YEREVAN (CoinChapter.com) — Ether (ETH) naik 15% antara 20 Nov dan 27 Nov, mencapai angka $3.500 untuk pertama kalinya dalam empat bulan. Kenaikan harga ini bertepatan dengan minat terbuka futures Ether yang mencapai rekor tertinggi, memicu diskusi tentang implikasinya.
Minat Terbuka Ether Mencapai Rekor $22 Miliar
Minat terbuka agregat dalam futures Ether naik 23% dalam 30 hari, mencapai puncaknya di $22 miliar pada 27 Nov, menurut CoinGlass. Sebagai perbandingan, minat terbuka futures Ether berada di $14 miliar ketika ETH melampaui $4.000 pada 13 Mei. Sementara itu, minat terbuka futures Bitcoin (BTC) mencapai $31,2 miliar pada bulan Agustus.
Minat terbuka agregat futures Ether, ETH. Sumber: CoinGlass
Platform besar seperti Binance, Bybit, dan OKX menyumbang 60% dari aktivitas futures ETH. Chicago Mercantile Exchange (CME) juga telah meningkatkan pangsa pasarnya, memegang $2,5 miliar dalam minat terbuka futures Ether. Ini juga menunjukkan meningkatnya partisipasi institusional, faktor yang sering diasosiasikan dengan kematangan pasar.
Leverage Tidak Selalu Menunjukkan Sentimen Bullish
Permintaan untuk futures Ether mencerminkan strategi perdagangan yang beragam daripada sentimen bullish yang nyata. Pasar derivatif, yang menyeimbangkan pembeli dan penjual, memungkinkan strategi seperti perdagangan cash-and-carry dan memanfaatkan perbedaan suku bunga. Pendekatan ini meningkatkan permintaan untuk leverage tetapi tidak menunjukkan bias pasar yang arah.
Premium Futures ETH Tetap Tinggi
Premium futures ETH dua bulan yang terannualisasi melampaui ambang netral 10% pada 6 Nov dan rata-rata 17% dalam seminggu terakhir, menurut Laevitas.ch. Akibatnya, premium ini memungkinkan trader untuk mendapatkan imbal hasil sambil mempertahankan posisi yang dilindungi. Namun, beberapa trader mengalami biaya 17% untuk posisi long yang terleverage, menunjukkan motivasi pasar yang bervariasi.
Premium futures 2-bulan Ether yang terannualisasi. Sumber: Laevitas.ch Leverage Ritel Memicu Likuidasi
Trader ritel, yang sering menggunakan leverage hingga 20x, menghadapi risiko yang meningkat selama penurunan harga. Antara 23 Nov dan 26 Nov, lebih dari $163 juta dalam posisi long futures Ether yang terleverage dilikuidasi. Selain itu, penurunan harga tipikal sebesar 5% dapat menghapus posisi berisiko tinggi ini, menyebabkan efek berantai di pasar.
Futures Perpetual Menyoroti Aktivitas Ritel yang Tenang
Kontrak futures perpetu, yang sangat selaras dengan harga spot ETH, menunjukkan keterlibatan ritel yang terbatas. Tingkat pendanaan saat ini untuk futures perpetu ETH adalah 2,1% per bulan, mendekati ambang netral. Selain itu, lonjakan singkat di atas 4% pada 25 Nov tidak bertahan. Ini menunjukkan antusiasme yang terbatas dari trader ritel meskipun ada reli harga ETH baru-baru ini.
Tingkat pendanaan futures perpetu ETH selama 8 jam. Sumber: Laevitas.ch Strategi Institusional Mendominasi Pasar Futures Ether
Perlu dicatat, data menunjukkan bahwa strategi institusional, termasuk hedging dan arbitrase, sedang mendorong pertumbuhan dalam minat terbuka futures Ether. Platform seperti CME memanfaatkan peralihan ini, dengan permintaan institusional yang meningkat memperkuat peran futures dalam dinamika pasar.
Postingan Minat Terbuka Futures Ether Mencapai $22 Miliar - Menandakan Peralihan Institusional muncul pertama kali di CoinChapter.
