diatur. Dalam seluruh proses ini, kami meminjam stablecoin, dan yang dikembalikan juga stablecoin, kami tidak terlibat dalam operasi masuk dan keluar.

Secara keseluruhan, sasaran layanan kami adalah lembaga keuangan berlisensi, sebagian besar berada di negara maju seperti Amerika, Inggris, Prancis, dan Singapura. Sebelum pinjaman, dana akan ditempatkan di rekening yang diatur, hanya dalam kondisi ini kami akan melakukan pinjaman, sehingga risiko kami sangat rendah. Dan seluruh siklus pinjaman sangat singkat, 1 hingga 6 hari, sehingga semua orang dapat melihat kemana uang ini pergi di blockchain. Perputaran dana sangat cepat, sehingga mencapai volume transaksi 2 miliar dolar, dan tingkat utang macet adalah nol.

Huma Finance mengakuisisi Arf, Huma dapat dibayangkan sebagai platform DeFi, aset RWA ditempatkan di platform, memungkinkan investor untuk berpartisipasi dan mendapatkan hasil. Dalam seluruh hubungan kerja sama, Huma bertanggung jawab untuk membawa dana, Arf bertanggung jawab untuk menggunakan dana ini dalam bisnis nyata, hasil tahunan Arf sudah mendekati 20%, kami dapat memberikan hasil di atas sepuluh persen kepada investor, inilah hubungan antara keduanya.

BlockBeats：Apa saja sumber utama pendapatan Huma? Juga, apakah Anda bisa berbicara lebih spesifik tentang bagaimana token HUMA menangkap nilai di dalam ekosistem?

Richard Liu：Model keuntungan Huma memiliki beberapa aspek. Pertama, sebagai platform, kami mengenakan biaya platform. Baik itu dari Arf atau proyek lain di platform yang menghasilkan keuntungan, kami akan mengenakan biaya platform. Kedua, Arf adalah Aplikasi Pihak Pertama pertama kami, tetapi tidak akan menjadi satu-satunya, Arf saat ini dapat membawa kami keuntungan yang cukup tinggi. Di masa depan, kami juga akan menginkubasi Aplikasi Pihak Pertama lainnya, aplikasi-aplikasi ini sendiri adalah FinTech, yang mampu menghasilkan keuntungan tinggi. Ketiga, ada banyak aplikasi lain di platform kami, karena kami melakukan pengendalian risiko yang ketat, memahami situasi dasar mereka dengan mendalam. Kami dapat berpartisipasi sebagai LP dalam protokol-protokol ini, kami mungkin akan terlibat dalam beberapa proyek yang berisiko tinggi, dalam Bahasa Mandarin kami sebut sebagai "subordinasi", karena sebagian besar pengguna yang tidak terlalu memahami mungkin akan melakukan prioritas, sementara kami yang mengetahui proyek ini dengan baik, kami sepenuhnya mampu melakukan "subordinasi", sehingga mendapatkan hasil yang lebih tinggi.

Secara keseluruhan, model keuntungan kami terutama mencakup biaya platform, ini adalah cara umum untuk menghasilkan keuntungan di semua platform RWA. Aplikasi Pihak Pertama kami sendiri, yang dihasilkan mungkin jauh lebih tinggi daripada platform. Ketika dana kami mencapai skala tertentu, dapat berpartisipasi sebagai LP dalam proyek platform, dan juga dapat membawa hasil yang lebih tinggi. Sebagian besar dari hasil ini akan diterjemahkan menjadi pengembalian bagi investor. Bahkan dalam kondisi pasar yang buruk, kami percaya dapat memberikan pengembalian sekitar 7% hingga 8% di atas rata-rata pasar.

Jason：Yang disebutkan di atas adalah hasil LP. Saat ini, berapa banyak saham dan pembagian antara investor saham, investor di masa depan, dan token? Bagaimana Anda mendistribusikannya?

