Pesan ChainCatcher, CEO CryptoQuant Ki Young Ju menulis di platform X, menganalisis secara mendalam alasan mengapa musim altcoin tertunda. Pertama, ia menunjukkan bahwa, berbeda dengan siklus bull sebelumnya, kenaikan Bitcoin kali ini didorong terutama oleh investor institusi dan permintaan ETF spot. Sumber dana ini berbeda dari pengguna bursa cryptocurrency dan tidak berniat untuk mengalihkan aset dari Bitcoin ke altcoin.

Kedua, karena investor institusi sebagian besar beroperasi di luar bursa, kemungkinan perputaran aset menjadi lebih rendah. Meskipun institusi mungkin mengalokasikan altcoin mainstream melalui alat seperti ETF, altcoin dengan kapitalisasi pasar kecil masih bergantung pada pengguna ritel di bursa. Saat ini, total kapitalisasi pasar altcoin berada di bawah puncak sejarah, menunjukkan bahwa likuiditas yang dibawa oleh pengguna baru berkurang.

Akhirnya, ia percaya bahwa pertumbuhan masa depan Bitcoin akan berasal terutama dari ETF, institusi, bahkan pemerintah, bukan dari ritel bursa. Oleh karena itu, proyek altcoin harus fokus pada pengembangan strategi independen untuk menarik dana baru, bukan bergantung pada momentum Bitcoin.