Sumber artikel: Foresight News
Wawancara & penulisan: Anderson Sima, pemimpin redaksi Foresight News
Narasumber: Jason Huang (@Jhy256), pendiri NextGen Digital Venture
Penulis fiksi ilmiah Inggris Douglas Adams pernah berkomentar tentang kemajuan teknologi: "Setiap teknologi yang lahir antara usia 15-35 tahun saya adalah produk revolusioner yang akan mengubah dunia. Setiap teknologi yang lahir setelah usia 35 tahun saya adalah pelanggaran terhadap hukum alam yang akan dihukum oleh Tuhan." Jason tahun ini berusia 36 tahun, dia percaya bahwa dirinya telah menemukan produk revolusioner itu.
Liburan Natal 2023, Jason menghabiskan waktu bersama keluarga di Osaka. Saat kembali, dia memberikan prediksi tentang pasar kripto di bandara (saat itu harga Bitcoin sekitar 43.000 dolar AS), dan menyebutkan bahwa harga Bitcoin diperkirakan akan melampaui 50.000 dolar AS pada Mei 2024 dan mencapai 100.000 dolar AS pada akhir tahun.
Realitas sering kali lebih menarik daripada yang diprediksi, Desember 2024 belum tiba, Bitcoin sudah melampaui 99.000 dolar AS, ramalan Jason hanya setengah langkah lagi untuk menjadi kenyataan. Menurut perhitungannya, LP dari dana tahap pertama yang didirikan olehnya, NextGen Digital Venture, akan mendapatkan keuntungan lebih dari 300%.
Dana tahap pertama NDV berfokus pada saham cryptocurrency, bekerja sama dengan perusahaan manajemen kekayaan cryptocurrency Metalpha (kode saham Nasdaq: MATH). Pada saat pendirian, ETF spot di AS belum disetujui, dan uang dari keuangan tradisional belum memperhatikan aset digital, NDV menangkap seluruh kenaikan aset digital selama proses persetujuan ETF.
Jason Huang memiliki pengalaman kerja yang kaya di bidang investasi, pernah bekerja di Huaxing Capital, Qiming Venture Partners, dan lembaga lainnya. Pada tahun 2022, saat berusia 34 tahun, ia memutuskan untuk meninggalkan kantor keluarga Blue Pool Capital yang didirikan oleh Jack Ma dan Cai Chongxin. Dalam pandangan beberapa orang yang tidak mengerti, ia terjun ke bidang cryptocurrency dan mendirikan NextGen Digital Venture. Di tahun yang sama, Golden State Warriors, yang dipimpin oleh Stephen Curry, yang seumuran dengannya, memenangkan kejuaraan NBA musim itu, tim dan pemain favoritnya. "Kemenangan Curry di tahun 2022 memberi saya keberanian besar untuk berwirausaha," kata Jason Huang.
Setelah NDV didirikan pada 2023, saya pernah mewawancarai Jason tentang dinamika pasar cryptocurrency saat itu, beberapa isi wawancara saling berkaitan dengan hari ini. Setelah satu tahun, saya kembali mengundang pendiri NDV Jason Huang untuk berdiskusi tentang perubahan di industri cryptocurrency selama setahun terakhir dan tren investasi di masa depan. Berikut adalah isi wawancara yang telah diedit.
Laba lebih dari 3 kali lipat setelah 20 bulan berdiri
Foresight News: Ketika wawancara tahun lalu, dana NDV tahap pertama baru saja diluncurkan. Saat itu, ETF Bitcoin spot belum diluncurkan, tetapi kalian sangat yakin untuk memegang produk trust Grayscale. Bisakah kalian menceritakan sedikit tentang situasi NDV tahun ini?
Jason: Tahun pertama, salah satu hal terpenting adalah menempatkan sebagian besar posisi dana di GBTC, saat itu GBTC diperdagangkan dengan diskon terhadap Bitcoin, kemudian perlahan-lahan pulih, setelah ETF disetujui, diskon sepenuhnya pulih. Akhir tahun lalu kami menyadari bahwa setelah ETF disetujui, itu akan berubah menjadi indeks Bitcoin murni, jadi kami melakukan perubahan strategi, beralih untuk berinvestasi di saham-saham terkait cryptocurrency, seperti tahun ini lebih banyak posisi kami di Coinbase, MicroStrategy, dan sebagainya.