Richard Liu：Semua investor kami mendapatkan saham dan waran saham token. Di masa depan, kami berencana untuk mengeluarkan token, jadi keluar bagi investor kami lebih banyak melalui saluran token ini. Bagaimana token Huma menangkap nilai di dalam ekosistem? Saya berpikir ada dua poin, proyek itu sendiri dapat menghasilkan keuntungan, sehingga ada banyak kebebasan untuk memberikan nilai bagi pemegang token, baik itu dengan menciptakan model VE yang memungkinkan staker mendapatkan lebih banyak penghargaan, atau dengan cara membeli kembali token.

Sebenarnya ada yang meragukan kami, dia percaya proyek kami memiliki banyak keuntungan, harus ada lebih banyak inovasi dalam aspek Token, berharap kami dapat membuat koin yang berbeda. Saya mendengarkan kalimat ini. Saat ini saya sedang berdiskusi dengan Jason dan yang lainnya, selain model VE dan model deflasi, kami mungkin juga akan memperkenalkan beberapa elemen baru, agar token dapat memiliki beberapa inovasi.

Jason：Uang LP yang berada di platform Huma, sebenarnya telah dikeluarkan dari kumpulan, kemudian menjalani satu putaran rotasi, kemudian dikembalikan, apakah bisa dipahami seperti itu?

Richard Liu：Sebenarnya bisa. LP di awal akan menghasilkan hasil yang cukup tinggi, sekarang melalui proyek kami sendiri sudah dapat menghasilkan hasil, ke depannya kami akan melakukan integrasi dengan proyek lain untuk memberikan hasil yang lebih tinggi kepada semua orang.

Jason：Sekarang sebagai LP mengirimkan USDC ke Huma, bagian USDC yang dipertaruhkan saat ini tidak dapat dipindahkan, jadi saat ini tidak bisa menikmati hasil staking, seperti di Pendle atau AAVE, jadi cukup penasaran.

Richard Liu：Saat ini, Huma dan Arf sendiri dapat menghasilkan hasil nyata sekitar sepuluh persen, yang tidak ada hubungannya dengan token. Ditambah lagi, kami juga akan mengeluarkan token dan mekanisme penghargaan poin. Karena kami telah membangun infrastruktur yang kuat, langkah selanjutnya secara alami adalah berintegrasi dengan platform seperti Pendle. Karena hasil kami cukup tinggi, saya percaya banyak proyek juga ingin berintegrasi dengan kami, sehingga mereka yang berpartisipasi dalam LP kami dapat memperoleh lebih banyak hasil.

BlockBeats：Bagaimana Huma Finance merancang model pendapatan di sektor PayFi agar lebih berkelanjutan dan tahan terhadap fluktuasi pasar?

Richard Liu：Ketika kami mendirikan perusahaan ini, kami percaya bahwa dengan latar belakang kami dan dukungan dari banyak investor yang luar biasa, kami sangat percaya diri dapat membuat proyek yang cukup baik. Sejak awal kami telah menetapkan tujuan yang jelas, kami harus membangun proyek yang berkelanjutan dan lintas siklus. Jika proyek hanya dapat bertahan satu siklus, proyek yang hanya untuk kesenangan akan mati, ini bukan yang kami inginkan.

Hasil yang kami bawa kepada pengguna hari ini, semuanya dicapai dengan menginvestasikan modal ke dalam kehidupan nyata, hasil di dunia nyata sangat nyata. Hasil ini sangat stabil dan dapat menghadapi gejolak pasar. Biasanya, ketika kami mengembangkan bisnis dengan klien, dalam keadaan normal jumlah klien akan meningkat bukan menurun, seiring dengan peningkatan klien, hasil juga akan terus meningkat. Jadi bagi saya ini adalah bisnis yang berkelanjutan.

Dari sudut pandang investasi, jika kami dapat terus memberikan hasil yang baik, investor juga akan terus mendukung kami. Terutama saat pasar kripto memasuki periode lesu, banyak uang yang tidak tahu akan diarahkan ke mana, jika saat itu proyek kami masih dapat memberikan hasil yang cukup tinggi, saya percaya sebagian besar dana akan mengalir ke kami. Saat pasar bullish, kami berusaha mendapatkan dana dari dana tradisional, tetapi saat pasar bearish, saya percaya banyak dana kripto juga akan mengalir ke kami.

