Kapitalisasi pasar MicroStrategy mengalami penurunan terbesar dalam sejarah selama empat hari, memicu pertanyaan tentang posisinya sebagai kendaraan investasi Bitcoin terleverage.
Nilai pasar perusahaan jatuh lebih dari 35% dari puncaknya pada 21 Nov, menghapus lebih dari $30 miliar.
Ini menandai penurunan empat hari terbesar yang pernah ada untuk perusahaan intelijen bisnis, menurut Surat Kobeissi, yang menyoroti penurunan tersebut dalam sebuah pos X pada 26 Nov:
“Saham MicroStrategy, MSTR, baru saja jatuh sebesar -35% dari puncaknya yang terlihat pada 21 November. Itu sekitar ~$30 MILIAR dari kapitalisasi pasar yang lenyap dalam 4 hari perdagangan.”
MSTR/USD, grafik 1 hari. Sumber: Cointelegraph/TradingView
Sementara harga saham MicroStrategy telah meningkat, ia mengalami penurunan jangka pendek bersamaan dengan koreksi Bitcoin (BTC) minggu ini. Harga MicroStrategy turun lebih dari 7,5% dalam 24 jam sebelum pukul 9:52 AM UTC pada 27 Nov menjadi diperdagangkan pada $354,1, data TradingView menunjukkan.
MicroStrategy: masih perdagangan Bitcoin terleverage?
Penurunan ini bertepatan dengan koreksi Bitcoin setelah mencapai titik tertinggi sekitar $99,800 pada 22 Nov.
Sejak puncak Bitcoin pada 22 Nov, cryptocurrency telah turun lebih dari 7%, sementara harga saham MicroStrategy telah jatuh lebih dari 14%.
MicroStrategy dan Bitcoin, grafik 1 minggu. Sumber: Cointelegraph/TradingView
Namun, baik Bitcoin maupun MicroStrategy telah mencatatkan keuntungan yang kuat dalam jangka waktu yang lebih luas. Selama sebulan terakhir, Bitcoin naik 44% sementara MicroStrategy melonjak lebih dari 32%. Pada grafik tahunan, Bitcoin naik 146% sementara MicroStrategy naik lebih dari 599%.
Banyak investor melihat MicroStrategy sebagai taruhan terleverage pada harga Bitcoin, yang diharapkan dapat mengungguli imbal hasil dari cryptocurrency pertama di dunia.
Koreksi MicroStrategy. Sumber: The Kobeissi Letter
Namun, penurunan 35% terbaru MicroStrategy — lebih dari empat kali koreksi Bitcoin — menimbulkan kekhawatiran tentang volatilitas sahamnya sebagai proksi Bitcoin.
Volatilitas MicroStrategy disebabkan oleh investor ritel
Volatilitas yang semakin meningkat ini merupakan fungsi dari semakin banyaknya trader ritel menurut surat Kobeissi, yang menulis:
“Pada Rabu saja minggu lalu, investor ritel membeli sekitar ~$42 juta saham MicroStrategy, $MSTR. Ini menandai pembelian ritel harian terbesar yang tercatat dan 8 KALI lebih tinggi dari rata-rata harian yang terlihat pada bulan Oktober.”
Investor ritel membeli hampir $100 juta saham MicroStrategy selama seminggu terakhir, dengan minat yang semakin meningkat sebagian didorong oleh penawaran obligasi perusahaan sebesar $2,6 miliar.
Pembelian bersih ritel kelas A MicroStrategy. Sumber: The Kobeissi Letter
Beberapa institusi tradisional terbesar di dunia sedang berinvestasi di perusahaan Michael Saylor, termasuk Allianz, penyedia asuransi terbesar kedua di Eropa, yang mengakuisisi lebih dari 24% dari penawaran obligasi MicroStrategy senilai $600 juta pada bulan Maret.
Majalah: Apakah Bitcoin menuju kembali ke $90K? ETF Solana, dan lainnya: Digest Hodler, 17 – 23 Nov.