Secara keseluruhan, kami dari awal percaya bahwa cara terbaik untuk berinvestasi adalah melalui sekuritas atau saham yang terkait dengan cryptocurrency, karena langkah pertama keuangan tradisional untuk memasuki aset digital sangat sulit dilakukan dengan membeli koin secara langsung, saham adalah cara yang lebih familier bagi investor institusi, posisi kami adalah membantu keuangan tradisional berinvestasi di bidang terkait cryptocurrency dan memperoleh keuntungan. Kami masuk pada 29.000 dolar pada 29 Maret tahun lalu, dan hingga sekarang, keseluruhan dana kami telah mengalami keuntungan lebih dari 3 kali lipat, mengalahkan Bitcoin dengan banyak.
Foresight News: Mengingat saat itu membuat keputusan, pasti ada banyak suara berbeda ketika datang dari bidang VC tradisional?
Jason: Memang banyak orang yang tidak mengerti, hingga kini masih ada teman yang bertanya tentang alasan keputusan saya saat itu. Tapi saya percaya bahwa keuangan tidak lebih dari inovasi di kedua sisi, yaitu dana dan aset, kita harus fokus pada salah satunya. Beberapa tahun lalu, Sequoia China dan Hillhouse juga mengikuti gelombang dua industri besar di China, yaitu internet dan kesehatan. Jika cryptocurrency berkembang, kita juga memiliki peluang setara, hanya saja membutuhkan waktu. Dana kami belum genap dua tahun, semuanya baru saja dimulai.
Foresight News: Lalu, bagaimana posisi NDV di pasar?
Jason: Baru saja saya menyebutkan bahwa esensi keuangan adalah melakukan inovasi di sisi dana dan aset, posisi NDV pada dasarnya melakukan dua hal:
1) Membawa uang keuangan tradisional ke dalam Crypto
2) Membawa aset yang unggul ke dalam Crypto
Kami telah menyelesaikan hal pertama melalui dana saham, dan selanjutnya seiring dengan perubahan lingkungan regulasi di AS, hal kedua juga bisa mulai diperhatikan. Perubahan dalam manajemen SEC AS mungkin akan membawa peluang baru bagi Crypto, ketika Token dapat memberikan dividen dan dapat diterbitkan secara patuh dengan biaya yang lebih rendah, ini mungkin membawa perubahan baru di dunia cryptocurrency, saya sedang serius meneliti aset mana yang mungkin membawa perubahan baru. Ini akan menjadi tema besar di tahun-tahun mendatang.
Masa depan Bitcoin: Aset cadangan negara?
Foresight News: Setelah Trump menjabat, perubahan apa yang mungkin terjadi di pasar cryptocurrency?
Jason: Saya pikir yang paling penting adalah kemungkinan pergantian ketua SEC, kemungkinan Gary mengundurkan diri sangat besar (catatan: tidak lama setelah wawancara ini, Gary mengumumkan pengunduran dirinya). Ini mungkin akan mengubah kebijakan regulasi pasar Bitcoin, dan mengenai respons pasar, jika Partai Demokrat terpilih, kenaikan mungkin lebih moderat, tetapi sekarang kebijakan pemerintah Trump lebih ramah, pasar bergerak cepat, sehingga sulit untuk diprediksi.
Dalam pemilihan umum kali ini, Partai Republik memperoleh dukungan mayoritas di kedua majelis dan Mahkamah Agung. Dalam sejarah Amerika, hanya ada 2 presiden yang pernah mendapatkan perlakuan seperti ini—Lincoln dan Franklin D. Roosevelt, kini yang ketiga adalah Trump, dan banyak orang di sekitar Trump memiliki banyak Bitcoin, termasuk Wakil Presiden JD Vance dan Musk, serta Peter Thiel yang mendukung Vance.
Jika Kongres AS mulai mendiskusikan menggunakan anggaran Federal Reserve untuk membeli Bitcoin, bahkan jika hanya diskusi, harga Bitcoin mungkin akan naik drastis, harga satu Bitcoin mungkin mencapai 200.000 - 300.000 dolar AS, tetapi tidak pasti apakah ini akan menjadi prioritas yang didorong oleh pemerintahan Trump.
Foresight News: Saat ini Bitcoin memiliki tren berkembang dari emas digital menjadi aset cadangan strategis negara, bagaimana pandangan Anda tentang hal ini?