Jason：Dengan cara pembayaran lintas batas ini, pengguna tidak menanggung risiko antar individu, melainkan risiko antar lembaga keuangan, saya ingin tahu kira-kira apa peringkat kredit dari lembaga keuangan ini. Selama proses transfer, pada tingkat apa penerima dan pengirim dana berada? Mungkin ada kesalahpahaman, Luna yang menjanjikan hasil 20% akhirnya gagal, lalu apakah proyek yang menjanjikan hasil 15% dan 20% adalah penipuan? Dan berapa kali dana LP sebenarnya ditransfer? Berapa banyak dana yang ditetapkan setiap kali agar mencapai tingkat pengembalian yang diharapkan? Bisakah Anda menjawab beberapa pertanyaan ini dengan sederhana?

Richard Liu：Klien kami semua adalah lembaga keuangan berlisensi. Berdasarkan data statistik Standard & Poor's selama 20 tahun terakhir tentang lembaga keuangan, tingkat utang macet di antara lembaga-lembaga ini adalah 0,25%, dan ke depannya kemungkinan akan tetap pada tingkat ini, data ini merupakan data komprehensif dari seluruh dunia baik di negara maju maupun negara berkembang. Saat ini, objek pinjaman kami terutama adalah lembaga keuangan di negara maju, seperti Inggris, Amerika Serikat, Prancis, dan Singapura. Tingkat utang macet di negara atau wilayah tersebut biasanya akan lebih rendah daripada rata-rata global. Selain itu, jangka waktu pinjaman kami pada umumnya adalah 1 hingga 6 hari, yang secara bertahap akan dipersingkat menjadi 1 hingga 3 hari, kami mengenakan biaya harian, dalam model ini tingkat utang macet sangat rendah, secara statistik akan jauh lebih rendah dari 0,25%, saat ini adalah 0, dan diharapkan di masa depan juga akan tetap pada tingkat yang sangat rendah.

Jason：Anda mengeluarkan uang LP dan membagikannya kepada berbagai lembaga keuangan, setiap lembaga keuangan memindahkan uang selama 1-3 hari, kemudian mengembalikannya. Dalam setahun, ini bisa dipindahkan 50 hingga 100 kali. Setiap kali Anda hanya perlu mengenakan biaya sekitar 10%, 20%, 30% sudah cukup untuk mencapai tingkat pengembalian 13-15%.

Richard Liu：Seharusnya lebih tinggi dari yang Anda katakan. Saat ini banyak klien kami cukup stabil, peminjam membayar bunga setiap hari, suku bunga di kisaran 0,15% atau 0,1%, suku bunga tahunan mungkin mencapai lebih dari 20%. Namun, dana kami tidak selalu 100% digunakan, terutama saat dana besar masuk, dalam jangka pendek, penggunaan dana mungkin turun menjadi 70%. Dalam keadaan normal, penggunaan dana berada di kisaran 80% hingga 90%, sangat sulit mencapai 100%. Oleh karena itu, hasil tahunan yang sebenarnya dapat diperoleh sekitar 20%. Tingkat pengembalian tinggi Luna dicapai dengan menggunakan leverage finansial, sementara hasil kami tidak menggunakan leverage sama sekali, semua uang nyata dihitung berdasarkan biaya harian. Tingkat penggunaan dana klien memiliki stabilitas tertentu, pada saat penandatanganan perjanjian semua sudah dijanjikan. Misalnya, kami menyediakan batas 10 juta, Anda perlu membayar biaya yang sesuai, meskipun hanya menggunakan 8 juta, Anda tetap harus membayar berdasarkan 10 juta.

Jason：Ini agak mirip dengan lembaga keuangan internasional yang memberi kalian kartu kredit terenkripsi, yang dapat dipinjam dan dibayar kapan saja.

