Wawancara & Penulisan: Anderson Sima, Pemimpin Redaksi Foresight News
Wawancara: Jason Huang (@Jhy256), Pendiri NextGen Digital Venture
Penulis fiksi ilmiah Inggris Douglas Adams pernah berkomentar tentang kemajuan teknologi: 'Setiap teknologi yang muncul saat saya berusia 15-35 tahun adalah produk revolusioner yang akan mengubah dunia. Setiap teknologi yang muncul setelah saya berusia 35 tahun adalah pelanggaran terhadap hukum alam yang akan dihukum oleh Tuhan.' Jason tahun ini berusia 36 tahun, dia percaya dia telah menemukan produk revolusioner itu.
Pada liburan Natal tahun 2023, Jason menghabiskan waktu bersama keluarganya di Osaka. Dalam perjalanan pulang, ia memberikan prediksi tentang pasar cryptocurrency di bandara (saat itu harga Bitcoin sekitar 43.000 dolar), ia menyatakan bahwa harga Bitcoin diperkirakan akan melampaui 50.000 dolar pada bulan Mei 2024, dan mencapai 100.000 dolar pada akhir tahun.
Realitas seringkali lebih menarik daripada yang diprediksi, bulan Desember 24 belum tiba, Bitcoin sudah melampaui 99.000 dolar, ramalan Jason hanya setengah langkah untuk menjadi kenyataan. Menurut perhitungannya, LP dari dana tahap pertama NextGen Digital Venture yang dia dirikan akan mendapatkan lebih dari 300% keuntungan.
Dana tahap pertama NDV berfokus pada saham cryptocurrency, didirikan bekerja sama dengan perusahaan manajemen kekayaan cryptocurrency Metalpha (kode saham Nasdaq: MATH). Saat didirikan, ETF spot di AS belum disetujui, dan uang dari keuangan tradisional belum memperhatikan aset digital, NDV menangkap kenaikan aset digital selama proses persetujuan ETF.
Jason Huang memiliki pengalaman yang kaya di bidang investasi, pernah bekerja di Huaxing Capital, Qiming Venture Partners, dan lembaga lainnya. Pada tahun 2022, pada usia 34 tahun, ia memilih untuk meninggalkan kantor keluarga Blue Pool Capital yang didirikan oleh Jack Ma dan Cai Chongxin. Di tengah tatapan bingung beberapa orang, ia terjun ke bidang cryptocurrency, mendirikan NextGen Digital Venture. Di tahun yang sama, Golden State Warriors yang dipimpin oleh Stephen Curry, yang seumuran dengannya, meraih gelar juara NBA musim itu, ini adalah tim dan pemain favoritnya. 'Kemenangan Curry pada tahun 2022 memberi saya keberanian besar untuk berwirausaha,' kata Jason Huang.
Setelah mendirikan NDV pada tahun 2023, penulis pernah mewawancarai Jason tentang dinamika pasar cryptocurrency saat itu, beberapa konten saling berhubungan dengan hari ini. Setahun kemudian, penulis kembali mengundang pendiri NDV, Jason Huang, untuk membahas perubahan dalam industri cryptocurrency selama setahun terakhir dan tren investasi di masa depan. Berikut adalah konten wawancara yang telah diedit.
Pengembalian lebih dari 3 kali lipat setelah 20 bulan berdiri
Foresight News：Ketika melakukan wawancara tahun lalu, dana tahap pertama NDV baru saja diluncurkan. Saat itu Bitcoin spot ETF belum tersedia, tetapi kalian sangat yakin untuk memegang produk trust Grayscale. Bisakah kalian memperkenalkan situasi NDV selama setahun ini?
Jason：Tahun pertama, salah satu hal terpenting adalah menempatkan sebagian besar posisi dana pada GBTC, saat itu ada diskon terhadap Bitcoin, kemudian perlahan-lahan pulih, setelah ETF disetujui, diskon semuanya pulih. Pada akhir tahun lalu, kami menyadari bahwa setelah ETF disetujui, itu akan berubah menjadi indeks Bitcoin murni, jadi kami melakukan perubahan strategi, beralih ke saham yang terkait dengan cryptocurrency, seperti tahun ini lebih banyak posisi kami di Coinbase, MicroStrategy, dan lain-lain.