Jason: Saya tidak bisa berbicara spesifik tentang beberapa lembaga, tetapi memang ada beberapa dana kedaulatan yang sedang mendiskusikan hal ini. Setelah berbicara dengan beberapa dana kedaulatan dari negara menengah, mereka belum sampai pada tahap menganggap Bitcoin sebagai cadangan strategis, saya bahkan merasa bahwa langkah-langkah AS mungkin lebih cepat. Beberapa dana kedaulatan menjadi lebih berhati-hati karena kegagalan investasi sebelumnya di bursa atau perusahaan terkait, mereka masih menunggu untuk melihat apa yang dilakukan AS.
Namun, begitu pasar berubah, tren ini mungkin lebih cepat dari yang kita bayangkan. Saya awalnya berpikir ini mungkin cerita yang akan menunggu enam tahun, tetapi bisa saja selesai dalam dua tahun.
Foresight News: Apakah dana di bidang tradisional ini akan langsung berinvestasi di Bitcoin itu sendiri?
Jason: Saya jarang berinvestasi langsung di Bitcoin. Banyak anggota komite investasi dari dana universitas dan dana pensiun yang saya kenal sebagian besar berusia 60 hingga 70 tahun. Bagi mereka, Bitcoin adalah hal baru yang sulit dipahami, tetapi jika Anda menganggapnya sebagai bidang teknologi baru untuk dilobi, penerimaannya akan jauh lebih baik, dan mereka mungkin bersedia berinvestasi di perusahaan terkait, bukan di Bitcoin itu sendiri. Namun, disetujuinya ETF akan memungkinkan investor institusi untuk lebih banyak berinvestasi secara patuh pada BTC, itulah sebabnya siklus bull kali ini disebut sebagai "bull Bitcoin".
Ethereum adalah Alibaba, Solana adalah Pinduoduo?
Foresight News: Sepertinya dalam strategi kalian tidak banyak melibatkan ETF Ethereum. Dalam siklus sebelumnya, kenaikan Ethereum jauh melebihi Bitcoin, tetapi sekarang banyak orang yang tidak puas dengan Ethereum. Apa pertimbangan kalian tentang tidak terlibat dalam Ethereum?
Jason: Ketika menjelaskan dunia cryptocurrency kepada dana tradisional, saya menemukan bahwa mereka sudah sangat kesulitan memahami Bitcoin, dan lebih sulit lagi untuk memahami Ethereum. Selain itu, logika investasi saya lebih condong pada investasi pada hal-hal yang berubah, misalnya faktor X yang dapat mengubah urutan peringkat pasar, seperti Pinduoduo, yang kemudian mengganggu pola pasar e-commerce. Saya merasa saat ini Ethereum tidak memiliki inovasi substantif atau aplikasi berskala besar, hal ini bisa dirasakan dari panasnya pasar dan aliran dana, sebaliknya Solana memiliki sedikit rasa Pinduoduo, meskipun saya tidak memiliki Solana, tapi saya menyukai cerita-cerita dengan perubahan semacam ini.
Foresight News: Saat ini, bagaimana struktur alokasi aset pribadi Anda?
Jason: Ketika saya mendirikan NDV, saya hampir menginvestasikan semua aset likuid saya ke dalam cryptocurrency, kecuali rumah atau aset pasar primer. Saya menempatkan sebagian besar dana likuid pribadi saya ke dalam dana saya sendiri, saya rasa ini adalah penjelasan terbaik untuk LP, saat ini proporsi Bitcoin dan cryptocurrency lainnya dalam aset saya adalah sekitar 5:1 hingga 4:1.
Proyek non-Bitcoin adalah proyek yang dikerjakan oleh pendiri yang saya kenal dan yang sangat kompeten atau direkomendasikan oleh teman. Misalnya, saya menulis di X awal bulan Oktober, membeli meme yang direkomendasikan oleh mitra saya Christian, yang dari dasar hingga sekarang telah naik sekitar 20 kali lipat. Intinya adalah transfer kepercayaan, saya percaya bahwa orang-orang yang dapat dipercaya sedang melakukan sesuatu, atau saya sangat mempercayai dukungan yang diberikan oleh orang-orang yang saya percayai. Namun, saat saya membeli, saya menganggapnya sebagai investasi berisiko, posisi yang saya bersedia untuk menanggung kerugian.
Foresight News: Apa rencana Anda untuk satu tahun ke depan?
Jason: Saya telah berjanji kepada investor dana pertama bahwa saya akan melikuidasi dana pada puncak siklus 4 tahun cryptocurrency, saya pribadi memperkirakan puncak itu akan muncul dalam 12 bulan ke depan, tergantung pada kondisi makro dan perubahan kebijakan. Setelah itu, saya akan serius membahas tentang membawa Web2 ke Web3.