Richard Liu：Pihak lain meminjam uang hari ini, penyelesaian tagihan terkait harus dilakukan tepat waktu, jadi peminjam harus mengembalikan pinjaman tepat waktu, sehingga setiap hari akan ada peminjaman dan pengembalian. Ini berbeda dengan kartu kredit, karena siklus pembayaran kartu kredit adalah 30 hari, risikonya jauh lebih tinggi, karena dalam 30 hari saya tidak melihat aliran dana kembali. Kami akan memastikan setiap aliran dana masuk dan keluar sangat jelas. Selain itu, kami juga akan mencetak setiap transaksi menjadi NFT yang akan disimpan di blockchain, agar semua orang dapat melacak dan melihat transaksi ini.

Jason：Inilah salah satu alasan mengapa kami sangat bersemangat. Sebenarnya Luna memiliki arti memindahkan masalah dari satu tempat ke tempat lain. Namun produk Richard memiliki permintaan besar di sistem keuangan tradisional Web2, permintaan ini dapat diperbesar. Selama mereka dapat melakukan BD dengan baik, permintaan keuangan tradisional terhadap produk ini sangat besar, saat ini hampir tidak ada batasan. Jadi satu-satunya batasan adalah seberapa cepat mereka dapat berkembang.

Richard Liu：Jika Anda berpartisipasi sebagai LP, Anda akan menemukan bahwa seluruh struktur SPV sangat jelas. Mengenai distribusi dana internal SPV, kami telah menetapkan banyak kontrak. Misalnya, setiap bulan, laba bersih kami harus positif. Kami juga tidak akan menggunakan dana bulan depan atau dana investor berikutnya untuk menutupi dana saat ini. Setiap bulan harus mengurangi biaya operasional dan biaya yang dialokasikan untuk investor, menyisakan 2,5% dari hasil, jika tidak, SPV kami akan dianggap wanprestasi. Oleh karena itu, SPV kami memiliki aturan yang ketat, sehingga tidak ada kemungkinan untuk memindahkan masalah dari satu tempat ke tempat lain. Setiap bulan, dana yang ada adalah nyata.

BlockBeats：Bagi investor biasa, jika mereka ingin berpartisipasi dalam PayFi, metode apa yang bisa mereka gunakan?

Jason：Jika itu adalah investasi dengan periode pendek yang ditujukan untuk konversi nilai lintas batas, cara paling sederhana bagi investor biasa adalah menyelesaikan KYC, lalu melakukan staking di Huma, bagi sebagian besar orang tidak ada cara yang lebih langsung untuk berpartisipasi. Saat ini kami membicarakan RWA yang melibatkan beberapa aspek, salah satunya adalah mengalihkan aset yang cukup umum dari kehidupan nyata ke blockchain, seperti anggur. Yang lainnya adalah menggunakan uang di blockchain untuk berinvestasi pada aset yang umum, Anda dapat berpartisipasi dalam Ethena. Selain itu, jika menggunakan dana di blockchain untuk berinvestasi pada produk kredit jangka panjang di dunia nyata, terutama produk asli kripto, itu tidak terjamin, dalam satu siklus dapat menyebabkan kebangkrutan. Kami telah melihat banyak situasi seperti itu di siklus sebelumnya.

Saya merasa saat ini di ekosistem Crypto, selain memiliki token Ehena atau ONDO, melakukan staking di produk Huma adalah cara terbaik. Jika ada kesempatan untuk mengakses saham tahap satu setengah seperti perusahaan Twitter, Anda mungkin membeli sedikit, mempertaruhkan mereka dapat memasuki jalur PayFi. Atau Anda dapat membeli token dari blockchain publik yang sangat memperhatikan jalur PayFi.

Richard Liu：Setiap bulan kami akan membuka sekitar satu kumpulan dana, dengan skala antara 10 juta dolar hingga 20 juta dolar. Dalam proses partisipasi, akan ada beberapa persyaratan, dan juga harus melihat apakah produk memenuhi kebutuhan Anda. Di platform kami selain Arf, masih ada produk lain, ketika kami melakukan produk awal bekerja sama dengan orang lain, kami biasanya akan menggunakan dana kami sendiri untuk melakukan percobaan, hanya ketika produk saya berjalan dengan baik, baru kemudian akan dipromosikan. Dalam beberapa bulan ke depan, akan ada lebih banyak produk yang diluncurkan.