Secara keseluruhan, kami sejak awal percaya bahwa cara investasi terbaik adalah melalui sekuritas atau saham yang terkait dengan cryptocurrency, karena langkah pertama keuangan tradisional dalam memasuki aset digital sangat sulit dilakukan dengan membeli koin secara langsung, saham adalah cara yang lebih familiar bagi investor institusi, posisi kami adalah membantu keuangan tradisional berinvestasi di bidang yang terkait dengan cryptocurrency dan mendapatkan keuntungan. Kami masuk pada 29 Maret tahun lalu saat harga 29.000, hingga sekarang keseluruhan dana telah menghasilkan keuntungan lebih dari 3 kali lipat, mengungguli Bitcoin banyak.
Foresight News：Mengingat saat itu membuat keputusan, dari bidang VC tradisional seharusnya ada banyak suara berbeda, bukan?
Jason：Memang banyak orang yang tidak mengerti, hingga sekarang masih ada teman yang bertanya kepada saya tentang alasan keputusan saat itu. Tetapi saya percaya keuangan tidak lebih dari inovasi di kedua sisi pendanaan dan aset, harus ada satu sisi yang dipegang. Beberapa tahun lalu, Sequoia China dan Hillhouse juga mengikuti gelombang dua industri besar di China, yaitu internet dan kesehatan. Jika cryptocurrency berkembang, kami juga memiliki peluang setara, hanya saja membutuhkan waktu. Dana kami belum genap dua tahun, segala sesuatunya baru saja dimulai.
Foresight News：Lalu apa posisi NDV di pasar?
Jason：Baru saja saya sebutkan, esensi dari keuangan adalah inovasi di sisi pendanaan dan aset, posisi NDV pada dasarnya sedang melakukan dua hal:
1） Membawa uang dari keuangan tradisional ke Crypto
2） Membawa aset yang unggul ke dalam Crypto
Kami melalui dana saham melakukan hal pertama, selanjutnya seiring dengan perubahan lingkungan regulasi di AS, hal kedua juga bisa mulai diperhatikan. Perubahan manajemen di SEC AS mungkin akan membawa peluang baru bagi Crypto, ketika Token dapat memberikan dividen, dapat diterbitkan secara compliant dengan biaya lebih rendah, itu mungkin akan membawa perubahan baru ke dunia koin, saya sedang serius meneliti aset mana yang mungkin membawa perubahan baru. Ini akan menjadi tema besar dalam beberapa tahun ke depan.
Masa Depan Bitcoin: Aset Cadangan Negara?
Foresight News：Apa perubahan yang mungkin terjadi di pasar cryptocurrency setelah Trump menjabat?
Jason：Saya rasa yang paling penting adalah kemungkinan pergantian ketua SEC, kemungkinan Gary mengundurkan diri sangat besar (catatan editor: tidak lama setelah wawancara berakhir, Gary mengumumkan pengunduran dirinya). Ini mungkin akan menyebabkan perubahan dalam kebijakan regulasi pasar Bitcoin, mengenai reaksi pasar, jika Partai Demokrat terpilih, kenaikannya mungkin lebih moderat, tetapi sekarang kebijakan pemerintah Trump lebih bersahabat, pasar sedang berlari cepat, sehingga sulit untuk diprediksi.
Pada pemilihan kali ini, Partai Republik mendapatkan dukungan mayoritas dari kedua majelis dan Mahkamah Agung, dalam sejarah Amerika hanya ada 2 presiden yang pernah mendapatkan perlakuan seperti itu—Lincoln dan Franklin D. Roosevelt, sekarang presiden ketiga adalah Trump, dan banyak orang di sekitar Trump memiliki banyak Bitcoin, termasuk Wakil Presiden JD Vance dan Musk, serta Peter Thiel yang ada di belakang Vance.
Jika Kongres AS mulai mendiskusikan pengadaan Bitcoin menggunakan anggaran Federal Reserve, bahkan jika hanya dalam pembahasan, harga Bitcoin mungkin akan melonjak besar, saat itu harga satu Bitcoin bisa mencapai 200.000 - 300.000 dolar, tetapi tidak pasti apakah ini akan menjadi opsi prioritas yang didorong oleh pemerintahan Trump.
Foresight News：Saat ini Bitcoin memiliki tren berkembang dari komoditas digital ke aset cadangan strategis negara, bagaimana pandangan Anda?
Jason：Saya tidak bisa berbicara khusus tentang beberapa institusi, tetapi memang ada beberapa dana kedaulatan yang sedang membahasnya. Setelah berbicara dengan beberapa dana kedaulatan dari negara menengah, mereka saat ini belum sampai pada tahap mengambil Bitcoin sebagai cadangan strategis, bahkan saya merasa tindakan AS mungkin lebih cepat. Beberapa dana kedaulatan menjadi lebih berhati-hati karena investasi sebelumnya yang gagal pada bursa atau perusahaan terkait, saat ini mereka masih melihat bagaimana tindakan AS.