BlockBeats：Dari sudut pandang Solana Foundation, bagaimana posisi PayFi dalam strategi mereka? Apakah yayasan memandang PayFi sebagai arah penting untuk mendorong terobosan ekosistem Solana? Bisakah Anda berbagi beberapa langkah dukungan yang telah Anda amati dari yayasan atau rencana masa depan?

Jason：Dalam hal infrastruktur, ketika biaya setiap transaksi dan ambang masuk pengguna cukup rendah, seluruh Web 3 akan memasuki era baru bersaing dalam ekosistem dan BD. Di era ini, blockchain publik yang berperforma baik dalam aspek-aspek ini akan menonjol. Token di belakang tiga perusahaan ini yang dipimpin oleh Solana, Telegram, dan Coinbase sangat menarik. Solana selalu menekankan penerapan dan aplikasi yang berorientasi pada konsumen, misalnya AI Agent, meme, dan STEPN di masa lalu, semuanya adalah hasil replikasi yang kuat dari Solana, dan mereka memberikan banyak dukungan dalam hal infrastruktur. Mereka sebenarnya sangat terkait dengan skenario pembayaran frekuensi tinggi, jika dapat secara signifikan mengurangi ambang pengguna dalam pembayaran atau pembiayaan pembayaran, jelas akan menguntungkan perkembangan berkelanjutan dari blockchain publik itu sendiri.

Richard Liu：Sebenarnya di ekosistem Solana, tidak hanya ada Foundation, tetapi juga tim yang sangat kuat, ekosistem Solana bekerja sama dengan banyak proyek terkemuka. Jadi, saya ingin membahas beberapa kerjasama kami dengan ekosistem Solana.

Saya secara pribadi merasa sangat senang bekerja sama dengan ekosistem Solana. Dalam beberapa bulan terakhir, saya merasa mereka telah menyelesaikan semua yang bisa saya bayangkan. Pertama dalam pemasaran, kami bersama-sama menyelenggarakan PayFi Summit. Selama seluruh proses ini, Solana sangat mendukung dan menghormati kami, tanpa mengendalikan kekuasaan berbicara. Tidak hanya diadakan tahun ini, tetapi tahun depan kami juga akan bersama-sama mengadakan lima kali, komitmen mereka sangat kuat.

Selama proses pengembangan, tim saya terutama melakukan hal-hal terkait EVM, saya juga seorang insinyur Solidity yang sangat hebat, tetapi pembangunan Solana bagi kami adalah kategori yang sepenuhnya berbeda. Oleh karena itu, selama proses pengembangan, kami dengan jelas menyatakan bahwa kami membutuhkan bantuan, mereka mengatur dua insinyur yang sangat baik untuk mengikuti secara real-time, memastikan arah kami benar, yang membuat saya sangat bersyukur, seluruh pengembangan berjalan dengan lancar. Likuiditas adalah titik sakit terbesar dari seluruh RWA, selama proses peluncuran, Solana merekomendasikan banyak LP (penyedia likuiditas), sebagian besar dana yang diinvestasikan hari ini adalah yang diperkenalkan oleh Solana, dan beberapa dana lainnya akan tiba bulan depan. Saya berharap beberapa investor dengan jumlah kecil juga dapat terlibat, agar tidak semua saham diambil oleh investor besar.

PayFi adalah proyek baru yang saya sangat antusias. Saya percaya itu adalah produk yang dicari oleh semua orang di dunia koin, yang dapat benar-benar diterapkan dan memiliki dampak besar pada kehidupan nyata, PayFi adalah produk seperti itu. Namun, dalam proses ini, diperlukan banyak promosi. Banyak orang di ekosistem Solana sedang menulis tentang PayFi untuk mempromosikannya. Proyek-proyek teratas di Solana juga sedang berhubungan erat dengan kami untuk mendiskusikan kemungkinan kerjasama. Jupiter baru-baru ini menyatakan dukungan untuk peluncuran kami di Solana dan secara tegas menyatakan akan bekerja sama. Seluruh ekosistem Solana sebenarnya sangat positif terhadap PayFi, dari Foundation hingga tim dan proyek-proyek teratas di ekosistem.