Namun, begitu pasar berubah, tren ini mungkin lebih cepat daripada yang kita bayangkan. Saya awalnya berpikir ini mungkin sebuah cerita yang menunggu enam tahun, tetapi mungkin bisa selesai dalam dua tahun.
Foresight News：Apakah dana dari bidang tradisional ini akan langsung menginvestasikan pada Bitcoin itu sendiri?
Jason：Sangat jarang langsung menginvestasikan pada Bitcoin itu sendiri. Banyak anggota komite investasi dari dana universitas dan dana pensiun yang saya kenal sebagian besar terdiri dari anggota berusia 60 hingga 70 tahun. Bagi mereka, Bitcoin adalah hal baru yang cukup sulit dipahami, tetapi jika Anda membawanya sebagai bidang teknologi baru untuk dilobi, penerimaan mereka akan jauh lebih baik, dan mereka mungkin bersedia berinvestasi pada perusahaan terkait, bukan pada Bitcoin itu sendiri. Namun, melalui ETF, investor institusi dapat lebih banyak mengalokasikan ke BTC secara compliant, inilah sebabnya mengapa bull market kali ini disebut 'bull Bitcoin'.
Ethereum adalah Alibaba, Solana adalah Pinduoduo?
Foresight News：Sepertinya dalam strategi kalian tidak banyak melibatkan Ethereum ETF. Pada siklus sebelumnya, kenaikan Ethereum jauh melampaui Bitcoin, tetapi sekarang banyak orang tidak puas dengan Ethereum. Apa pertimbangan kalian tidak melibatkan Ethereum?
Jason：Ketika memperkenalkan dunia cryptocurrency kepada dana tradisional, saya menemukan bahwa mereka sudah kesulitan memahami Bitcoin, lebih sulit lagi untuk memahami Ethereum. Selain itu, logika investasi saya lebih condong untuk berinvestasi pada hal-hal yang mengalami perubahan, seperti faktor X yang dapat mengubah urutan peringkat pasar, misalnya Pinduoduo, yang kemudian muncul dan mengguncang pola bidang e-commerce. Saya percaya saat ini Ethereum tidak memiliki inovasi substansial atau aplikasi besar, hal ini dapat dirasakan dari panas pasar dan aliran dana, tetapi malah Solana, ada sedikit rasa Pinduoduo di dalamnya, meskipun saya tidak memiliki Solana, tetapi saya suka cerita-cerita yang mengalami perubahan seperti itu.
Foresight News：Saat ini, bagaimana struktur alokasi aset pribadi Anda?
Jason：Saat saya mendirikan NDV, hampir semua aset likuid saya ditanamkan dalam cryptocurrency, kecuali rumah atau aset pasar primer. Saya menempatkan sebagian besar dana likuid pribadi saya dalam dana saya sendiri, saya merasa ini adalah penjelasan terbaik bagi LP, saat ini proporsi Bitcoin dan cryptocurrency lainnya dalam aset saya sekitar 5:1 hingga 4:1.
Non-Bitcoin semuanya adalah proyek yang dilakukan oleh pendiri yang saya kenal baik dan sangat kompeten atau direkomendasikan oleh teman. Misalnya, pada awal Oktober saya menulis di X bahwa saya membeli Meme yang direkomendasikan oleh mitra saya, Christian, dari dasar hingga sekarang telah meningkat sekitar 20 kali. Inti dari ini adalah transfer kepercayaan, saya percaya orang yang dapat diandalkan melakukan hal-hal ini, atau dukungan dari orang yang sangat saya percayai. Tetapi ini saya anggap sebagai investasi berisiko saat membeli, ini adalah posisi yang saya bersedia untuk menanggung kerugian.
Foresight News：Apa rencana Anda untuk tahun depan?
Jason：Saya telah berjanji kepada investor dana tahap pertama untuk menyelesaikan dana pada puncak siklus 4 tahun cryptocurrency, saya pribadi menilai puncak tersebut seharusnya muncul dalam 12 bulan ke depan, tergantung pada perubahan lingkungan makro dan kebijakan. Setelah itu, saya akan serius membahas hal yang disebutkan sebelumnya tentang membawa Web2 ke Web3.