BlockBeats：Apa saja rencana kemajuan Huma baru-baru ini?

Richard Liu：Tugas utama kami adalah meningkatkan daya saing produk Arf ini, dan di atas itu membuat seluruh tim Huma dan pemangku kepentingan lainnya dapat meraih keuntungan. Sangat sedikit proyek yang dapat dengan cepat mencapai hal ini. Kedua, mengapa saya memutuskan untuk beralih dari Web2 ke Web3. Saya percaya Web3 berkembang dengan sangat baik, dan kami berharap setidaknya secara teoritis dapat membuat pengguna awal dan ekosistem mendapat manfaat dari keberhasilan proyek. Saya berharap lebih banyak investor kecil dapat berpartisipasi, dan saya sangat positif tentang hal ini. Oleh karena itu, kami sedang mempersiapkan TGE secara aktif, yang juga merupakan tugas penting dalam beberapa bulan mendatang.

Perkembangan seluruh PayFi tidak hanya bergantung pada Solana Foundation atau Human Protocol, tetapi juga memerlukan banyak proyek lain untuk bekerja sama. Kami sedang mendorong perkembangan proyek lain dalam ekosistem secara aktif, saat ini kami memiliki lima atau enam kumpulan, diperkirakan akan meningkat dua kali lipat dalam beberapa bulan mendatang. Pada saat yang sama, kami akan terus mendorong perkembangan PayFi Summit, meskipun ini tidak berdampak langsung pada bisnis kami, tetapi sangat berharga untuk perkembangan seluruh ekosistem.

Di tahap berikutnya, kami berharap dapat lebih banyak terintegrasi dengan DeFi. Saya sebelumnya menyebutkan bahwa hasil kami sangat tinggi, ini membuat kami secara strategis berada di posisi yang menguntungkan. Tetapi bagaimana membuat produk yang benar-benar diharapkan dan dihormati oleh semua orang? Dalam proses ini, kami memerlukan banyak umpan balik dari komunitas untuk menciptakan produk yang benar-benar dinanti-nantikan.

Jason：Kami sebelumnya sedikit menyebutkan satu masalah, USDC yang dipertaruhkan di Huma tidak dapat dipertaruhkan lagi, karena Huma telah melakukan banyak pengaturan dalam hal keamanan untuk memastikan keselamatan seluruh produk. Tetapi apakah aset yang dipertaruhkan di belakang akan dipertaruhkan kembali seperti protokol lainnya? Apakah ada rencana untuk itu di masa depan?

Jawabannya adalah Ya. Tim kami sudah aktif mencari solusi. Kami melakukan ini karena saya sejak awal menempatkan keamanan di tempat pertama, dan menetapkan tiga prinsip untuk tim: mengurangi hak akses administrator ke tingkat terendah, bahkan jika Anda memiliki kunci pribadi, Anda dapat mencuri uang Huma Finance, tetapi pasti tidak dapat mencuri uang pengguna. Tingkat cakupan pengujian kontrak harus mencapai 100%, setiap cabang harus melalui pengujian menyeluruh. Meminimalkan ketergantungan pada produk lain, sehingga saat ini kami tidak melakukan integrasi eksternal apapun.

Karena kami telah melakukan banyak pekerjaan dalam hal keamanan, integrasi akan sedikit melemah. Tetapi sekarang sistem kami telah berjalan dengan stabil selama lebih dari satu tahun, keamanan kami telah teruji. Selanjutnya, kami akan melakukan lebih banyak integrasi, mungkin akan bekerja sama dengan Pendle dan lain-lain, sehingga semua orang tidak hanya dapat berpartisipasi dalam Huma Finance, tetapi juga dapat terlibat dalam proyek lain melalui Huma.

Tautan Space: https://x.com/i/spaces/1zqJVYLVVddGB/peek